Der Bitcoin-Preis erreichte am Dienstagmorgen auf Coinbase kurzzeitig ein neues Allzeithoch von 69,325 US-Dollar. Kurz darauf pendelte er sich unter dieser Marke ein, notierte jedoch kürzlich in den letzten 3 Stunden um 24 % auf 64,324 US-Dollar, was einem Anstieg von 60 % im letzten Monat und 187 % im letzten Jahr entspricht. Der bisherige Höchststand von Bitcoin bei knapp über 69,000 US-Dollar wurde im November 2021 erreicht. 

Sergey Nazarov, Mitbegründer von Chainlink, sagte, er erwarte, dass dieser jüngste Schritt der Beginn eines noch größeren Anstiegs für die größte und älteste Kryptowährung der Welt sein könnte.

„Der Preis von Bitcoin erreicht oft neue Höchststände, bei denen es sich nicht nur um kleine Stöße handelt, sondern um große Sprünge über die vorherigen Rekorde hinaus“, sagte Nazarov in einer E-Mail zu Unchained. „Dies deutet darauf hin, dass wir möglicherweise am Anfang eines neuen positiven Marktzyklus für Bitcoin stehen. Wenn der Preis von Bitcoin steigt, zieht es mehr Kapital in das Ökosystem, was Innovation und Entwicklung in diesem Bereich vorantreibt.“

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Jonathan Bier, der Chief Investment Officer von der in London ansässigen Investment-Management-Firma Farside Investors, sagte gegenüber Unchained, dass die Begleichung uneinbringlicher Schulden von bankrotten Krypto-Unternehmen ein längerfristiger Grund für die Rückkehr von Bitcoin auf seine Höchststände gewesen sei. 

„Die Erholung scheint eher auf die wirksame und rechtzeitige Nutzung von Insolvenzverfahren zurückzuführen zu sein, die dabei helfen, die uneinbringlichen Schulden zu begleichen, als auf Rettungsaktionen, die Zombie-Unternehmen viel länger hätten am Laufen halten können“, sagte Bier. Er fügte hinzu, dass seiner Meinung nach die anderen Hauptgründe für die Bitcoin-Rallye die durch die kürzlich eingeführten Bitcoin-ETFs erzeugte Nachfrage und die günstige Behandlung von Krypto-Unternehmen durch US-Gerichte seien.

Die jüngste Preisbewegung findet in einer Zeit erhöhter Volatilität statt, da das offene Interesse an den Terminmärkten für Bitcoin und Ether Rekordhöhen erreichte – ein Signal dafür, dass die Handelsaktivität nun das Niveau erreicht, das zuletzt im Jahr 2021 beobachtet wurde. 

Die Finanzierungsraten, die die Differenz zwischen dem Kassapreis eines Vermögenswerts und dem Preis von Bitcoin-Perpetual-Futures darstellen, haben auf Binance zum ersten Mal seit einem Jahr 100 % überschritten. Typischerweise weisen Trades mit hoher Finanzierung auf ein größeres Interesse an Long-Trades mit Hebelwirkung hin und implizieren, dass die Händler im aktuellen Markt weitgehend optimistisch sind.

Die Zulassung von Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds (ETFs) im Januar war größtenteils die treibende Kraft hinter dem gestiegenen Interesse an diesem Bereich. Bisher haben die 10 Fonds gesehen Nettozuflüsse im Wert von fast 8 Milliarden US-Dollar, wobei der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock und der Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) von Fidelity Investments fast 80 % aller Zuflüsse ausmachen.

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Bullische Prognosen

Die Entwicklung von Bitcoin in den letzten Wochen lässt die wilden Preisvorhersagen einiger Analysten weniger unerreichbar erscheinen. Im Januar teilte Standard Chartered ein überarbeitetes Preisziel für Bitcoin von über 200,000 US-Dollar bis Ende 2025 mit. 

Standard Chartered postet etwas Mondmathematik! 200,000 Dollar kommen pic.twitter.com/IQueMhjgiP

- Lark Davis (@TheCryptoLark) 9. Januar 2024

Es ist erwähnenswert, dass sich der Preis des Vermögenswerts innerhalb von 103 Tagen mehr als verdreifacht hat, als Bitcoin das letzte Mal das Allzeithoch seines vorherigen Zyklus durchbrach. Sollte sich die Geschichte wiederholen, würde der Bitcoin-Preis im Juni bei 213,000 US-Dollar liegen. 

Während sich der Bitcoin-Preis nun offiziell im gleichen Bereich wie der letzte Bullenmarkt befindet, glauben einige Branchenbeobachter, dass die vollständigen Auswirkungen nach dem Vergleich der Daten über verschiedene Zyklen noch nicht Gestalt angenommen haben.

„Die Daten auf unserer Plattform deuten darauf hin, dass wir uns noch nicht in einem vollständigen Bullenmarkt befinden. Obwohl Aktivität, Anmeldungen und Handel gestiegen sind, sind wir noch nicht in der Nähe der Daten für 2021. Machen Sie mit diesen Informationen, was Sie wollen“, sagte Caroline Bowler von BTC Markets.

Sie glauben also, wir befinden uns in einem Bullenmarkt?

Das sind wir nicht, das war das Aufwärmen. Ein vollständig von den Fundamentaldaten getriebener Bullenmarkt ist durch einen Durchbruch des oberen blauen Bandes gekennzeichnet.

Wenn es kaputt geht, steht TradFi vor einem Schock. pic.twitter.com/4v6oSm3mAk

- Willy Woo (@woonomisch) 5. März 2024

Wie sind wir hierher gekommen?

Nachdem die Bitcoin-Euphorie im November 2021 ihren Höhepunkt erreicht hatte, vernichtete ein scheinbar perfekter Sturm aus ungünstigen globalen makroökonomischen Bedingungen, Gier und noch nie dagewesenem Betrug etwa 77 % des Wertes des Vermögenswerts.

„Bitcoin erreichte nach der Blase im Jahr 15,632 einen Tiefststand von rund 2021 US-Dollar“, sagte Bier von Farside. „Dieser Tiefststand wurde durch das Blutbad nach dem Scheitern der meisten Krypto-Kreditunternehmen und der Insolvenz von FTX verursacht.“

Auch die angeschlagene US-Wirtschaft hat eine Rolle gespielt.

Nach Laut Ben Bernanke, dem ehemaligen Vorsitzenden der US-Notenbank, hielten die Lieferkettenunterbrechungen während der Covid-Pandemie im Jahr 2022 an und führten aufgrund der gestiegenen Nachfrage und des geringeren Angebots zu Preisspitzen. Das Ergebnis war eine galoppierende Inflation Höchstwert bei 9.1 % im Juni 2022. In diesem Jahr hatte die Börse ihre schlechteste Leistung seit 2008 und Bitcoin, was geworden ist mit traditionellen Vermögenswerten korreliertEs ging ihr nicht viel besser.

Gier und Betrug

Eines der frühesten Warnsignale für einen bevorstehenden Krypto-Winter kam im Mai 2022, als – wie von Bier angedeutet – der algorithmische Stablecoin TerraUSD (UST) von seinem Standard-Dollar-Dollar auf nur noch Cent abrutschte und seinen Schwester-Token LUNA zum Absturz brachte von rekordverdächtigen 120 $ auf weniger als einen Cent in einem Monat. Stablecoins sollen einen konstanten Wert behalten (in diesem Fall einen US-Dollar), was UST nicht geschafft hat.

Der Zusammenbruch des Terra-Netzwerks Milliarden ausgelöscht und löste einen Dominoeffekt von Ereignissen aus, die zum Untergang mehrerer Krypto-Unternehmen, darunter Hedgefonds, beitrugen Drei Pfeile Hauptstadt (3AC), das 200 Millionen US-Dollar in LUNA investiert hatte, gemäß zum Wall Street Journal.  

Das Krypto-Brokerunternehmen Voyager war das nächste Opfer. Insolvenz anmelden im Juni 2022, nachdem 3AC mit einem massiven Darlehen von Voyager in Höhe von 670 Millionen US-Dollar in Verzug geraten war. Einen Monat später startete das Krypto-Kreditunternehmen Celsius Network folgte Klage, unter Berufung auf Liquiditätsprobleme, da das Unternehmen ebenfalls in die Insolvenz ging.  

Weitere Insolvenzen würden folgen, aber vielleicht wäre keine katastrophaler als die katastrophale Implosion der Krypto-Börse FTX. Zweifelhafte Aktivitäten in der Bilanz der Börse führten zu Abhebungen im Stil einer „Run-on-the-Bank“, die FTX schließlich zu einem hohen Bekanntheitsgrad verhalfen Konkurs im November 2022.

Kurz darauf fiel Bitcoin unter 16,000 US-Dollar. „Es ist wirklich die klassische Geschichte einer Kreditblase“, sagte Bier.

Die Wiederbelebung

Die dominierende Kryptowährung geriet bis April 2023 weiter ins Wanken plötzlich begann zu steigen und überschritt kurzzeitig die 30,000-Dollar-Marke.

Aber der eigentliche Auslöser könnte am 15. Juni 2023 stattgefunden haben, als BlackRock – der weltweit größte Investmentmanager – einen Bitcoin-Spot-ETF beantragt mit der US-amerikanischen Securities and Exchanges Commission (SEC).

Andere namhafte Unternehmen wie Fidelity, Invesco und Franklin Templeton reichten ebenfalls einen Antrag ein, und am 11. Januar 10 wurden 2024 historische Genehmigungen erteilt.   

Da mehrere Bitcoin-ETFs alle gleichzeitig ihren Betrieb wieder aufnahmen, war es nur eine Frage der Zeit, bis die Nachfrage einen Aufwärtstrend auslöste, und genau an diesem Punkt befinden wir uns heute.

Bier hat Unchained keine Bitcoin-Preisprognosen für den Rest des Jahres zur Verfügung gestellt. Allerdings wies er auf mögliche Fallstricke einer übermäßigen Preissteigerung angesichts des Blutbads im Jahr 2022 hin.

„Höhere Kryptopreise können die Wirtschaft zu heiß machen“, sagte er. „Die Regulierungsbehörden wären natürlich auch besorgt über die Auswirkungen des nächsten Krypto-Crashs.“ 

Sage Young hat zu diesem Artikel beigetragen.

UPDATE (5. März 2024, 12:39 Uhr ET): Durchgehend mit Informationen und Zitaten aktualisiert.