Lưu ý của biên tập viên: Tiến sĩ Michael Walden là Giáo sư Danh dự William Neal Reynolds tại Đại học Bang North Carolina và là người thường xuyên đóng góp cho WRAL TechWire.
+ + +
QUYỀN BÁN - Chúng tôi thường xuyên sử dụng các thuật ngữ và cụm từ trong ngôn ngữ của mình làm phím tắt chứ không chỉ trong ngôn ngữ hàng ngày của chúng tôi. Vậy, ngôn ngữ chúng ta sử dụng khi các nhà kinh tế thảo luận về suy thoái là gì? Để tôi dịch.
Đây là lý do tại sao điều này quan trọng, ngay bây giờ. Thông thường, thuật ngữ kinh tế học thấm nhuần trong các cuộc trò chuyện hàng ngày, đặc biệt là trên các phương tiện truyền thông. Chúng tôi đang nghe thấy nhiều thuật ngữ chuyên ngành ngày nay, như lo sợ về một cuộc suy thoái sắp xảy ra đang trở nên thường xuyên hơn.
Khi suy thoái 'xảy ra'
Khi các nhà kinh tế nói rằng một cuộc suy thoái xảy ra, họ có nghĩa là tổng hoạt động kinh tế đang “suy thoái” - tức là đang giảm.
Nhiều yếu tố được sử dụng để thực hiện đánh giá này, bao gồm tổng sản lượng hàng hóa và dịch vụ (được gọi là “tổng sản phẩm quốc nội hoặc GDP), việc làm và thu nhập. Một tổ chức phi chính phủ, Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER), chính thức kêu gọi suy thoái. Theo truyền thống, NBER đã định nghĩa suy thoái chỉ khi sự suy giảm diễn ra trong ít nhất hai quý (sáu tháng), nhưng đây không phải là một quy luật.
Ngược lại, NBER cho biết suy thoái đã kết thúc khi sự suy giảm trong hoạt động kinh tế dừng lại. Lưu ý, điều này không có nghĩa là suy thoái chỉ kết thúc khi hoạt động kinh tế trở lại mức trước suy thoái. Do đó, tỷ lệ thất nghiệp, chẳng hạn, có thể vẫn tăng trong vài tháng hoặc vài năm ngay cả sau khi suy thoái kinh tế đã được tuyên bố là “đã kết thúc”.
Chọn thuốc độc kinh tế của bạn: Lạm phát hay suy thoái? Nhà kinh tế học nói…
Ngôn ngữ dành riêng cho chính sách
Phần lớn ngôn ngữ kinh tế của suy thoái giao dịch với chính sách.
Cục Dự trữ Liên bang - ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ - thường là cơ quan đi đầu trong việc giải quyết những thăng trầm trong hoạt động kinh tế. Khi Fed "thắt chặt" chính sách của mình, Fed đang tăng lãi suất cơ bản và làm giảm tốc độ tăng trưởng của tiền trong nền kinh tế. Fed sẽ thắt chặt chính sách làm chậm hoạt động kinh tế nhằm giảm lạm phát. Nếu Fed “nới lỏng” chính sách của mình, thì nó sẽ làm ngược lại - giảm lãi suất cơ bản và tăng tốc độ tăng trưởng tiền tệ. Fed tuân theo chính sách này trong thời kỳ suy thoái.
Như đã ngụ ý ở đoạn trước, một trong những thách thức trong nền kinh tế là cân bằng giữa tăng trưởng kinh tế và lạm phát. Nếu nền kinh tế tăng trưởng quá nhanh, lạm phát có thể nhảy vọt. Nhưng nếu chống lạm phát đồng nghĩa với việc làm chậm nền kinh tế, thì điều đáng lo ngại là “tăng trưởng chậm” có thể trở thành “tăng trưởng âm” - báo hiệu một cuộc suy thoái.
Với tỷ lệ lạm phát hiện ở mức cao nhất trong bốn mươi năm, Fed đã bắt đầu “thắt chặt” chính sách của họ bằng cách tăng lãi suất và làm chậm tốc độ tăng tiền. Mục tiêu của họ là "hạ cánh mềm" của nền kinh tế, có nghĩa là tỷ lệ lạm phát được giảm không bị rơi nền kinh tế suy thoái. Fed đã có thể làm điều này một vài lần trong những năm 1990.
Tại sao giá xăng 'lên như tên lửa mà lại xuống như lông chim? " Nhà kinh tế học nói…
Giải pháp thay thế là gì?
Kết quả thay thế là "hạ cánh khó"; nghĩa là lạm phát được điều tiết nhưng chỉ sau khi suy thoái xảy ra. Rõ ràng là Fed không muốn kết quả này, nhưng đôi khi cũng không thể tránh khỏi. Lần cuối lạm phát cao hơn hiện tại — vào cuối những năm 1970 và đầu những năm 1980 — lạm phát đã giảm xuống, nhưng chỉ sau một “cuộc hạ cánh khó khăn” rất nghiêm trọng.
Vì khả năng xảy ra suy thoái kinh tế sắp tới là một điều đáng lo ngại ngày nay, nên tất cả chúng ta đều muốn có một chỉ báo cho chúng ta biết liệu một cuộc suy thoái có sắp xảy ra hay không. Một chỉ báo suy thoái có một trong những hồ sơ theo dõi tốt nhất là “đường cong lợi nhuận”.
Đường cong lợi suất so sánh lãi suất (lợi tức) thu được từ một khoản đầu tư tài chính ngắn hạn với lãi suất thu được từ một khoản đầu tư dài hạn.
Thông thường, trái phiếu chính phủ được sử dụng. Vì có nhiều rủi ro hơn với khoản đầu tư dài hạn, lãi suất thường cao hơn với các khoản đầu tư dài hạn. Do đó, “đường cong lợi suất” là dương, có nghĩa là các khoản đầu tư ngắn hạn có lợi suất thấp hơn, trong khi các khoản đầu tư dài hạn có lợi suất cao hơn.
Nhà kinh tế của NCSU cảnh báo rằng suy thoái có thể xảy ra trong quý cuối cùng của năm nay
Khi đường cong lợi suất 'đảo ngược'
Nhưng nếu các nhà đầu tư lo lắng về triển vọng kinh tế trong tương lai, họ sẽ chuyển từ mua các khoản đầu tư dài hạn sang mua các khoản đầu tư ngắn hạn hơn. Hành động này sẽ làm giảm lợi suất dài hạn và tăng lợi suất ngắn hạn, do đó dẫn đến “đường cong lợi suất đảo ngược”.
Một đường cong lợi suất đảo ngược chỉ ra những lo lắng của nhà đầu tư về tương lai. Tuy không sai lầm nhưng nếu các nhà đầu tư lo lắng về tương lai, thì khả năng xảy ra suy thoái càng cao.
Tôi hy vọng rằng cuộc nói chuyện về suy thoái sẽ tiếp tục trong những tháng tới. Biết ngôn ngữ có cho phép bạn dự đoán tốt hơn một cuộc suy thoái không? Giống như bạn, tôi vẫn đang cố gắng quyết định!
Phim khác của Walden
'Re-Launch:' Nền kinh tế hậu đại dịch có thể tạo ra một lối sống độc lập mới
