tâm trí:
Chào mừng bạn đến với podcast BiggerPockets Money, chương trình số 327, nơi chúng tôi phỏng vấn Brian Feroldi và nói về thị trường chứng khoán.

Brian:
Thông tin duy nhất mà hầu hết mọi người nhận được về thị trường chứng khoán là gì? Giá, thế thôi. Đó là thông tin duy nhất mà mọi người có quyền truy cập. Đó là điều duy nhất mà 99% mọi người nhìn vào và tập trung vào khi nói về thị trường chứng khoán. Điều ẩn giấu đằng sau đó, nếu bạn tìm hiểu chi tiết hơn một chút, đó là đằng sau thị trường chứng khoán là những doanh nghiệp đó và những doanh nghiệp đó đang tạo ra lợi nhuận. Nếu bạn nhìn vào một khoảng thời gian dài, xu hướng không thể phủ nhận của lợi nhuận kinh doanh đó là tăng lên và ở bên phải. Đó là lý do tại sao thị trường chứng khoán luôn phục hồi sau những đợt sụp đổ trước đó, là lợi nhuận kinh doanh cuối cùng cũng phục hồi và dẫn đến giá cao hơn.

tâm trí:
Xin chào xin chào xin chào. Tên tôi là Mindy Jensen và tham gia cùng tôi hôm nay là công việc hàng ngày của tôi là người đồng chủ trì bữa tiệc, David Pere.

David:
Tôi mừng vì có ai đó nghĩ tôi là người lạc quan. Tôi cảm thấy như thể thế giới có thể nhìn thấy một khía cạnh khác của tôi trong một nửa thời gian, nhưng tôi muốn nghĩ rằng tôi là một người luôn lạc quan và điều đó có thể khiến tôi đau đớn hơn là giúp ích được gì.

tâm trí:
Mỗi ngày là một bữa tiệc với David Pere. Hip hông Pere. David và tôi ở đây để làm cho sự độc lập về tài chính bớt đáng sợ hơn, bớt chỉ dành cho người khác hơn. Để giới thiệu cho bạn mọi câu chuyện về tiền bạc, bởi vì chúng tôi thực sự tin rằng mọi người đều có thể đạt được tự do tài chính, bất kể bạn bắt đầu từ đâu và khi nào.

David:
Cho dù bạn muốn nghỉ hưu và đi du lịch khắp thế giới, tiếp tục đầu tư lớn vào các tài sản như bất động sản hay bắt đầu công việc kinh doanh của riêng mình, chúng tôi sẽ giúp bạn đạt được các mục tiêu tài chính và kiếm tiền để bạn có thể khởi động bản thân hướng tới ước mơ của mình.

tâm trí:
David, hôm nay tôi rất vui được nói chuyện với Brian Feroldi. Ông là tác giả của cuốn sách mới có tựa đề Tại sao thị trường chứng khoán tăng giá? Mọi thứ lẽ ra bạn nên được dạy về đầu tư vào trường học nhưng lại không. Bạn đã có một câu nói đùa rất hài hước ở cuối buổi ghi hình của chúng tôi, sau khi chúng tôi nhấn dừng, bạn nói, "Đáng lẽ bạn nên đặt tên này là Tại sao thị trường chứng khoán không đi xuống?" Và anh ấy nói: “Đó là vì tôi không giỏi trong việc xác định thời điểm thị trường.”

David:
Điều đó rất đúng.

tâm trí:
Và điều đó hoàn toàn đúng. Không ai giỏi trong việc định thời điểm thị trường. Bạn không bao giờ nên cố gắng tính toán thời gian thị trường. Hôm nay chúng ta tìm hiểu về thị trường. Chúng ta nói về thị trường chứng khoán là gì, chúng ta nói về sai lầm trị giá hàng triệu đô la mà bạn có thể mắc phải mà thậm chí không biết. Chúng ta nói về thu nhập, tỷ lệ P/E và chúng ta nói về việc định giá. Chúng tôi nói về rất nhiều điều thú vị trong tập phim này. Vâng, niềm vui cho chúng tôi. Nếu bạn đang nghe chương trình này, có lẽ bạn cũng sẽ thấy nó thú vị.

David:
Ừ, không, chuyện này vui lắm. Thật buồn cười vì chúng tôi gặp vấn đề với đoạn ghi âm trong một phút và vì vậy tôi đã hỏi anh ấy một câu hỏi không được ghi lại, và cuối cùng đó là một câu trả lời thực sự hay. Tôi nghĩ chúng ta sẽ ghi lại nó trong hồ sơ, về tỷ lệ Tesla, P/E và những thứ tương tự. Tôi thậm chí còn đưa ra nhận xét với bạn rằng, "Chúa ơi, tôi thích khi chúng tôi ghi âm và tôi đang học hỏi." Nghe có vẻ không giống như tôi là một anh chàng kiêu ngạo, biết tuốt, nhưng khi chúng tôi ghi âm trước khi kết hôn, tôi nghĩ mình đã hiểu và tôi chẳng biết gì cả. Ý tôi là, nó nhanh chóng làm tôi suy nghĩ về tổng thu nhập của anh ấy so với thu nhập, so với P/E, so với, blah, blah, blah, blah, blah. Tôi đã nói: “Ồ, được rồi. Vâng, đây không phải là vương quốc của tôi và anh ấy vẫn ổn.” Vâng, đó là một tập phim hay, rất thú vị.

tâm trí:
Tập prenup thực sự đã thay đổi hoàn toàn suy nghĩ của tôi về prenup. Đừng nói với chồng tôi, nhưng đó cũng là một tập phim thực sự rất vui. Tôi đang tìm kiếm nó. Đó là tập 301 với Aaron Thomas. Đó cũng là một tập phim tuyệt vời. Nhưng chúng ta không nói về tiền hôn nhân trong tập này, chúng ta đang nói về thị trường chứng khoán. Chúng tôi thay đổi nó ở đây. Nó luôn liên quan đến tiền bạc và điều này thật thú vị. Bạn sẽ học được rất nhiều điều về thị trường chứng khoán, tại sao nó tăng, tại sao nó giảm và bạn có thể làm gì để tận dụng lợi thế của nó.
Brian Feroldi, chào mừng bạn đến với podcast BiggerPockets Money.

Brian:
Mindy, thật tuyệt vời khi được ở đây. Cảm ơn vì đã giúp tôi.

tâm trí:
Tôi rất vui mừng được nói chuyện với bạn ngày hôm nay. Hôm nay, chúng ta trò chuyện với Brian Feroldi, tác giả cuốn sách xuất bản ChooseFi, Tại sao thị trường chứng khoán tăng trưởng? Mọi thứ lẽ ra bạn nên được dạy về đầu tư vào trường học nhưng lại không. Brian, đây sẽ là một chương trình thực sự hợp thời trong nửa đầu năm 2020, mà nếu bạn chú ý đến thị trường chứng khoán, bạn sẽ cảm thấy khó chịu. Nhiều người cho rằng đây là trải nghiệm đầu tiên của họ với một thị trường đi xuống kéo dài. Cuộc đua tăng giá cuối cùng của chúng tôi về cơ bản đã bắt đầu vào tháng 2009 năm 2020, với rất nhiều thăng trầm và va chạm nhỏ, tất nhiên trong suốt chặng đường, nhưng về cơ bản đã đi lên và đi đúng hướng kể từ đó. Ngoại trừ tháng XNUMX năm XNUMX, chúng ta đã có một đợt sụt giảm lớn và sau đó phục hồi gần như ngay lập tức, nhưng điều này có cảm giác khác.
Nó luôn có cảm giác khác biệt, nhưng điều này lại mang lại cảm giác cực kỳ khác biệt. Bạn sẽ nói gì với một người đang lo lắng về tình trạng hiện tại của nền kinh tế, tình trạng hiện tại của thị trường chứng khoán và triển vọng tương lai? Tất cả các tin tức đều bắt đầu nói rằng sắp có một cuộc suy thoái và thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục sụp đổ và sau đó bầu trời sụp đổ. Đó là Chicken Little ở khắp mọi nơi. Lời khuyên của bạn dành cho những người đang có một chút lo lắng là gì?

Brian:
Chà, những gì chúng ta đang trải qua bây giờ là một ví dụ tuyệt vời về sự khác biệt giữa khả năng xử lý sự biến động về mặt lý thuyết và khả năng xử lý sự biến động trong thời gian thực khi bạn đang trải qua nó từng phút một. Nếu bất kỳ ai nhìn lại lợi nhuận lịch sử của S&P 500, nó gần giống như một đường nguệch ngoạc chạy từ dưới bên trái lên trên bên phải. Và nếu bạn đã thực hiện bất kỳ loại công cụ tính tăng trưởng kép hàng năm nào trên đó, bạn sẽ biết rằng một ít tiền bỏ vào sẽ tạo ra số tiền khổng lồ khi được đánh giá trong khoảng thời gian thích hợp, được tính bằng thập kỷ. Không phải tháng, không phải tuần, không phải năm, nó được tính bằng thập kỷ. Nhưng có một sự khác biệt rất lớn giữa việc hiểu điều đó trên lý thuyết và hiểu điều đó trong thực tế.
Jason Zweig có một quá trình suy nghĩ tuyệt vời về điều đó. Giống như khi bạn gặp cố vấn đầu tư của mình, nó giống như "Về lý thuyết, bạn có thể xử lý bao nhiêu rủi ro?" Nó giống như cho bạn xem hình ảnh một con rắn và nói, "Cái này trông có đáng sợ không?" Và sau đó nó giống như nói, “Được rồi, chúng ta hãy thực sự sống qua chuyện này nhé,” và anh ấy lấy một con rắn sống, ném nó vào lòng bạn và nói, 'Bây giờ bạn cảm thấy thế nào?'" Ý tôi là, đó thực sự là sự khác biệt giữa việc hiểu sự biến động về mặt lý thuyết và việc sống qua nó từng ngày trong danh mục đầu tư của bạn.
Điều quan trọng nhất mà những người đang đầu tư vào thị trường chứng khoán lúc này cần hiểu là việc sụt giảm là điều hoàn toàn bình thường, hoàn toàn bình thường. Việc thị trường chứng khoán suy giảm trong nhiều khoảng thời gian khác nhau là điều hoàn toàn lành mạnh. Mọi sự suy thoái đều giống với sự suy thoái trước đó và mọi sự suy thoái thực sự có cảm giác như thế là xong, chủ nghĩa tư bản đã kết thúc. Chúng tôi đã có một chặng đường tuyệt vời, nhưng bây giờ, mọi thứ đang thực sự tiến triển và sẽ vĩnh viễn đi xuống.
Đặc biệt nếu bạn xem tin tức và có nói về… Hãy xem, trong tin tức có gì? Những lo ngại về chuỗi cung ứng, lạm phát, suy thoái sắp xảy ra. Có một cuộc chiến có khả năng leo thang. Có vô số tin tức tiêu cực ngoài kia. Tuy nhiên, nếu bạn nhìn lại lợi nhuận dài hạn của thị trường chứng khoán, nó đã tồn tại và phát triển trong mọi môi trường. Chúng ta đã sống sót qua những cuộc suy thoái, suy thoái, chúng ta đã sống sót qua những đại dịch, chúng ta đã sống sót sau những cuộc tấn công khủng bố, những vụ ám sát tổng thống, những cuộc chiến tranh thế giới lớn, những khoản nợ khổng lồ. Tuy nhiên, kết quả là thị trường chứng khoán cuối cùng chạm đáy và tiếp tục tăng cao hơn. Vì vậy, lời khuyên của tôi dành cho những người đang lo lắng lúc này là hãy nhìn vào biểu đồ dài hạn của S&P 500 và tiếp tục thu nhỏ.

David:
Tôi thích điều đó và tôi thích điều bạn đã nói hàng thập kỷ. Bảo hiểm nhân thọ trọn đời có thể không nhất thiết phải là thứ tôi yêu thích nhất trên đời, nhưng tôi thích khi họ tranh luận, "Chà, hãy tưởng tượng nếu bạn dồn hết tiền tiết kiệm cả đời vào năm 2007 vào thị trường chứng khoán, và sau đó bạn nghỉ hưu vào năm 2009?" Tôi nói, "Đúng, và hãy tưởng tượng nếu bạn lùi lại 100 năm và thực sự tính toán, bởi vì đó là một câu chuyện hoàn toàn khác." Tôi đã nói với ai đó vào tuần trước rằng, "Này, nếu bạn đầu tư vào thời kỳ đỉnh cao năm 1929 hay gì đó, khi thị trường chao đảo và sau đó cứ để yên trong 100 năm tới, bạn sẽ không buồn về điều đó." Về lâu dài, bạn sẽ không khó chịu, đó là điều tuyệt vời, tôi chắc chắn rằng chúng ta sẽ nói về việc tính trung bình chi phí bằng đô la và những thứ khác nhau xuyên suốt, nhưng chỉ cần giữ sự nhất quán. Thật tuyệt, nó có tác dụng lâu dài.

Brian:
Rất, rất nhiều như vậy. Nhưng tôi sẽ nói cho bạn biết điều luôn khiến tôi bối rối về thị trường chứng khoán là không khó để nhận ra lý do tại sao thị trường chứng khoán đi xuống. Tôi cảm thấy điều đó tương đối trực quan, ngay cả khi bạn không biết gì về thị trường chứng khoán. Nó đã bị phá hủy trong vụ tấn công khủng bố năm 2000, 2001, phải không? Đó là một lời giải thích dễ dàng. Đi xuống từ năm 2007 đến năm 2009, khủng hoảng nhà ở, đại suy thoái phần hai. Nó đã giảm vào năm 2020, COVID. Gần đây nó đã ngừng hoạt động vì nguy cơ chiến tranh hạt nhân, nguồn cung cấp. Không khó để hiểu tại sao thị trường chứng khoán lại đi xuống. Điều luôn làm tôi bối rối là tại sao thị trường chứng khoán lại tăng điểm ngay từ đầu.

tâm trí:
Tại sao thị trường chứng khoán lại tăng, Brian?

Brian:
Đó là một câu hỏi hơi phức tạp, nhưng câu trả lời cuối cùng, lý do cơ bản khiến thị trường chứng khoán đi lên theo thời gian là lợi nhuận kinh doanh tăng lên theo thời gian. Nhưng hãy để tôi đào sâu hơn một chút. Đầu tiên chúng ta hãy trả lời câu hỏi thị trường chứng khoán là gì? Thuật ngữ đó được sử dụng khắp nơi. Nói chung khi mọi người đề cập đến thị trường chứng khoán ở Hoa Kỳ, những gì họ đang đề cập đến là S&P 500 hoặc Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones. Cả hai đều chỉ đơn giản là các chỉ số chứa tập hợp các công ty. Trong trường hợp của Dow, đó là tập hợp của 30 công ty lớn nhất và có lợi nhuận cao nhất ở Mỹ. Trong trường hợp của S&P 500, đó là tập hợp 500 công ty lớn nhất và có lợi nhuận cao nhất ở Mỹ. Các chỉ số đó theo dõi hiệu suất tổng thể của các công ty đó vào bất kỳ ngày, tuần, tháng hoặc năm nhất định nào.
Tuy nhiên, điều mọi người không nhìn thấy là lợi nhuận mà các công ty đó thực sự tạo ra. Thông tin duy nhất mà hầu hết mọi người nhận được về thị trường chứng khoán là gì? Giá, thế thôi. Đó là thông tin duy nhất mà mọi người có quyền truy cập. Điều gì đã xảy ra với giá của chỉ số này ngày hôm nay? Điều gì đã xảy ra với giá cổ phiếu này ngày hôm nay? Đó là điều duy nhất mà 99% mọi người nhìn vào và tập trung vào khi nói về thị trường chứng khoán. Điều ẩn giấu đằng sau đó, nếu bạn tìm hiểu chi tiết hơn một chút, đó là đằng sau thị trường chứng khoán là những doanh nghiệp đó và những doanh nghiệp đó đang tạo ra lợi nhuận. Nếu bạn nhìn vào một khoảng thời gian dài, xu hướng không thể phủ nhận của lợi nhuận kinh doanh đó là tăng lên và ở bên phải. Đó là lý do tại sao thị trường chứng khoán luôn phục hồi sau những đợt sụp đổ trước đó, là lợi nhuận kinh doanh cuối cùng cũng phục hồi và dẫn đến giá cao hơn.

David:
Tôi có một câu hỏi và tôi đang tranh luận liệu có đáng để hỏi điều này không. Tò mò, khi bạn đang tìm hiểu, bởi vì bạn đang đề cập đến những thứ thực sự ảnh hưởng đến các doanh nghiệp thúc đẩy thị trường chứng khoán, tôi đã tranh luận, thậm chí không tranh luận, nhưng tôi đã có một triển vọng khá ảm đạm về Tesla kể từ P/ của họ. Tỷ lệ E đạt đến 2000% hoặc bất cứ điều gì, hoặc 1000% hoặc bất cứ con số điên rồ nào mà nó đạt được. Nhưng mọi người đều cố gắng nói với tôi rằng lý do là vì họ đang xem xét việc định giá tất cả các công ty tư nhân của anh ấy và những gì anh ấy có thể làm trong tương lai. Tôi chỉ tò mò liệu tôi có bỏ sót điều gì mà bạn có thể biết không, hoặc liệu bạn có ngửi thấy mùi bò nhiều như tôi không?

Brian:
Tỷ lệ P/E là một thước đo tuyệt vời nhưng bạn phải biết khi nào nó hữu ích và khi nào không. Ở Tesla, ngày nay nó hữu ích hơn bao giờ hết trong lịch sử. Tuy nhiên, khi một công ty chỉ tập trung vào doanh thu hàng đầu, như Tesla là chủ yếu, thì tỷ lệ P/E sẽ vô dụng. Lý do nó vô dụng là vì công ty đang cố tình đầu tư vào bản thân một cách điên cuồng. Họ đang tuyển dụng kỹ sư, tuyển dụng bộ phận R&D, tuyển nhân viên bán hàng, mở các cơ sở tăng áp. Nó làm tất cả những điều đó để tài trợ cho sự phát triển trong tương lai. Bởi vì công ty tập trung vào việc phát triển lợi nhuận chứ không phải lợi nhuận, khả năng thu nhập của công ty bị suy giảm một cách giả tạo.
Nếu E, nếu thu nhập bị giảm một cách giả tạo thì tỷ lệ P/E bị phóng đại một cách giả tạo. Bây giờ, khi công ty bình thường hóa lợi nhuận, nhân tiện, điều đó ngày nay đã gần hơn nhiều. Trên thực tế, trong quý gần đây nhất, tỷ suất lợi nhuận ròng của công ty là 10%. Với mỗi đô la bán được, họ giữ lại 10 xu làm lợi nhuận. Điều đó cực kỳ tốt cho một công ty ô tô. Tỷ lệ P/E ngày nay hữu ích hơn. Khi đó là năm 2000, nó không còn hữu ích nữa. Cách đánh giá Tesla, giá trị của Tesla trước hết là rất khó, nhưng tôi có thể nói rằng tỷ lệ giá trên doanh số và tỷ lệ giá trên lợi nhuận gộp là những thước đo tốt hơn nhiều.

tâm trí:
Mảnh Tesla đó thực sự thú vị. Như bạn biết, nếu bạn nghe chương trình này, bạn sẽ biết chồng tôi bị ám ảnh bởi Tesla và tất nhiên anh ấy không hề e ngại về điều đó. Khi bạn bắt đầu đặt câu hỏi cho anh ấy, David, tôi đã nói, “Anh cứ gọi cho Carl đi. Anh ấy sẽ kể cho bạn nghe tất cả những điều này. Anh ấy sẽ đưa cho bạn tất cả Kool-Aid để nuốt.”

Brian:
Các bạn có Tesla không?

tâm trí:
Chúng tôi không có Tesla. Mặc dù chúng tôi đã nói về việc mua một chiếc Tesla trong nhiều năm và các cô gái đều muốn có một chiếc Tesla. Anh ấy cứ nói: “Ồ, khi Tesla đạt được số X đô la trên mỗi cổ phiếu, thì chúng tôi sẽ mua một chiếc.” Sau đó, anh ấy tiếp tục nâng cao điều đó.

Brian:
Tôi cắn viên đạn chỉ hơn một năm trước. Đó là lần mua hàng yêu thích của tôi từ trước đến nay.

tâm trí:
Carl, nghe này.

David:
Vâng, tôi chưa sở hữu một cái nào, nhưng tôi yêu chúng. Tôi đã nhiều lần suýt ném tiền đặt cọc cho chiếc Roadster, nhưng tôi vẫn chần chừ.

Brian:
Tuyệt vời. Tuyệt vời. Ờ được rồi. Vâng, tôi đã mua một chiếc Model Y.

tâm trí:
Tôi sẽ lấy Roadster.

Brian:
Tôi không biết, cái vô lăng nhìn hơi kì. Tôi chắc chắn chỉ muốn đặt nó xuống và xem cảm giác đó như thế nào.

David:
Ý tôi là, bạn không lái chúng, vì vậy.

tâm trí:
Nếu bạn không lái nó, tại sao bạn lại mua nó?

David:
Ý tôi là, nó thúc đẩy bạn.

tâm trí:
Ờ được rồi. Tốt. Hãy nói về việc định giá. Một cổ phiếu có giá X đô la, đó là giá trị của nó, phải không?

Brian:
Đó có phải là một câu hỏi không?

tâm trí:
Vâng, đó là giá trị của nó. Tôi đang cố gắng tìm cách diễn đạt câu hỏi này vì nó không có giá trị gì. Có nhiều cách khác nhau để đưa ra định giá của công ty.

Brian:
Chính xác.

tâm trí:
Thật khó để tôi giải thích điều này. Tôi có thể nhìn vào điều này và nói, "Tôi biết tôi đang nói về điều gì, nhưng tôi không biết giải thích nó như thế nào."

Brian:
Bạn muốn sử dụng ví dụ tôi sử dụng trong cuốn sách về quán cà phê mà tôi nghĩ việc đơn giản hóa mọi thứ luôn khiến mọi việc trở nên dễ dàng?

tâm trí:
Vâng vâng. Hãy nói về việc định giá. Làm thế nào để bạn xác định? Bởi vì rất nhiều người trong phong trào FIRE nói, “Ồ, chỉ là quỹ chỉ số thôi. Chỉ cần làm quỹ chỉ số.” Tôi nghĩ đó là lời khuyên tuyệt vời. Tôi thực sự nghĩ rằng hầu hết mọi người không có thời gian và thiên hướng để thực hiện công việc biện minh cho việc đầu tư chứng khoán cá nhân. Trên thực tế, bạn có một bảng câu hỏi thực sự tuyệt vời trong cuốn sách của mình. Nó viết: “Nếu bạn đang nghĩ đến việc mua từng cổ phiếu riêng lẻ, hãy tự hỏi mình những câu hỏi này. Bạn có thích quá trình nghiên cứu các công ty riêng lẻ không? Bạn là một người ngăn nắp phải không? Bạn có sẵn sàng dành thời gian để phát triển một hệ thống giúp bạn xác định các khoản đầu tư tốt không? Ba câu hỏi đó thực sự, thực sự, thực sự quan trọng. Không phải là, ồ, tháng trước họ có thu nhập tốt. Tôi nên đầu tư vào chúng. Đó thực sự là một cách lựa chọn cổ phiếu tồi tệ và tôi nghĩ đó là cách mà rất nhiều người chọn cổ phiếu, ồ, hôm nay chúng tăng giá.
Bạn có nhớ những tờ báo nơi bạn có thể đọc tất cả các báo cáo chứng khoán không? Đó là một cách khủng khiếp để chọn cổ phiếu. Bạn phải nghiên cứu và tôi đang nói đến nghiên cứu sâu, rất sâu. Chúng tôi thực hiện một số hoạt động đầu tư chứng khoán riêng lẻ và tôi nói, chúng tôi, vì chúng tôi đã kết hôn. Anh ấy đầu tư chứng khoán cá nhân và anh ấy là chồng tôi, Carl. Và anh ấy nghe mọi podcast của Tesla, anh ấy đọc từng tin tức về Tesla được đưa ra. Anh ấy biết nhiều về Tesla hơn anh chàng đó, Elon. Anh ấy bị ám ảnh bởi công ty này nhưng lại bị ám ảnh một cách mê hoặc. Anh ấy không coi đó là một việc vặt. Tôi sẽ không bao giờ đầu tư vào Tesla nếu điều đó tùy thuộc vào tôi vì tôi không quan tâm. Tôi không muốn thực hiện nghiên cứu. Tôi thà ném tiền vào các quỹ chỉ số vì nó dễ dàng, đặt rồi quên và tôi không phải tốn thời gian.
Nhưng tôi nghĩ đó là một câu hỏi thực sự quan trọng, bạn có sẵn sàng dành thời gian để phát triển một hệ thống giúp bạn xác định các khoản đầu tư tốt không? Một trong những điều đó là xác định giá trị của công ty và bạn nghĩ công ty sẽ đi đến đâu trong tương lai. Và chỉ vì thông tin ở đó không có nghĩa đó là thông tin mà bạn nên… Tôi đoán là cần phải tìm hiểu kỹ. Vậy làm thế nào để bạn xác định giá trị của một cổ phiếu? Bạn vừa đi qua Tesla, điều mà tôi nghĩ là rất thú vị.

Brian:
Đúng vậy, xác định giá trị của một công ty là một trong những bài tập khó nhất hiện nay. Và trên thực tế, có nhiều cách khác nhau để định giá một công ty và giá trị của công ty đó tại bất kỳ thời điểm nào. Nếu một công ty được giao dịch công khai, giá trị của một công ty tại bất kỳ thời điểm nào theo nghĩa đen là giá cổ phiếu hiện tại của họ, số lần số cổ phiếu đang lưu hành, cộng với số nợ mà họ có, trừ đi lượng tiền mặt. Đó là một cách nói hoa mỹ về thuật ngữ gọi là giá trị doanh nghiệp, về cơ bản là nếu tôi mua ngay thứ này, toàn bộ công ty, tôi sẽ phải huy động bao nhiêu tiền để làm điều đó? Giá trị doanh nghiệp là một cách đo lường giá trị hiện tại của một công ty. Một cái khác được gọi là vốn hóa thị trường, đó là cách tính tương tự. Đó chỉ là giá đô la của một cổ phiếu, nhân với số lượng cổ phiếu đang lưu hành và mang lại cho bạn giá trị hiện tại của vốn chủ sở hữu của công ty đó.
Cả hai đều là những cách hợp lệ để nói công ty này hiện có giá trị bao nhiêu? Nhưng giá trị của một công ty thay đổi, công ty giao dịch đại chúng, từng giây một, với mỗi lần tăng và giảm giá cổ phiếu của nó. Ngay cả khi bạn nhìn vào các công ty lớn, ổn định, có thể dự đoán được, như McDonald's, như Coca-Cola, như Walmart, nếu bạn nhìn vào giá cổ phiếu của họ trong bất kỳ năm nào, sự khác biệt giữa mức cao nhất trong 52 tuần và mức thấp nhất trong 52 tuần, có thể là 20%, 30%, thậm chí 40%. Đó là những doanh nghiệp lớn, ổn định, có thể dự đoán được và nhàm chán. Đó là cách thị trường cho bạn biết rằng chúng tôi nghĩ công ty này có giá trị ở khoảng giữa con số này và con số này. Định giá, xác định giá trị của doanh nghiệp là một công việc rất, rất khó. Nếu bạn hỏi 10 người khác nhau xem thứ này có giá trị bao nhiêu, bạn sẽ nhận được 10 câu trả lời khác nhau.
Nhưng hãy đơn giản hóa mọi thứ trong giây lát. Mindy, giả sử tôi và bạn, chúng ta cùng mở một quán cà phê. Cả hai chúng tôi đều đầu tư một số tiền, chúng tôi sẽ xây dựng được quán cà phê này. Chúng tôi đầu tư tổng cộng 100,000 đô la vào đó. Trong năm đầu tiên, công ty chúng tôi kiếm được 100,000 đô la lợi nhuận. Nó siêu, siêu thành công. Bây giờ chúng tôi có quán cà phê này đang sản xuất hàng năm với lợi nhuận 100,000 đô la. Sau đó, chúng tôi đến gặp David và nói: “Được rồi, David. Chúng tôi có tài sản này nhưng cả hai vợ chồng đều chán việc điều hành quán cà phê này nên muốn bán. Bạn sẽ trả cho chúng tôi bao nhiêu tiền cho công ty này?” Vâng, chúng ta hãy ném một số con số ra khỏi đó. Giả sử David đến gặp chúng ta và nói: “Tôi sẽ đưa cho bạn 100,000 đô la để mua quán cà phê của bạn”. Chúng ta không biết mình đang làm gì nên chúng ta nói: “Được rồi, điều đó công bằng”.
Vì vậy chúng tôi bán quán cà phê của mình cho David. Anh ấy đưa cho chúng tôi 100,000 đô la. Bây giờ David có tài sản này và mang lại lợi nhuận 100,000 đô la mỗi năm. Giá của thương vụ đó là 100,000 đô la, thu nhập hoặc lợi nhuận mỗi năm của công ty đó là 100,000 đô la, đó là tỷ lệ P/E bằng 100. Chà, đó có phải là một việc tốt không? Chà, David hiện đang kiếm được 100% tiền lãi từ khoản đầu tư của mình mỗi năm. Đó là một thỏa thuận nổi bật đối với David. CD trả tiền gì ở ngân hàng? Có lẽ là một phần trăm? Hiện anh ấy đang nhận được XNUMX% tiền lãi từ khoản đầu tư của mình. Mindy, anh và tôi đã nhầm lẫn về giá mua đó. Nó quá thấp. Tỷ lệ AP/E của công ty chúng tôi là quá thấp.
Hãy đưa nó sang một thái cực khác. Giả sử tất cả chúng ta đều đồng ý rằng công việc kinh doanh của chúng ta trị giá 10 triệu đô la, 10 triệu đô la. David đồng ý, anh ấy đưa cho chúng tôi 10 triệu đô la. Anh ta có tài sản này đang tạo ra 100,000 đô la tiền mặt mỗi năm. Vậy bây giờ lợi tức đầu tư của David là bao nhiêu? Chà, anh ấy vừa chi 10 triệu đô la và anh ấy chỉ nhận lại được 100,000 đô la mỗi năm. Đó là lợi tức 1% cho khoản đầu tư của anh ấy. Tại sao anh ta lại gặp rắc rối khi mua và điều hành một quán cà phê nếu anh ta có thể mua trái phiếu chính phủ và nhận được 2% tiền lãi từ khoản đầu tư của mình? Tỷ lệ AP/E là 100, quá thấp, quá tệ đối với chúng tôi, quá tốt đối với anh ta. Tỷ lệ AP/E là XNUMX, quá tệ đối với anh ta, quá tốt đối với chúng tôi.
Hãy chia đôi sự khác biệt và nói: "Tỷ lệ P/E là 10 thì sao?" Công ty của chúng tôi sẽ có giá trị bao nhiêu nếu tỷ lệ giá trên thu nhập của doanh nghiệp chúng tôi là 10? Chà, chúng tôi đã kiếm được 100,000 đô la tiền lãi, nhân số đó với tỷ lệ P/E là 10, công việc kinh doanh của chúng tôi trị giá 1 triệu đô la. Hãy nói rằng tất cả chúng ta đều đồng ý với điều đó. Vì vậy, chúng tôi bán tài sản này với giá 1 triệu đô la, đó là số tiền chúng tôi nhận được ngày hôm nay. Ngược lại, David mang lại cho chúng tôi 1 triệu đô la và hiện anh ấy đang kiếm được 10% tiền lãi từ tài sản của mình trong bất kỳ năm nào. Hãy nói rằng đó là một thỏa thuận công bằng.
Chơi lô tô! Bây giờ chúng ta biết cách định giá doanh nghiệp này. Đó là một ví dụ cực kỳ đơn giản để tìm ra giá trị của một doanh nghiệp. Nhưng khái niệm tương tự cũng áp dụng cho thị trường chứng khoán nói chung. S&P 500, chỉ số của 500 công ty hiện có, cũng có tỷ lệ P/E, tỷ lệ giá trên thu nhập. Tỷ lệ P/E đó dao động lên xuống tùy thuộc vào thu nhập của các công ty trong đó và giá trị mà các nhà đầu tư nói chung sẵn sàng trả cho công ty. Nhưng nói rộng ra, tỷ lệ P/E là một trong những cách đơn giản nhất và trong nhiều trường hợp, đơn giản hóa quá mức để định giá doanh nghiệp.

David:
Tò mò, chỉ để làm rõ, tôi chủ yếu là một người kinh doanh bất động sản và khi tôi là một người trên thị trường chứng khoán, tôi là một người của quỹ chỉ số vì điều bạn nói về việc muốn dành thời gian nghiên cứu. Tôi không. Nhưng tôi tò mò về khía cạnh thu nhập khi bạn nói về mức định giá này. Trong bất động sản, đó là thu nhập hoạt động ròng, là tổng thu nhập trừ chi phí, không bao gồm dịch vụ nợ. Ở đây cũng vậy phải không? Nếu công ty có nợ, bạn không tính khoản đó vào thu nhập hay điều đó cũng sẽ được tính vào?

Brian:
Có rất nhiều cách để bạn tính toán và tỷ lệ P/E là một cách quá đơn giản. Nhưng trong số thu nhập mà chúng tôi sử dụng, chúng tôi giả định thu nhập của doanh nghiệp là 100,000 đô la và số tiền đó đã tính đến mọi chi phí. Tất cả các chi phí, bao gồm cả dịch vụ nợ. Bạn có thể nhận được nhiều điều thú vị hơn thế bằng cách loại trừ nợ, mọi chi phí lãi vay, bạn có thể loại trừ mức thuế mà bạn phải trả. Bạn có thể loại trừ các điều khoản kế toán ưa thích như khấu hao và khấu hao. Có rất nhiều số liệu khác nhau mà bạn có thể sử dụng. Chỉ là tỷ lệ P/E là đơn giản nhất thôi.

David:
Hoàn hảo, đánh giá cao nó.

Brian:
Được rồi, theo nhận xét của bạn, bạn vừa nói rằng 10 là tỷ lệ P/E tốt nhất hiện có, phải không? Một là khủng khiếp và 100 là tuyệt vời và 10 là hoàn hảo. Tỷ lệ P/E tốt trên thị trường chứng khoán hiện nay là bao nhiêu?
Chà, nếu bạn nhìn vào tỷ lệ P/E lịch sử của S&P 500, bạn sẽ nhận được những con số khắp nơi trên bản đồ. Ý tôi là, thực sự. Vào những năm 1949, 1950, đâu đó ở khoảng đó, tỷ lệ P/E của S&P 500 xuống mức thấp nhất là 2000 hoặc 500. Và trong thời kỳ bùng nổ năm 43, ở đỉnh điểm của cơn sốt dot com, tỷ lệ P/E của S&P 500 đã lên tới mức 500. Đó là một phạm vi cực kỳ rộng mà tỷ lệ P/E của S&P 10 đã dao động ở giữa. . Có rất nhiều yếu tố ảnh hưởng đến tỷ lệ P/E hiện tại của thị trường. Một trong số đó là lãi suất hiện hành hiện nay. Nhìn chung, lợi nhuận lịch sử của S&P 6 nằm ở khoảng 7% lợi nhuận hàng năm. Nếu bạn nhìn lại dữ liệu lịch sử dài hạn, đó chính là điều mà thị trường đang hướng tới. Nếu bạn trừ đi lạm phát khỏi con số đó để có được lợi nhuận thực tế thì nó sẽ vào khoảng XNUMX% đến XNUMX%.
Chà, nếu bạn nhìn vào giá trái phiếu ngày hôm nay, nếu bạn định đầu tư vào trái phiếu ngày hôm nay, bạn có thể nhận được loại lãi suất nào? Hai phần trăm, 3%, có thể là 4%. Để so sánh, lợi nhuận 10% mà bạn nhận được từ S&P 500 hoặc thị trường chứng khoán trông rất, rất, rất hấp dẫn.
Bây giờ đảo ngược điều đó về những năm 1980. Hồi đó, lúc bố mẹ tôi mua nhà, lãi suất phổ biến lúc đó ở mức mười mấy. Vào thời điểm đó, họ là 12%, 13%, 14%, 15%. Bạn có thể mua trái phiếu chính phủ và kiếm được 15% tiền lãi. Tại sao bạn lại muốn đầu tư vào thị trường chứng khoán nếu bạn có thứ được đảm bảo này ngoài kia? Vì vậy, để bù đắp cho mức lãi suất cực cao hiện có, mà về cơ bản bạn có thể “không có rủi ro” bằng cách đầu tư vào trái phiếu, tỷ lệ giá trên thu nhập của thị trường phải giảm đáng kể để lợi tức thu nhập của người mua có thể cạnh tranh hiệu quả. với giá trái phiếu hiện hành.
Lãi suất ngoài kia, tỷ lệ lạm phát ngoài kia, tâm trạng chung của các nhà đầu tư, lượng thanh khoản ngoài kia, điều gì đang xảy ra với thế giới trên toàn cầu, tất cả những yếu tố này, và nhiều, rất nhiều, rất nhiều yếu tố khác ảnh hưởng đến những gì tỷ lệ giá trên thu nhập hiện tại là của S&P 500 tại bất kỳ thời điểm nào. Đây là lý do tại sao giá cổ phiếu dao động rất nhiều và khiến mọi người thực sự phát điên. Nếu bạn không biết rằng có một thứ gọi là tỷ lệ P/E, và bạn không biết rằng có một thứ gọi là thu nhập đằng sau hậu trường, thì giá cổ phiếu trông có vẻ ngẫu nhiên vì vào bất kỳ ngày, tuần, tháng hoặc năm, chúng là ngẫu nhiên. Vào bất kỳ ngày nào, tôi nghĩ rằng trong lịch sử, S&P 500 tăng 51% và có lúc giảm 49%. Đó thực sự là một trò lật đồng xu về những gì sẽ xảy ra trên thị trường chứng khoán vào một ngày nhất định.
Nhưng khoảng thời gian bạn đo lường S&P 500 càng dài thì tỷ lệ cược đó càng nghiêng về những ngày tăng giá so với những ngày giảm giá. Trên thực tế, số liệu thống kê yêu thích của tôi về S&P 500 là trong mỗi khoảng thời gian 20 năm trong lịch sử thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, bạn đều kiếm được lợi nhuận thực dương. Hãy để tôi nói lại điều đó, 100% trong mỗi khoảng thời gian 20 năm trôi qua trong lịch sử thị trường chứng khoán Hoa Kỳ, bạn đã kiếm được lợi nhuận thực, dương sau khi tính đến lạm phát. Điều đó bao gồm đầu tư ở đỉnh cao tuyệt đối vào năm 1921, đầu tư ở đỉnh cao tuyệt đối của cơn sốt dot com, đầu tư vào những ngày tồi tệ nhất có thể, mức cao toàn cầu [không nghe được 00:28:02], bạn đã kiếm được tiền 100% khi được đo trong khoảng thời gian 20 năm. Đây là lý do tại sao tôi luôn nói rằng thị trường chứng khoán thực sự không có rủi ro. Điều rủi ro là nắm giữ cổ phiếu trong thời gian ngắn hơn thời gian nắm giữ dự kiến.

tâm trí:
Thời gian nắm giữ dự kiến ​​của họ là bao lâu?

Brian:
Vâng, nếu bạn lắng nghe nhiều người như tôi, thị trường chứng khoán là một nơi tuyệt vời cho nguồn vốn dài hạn. Bạn không nên bỏ bất kỳ khoản tiền nào vào thị trường mà bạn biết mình sẽ cần trong một, ba hoặc thậm chí năm năm tới. Nếu bạn nhìn vào lợi nhuận 500 năm của S&P 80, tôi tin rằng con số này giống như bạn có lợi nhuận dương trong khoảng thời gian 10 năm khoảng 90%. Trong khoảng thời gian 20 năm, nó đạt tới 10%. Nhưng điều đó vẫn có nghĩa là 10% hoặc XNUMX% thời gian, nếu bạn đầu tư và chờ đợi XNUMX năm, bạn sẽ có ít tiền hơn trong XNUMX hoặc XNUMX năm so với số tiền bạn có hiện nay. Vì vậy, nó thực sự phụ thuộc vào khả năng chấp nhận rủi ro của bạn.
Nhưng đây chính là lý do vì sao thị trường chứng khoán là nơi tuyệt vời cho nguồn vốn dài hạn. Đó là lý do tại sao đây là nơi tốt để các quỹ hưu trí đổ vào đó. Nếu bạn có khoảng thời gian nhiều năm và nhiều thập kỷ, thậm chí tốt hơn, về cơ bản bạn nên muốn 100% số vốn đó vào thị trường chứng khoán, bởi vì đó là điều trong lịch sử đã mang lại lợi nhuận cao nhất. Bất kỳ khoảng thời gian nào ngắn hơn khoảng thời gian đó, bất kỳ khoảng thời gian nào ngắn hơn XNUMX năm, bạn thực sự đang phải đối mặt với rất nhiều rủi ro thị trường và bạn có thể không mua được thứ mà bạn hy vọng trong khoảng thời gian đó.

tâm trí:
Được rồi, hãy chuyển sang quy tắc 4% vì chuyển động FIRE được xác định dựa trên quy tắc 4%, phân tích xuất sắc của Bill Bengen về hiệu quả hoạt động trong quá khứ của thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, hiệu suất trong quá khứ không phải là dấu hiệu của lợi ích trong tương lai. Ý kiến ​​của bạn về quy tắc 4% là gì, vì đây là cuộc chơi lâu dài với quy tắc 4%. Anh ấy không gợi ý rằng bạn nên đầu tư ngay hôm nay và bắt đầu rút tiền vào ngày mai. Anh ấy gợi ý rằng bạn nên đầu tư trong một thời gian và rút vốn trong khoảng thời gian 30 năm. Nhân tiện, điều này góp phần tạo nên sự phấn khích của bạn đối với thị trường chứng khoán, điều mà tôi đồng ý. Tôi không chỉ nói rằng đó là sự phấn khích của bạn, đó là sự phấn khích chung của chúng ta đối với thị trường chứng khoán. Nhưng quan điểm của bạn về quy tắc 4% là gì?

Brian:
Tôi thích quy tắc 4%. Tôi thích những quy tắc đơn giản giúp đơn giản hóa mọi thứ một cách đáng kể và đơn giản hóa việc đưa ra quyết định. Theo kinh nghiệm thực tế, quy tắc 4% là một quy tắc khá tốt. Việc tìm ra cách tôi sẽ chi trả và giải quyết việc nghỉ hưu là một trong những vấn đề toán học phức tạp nhất hiện có. Bạn đang sử dụng rất nhiều biến số tiềm năng. Tôi sẽ có bao nhiêu thu nhập? Tỷ lệ lạm phát sẽ như thế nào? Lãi suất hiện hành sẽ như thế nào vào thời điểm đó? Nhu cầu sức khỏe của tôi là gì? Sở thích kỳ nghỉ của tôi là gì? Lối sống của tôi sẽ như thế nào? Tôi có thể mong đợi những sự kiện quan trọng nào trong cuộc đời? Tất cả những điều đó đều là những ẩn số lớn, vì vậy nếu bạn có thể lấy nó và đơn giản hóa nó và nói quy tắc 4%, AKA gấp 25 lần tỷ lệ chi tiêu hàng năm của bạn và sử dụng nó làm mục tiêu, tôi nghĩ đó là một điểm khởi đầu tuyệt vời.
Cá nhân tôi đang trên hành trình hướng tới 5% và bản chất tôi chỉ là một người bảo thủ. Tôi luôn có suy nghĩ đó trong đầu: “Ồ, tôi sẽ đạt được quy tắc 3%. Tôi muốn nhận được gấp 33 lần số tiền chi tiêu của mình và thực sự đạt được tình huống siêu xấu nhất.” Nhưng càng tìm hiểu về nó, tôi càng nhận ra rằng yêu cầu của tôi về quy tắc 3% là vô lý và nó quá bảo thủ. Bởi vì với tư cách là một con người, bạn luôn có thể thích ứng với những thay đổi mà bạn thấy trên thị trường. Ví dụ: nếu tôi thấy rằng chúng ta đang trải qua một thị trường giá xuống lớn và giá trị tài sản ròng của tôi giảm 30% hoặc 40%, tôi đảm bảo với bạn rằng tôi sẽ thay đổi hành vi chi tiêu của mình. Tôi sẽ rút lại việc chi tiêu. Tôi sẽ cố gắng đi nghỉ với chi phí thấp hơn. Có lẽ tôi sẽ không ăn ở ngoài nhiều nữa. Tôi sẽ điều chỉnh chi tiêu của mình cho phù hợp. Ngược lại, nếu chúng ta trải qua thời kỳ bùng nổ của thị trường chứng khoán theo phong cách năm 2020, khi mọi thứ đều đi lên, tôi sẽ sẵn sàng chi trả hơn cho những chi phí vốn trong cuộc sống của mình, mua những thứ đắt tiền hơn hoặc chi trả cho những kỳ nghỉ xa hoa.
Không điều nào trong số đó thực sự được đưa vào quy tắc 4%. Nó chỉ cho biết bạn sẽ chi tiêu một số tiền nhất định và tăng chi tiêu của mình hàng năm. Hơn nữa, ngày nay chưa bao giờ dễ dàng hơn thế khi tìm được một công việc bán thời gian chỉ tạo ra một chút thu nhập cho bản thân. Thực sự không khó để tạo ra thu nhập vài trăm hoặc thậm chí vài nghìn đô la cho bản thân khi “nghỉ hưu”. Và nếu bạn có thể làm được điều đó thì quy tắc 4% là quá bảo thủ. Nhưng xét theo kinh nghiệm, tôi nghĩ quy tắc 4% là một điểm khởi đầu tuyệt vời.

tâm trí:
Tôi thích cách bạn nói quy tắc ngón tay cái. Tôi nghĩ rằng nó nên được đổi tên thành quy tắc ngón tay cái 4%. Nó không chính xác trên chấm. Mặc dù, nếu bạn nhìn vào nghiên cứu của Bill Bengen đã kết thúc vào những năm 90, bởi vì đó là thời điểm phân tích của ông được thực hiện, Michael Kitces đã tiếp tục phần Bengen đã dừng lại và ông xác định rằng quy tắc này thậm chí còn có giá trị hơn những gì Bengen nghĩ ban đầu. Trong một bài đăng mà anh ấy thực hiện vào tháng 2022 năm 4 và tôi sẽ cho anh ấy thông qua điều này vì đó là tháng 4 trước khi thị trường bắt đầu sụt giảm trong năm nay, anh ấy nói, “Nói cách khác, 30% có thể được coi là mức sàn. đối với chi tiêu hưu trí, không phải là mức trần vì bất kỳ tỷ lệ rút tiền ban đầu nào thấp hơn 30% hầu như sẽ đảm bảo rằng sẽ còn dư tiền sau 30 năm.” Bây giờ là XNUMX năm và phân tích của Bengen là về tuổi nghỉ hưu dựa trên danh mục đầu tư XNUMX năm.
Nếu bạn nghỉ hưu sớm, nếu nghỉ hưu khi bạn 30 tuổi, bạn có thể sẽ cần điều này trong hơn 30 năm. Nhưng một lần nữa, bất cứ điều gì thấp hơn tỷ trọng rút vốn ban đầu là 4% hầu như sẽ đảm bảo rằng sẽ có số tiền dư thừa trên bàn sau 30 năm. Vì vậy, bạn sẽ có nhiều tiền hơn bạn có thể chi tiêu vào cuối 30 năm. Và ông ấy tiếp tục nói, “Trên thực tế, những người về hưu trong 140 năm qua tuân thủ nghiêm ngặt quy tắc 4% sẽ chỉ có 10% cơ hội kết thúc với bất kỳ khoản nào thấp hơn giá trị danh mục đầu tư ban đầu của họ.” Chúng ta thậm chí không nói về việc có số 30, chúng ta đang nói về việc giảm xuống dưới giá trị danh mục đầu tư ban đầu sau XNUMX năm. “Và có khả năng ngang bằng về đích với tốc độ gấp hơn sáu lần nguyên tắc xuất phát của họ.”
Tất cả những điều này thật đáng kinh ngạc khi lắng nghe, và nó chẳng giúp ích gì cho bạn chút nào khi danh mục đầu tư của bạn giảm 25% trong sáu tháng sau khi gặp khó khăn trong 12 năm. Điều này dẫn tôi trở lại phần đầu của chương trình, nơi tôi đã nói, "Này, bạn có lời khuyên gì cho mọi người?" Nhưng tôi thích quy tắc ngón tay cái này và những người thông minh hơn tôi đã tìm ra nó. Nhưng vẫn rất khó để vượt qua cảm xúc của bạn. Đó là một trong những câu hỏi về cổ phiếu cá nhân của bạn. Bạn có giỏi quản lý cảm xúc của mình không? Bất kỳ ai đã từng nghe chương trình này đều sẽ nói: “Không, Mindy không giỏi tưởng tượng cảm xúc của mình”.

Brian:
Này, hãy biết chính mình. Đó là một thuộc tính cực kỳ quan trọng. Đây là lý do tại sao quy tắc kinh nghiệm rất hữu ích nhưng chúng không áp dụng được cho tất cả mọi người vì mỗi người đều có tính cá nhân. Tất cả chúng ta đều có nhu cầu cá nhân của riêng mình. Cá nhân tôi có xu hướng cực kỳ thận trọng với tài chính của mình, bởi vì tôi là một người hay lo lắng và tôi chỉ muốn có càng nhiều rào cản giữa tôi và một cuộc sống tồi tệ nhất có thể. Từ lâu tôi đã giữ một lượng tiền mặt khá lớn, mặc dù về mặt tài chính thì hôm nay tôi sẽ khá hơn nếu giữ tất cả số tiền đó trên thị trường chứng khoán. Tôi chỉ muốn biết rằng nó luôn ở đó trong trường hợp mọi thứ xảy ra trong cuộc sống của tôi, rằng tôi có một khoản tiền mặt lớn. Tôi cũng rất ủng hộ việc hoàn toàn không có bất kỳ khoản nợ nào, kể cả khoản thế chấp.
Tôi biết quyết định đó là chưa tối ưu xét từ góc độ tài chính thuần túy, đặc biệt là ngày nay. Ý tôi là, nếu bạn có thể chốt lãi suất thế chấp ở mức 3% hoặc tương tự trong năm ngoái và bây giờ lạm phát là 7%, thì lợi ích toán học khi giữ số tiền đó đầu tư sẽ cao hơn rất nhiều so với số tiền bạn có thể kiếm được bằng cách trả hết nợ của mình. thế chấp. Với cá nhân tôi, tôi không quan tâm. Tôi vẫn muốn xóa khoản thế chấp của mình vì tôi muốn giảm vĩnh viễn chi phí cố định của mình xuống mức thấp nhất có thể. Và bằng cách loại bỏ khoản thế chấp, giờ đây tôi đã giảm vĩnh viễn khoản chi phí lớn nhất hàng tháng của mình. Đối với tôi, điều đó xứng đáng với sự hài lòng mà tôi nhận được. Sự hài lòng về mặt tâm lý mà tôi nhận được xứng đáng với tiềm năng tăng trưởng đã mất. Nhưng đây là lý do tại sao tài chính cá nhân luôn mang tính cá nhân.

tâm trí:
Tôi thích những gì bạn nói, bởi vì nó cho thấy bạn đã suy nghĩ thấu đáo. Bạn không chỉ trả hết khoản thế chấp của mình vì đó là điều Dave Ramsey bảo phải làm, nên bạn đã làm. Bạn nghĩ về ý nghĩa của nó, bạn tính đến rằng về mặt toán học, đó không phải là sự lựa chọn tối ưu nhất và bạn nói, “Tôi sẽ ngủ ngon hơn vào ban đêm khi biết rằng khoản thế chấp của mình đã được trả hết, vì vậy đó là điều tôi sẽ làm. Sau khi cân nhắc các yếu tố khác nhau, tôi vẫn sẽ làm điều đó.” Ngược lại với câu “Ơ, tôi sẽ làm việc đó thôi.” Bạn đang suy nghĩ thấu đáo và bạn nói đúng, tài chính cá nhân là vấn đề cá nhân và bạn đưa ra quyết định cho tình huống cụ thể của mình dựa trên những gì phù hợp nhất về mặt toán học và cả những gì phù hợp nhất về mặt tinh thần với bạn. Tôi có thể ngủ ngon vào ban đêm khi có một khoản thế chấp. David có 100 khoản thế chấp, anh ấy cũng có thể ngủ ngon.

David:
Tôi định nói, tôi sẽ nói 75%, 80% giá trị tài sản ròng của tôi là bất động sản. Tất cả đều có đòn bẩy khá cao. Nó chảy theo dòng tiền, nó tự trang trải, hay bất cứ thứ gì. Tuy nhiên, trớ trêu thay, vợ tôi, người rất sợ rủi ro và không thích số nợ mà chúng tôi phải gánh đối với rất nhiều tài sản này, tôi đang cố gắng thuyết phục cô ấy để tôi tập trung trả hết khoản thế chấp nhà ở chính. Cô ấy nói, "Chà, tôi chỉ cho rằng thế chấp là một phần của cuộc sống." Thật buồn cười khi bạn lật nó lại, bởi vì tôi nói, “Tôi đồng ý với bạn. Tôi hoàn toàn chấp nhận rủi ro này trong LLC của mình vì đó là dòng tiền, nó đang làm bất cứ điều gì.” Nhưng trong thời học tiểu học, tôi nghĩ, "Chà, tại sao chúng ta không trả hết số tiền đó để có thể chi nhiều tiền hơn cho những thứ chúng ta thích?"

Brian:
Đúng rồi. Không có cách nào đúng hay sai để làm điều đó. Nhưng khi tôi nghĩ về con số đó, tôi dừng lại và nói: “Ồ, tiền có ích gì? Mục đích của tiền là gì? Có phải để tối đa hóa số lượng trên một bảng tính? Đó có phải là mục đích của tiền? Hay mục đích của tiền là cho phép chúng ta sống theo đúng lối sống mà chúng ta mong muốn và giảm thiểu rủi ro tài chính mà chúng ta đang phải gánh chịu?” Khi tôi nhìn nó từ lăng kính đó, việc trả hết khoản thế chấp của tôi không phải là một quyết định dễ dàng hơn mà là một quyết định dễ dàng hơn nhiều khi tôi nói, “Tôi quan tâm đến giá trị cuối cùng của tài sản ròng của tôi là gì khi tôi chết, nếu trả hết số tiền này. bây giờ có giúp tôi sống một cuộc sống tốt hơn hôm nay không?” Khi nhìn qua lăng kính đó, việc trả hết khoản thế chấp của tôi không phải là một quyết định dễ dàng mà là một quyết định tương đối dễ dàng.

tâm trí:
Đó là điều bạn phải làm, là suy nghĩ về nó, suy nghĩ thấu đáo, đảm bảo rằng bạn đang làm những gì phù hợp với mình dựa trên sự cân nhắc kỹ lưỡng. Điều cuối cùng tôi muốn hỏi bạn, bạn chia sẻ một mẹo hay để đầu tư mà tôi vừa buồn, vừa buồn đến đau lòng, theo lẽ thường và có thể hoàn toàn không được biết đến đối với một nhà đầu tư mới hơn. Bạn gọi đó là sai lầm hàng triệu đô la.

Brian:
Bây giờ đây thực sự là một điều đáng buồn một chút, nhưng nó chỉ là sự khác biệt giữa IRA là gì và cách IRA hoạt động, hoặc 401k là gì và 401k hoạt động như thế nào. Rất nhiều người, đặc biệt là những người không thông thạo về tài chính như chúng tôi, nghĩ rằng thuật ngữ Roth, thuật ngữ IRA hoặc thuật ngữ 401k bản thân nó đã là một khoản đầu tư. Đó là thứ mà bạn có thể ra ngoài đó và bỏ tiền vào và bản thân nó là một khoản đầu tư. Sự thật của vấn đề là 401k, IRA, Roth IRA và nhiều điều khoản khác chỉ là những điều khoản gói gọn xung quanh các tài khoản cung cấp cho chúng các mục đích thuế được chỉ định. Một sai lầm thực sự lớn mà mọi người có thể mắc phải là họ có thể đến Vanguard, họ có thể mở IRA, họ có thể mở Roth IRA, họ có thể đóng góp tiền vào đó và số tiền đó sẽ được chuyển vào tài khoản đó và chuyển thành tiền mặt. Nó chỉ nằm đó trong tài khoản tiền mặt vì họ chưa bao giờ thực hiện bước tiếp theo là thực sự lấy tiền và đầu tư vào một loại quỹ nào đó.
Một ví dụ tương tự mà tôi đã nghe là bạn coi những tài khoản đó giống như một thẻ quà tặng. Giống như bạn đang bỏ tiền vào tài khoản này, đó là một thẻ quà tặng và nếu số tiền đó chỉ nằm trong thẻ quà tặng đó thì bạn sẽ chẳng kiếm được gì cả. Bạn phải ra ngoài và tiêu thẻ quà tặng để nhận được một số giá trị từ nó. Đây thực sự có thể là một sai lầm trị giá hàng triệu đô la mà mọi người có thể mắc phải nếu họ chỉ gửi tiền vào tài khoản, nhưng họ không lấy số tiền đó vào tài khoản và đầu tư vào quỹ chỉ số Vanguard Total Stock Market hoặc Vanguard Total. Quỹ chỉ số thị trường trái phiếu. Nếu bạn đang làm điều đó, vui lòng kiểm tra tài khoản của bạn và đảm bảo rằng tất cả không nằm ở tài khoản thị trường tiền tệ hoặc tài khoản tiền mặt mà bạn thực sự đang đầu tư theo cách bạn dự định.

tâm trí:
Vâng, đó là cơ hội nghiên cứu cho bất kỳ ai đang lắng nghe. Hãy vào và kiểm tra việc phân bổ từng tài khoản đầu tư của bạn ngay bây giờ. Hãy ngừng nghe và xem xét từng tài khoản của bạn. Nếu bạn giống chồng tôi, bạn có hàng ngàn chỗ để kiểm tra. Nếu bạn là một người bình thường hơn, bạn có thể có một hoặc hai khoản, có thể là sau thuế và trước thuế, nhưng hãy kiểm tra chúng và đảm bảo rằng tiền của bạn đã được đầu tư vào thứ gì đó chứ không phải là không có gì. Chúng tôi sẽ không cho bạn biết nên đặt nó ở đâu vì đây không phải là một chương trình đầu tư.
Được rồi, Brian, điều này thực sự rất hữu ích. Tôi đã học được rất nhiều về P/E và cách định giá, và chúng ta cần quay lại và xem xét một cách nghiêm túc, đây là cách bạn lấy và phân tích một cổ phiếu, bởi vì tôi nghĩ rằng đầu tư vào cổ phiếu riêng lẻ có một số giá trị. Tôi khuyến khích mọi người không nên đầu tư vào từng cổ phiếu riêng lẻ, trừ khi họ hoàn toàn chắc chắn rằng họ muốn làm tất cả công việc và đi trên chiếc tàu lượn siêu tốc đó, điều mà nó có thể rất, rất biến động. Chỉ cần nhìn vào Tesla, nó luôn diễn ra như vậy và khi nó giảm giá, chúng tôi mua nhiều hơn vì anh ấy đã thực hiện tất cả các nghiên cứu mà anh ấy muốn thực hiện để tìm hiểu mọi thứ về điều đó. Nhưng nghiêm túc mà nói, anh ấy nghe podcast của Tesla hàng giờ mỗi ngày. Tôi không thể tin được là có nhiều hơn một, có hàng tấn. Nhưng nếu bạn không sẵn lòng thực hiện công việc đó thì quỹ chỉ số sẽ phù hợp với bạn.
Nhưng tôi thực sự đánh giá cao thời gian của bạn ngày hôm nay, Brian. Cảm ơn bạn rất nhiều vì đã tham gia với chúng tôi. Cuốn sách được gọi là gì và chúng ta có thể lấy nó ở đâu?

Brian:
Cảm ơn các bạn rất nhiều vì đã có tôi, đây thật là một vụ nổ. Tôi thực sự muốn quay lại và nói chuyện về việc định giá với các bạn, hoặc nếu bạn muốn thực sự am hiểu về cách tìm hiểu 10-K, cách phân tích một doanh nghiệp. Tôi thích nói về những thứ như thế. Cuốn sách có tựa đề Tại sao thị trường chứng khoán đi lên? Nó hướng rất nhiều đến những người mới bắt đầu đầu tư, những người chưa có kiến ​​thức về tài chính và chỉ muốn tìm hiểu thị trường chứng khoán là gì và nó hoạt động như thế nào? Đó thực sự là người mà tôi hướng tới. Bạn có thể tìm thấy nó ở tất cả các đại lý trực tuyến lớn. Vì vậy, Barnes and Nobles, Amazon, hoặc choosefi.com, v.v.

tâm trí:
Và mọi người có thể tìm hiểu thêm về bạn ở đâu, Brian?

Brian:
Cách dễ nhất để kết nối với tôi là trên Twitter. Tôi rất tích cực ở đó. Chỉ tên tôi, @BrianFeroldi. Nếu bạn quan tâm đến việc phân tích từng doanh nghiệp riêng lẻ, tôi có một kênh YouTube nơi chúng tôi thực hiện chính xác điều đó và tôi sẽ chỉ cho bạn cách tôi và đối tác kinh doanh của tôi làm như vậy. Đó cũng là tên tôi, Brian Feroldi.

tâm trí:
Thật tuyệt vời và chúng tôi sẽ bao gồm các liên kết đến tất cả những điều này trong ghi chú hiển thị, có thể tìm thấy tại bigpockets.com/moneyshow327.
Được rồi, Brian, cảm ơn bạn rất nhiều và chúng tôi sẽ sớm nói chuyện với bạn.

Brian:
Cảm ơn Mindy, cảm ơn David. Thật tuyệt khi được ở đây.

tâm trí:
Được rồi, đó là Brian Feroldi, tác giả cuốn Tại sao thị trường chứng khoán tăng trưởng? David, bạn nghĩ gì về buổi diễn?

David:
Điều đó thật tuyệt vời. Tôi nghĩ anh ấy đã làm rất tốt việc chia nhỏ tỷ lệ P/E và tôi thích việc chúng tôi đã thảo luận về tỷ lệ rút tiền an toàn 4% và các quỹ chỉ số. Tôi luôn thích khi nhận được sự xác nhận về các quyết định của mình và vì vậy tôi là một nhà đầu tư quỹ chỉ số. Khi anh ấy nói những điều như, “Bạn nên đầu tư vào các quỹ chỉ số nếu bạn quá lười biếng hoặc không muốn nghiên cứu,” và đó chính là tôi, không muốn thực hiện nghiên cứu. Không muốn thức dậy khi thị trường chứng khoán mở cửa và làm những gì đang diễn ra ngày hôm nay. Không, không muốn giải quyết bất kỳ điều gì trong số đó. Thật tuyệt khi tôi nhận được sự khẳng định rằng bạn đang ở đúng nơi chỉ bằng cách lập một quỹ chỉ số, để người khác suy nghĩ.

tâm trí:
Chuẩn rồi. Chúng tôi bắt đầu với tư cách là nhà đầu tư chứng khoán cá nhân và chủ yếu chuyển sang các quỹ chỉ số vì thủy triều dâng cao sẽ nâng tất cả các con tàu và tất cả những lời sáo rỗng này, nhưng điều đó rất đúng. Anh ấy có một thống kê trong cuốn sách của mình, từ năm 2004 đến năm 2019, hơn 89% quỹ tương hỗ hoạt động kém hơn thị trường chứng khoán nói chung. Điều đó thật sốc. Bạn sẽ không thể làm tốt hơn thị trường chứng khoán nói chung, ném nó vào một quỹ chỉ số và thế là xong. Chấp nhận nó và quên nó đi. Nếu bạn không muốn dành thời gian để phát triển một hệ thống giúp bạn xác định các khoản đầu tư tốt, nếu bạn không thích quá trình nghiên cứu các công ty riêng lẻ, nếu bạn không giỏi quản lý cảm xúc của mình thì việc chọn cổ phiếu riêng lẻ không phải là lựa chọn phù hợp. Bạn.

David:
Trước nguy cơ làm thất vọng tất cả các nhà đầu tư bất động sản ngoài kia và với thông báo cũng như lời nhắc nhở rằng tôi là một trong những nhà đầu tư bất động sản đó, tôi không nghĩ có một khoản đầu tư nào ngoài kia thụ động hơn quỹ chỉ số. Điều duy nhất bạn cần làm sau khi thiết lập tài khoản và thiết lập định tuyến, là đặt số tiền bạn muốn đóng góp và sau đó để yên. Ý tôi là, điều đó thậm chí còn thụ động hơn so với một nhà đầu tư LP trong các tổ chức hợp vốn, bởi vì bạn vẫn cần phải kiểm tra các giao dịch trước khi chúng diễn ra cứ 5 đến 7 năm một lần. Trong khi đó với các quỹ chỉ số, bạn có thể cứ để nó trôi đi theo đúng nghĩa đen.

tâm trí:
Chuẩn rồi. Đúng vậy, không có bất động sản nào có thể mang tính thụ động, nó có thể mang tính thụ động, nhưng nó không thực sự thụ động. Cổ phiếu của tôi không bao giờ gọi tôi vào lúc nửa đêm để thông báo về một vấn đề. Trên thực tế, cổ phiếu của tôi chưa bao giờ gọi tôi lên. Các quỹ chỉ số của tôi không bao giờ gọi cho tôi, và điều đó không sao cả.

David:
Đúng, tôi thích nó.

tâm trí:
Được rồi, David, chúng ta có nên ra khỏi đây không?

David:
Chúng ta nên.

tâm trí:
Từ tập 327 của podcast BiggerPockets Money, anh ấy là David Pere, từ nhóm Quân đội đến Triệu phú. Tôi là Mindy Jensen đang nói, cầu mong sức mạnh sẽ ở bên bạn.