Sự cố Terra / Luna không báo hiệu sự sụp đổ của tiền điện tử; nó báo hiệu nhu cầu khẩn cấp về các giao thức DeFi tuân thủ và stablecoin. Nhiều người sẽ cho rằng tiền điện tử sẽ sụp đổ bất cứ khi nào thị trường gấu xảy ra. Sự biến động tự nhiên của ngành này có thể dẫn đến biến động giá cả theo hai hướng, làm tăng nhu cầu bảo vệ người tiêu dùng ở một mức độ nào đó. Sự bảo vệ tương tự đó có thể cần áp dụng cho tài chính phi tập trung, vì các giao thức, sản phẩm và dịch vụ tuân thủ là cần thiết sau sự cố Terra / Luna.
Không có sự cố tiền điện tử
Thị trường tài chính sẽ luôn lên xuống về giá trị. Thị trường chứng khoán làm như vậy, các cặp ngoại hối và tiền điện tử cũng vậy. Một yếu tố khác biệt là cách các thị trường tiền điện tử có thể truy cập 24/7 và không thể ngừng giao dịch nếu xảy ra biến động mạnh, không giống như thị trường chứng khoán. Đây là thị trường tự do và các nhà giao dịch sẽ định giá theo bất kỳ hướng nào mà họ cho là khả thi hơn.
Thị trường gấu gần đây, chứng kiến tài sản tiền điện tử giảm hơn 50% giá trị cao nhất mọi thời đại của chúng trong 12 tháng qua, không phải là dấu hiệu của sự sụp đổ tiền điện tử. Nó cho thấy có sự biến động ngày càng tăng vì nhiều lý do khác nhau. Các sự kiện kinh tế vĩ mô và tài chính bao trùm đã không hỗ trợ thị trường. Gần đây cũng không Terra / Luna sụp đổ, mặc dù những sự cố như vậy là tương đối hiếm. Hơn nữa, sự phá hủy hệ sinh thái đó là do những sai sót nghiêm trọng trong thiết kế stablecoin UST, điều này đã kéo mọi thứ xuống theo nó.
Việc thiết kế một stablecoin theo thuật toán và sao lưu nó bằng cơ chế không bền vững cuối cùng sẽ gây ra sự sụp đổ. Ngoài ra, nhóm Terra đưa ra rất ít sự minh bạch về hoạt động bên trong của UST cho đến khi quá muộn. Các nhà đầu tư đổ tiền lớn vào Terra và Luna đã không thể đánh giá đúng những rủi ro mà họ đang chấp nhận và phải trả một cái giá đắt cho nó. Rất may, thị trường đang dần giải tỏa sự cố và tìm cách thiết lập các mức giá cao hơn.
Người ta có thể tự hỏi liệu sự cố Terra / Luna / UST có thể tránh được hay không. Một khuôn khổ quy định phù hợp chắc chắn sẽ hữu ích, mặc dù các quy tắc như vậy chưa tồn tại. Bất kỳ ai cũng có thể tạo mã thông báo dựa trên blockchain và tuyên bố rằng nó sẽ thực hiện X, Y hoặc Z. Tuy nhiên, họ sẽ gặp phải ít hậu quả nếu mọi thứ không suôn sẻ và mọi người mất số tiền khó kiếm được. Nhu cầu về các giao thức, sản phẩm và dịch vụ DeFi tuân thủ quy định chưa bao giờ trở nên mạnh mẽ hơn hiện nay.
Quy định phù hợp Tài chính phi tập trung
Do sự thiếu minh bạch xung quanh UST - và ảnh hưởng của nó đối với Terra và Luna - phải có một số tiêu chuẩn ngành phù hợp cho tất cả các stablecoin. Đối với các loại tiền được hỗ trợ bởi dự trữ vật chất, các công ty cần phải tách biệt quỹ của khách hàng và công ty, điều mà hầu hết các tổ chức phát hành đã làm. Ngoài ra, họ phải đảm bảo bảo vệ đến một số lượng nhất định và đảm bảo chuyển đổi giữa các loại tiền tệ ổn định và tiền tệ fiat nói trên mọi lúc. Các yêu cầu quy định cụ thể tồn tại đối với tất cả các loại nhà cung cấp tài chính và các nhà phát hành stablecoin nên thuộc cùng một loại.
Tuy nhiên, mọi thứ lại khác khi có liên quan đến các stablecoin theo thuật toán. Không giống như các tài sản được hỗ trợ bởi fiat, các stablecoin theo thuật toán thường được hỗ trợ bởi mã, thuật toán và các loại tiền điện tử dễ bay hơi. Khái niệm này có ý nghĩa to lớn, nhưng rất phức tạp để giữ mức chốt ở mức 1 đô la khi tài sản cơ bản - có thể là bitcoin, Luna hoặc bất kỳ thứ gì khác - giảm hơn 20% giá trị chỉ trong vài giờ. Thật không may, không thể duy trì sự ổn định nếu không có nguồn dự trữ ổn định.
Rất may, ngành công nghiệp nhận thức được mọi thứ cần phải thay đổi. Với sự trợ giúp của các trang phục như Phree, việc giải quyết tình trạng thiếu quy định, bảo mật và trách nhiệm giải trình trở nên dễ dàng hơn. Không chỉ dành cho các giao thức trong ngành DeFi hôm nay hay ngày mai mà còn cả các công ty TradFi đang khám phá các cơ hội tài chính phi tập trung. Với Phree, bất kỳ nhóm hoặc nhà phát triển nào cũng có thể xây dựng các giải pháp trong một môi trường tuân thủ, nơi một người có thể tuân theo các quy tắc theo mặc định thay vì lo lắng về những điều này sau này.
Ý tưởng cung cấp "DeFi tuân thủ như một dịch vụ" tạo nên một liên doanh hấp dẫn. Nó thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và phi tập trung đồng thời cung cấp khả năng bảo vệ người tiêu dùng rất cần thiết và cải thiện tính minh bạch. Hơn nữa, Phree hợp tác với Web3 Foundation, Parity Technologies, Mastercard APAC và PwC Thụy Sĩ để mang lại sự tuân thủ quy định nhiều hơn cho DeFi. Sự tham gia liên tục với các cơ quan quản lý của Thụy Sĩ sẽ giúp thiết lập một đường cơ sở tuân thủ và khuôn khổ Quản lý Rủi ro Doanh nghiệp đầu cuối của nó sẽ mang lại sự an tâm hơn.
Tương lai sẽ ra sao?
Không thể đánh giá thấp khả năng tài chính phi tập trung tiềm năng. Tuy nhiên, người ta phải thừa nhận những cơ hội lớn nhất cho DeFi có thể không nhất thiết đến từ bên trong hệ sinh thái tiền điện tử và blockchain. Thay vào đó, người ta có thể tìm thấy tính thanh khoản thực sự trong TradFi và các công ty sẵn sàng xây dựng các giải pháp tài chính phi tập trung. Điều đó chỉ có thể xảy ra khi tuân thủ quy định là chuẩn mực chứ không phải là ngoại lệ.
Việc kết hợp quy định vào DeFi sẽ mất một thời gian, nhưng thật tốt khi thấy các giải pháp như Phree giải quyết khái niệm này thông qua một cách tiếp cận dễ tiếp cận. Việc tuân thủ sẽ chứng minh là cần thiết để thúc đẩy hàng tỷ người tiếp theo sử dụng tài chính phi tập trung và các giải pháp nhãn trắng được quy định có thể đóng một vai trò quan trọng trong các thủ tục này.
