Vì vậy, chúng tôi đã nói về nó thường xuyên ở đây tại SaaStr, nhưng mọi thứ bây giờ rất… kỳ lạ ở SaaS. Những điều tốt nhất vẫn đang phát triển, nếu không phải là nhanh hơn bao giờ hết, thì vẫn đang ở gần nó. Và mặc dù tốc độ tăng trưởng của AWS có giảm một chút, nhưng nó vẫn ở mức hoành tráng, Azure thậm chí không thực sự đi xuống và Google Cloud đang phát triển nhanh hơn bao giờ hết. Nó vẫn gần với thời điểm tốt nhất từng có ở SaaS về tăng trưởng và khách hàng, ngay cả khi có những tín hiệu trái chiều trong nền kinh tế.

Tuy nhiên… thị trường chứng khoán đã giảm mạnh. Cổ phiếu đám mây giảm 50% và bội số giảm 75%, từ mức cao nhất của chúng.

Điều thứ hai là quan trọng nhất để huy động vốn đầu tư mạo hiểm. Định giá đã giảm 75% so với mức đỉnh của năm ngoái. Phải mất một hoặc hai phần tư để dấn thân vào liên doanh, nhưng bây giờ hiệu quả đã rõ ràng:

• Phần lớn thị trường tăng trưởng (Series B trở lên) chỉ đơn giản là ngừng đầu tư, giai đoạn. Họ vẫn đang tìm kiếm một thỏa thuận ngoại lệ, thứ gì đó đang phát triển với tốc độ điên cuồng như vậy rõ ràng sẽ đáng giá 10 tỷ đô la + thậm chí trong thế giới ngày nay, nhưng khác với điều đó, tăng trưởng chủ yếu đang bị giữ lại.
• Thị trường Series A vẫn còn tồn tại, nhưng với Series B đang tạm dừng, không có nhiều mong muốn về tỷ lệ đốt cháy cao và "rủi ro vòng tiếp theo". Các vòng Series A khó đóng hơn nhiều, không chỉ vì giá trị giảm mà thậm chí còn nhiều hơn vì không có đợt hỗ trợ Series B nào sắp diễn ra. Tiền có thể tồn tại… mãi mãi.
• Thị trường Hạt giống trong Liên doanh đang sôi động, chủ yếu là vì nó có thể tồn tại lâu dài. Nhưng chỉ đến một điểm. Các nhà đầu tư hạt giống có tầm nhìn thời gian dài đến mức họ mong đợi thị trường lên xuống. Nhưng… họ vẫn cần các thị trường Series A, B và C để mang bóng xuống sân. Với những thị trường bị thắt chặt hơn nhiều và thậm chí đóng băng, nó gây ra rất nhiều áp lực. Các nhà đầu tư hạt giống đang tìm kiếm những người hiệu quả hơn về vốn. Và vốn dĩ kỳ vọng nhiều hơn họ lại thất bại vì thiếu vốn vòng sau.

Sam Blond, cựu CRO tại Brex và là Đối tác mới nhất tại Quỹ Người sáng lập và tôi đã tìm hiểu sâu ở đây:

[Nhúng nội dung]

Như bạn có thể nghe thấy trong cuộc trò chuyện của chúng tôi ở trên, ngay cả tại Quỹ Người sáng lập, vốn chấp nhận rủi ro lớn đối với Decacorns, đầu tư tăng trưởng rất ... im lặng. Nó rất, rất yên tĩnh ở mức định giá 300 triệu đô la +. Và ngay cả khi bạn đang tăng ở mức định giá 3 triệu đô la, điều đó sẽ ảnh hưởng đến bạn.

Điểm mấu chốt là điều này, và tôi nghĩ đó là một thông điệp mà hầu hết các nhà sáng lập chưa nghe thấy. Họ nhận được những điều khó khăn hơn, liên doanh đó đã thay đổi.  Những gì họ không nhận được là cái này. Hôm nay, bạn chỉ cần giả sử rằng vòng tiếp theo sẽ không đến.  Ít nhất là cho đến khi bạn 90% + chắc chắn bạn đã có một VC thực sự muốn dẫn đầu vòng tiếp theo.

Đó là cách mà nó đã từng như vậy. Tôi nhớ khi nhà đầu tư Series Seed của tôi nói với tôi điều này vào ngày hôm đó, và nó đã chìm vào. "Hãy giả sử rằng không còn tiền nữa."

Điều này thường có nghĩa là vốn của bạn sẽ phải kéo dài gấp đôi thời gian bạn đã lên kế hoạch. Nó thường có thể là một kẻ thất bại lớn.

Nhưng hiện tại, cần thận trọng khi cho rằng vòng tiếp theo sẽ không đến. Hiện tại, nó gần như chắc chắn không phải là Series B trở lên. Điều đó làm cho Series A khó hơn nhiều. Và như thế.

[Nhúng nội dung]