Chúng tôi đang nhanh chóng tiếp cận The Merge, bản nâng cấp đáng chú ý nhất trong lịch sử của Ethereum và là bước ngoặt quan trọng đối với ngành công nghiệp tiền điện tử rộng lớn hơn. Khi chuỗi khối Ethereum chuyển đổi từ bằng chứng công việc (PoW) sang bằng chứng cổ phần (PoS), The Merge được kỳ vọng sẽ là nền tảng để xây dựng các cải tiến về khả năng mở rộng của Ethereum.
Khi sự kiện rất được mong đợi này đến gần, cộng đồng ETH đã bắt đầu đưa ra giả thuyết rằng tốc độ đốt ETH sẽ hoàn toàn bù đắp và vượt qua tốc độ ETH mới phát hành (số lượng ETH mới được phát hành trên mỗi đơn vị thời gian), dẫn đến phát hành ròng âm . Lý thuyết là theo thời gian, nhiều ETH sẽ bị phá hủy hơn là được tạo ra.
Nhưng liệu ETH có thực sự trở thành giảm phát sau Hợp nhất? Trong báo cáo mới nhất của Kraken Intelligence, nhóm nghiên cứu đi sâu phân tích về cách The Merge có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ phát hành ròng của ETH.
Việc hợp nhất có ý nghĩa gì đối với việc phát hành ETH?
Việc chuyển đổi từ PoW sang PoS sẽ ảnh hưởng đến tỷ lệ phát hành ETH.
Hiện tại, Ethereum PoW và Ethereum PoS hoạt động song song, nghĩa là có hai nguồn ETH: phần thưởng cho người khai thác trên chuỗi Ethereum PoW và phần thưởng cho người xác thực trên chuỗi Ethereum PoS. Sau khi hợp nhất, chỉ Ethereum PoS sẽ hoạt động, loại bỏ phần thưởng của người khai thác. Phần thưởng của người xác thực sẽ vẫn là nguồn phát hành duy nhất của Ethereum.
Một cách tiếp cận đa sắc thái
Báo cáo của chúng tôi làm sáng tỏ tầm quan trọng của việc thực hiện một cách tiếp cận sắc thái hơn xung quanh câu hỏi liệu ETH có trở thành giảm phát sau Hợp nhất hay không.
Chúng tôi ước tính ngưỡng phí cơ sở mà trên đó ETH sẽ giảm phát sau Hợp nhất – trước tiên tập trung vào việc ước tính ngưỡng phí cơ sở tại thời điểm viết bài – và sau đó chạy phân tích độ nhạy để khám phá các tình huống khác nhau. Chúng tôi nhận thấy rằng cần có ngưỡng phí cơ bản lớn hơn 15.43 gwei để ETH trở thành giảm phát sau Hợp nhất dựa trên số lượng người xác thực hiện tại tại thời điểm viết blog này. Đối với bối cảnh, ngưỡng phí cơ bản 15.43 gwei cao hơn 19% so với phí cơ bản trung bình vào tháng 2022 năm 13 (12 gwei) và nằm trong phạm vi phí gas được quan sát trong 10 tháng qua (200-XNUMX gwei).
Cái gì tiếp theo?
Với môi trường phí gas hiện tại, chúng tôi dự đoán việc phát hành ròng ETH sau khi hợp nhất sẽ hơi lạm phát. Tuy nhiên, chúng tôi dự kiến sẽ quan sát thấy thời kỳ giảm phát khi mức sử dụng mạng tăng đột biến.
Bạn muốn biết thêm về các trường hợp có thể khiến ETH giảm phát? Đọc báo cáo của Kraken Intelligence, Ethereum 2.0: ETH có trở nên giảm phát sau khi hợp nhất không? Nhóm khám phá Hợp nhất sắp tới và điều tra xem điều này có ý nghĩa gì đối với những người nắm giữ ETH và ETH.
Các tài liệu này chỉ dành cho mục đích thông tin chung và không phải là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị hoặc mời chào mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào hoặc tham gia vào bất kỳ chiến lược giao dịch cụ thể nào. Một số sản phẩm và thị trường tiền điện tử không được kiểm soát và bạn có thể không được bảo vệ bởi các chương trình bồi thường và / hoặc bảo vệ theo quy định của chính phủ. Bản chất không thể đoán trước của thị trường tiền điện tử có thể dẫn đến mất tiền. Thuế có thể phải trả trên bất kỳ khoản lợi nhuận nào và / hoặc bất kỳ sự gia tăng nào về giá trị của các tài sản tiền điện tử của bạn và bạn nên tìm kiếm lời khuyên độc lập về vị trí đóng thuế của mình.
