tôi đang xem thu nhập của công ty đại chúng để xác định những điểm yếu sớm trên thị trường phần mềm. Tuần này, Microsoft, Google / Alphabet và Amazon đã báo cáo số liệu quý thứ ba của họ.

Sự sụt giảm có ý nghĩa trong tốc độ tăng trưởng bắt đầu từ XNUMX quý trước là điều khó có thể bỏ qua.

Hãy đặt những số liệu này vào ngữ cảnh. Tăng trưởng doanh thu cơ sở hạ tầng đạt trung bình 33% trong quý này, điều này thật đáng kinh ngạc khi chúng ta đang nói về các doanh nghiệp có tổng doanh thu hơn 50 tỷ đô la mỗi quý.

Khách hàng đã chi thêm 12 tỷ đô la trong quý này - một con số đáng kinh ngạc. Về lý thuyết, với mức doanh thu gấp 7 lần, đó là 84 tỷ đô la khác của việc tạo vốn hóa thị trường.

Tuy nhiên, sự thay đổi về độ dốc cũng có ý nghĩa. Một năm trước, các đơn vị kinh doanh này tăng trưởng 44% hàng năm. Cuộc suy thoái hiện tại được thể hiện rõ trong biểu đồ: tốc độ tăng trưởng đã giảm 25% trong thời gian sáu tháng.

Đường gấp khúc xuống dưới trong đường màu đỏ ở Q-2 cho thấy tốc độ tăng trưởng của AWS giảm đột ngột. GCP dễ biến động hơn, có thể do sự biến động của các giao dịch lớn hơn đóng trên cơ sở doanh thu nhỏ hơn. Trong khi đó, Azure đã giảm trong một nhịp ổn định hơn.

Dữ liệu cho thấy sự chậm lại lớn hơn trong chi tiêu phần mềm vì các công ty này chỉ số về hành vi của người mua phần mềm.

Phần mềm công cộng bội số - 4.9 lần tính đến tuần trước, không xa mức thấp nhất của thập kỷ là 3.3 lần - sẽ giảm hơn nữa nếu có những kết quả này và hướng dẫn về phía trước. Cổ phiếu Microsoft giảm 10%; Amazon giảm khoảng 20%; Google khoảng 12%.

Giảm thêm 15% bội số ngụ ý rằng công ty phần mềm trung bình sẽ giao dịch ở mức doanh thu kỳ hạn 4.2 lần, khác xa so với mức 15 lần mà chúng tôi đã quan sát cách đây không phải XNUMX tháng.