Xem tập này trên YouTube Or đùng đùng

Nghe Tập Tại Đây:

“Fed Watch” là một podcast vĩ mô có tính chất Bitcoin thực sự và nổi loạn. Mỗi tập, chúng tôi đặt câu hỏi về các câu chuyện chính thống và Bitcoin bằng cách xem xét các sự kiện hiện tại ở tầm vĩ mô trên toàn cầu, tập trung vào các ngân hàng trung ương và tiền tệ.

Trong tập này, tôi cùng với Q và Chris Alaimo của nhóm phát trực tiếp Tạp chí Bitcoin để nói về cuộc tranh luận “suy thoái” và “không suy thoái” và “trầm cảm”. Tôi cũng đi sâu tìm hiểu những tác động tạm thời của chi tiêu tài chính của các chính phủ và bức tường gạch đối diện với nền kinh tế toàn cầu, được thể hiện qua đường cong lợi suất. Chúng tôi kết thúc bằng phần hỏi đáp (câu hỏi và trả lời) từ các anh chàng và cộng đồng.

Bạn có thể tìm thấy bản trình chiếu cho tập này tại đây.

Tranh luận về suy thoái kinh tế

Trong những ngày gần đây, nhiều người bắt đầu nhận thấy Cục Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER) đã thay đổi định nghĩa về yếu tố cấu thành suy thoái kinh tế. Sự phẫn nộ trước hành động trắng trợn của bàn tay đã lên đến đỉnh điểm. Tâm lý chung là “Sao họ dám thay đổi định nghĩa để cứu lấy danh tiếng của một tổng thống không được lòng dân?”

Rất ít người nhận ra rằng định nghĩa này đã thay đổi vào năm 2020 do cuộc suy thoái do đại dịch COVID-19 gây ra. Đây là cuộc suy thoái ngắn nhất được ghi nhận, chỉ kéo dài từ tháng 2020 đến tháng XNUMX năm XNUMX. Định nghĩa đã thay đổi theo hướng chủ quan hơn nhằm thu hẹp định nghĩa suy thoái kinh tế và đặt nó vào hồ sơ của tổng thống tiền nhiệm. Giờ đây, biện pháp chủ quan hơn này đang được sử dụng để mở rộng định nghĩa nhằm loại bỏ suy thoái kinh tế khỏi hồ sơ của tổng thống này.

Một lần nữa, mối nguy hiểm của việc để lợi ích chính trị kiểm soát dữ liệu và khoa học được cho là trung lập là rõ ràng.

Dẫn chúng ta vào cuộc thảo luận về người tiêu dùng Hoa Kỳ và tình trạng yếu kém của nền kinh tế, tôi đọc từ một Bản phát hành tài chính của Walmart, điều này rất quan trọng vì họ là nhà bán lẻ lớn nhất thế giới với lợi nhuận dài hạn.

“Thu nhập hoạt động trong quý 13 và cả năm dự kiến ​​​​sẽ giảm lần lượt là 14 đến 11% và 13 đến XNUMX%.”

Lance Roberts tập hợp lại một số biểu đồ xuất sắc để bác bỏ đường lối mới của đảng: rằng không có suy thoái. Đầu tiên là thâm hụt chi tiêu. Trên podcast, tôi đã sử dụng biểu đồ này để cho thấy chi tiêu tài chính không phải là in tiền mà chỉ đơn giản là kéo nhu cầu về phía trước. Nếu nó không được duy trì, sẽ có một khoảng trống về nhu cầu đằng sau nó.

Chúng ta có thể thấy nền kinh tế đang chạy đua về phía lỗ hổng này trên đường cong lợi suất. Biểu đồ đầu tiên bên dưới quay lại thời kỳ suy thoái 1981-1982, hiển thị nhiều đường cong lợi suất được lựa chọn. Hãy chú ý đến dòng thác ổn định hướng tới sự đảo ngược (âm trên biểu đồ) thường đặc trưng cho quá trình đi vào suy thoái. Tuy nhiên, biểu đồ này cho thấy sự đảo ngược gần như ngay lập tức như thể va vào một bức tường gạch.

Dưới đây là biểu đồ phóng to mà chúng tôi đã xem trên podcast. Tôi đã chọn một vài đường cong lợi suất cho Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm và XNUMX năm. Một lần nữa, tính chất đột ngột của vụ va chạm hiện tại giống như va vào một bức tường gạch.

Tại thời điểm này trong podcast, tôi cảm thấy như mình hơi theo chủ nghĩa hoang mang và tôi vừa viết một bài đăng trên blog lên án “những kẻ hối hả vì nỗi sợ hãi và những kẻ ma cô theo chủ nghĩa báo động”, vì vậy tôi đã sử dụng biểu đồ sau đây của Jeff Snider, trong đó anh ấy cho thấy chúng ta vẫn chưa quay trở lại xu hướng tăng trưởng trước đây và những kết quả có thể xảy ra của cuộc suy thoái này. Tôi kỳ vọng kết quả của cuộc suy thoái này ở Mỹ nhìn chung sẽ nhẹ nhàng, tương tự như cuộc suy thoái kiểu dot-com.

Đằng sau tất cả những tranh cãi về từ “suy thoái”, chúng ta nhận ra rằng dù sao thì điều đó cũng không quan trọng. Chúng ta sẽ trải qua một đợt suy thoái nhẹ và quay trở lại trạng thái bình thường sau Khủng hoảng tài chính toàn cầu với mức tăng trưởng thấp và lạm phát thấp.

Bitcoin, đồng đô la và tỷ giá tăng vọt

Tiếp theo, chúng ta nói về bitcoin và việc tăng lãi suất. Tôi nghĩ điều rất thú vị là, tại thông báo chính sách của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) vào tháng 2022 năm 75 về việc tăng XNUMX điểm cơ bản, bitcoin ở mức rất gần với mức hiện nay.

Chính xác, vào lúc 2 giờ chiều theo giờ ET ngày 15 tháng 2022 năm 21,505, giá bitcoin là 11 USD. Khi tôi viết bài này lúc 27 giờ sáng theo giờ ET ngày 2022 tháng 21,440 năm XNUMX, giá là XNUMX USD. Điều thú vị là bất chấp những tin tức tiêu cực xung quanh Bitcoin và thái độ diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang, giá bitcoin vẫn cực kỳ mạnh.

Hình ảnh cuối cùng trong tuần này là Công cụ FedWatch của Chicago Mercantile Exchange (lấy tên podcast của chúng tôi!). Tại thời điểm ghi lại, nó đang hiển thị 75% khả năng tăng 75 bps và 25% khả năng tăng 100 bps.

Điều đó làm điều đó trong tuần này. Cảm ơn người đọc và người nghe. Đừng quên kiểm tra Kênh Fed Watch Clips trên Youtube. Nếu bạn thích nội dung này, vui lòng đăng ký, đánh giá và chia sẻ!

Đây là một bài đăng của Ansel Lindner. Các ý kiến ​​được bày tỏ hoàn toàn là của riêng họ và không nhất thiết phải phản ánh ý kiến ​​của BTC Inc. hoặc Tạp chí Bitcoin.