Bu ilk olarak aylık a16z fintech bülteninde yayınlandı. En son fintech haberlerinden haberdar olmak için abone olun.

2023: Fintech M&A için Bir Yıl mı?

2023'e sadece bir ay kaldık ve her şekil ve büyüklükteki fintech birleşmeleri ve satın almaları neredeyse her gün duyuruluyor. Başlangıç ​​satın alan halka açık şirketlerimiz var (Fidelity, Shoobx'u satın alıyor, Pagaya, Darwin Homes'u satın alıyor) ve diğer girişimleri satın alan girişimler (Deel, Capbase'i satın alıyor), ortağım Alex Rampell tarafından açıklandığı gibi, muhtemelen üç M&A türünün tamamında değişen motivasyonlarla:

Makro ortam sıkılaşmaya devam ettikçe ve yatırımcılar (en azından son yıllara göre) büyümeye daha az, verimliliğe daha fazla odaklandıkça, startup'lar zorlu kaynak yaratma koşullarıyla (özellikle ilgi alanlarına göre yüksek fiyatlarla toplananlar) yüzleşmeye devam edecek. Yeterli podyuma veya son derece zorlayıcı bir büyüme hikayesine sahip olmayan kârsız şirketler, kısa süre sonra kendilerini seçeneklerini değerlendirirken bulacaklar ve M&A'ların kesinlikle onlar için ilk akılda tutulmasını bekliyoruz. 

Bunu akılda tutarak, şimdi başka bir Alex Rampell-ism'i yeniden ziyaret etmek için uygun bir zaman: Önce ne gelecek, İnovasyon alan görevliler veya dağıtım alan startuplar?

Küresel mali krizin sonundan (2009 sonu) pandeminin başlangıcına (2020 başı) kadar uzanan verimli boğa piyasasında, rekor düzeyde düşük faiz oranları, muazzam miktarda likidite, güçlü ekonomik büyüme ve S&P 500 yılda ortalama %16 getiri. Oaktree Capital Management Kurucu Ortağı Howard Marks olarak açıklar "Güvenli yatırımlardaki önemsiz getiriler, yatırımcıları daha riskli varlıklar satın almaya itti", bu da risk sermayesi ve yeni girişimlere olan ilginin artmasına neden oldu. Bu ortamda, yeni başlayanlar takip etmek için iyi bir konumdaydı. dağıtım: Herhangi bir sayıda ücretli kanal aracılığıyla pahalı müşteri kazanmayı sübvanse eden serbest akan girişim dolarları vardı. Büyüme hakimdi ve yakın geçmişteki diğer tüm zamanlara kıyasla, dağıtım, takip etmesi gereken parlak bir ürüne sahip herhangi bir acemi şirket için göz korkutucu bir kavram değildi. Oyunun adı marka oluşturma ve pazarlamaydı ve yeni dijital saldırganlar, yerleşik ekosistemin yararlandığı on milyonlarca müşteriyi çalmaya hevesliydi. 

Ancak bu o zamandı ve bu şimdi. Yukarıda açıklanan sıkılaşan bütçe durumu nedeniyle, günümüzün girişimleri kısa sürede patlayıcı büyüme sağlamak için daha fazla baskı altında kalabilir. Yine de, büyük ölçek ekonomilerinden yararlanan ve sermayeden yüksek getiri elde etmelerini sağlayan daha büyük firmalarla rekabet edebilmek için yapmaları gereken tam olarak bu. 

Şu an, aşağıdaki nedenlerden dolayı, denklemin her iki tarafı için de ortaklıkları ve M&A'ları değerlendirmek için uygun bir zaman olduğuna inanıyoruz:

• Görevdekiler inovasyona giden yollarını hızlandırabilirler. A 2023 Finansal Marka anketi Finans kuruluşlarının oranı, yanıt verenlerin tüketiciler için dijital deneyimi geliştirmeyi, veri ve analitik yeteneklerini geliştirmeyi ve işletme maliyetlerini düşürmeyi en önemli üç stratejik önceliği olarak sıraladığını tespit etti. Güçlü teknik yetenek ve yalın operasyonlarla dolu fintech girişimleri, tüm bu sorunlara son derece uygulanabilir çözümler sağlayabilir.
• Başlangıçlar dağıtımı hızlandırabilir. Ulusal veya küresel ölçekte yüksek etkili misyonlara kendini adamış kurucular, yerleşiklerin keyif aldığı devasa tutsak kitle sayesinde ürünlerini hızla milyonlarca müşterinin önüne çıkarabilirler.
• Her iki taraf da birlikte çalışmak için her zamankinden daha istekli. Aynı Finansal Marka araştırması, giderek daha fazla sayıda geleneksel finansal hizmet firmasının fintech ortaklıklarıyla suları test ettiğini ortaya koyuyor. Tedarik ve uyum, hızın önündeki engeller olmaya devam edecek olsa da, daha fazla işbirliği için sahne hazır. 

Bu yeni pazar ortamında startuplar için hayatın nasıl olacağı hakkında çok şey yazıldı. Hem görevdekilerin hem de yeni başlayanların en acil hedeflerine birlikte ulaşmak için güçlerini birleştirmeyi düşüneceklerini umuyoruz. Yılın ilk ayındaki anlaşma faaliyetinin hızı, gelecekte olacakların bir göstergesiyse, 2023 fintech M&A için büyük bir yıl olabilir.

• a16z fintech ortağı Marc Andrusko

Kurucular Birleşme ve Satın Alma Fırsatları Hakkında Nasıl Düşünmeli?

Hisse senedi piyasalarındaki kuraklık ve yukarıda meslektaşımız Marc'ın ayrıntılarıyla açıkladığı gibi, SPAC'ler ve halka arzlardan çok az ve çok uzaklarda söz edildiği göz önüne alındığında, etrafta perde arkasında çok sayıda konuşmanın döndüğünü varsaymak istiyoruz (ve umuyoruz!). konsolidasyon

Kurucuların kilit stratejik ortaklarla konuşmaya başlamasının asla erken olmadığına inanıyoruz. Görevdekiler, yalnızca bir ortaklığa girerseniz ürününüzü süper şarj edebilecek büyük dağıtıma erişim sağlamakla kalmaz, aynı zamanda bazı durumlarda, bu konuşmalar doğrudan yolda büyük bir satın almaya yol açabilir. 

Visa'nın M&A geçmişine bir göz atın. Son beş yılda, Visa sekiz şirket satın aldı. Bu sekiz şirketten Visa ya halihazırda mevcut bir yatırımcıydı ya da en az beşiyle önceden bir ilişkisi vardı. Örneğin, 2021'de Visa edinilen Bir B2B sınır ötesi altyapı çözümü olan Currencycloud, £ 700 milyon. Visa, 2020'de Currencycloud'un E Serisi finansmanında yalnızca bir müşteri değil aynı zamanda bir yatırımcıydı. Genel Ortağımız Alex Rampell tarafından kurulan girişimlerden biri olan TrialPay'in de Visa ile 2014 yılında bir lisans sözleşmesi ve bir yatırım içeren stratejik bir ortaklığı vardı. 2011'de, nihayetinde edinilen 2015 yılında. Başka bir örnek olarak Intuit, yeni kurulan şirketlerle genellikle küçük bir yatırım veya ortaklık yoluyla ilişkilere başlar ve bu da birden fazla satın almayla sonuçlanır (SeedFi, OneSaas ve Tradegecko buna örnektir). 

Kurucular potansiyel stratejik ilişkileri düşünürken, şirket içi uzmanlardan ve eski operatörlerden oluşan ekibimiz, kabaca beş stratejik yatırımcı (veya potansiyel satın alan) ve P&L sorumluluğuna sahip kilit karar alıcıları tanımak bu kuruluşlarda. Bu kişilerin bir tür ürün veya sermaye tahsisi yol haritasını kontrol etmeleri ve potansiyel bir anlaşmaya sponsor olma iradesine sahip olmaları önemlidir; kurumsal geliştirme sorumlusuyla tanışmak şirketinizin satın alınmasıyla sonuçlanmayabilir. Ayrıca, bu ilişkileri sıcak tut ve üst düzey ekibinizle birlikte akılda kalmak için en iyi temponun ne olduğuna karar verin, bu muhtemelen her girişim için farklı olacaktır. Bu bağlantılarla yalnızca birkaç yılda bir konuşmak çok nadirdir ve önemli bir şeyle sonuçlanması pek olası değildir. Genel olarak, kurucular ideal olarak zamanlarının %5-10'unu bir arka plan süreci olarak sadece sermaye artırmaya ve ilişkiler kurmaya (olası birleşme ve satın almalar dahil) odaklanarak geçirmelidir. 

2023 ilerledikçe, kurucular mevcut piyasayı ve sermaye artırma yeteneklerini kendileri değerlendirmelidir. Unutmayın, kurumsal bir yatırımcı bulmak yalnızca finansman sağlamakla kalmaz, aynı zamanda nihai bir çıkışa giden yol da sağlar. Yakın vadede, ek kullanıcılar, gelir ve büyüme sağlamak için bir ortaklıkla da birleştirilebilir. Çoğu kurucunun bir şirketi satmak için kurmadığını biliyoruz, ancak seçeneği açık tutmaya ve inşa edenler için birden fazla yol sağlamaya inanıyoruz.

• Melissa Wasser ve JJ Yu, a16z Capital Network ortakları 

Artan Faizler KOBİ'leri Zor Durumda Hissediyor

Fed, 2022'de faiz oranlarını artırmaya başladığında, hem tüketiciler hem de küçük ve orta ölçekli işletmeler (KOBİ'ler) hareketin etkisini hissetmeye başladı. Bununla birlikte, bu yıl KOBİ'ler, iş yapma maliyeti üzerindeki müteakip etkiler aktıkça oran artışlarından kaynaklanan mali yükü daha fazla hissedecek ve bu da fintech yazılım şirketleri için potansiyel bir açılış yaratıyor. 

Başlamak için, oran artışlarının KOBİ'ler üzerindeki spesifik etkilerini gözden geçirelim. Faiz oranları yükseldikçe KOBİ'lerin faiz giderleri de artıyor. Örneğin, kredi kartlarından işletme sermayesi olanaklarına kadar kredi ürünleri, genellikle faiz oranları arttıkça ayarlanan değişken oranlara sahiptir. Günümüz ortamında bu, malzemeden kiraya kadar her şeyde artan giderlerle birleşiyor; geçen yılki artan oranlar tarafından tetiklenen, ancak fiyat değişikliklerinin etkili olması zaman aldığından (örn. menü maliyetleri, şirketler fiyatlandırmayı değiştirmenin operasyonel maliyetini ertelediler). Ayrıca, bu KOBİ'lerin daha hızlı ödeme almak isteyen tedarikçileri ve her iki tarafın da potansiyel olarak benzer şekilde daha sıkı nakit pozisyonlarında olacağı göz önüne alındığında, KOBİ'lerin kredi vadelerini uzatmak isteyen müşterileri de sıkıntıyı hissediyor. 

Aynı zamanda, geleneksel kaynaklardan - yani bankalar - borç verme daralmaktadır. kansas federal rapor Bu ayın başlarında, 3'nin 2022. çeyreğine kadar bankalar, KOBİ'lerin ödemeleri aksatması ve iflas etmesi gibi artan algılanan riske uyum sağlamak için kredi hacimlerini zaten sıkılaştırmaya başlamışlardı. Ancak aynı zamanda müşterilere düşmanca görünen oranlar sunmak istemiyorlar. Bu, KOBİ'lerin daha yüksek risk profilleri, iş modellerinin heterojenliği ve daha düşük kârları nedeniyle kredi bulmakta zaten karşılaştıkları sorunları daha da artırıyor ve bu da onları bankalar için müşteri olarak daha az çekici kılıyor. Bankalar aracılığıyla kredi başvurusu yapmak genellikle birkaç hafta, evrak işleri ve potansiyel olarak birkaç banka ziyareti gerektirir. Ayrıca, geleneksel SMB pazarından çekilen bir dizi girişim gördük (örn. Brex). Çevrimiçi borç verenler ayrıca daha yüksek temerrütlerle karşı karşıya kalacak ve bu da onların geri çekilmesine yol açacaktır. Faiz artışlarından kaynaklanan bu artan maliyetler ve krediye erişimin azalması KOBİ'ler için stres yaratıyor.

Bu nakit akışı krizi, fintech şirketleri için bir fırsat yaratıyor. Her şeyden önce, kredi almak daha zor olduğu için nakit odak noktası haline geldi. Sonuç olarak, nakit akışı yönetimi araçları hiç bu kadar değerli olmamıştı; özellikle de kimin zamanında ödeme yaptığı, ortalama işletme sermayesi döngüsünün ne kadar sürdüğü, ödemenin tipik olarak ne zaman gerçekleştiği ve ilgili şartlar gibi nakit hakkında bilgi sağlayan araçlar. mevcut kredi kartları veya krediler. Bu görünürlük şu anda neredeyse tüm KOBİ'ler için eksik, özellikle de daha büyük bir şirket gibi bir finans ekibine sahip olmadıkları için. Analitiklere ek olarak, KOBİ'lerin nakit akışı sorunlarını düzeltmeye yardımcı olmak için krediye her zamankinden daha fazla erişmesi gerekiyor. 

Bu nakit akışı yönetimi araçları, bağımsız teklifler olmak yerine, ödeme akışları ve genel olarak işletmenin sağlığı hakkında veri taşıyan daha geniş yazılım platformlarında (örneğin, B2B ödeme platformları, dikey yazılım veya B2B pazar yerleri) içinde bulunmalıdır. Bu platformların yakaladığı devam eden veriler, işletmeye, geleneksel bir borç verenin yakalayamayacağı bir sigortalama işlemine yardımcı olabilecek dinamik bir bakış sunar. Ayrıca, bu platformlar, hem müşteri hem de yüklenim için değerli olan bir emsal grubuna karşı kıyaslama verilerini yakalar. Bu veriler, dikeyleştirilirse ve bir sektör için önemli olan belirli metrikleri alırsa özellikle zengin olabilir. Bu görünürlük düzeyi KOBİ'ler için her zaman değerli olsa da, şimdi her zamankinden daha fazla gerçek ve bu fintech teklifleri, bu platformların müşterileri çekmesi için yararlı bir ürün olabilir.

• Seema Amble, a16z fintech ortağı

Düzenleyici Baskılar Uyum Harcamalarını Arttırmaya Başlıyor

Bizim yazdığımız gibi 2023 için tahminler, uyumluluk bu yıl fintech şirketleri için önemli bir odak alanı olacak ve düzenleyiciler şimdiden harekete geçti. Yeni yıla başladıktan birkaç gün sonra, New York Eyaleti Finansal Hizmetler Departmanı (NYSDFS), yeni yıla ulaştığını duyurdu. $ 100 milyonluk yerleşim kara para aklamayı önleme yasalarını ihlal ettiği için Coinbase ile. Bu, bazı daha büyük para cezalarıyla karşılaştırıldığında bilekte bir tokat gibi görünse de – örneğin Wells Fargo'nun 3.7 milyar doları 2022'nin sonunda, ürün gruplarının birçoğundaki yasal ihlaller için para cezası—Coinbase'in, ilginç bir şekilde, uyumluluk programını iyileştirmek için 50 milyon dolar veya anlaşmanın yarısını harcaması gerekiyor. 

Bu, birkaç nedenden dolayı ilgi çekicidir. İlk olarak, Coinbase'in cezalandırıldığı ihlallerin 2018 ve 2019'da iki yıllık bir süre içinde meydana geldiğini, ancak yalnızca 2020 ve 2021'de gerçekleştirilen denetimler sırasında keşfedildiğini belirtmekte fayda var. finansal hizmetler girişimlerinin hızlı hareket etmekten ve bir şeyleri bozmaktan kaçınması gereken alan, çünkü ihlalleriniz muhtemelen ortaya çıkacaktır. İkincisi, NYSDFS, ihlallerle daha az ilgileniyordu ve Coinbase'in sistemlerinin ve süreçlerinin uyumluluk açısından ne kadar zayıf olduğuyla ilgileniyordu - özellikle müşterinizi tanıyın (KYC), işlem izleme ve şüpheli etkinlik raporları (SAR'lar). Üçüncüsü, bu üç alanın bankacılıktan komisyonculuğa kadar pek çok fintech işi için ne kadar önemli olduğu göz önüne alındığında, fintech startup'ları Coinbase'in durumuna, uygun uyum adımları atılmazsa nelerin geleceğine dair bir uyarı atışı olarak bakmalıdır. 

Uyumluluk yazılımının neden gerekli olduğuna dair pek çok neden olsa da, düzenleyicilerin aktif olarak finansal hizmet şirketlerinden uyumluluk programlarını iyileştirmek için para harcamalarını istemesi gerçeği, yalnızca bu alanda yeni yazılımların aciliyetini ve benimsenmesini artıracaktır.

Kaçırmanız Durumunda

Cygnv'lere Neden Yatırım Yaptık?

Siber olaylar son on yılda kriz düzeyine ulaştı. 2021'de ABD gördü 1,862 veri güvenliği ihlali, yaklaşık 300 milyon kişiyi etkiliyor (beş yıl önce 1,099'a kıyasla). Siber güvenlik uygulayıcıları artık merak etmiyor if bir ihlalle ilgilenecekler, ancak ne zaman ve Nasıl ihlal şiddetli olacaktır. Olay öncesi hazırlığı ve olay sonrası müdahaleyi yönetmek için bir kayıt sistemi ve bir ihlalin çözümü sırasında ve boyunca güvenli iletişim için bir platform görevi gören bir Kriz İşletim Sistemi (Kriz İşletim Sistemi) olan Cygnvs'e girin. Devamını oku. 

Kurucular Nakit Yönetimi Konusunda Nasıl Düşünmeli?

Yeni başlayanlar için nakit oksijen gibidir; kurucular bazen bunu hafife alırlar, ancak işinizi canlı tutar. Harika bir ürününüz, artan geliriniz ve istikrarlı bir yetenek hattınız olsa bile, nakitiniz biterse şirketiniz ölür. Nakiti başarılı bir şekilde yönetmek için yol gösterici ilkemiz, zamanlamayı anlamak ve nakit toplamak, nakit hesaplamak ve nakitinizi neye harcadığınızı belirlemek için bir çerçeveye sahip olmak etrafında döner. Daha fazla

Çok Aileli Gayrimenkul Sektörüne Yazılımla Hizmet Verme 

ABD'de apartman binaları, kat mülkiyeti, şehir evleri ve karma kullanımlı geliştirmeleri içeren çok aileli gayrimenkul, dünyadaki en büyük varlık sınıflarından biridir. Tek ailelik evlerin aksine, çok aileli evler, anne ve baba ev sahiplerinin aksine, öncelikle kurumsal sahipler ve yatırımcılara aittir ve çoğu, mülklerini çalıştırmak için yazılımdan yararlanır - özellikle, bir mülk yönetim sistemi (PMS), işlemek ve işlemek için bir mülk yönetim sistemi (PMS). kira rulosunun hesabı. Bir PMS kullanmaya ek olarak, çoğu kurumsal işletme sahibi ve operatör, kiracıları çekmelerine, dahil etmelerine ve görüntülemelerine ve bakım taleplerini ve satıcı koordinasyonunu yönetmelerine yardımcı olmak için artık PMS'lerinin üzerine herhangi bir sayıda yeni başlangıç ​​noktası çözümünü katmanlayabilir. Bununla birlikte, tüm bu yeni yazılımlara rağmen, sahipler ve operatörler hala birkaç önemli sorunla uğraşıyorlar. Daha fazla

***

Burada ifade edilen görüşler, alıntı yapılan bireysel AH Capital Management, LLC (“a16z”) personelinin görüşleridir ve a16z veya iştiraklerinin görüşleri değildir. Burada yer alan belirli bilgiler, a16z tarafından yönetilen fonların portföy şirketleri de dahil olmak üzere üçüncü taraf kaynaklardan elde edilmiştir. a16z, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmış olsa da, bu tür bilgileri bağımsız olarak doğrulamamıştır ve bilgilerin kalıcı doğruluğu veya belirli bir duruma uygunluğu hakkında hiçbir beyanda bulunmaz. Ayrıca, bu içerik üçüncü taraf reklamlarını içerebilir; a16z, bu tür reklamları incelememiştir ve burada yer alan herhangi bir reklam içeriğini onaylamaz.

 Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yasal, ticari, yatırım veya vergi tavsiyesi olarak kullanılmamalıdır. Bu konularda kendi danışmanlarınıza danışmalısınız. Herhangi bir menkul kıymete veya dijital varlığa yapılan atıflar yalnızca açıklama amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi veya yatırım danışmanlığı hizmetleri sağlama teklifi teşkil etmez. Ayrıca, bu içerik herhangi bir yatırımcıya veya muhtemel yatırımcılara yönelik değildir veya bu içerik tarafından kullanılması amaçlanmamıştır ve a16z tarafından yönetilen herhangi bir fona yatırım yapma kararı verilirken hiçbir koşulda bu içeriğe güvenilemez. (Bir a16z fonuna yatırım yapma teklifi, yalnızca tahsisli satış mutabakatı, abonelik sözleşmesi ve bu tür bir fonun diğer ilgili belgeleri ile yapılacaktır ve bunların tamamı okunmalıdır.) Bahsedilen, atıfta bulunulan veya atıfta bulunulan herhangi bir yatırım veya portföy şirketi veya a16z tarafından yönetilen araçlara yapılan tüm yatırımları temsil etmemektedir ve yatırımların karlı olacağına veya gelecekte yapılacak diğer yatırımların benzer özelliklere veya sonuçlara sahip olacağına dair hiçbir garanti verilemez. Andreessen Horowitz tarafından yönetilen fonlar tarafından yapılan yatırımların bir listesi (ihraççının a16z'nin kamuya açıklanmasına izin vermediği yatırımlar ve halka açık dijital varlıklara yapılan habersiz yatırımlar hariç) https://a16z.com/investments adresinde bulunabilir. /.

İçerisinde yer alan çizelgeler ve grafikler yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve herhangi bir yatırım kararı verirken bunlara güvenilmemelidir. Geçmiş performans gelecekteki sonuçların göstergesi değildir. İçerik yalnızca belirtilen tarih itibariyle konuşur. Bu materyallerde ifade edilen tüm tahminler, tahminler, tahminler, hedefler, beklentiler ve/veya görüşler önceden bildirilmeksizin değiştirilebilir ve farklı olabilir veya başkaları tarafından ifade edilen görüşlere aykırı olabilir. Ek önemli bilgiler için lütfen https://a16z.com/disclosures adresine bakın.

• SEO Destekli İçerik ve Halkla İlişkiler Dağıtımı. Bugün Gücünüzü Artırın.
• Plato blok zinciri. Web3 Metaverse Zekası. Bilgi Güçlendirildi. Buradan Erişin.
• Kaynak: https://a16z.com/2023/01/30/2023-a-year-for-fintech-ma-january-2023-fintech-newsletter/