I maj skrev om den framväxande energi- och livsmedelskrisen som griper världen till stor del på grund av konflikten mellan Ryssland och Ukraina. Krisen fortsätter att utvecklas. Men de flesta människor är medvetna om det endast via höga priser – för bensin, elektricitet, naturgas och mat – och genom utbredd pratstund bland ekonomer om inflation och vad som bör göras för att tämja den. Tyvärr är priserna i sig inte till hjälp för att förstå varför krisen har uppstått och hur den sannolikt kommer att utvecklas under de kommande månaderna. Periodiska översikter av situationen som betonar systemiska orsakssamband och återkopplingar kan tjäna det syftet bättre, så betrakta detta som den andra i raden av sådana översikter. Jag sorterar information och analyser efter region.

Europa och Storbritannien: hungrig och fryser i mörkret?

Speciellt i Europa är ordet "kris" fullt berättigat. Kraftigt begränsad tillgång på naturgas från Ryssland kommer inte att kompenseras fullt ut av LNG-transporter från USA eller andra gasexporterande länder. Därför diskuterar Europas ledare nu hur man ska göra ransonera befintliga leveranser – och förbereder sig för ett värsta scenario där vintervädret är särskilt strängt. Energiräkningarna för europeiska hushåll kan stiga med 2 biljoner euro (2 biljoner dollar) i början av nästa år, enligt Goldman Sachs (delat lika, det skulle vara nästan $2700 för varje vuxen och barn).

Storbritannien hanterar nu konsekvenserna av sin nyliberala privatisering av allmännyttiga företag (energi, vatten och järnvägar), av vilka många köptes upp av nationellt ägda kraftverk på den europeiska kontinenten. Hittills är energikrisen kostar hushållen i Storbritannien fler än i något land i Västeuropa. Den brittiska regeringen har misslyckats med att subventionera isolering av hem, och hushållen är starkt beroende av gas för uppvärmning och matlagning.

Europeiska energiministrar har sagt till politisk ledning att nationer måste på något sätt minska elförbrukningen med 10 procent. Elpriserna är på rekordnivåer, med terminspriserna stigit till tio gånger det senaste decenniets genomsnitt. Vid sådana prisnivåer måste hela industrier lägga ner eller överväga att göra det. Tyskland importerar kol på järnväg för elproduktion för att kompensera för bristen på naturgas som tidigare levererades via rörledning. Landet hade varit i färd med att stänga alla sina kärnkraftverk, men har beslutat att hålla de tre sista online.

Europeiska jordbruks- och livsmedelsgrupper fruktar att branta naturgas- och elpriser kan leda till brist på frukt och grönsaker genom att tvinga företag att stävja produktionen. Kylning är elintensiv, och uppvärmningen av växthus är ofta beroende av naturgas.

Förutom elproduktion används naturgas för industriella ändamål, ofta för att leverera höga nivåer av värme för metallurgi, som råvara för kemikalier och för tillverkning av konstgödsel. Jämfört med USA har Europa förlitat sig mer på tillverkning och tung industri för sin ekonomiska produktion under de senaste decennierna, så effekterna av höga priser på EU:s ekonomier kommer sannolikt att vara mer systemiska. Enligt rapporter, ungefär hälften av stål-, aluminium- och zinkproduktionen i EU är redan sluten och står inför en existentiell kris.

Naturgas används också för att värma bostäder och byggnader, och det är denna applikation som sannolikt kommer att orsaka det mest direkta obehaget för det största antalet vanliga människor. Ved är plötsligt en kritisk bristvara i Frankrike, Tyskland och andra länder. Höga gaspriser genom vintern höjer potentialen för protester och social oro (Slovenien och Tjeckien ser dem redan). Regeringar försöker avvärja den risken med tak på elpriserna som invånarna faktiskt kommer att debiteras. Men pristak kommer att lämna regeringar på hugget för skillnaden mellan att generera kostnader och vad hushållen betalar, vilket kan leda till enorma utgiftsunderskott på kort sikt. Ledare hoppas kunna minimera underskotten genom att beskatta energibolagen hårt.

En synligt framträdande mätare på allvaret i elkrisen i Europa: borgmästaren i Paris har sagt att lamporna på Eiffeltornet kommer att vara avstängd flera timmar tidigare än vanligt för att spara energi.

Nordamerika: Ursäkta för nu

Hittills har amerikaner besparats från bördan av energikrisen. Faktum är att bilister nyligen har haft lägre bensinpriser på grund av en nedgång i oljekostnaden, i sin tur på grund av en minskad efterfrågan från Kina (se nedan) och rädsla för en ekonomisk nedgång. USA är något isolerat från energiförsörjningsproblem eftersom det för närvarande är världens främsta producent av olja och naturgas och har de lägsta inhemska naturgaspriserna av något industriland utom Kanada.

Sedan mars, efter president Bidens gottfinnande, har USA dragit ner sin strategiska petroleumreserv med en miljon fat per dag för att sänka oljepriserna. Men SPR är nu på sitt lägsta nivån sedan 1984, och det talas om att stoppa uttag i oktober och börja fylla på om oljepriset fortsätter att falla. Naturligtvis skulle detta sätta en viss press uppåt på oljepriserna. Som alltid är efterfrågan lika viktig som tillgången för att bestämma det faktiska priset: om en lågkonjunktur börjar, skulle det minska efterfrågan och sänka oljepriserna.

Den globala tillgången på råolja har förblivit mestadels stagnerande den senaste tiden (efter att ha kraschat, som ett resultat av tryckt efterfrågan, under covid-pandemin 2020). Tidigare i år, efter lite tjafs från Biden, lovade OPEC en kortsiktig ökning av produktionen, och Saudiarabien har verkligen pumpat mer. Men OPEC som helhet har sett bättre dagar. Augusts råolja-bara OPEC-produktion klockade in på cirka 30 miljoner fat per dag, vilket är över 2 miljoner fat per dag under det höga 12-månadersgenomsnittet som OPEC nådde i augusti 2017.

På kort sikt kommer Amerikas största problem med bränsleförsörjningen sannolikt att fokusera på diesel, vars lager har varit minskat i månader och är redo att falla ytterligare om raffinaderierna fortsätter att exportera stora mängder till Europa, Latinamerika och Asien. Diesel, så att vi inte glömmer, är handelns bränsle.

Samtidigt kämpar USA:s oljeproduktion för att växa. Produktionen från Perm-bassängen (den sista återstående regionen där fracking kan ge högre utvinningshastigheter) är på en spela högt, men på andra håll minskar produktionen. Tiden närmar sig med stormsteg då Permian kommer inte längre att kunna för att kompensera för nedgångar på andra håll, och USA:s totala produktion kommer att minska, som den gjorde under decennierna från 1970 till 2010. Amerikas förmåga att utvinna olja är en global ekonomisk fråga, eftersom det knappast finns någon annanstans som kan öka produktionen och därmed sänka priserna. Med höga oljepriser kan man förvänta sig en borrande frenesi i USA:s fracking patch, men det finns få tecken på en sådan. Det beror delvis på krav från investerare på oljebolagen att betala utdelning snarare än att spendera mer på borrning. Det är också delvis ett resultat av höga materialpriser: den kostnad för stålrör har skjutit i höjden de senaste månaderna. Det blir helt enkelt dyrare att borra.

Den årliga inflationen i USA ligger fortfarande på över 8 procent, vilket orsakar förluster hos Federal Reserve. Fed har bara ett huvudverktyg för att ingripa i ekonomin – räntor – och effektiviteten av det verktyget kommer sannolikt att vara minimal när det gäller att bekämpa inflationen som orsakas av nya händelser som har lite att göra med den vanliga konjunkturcykeln. Faktum är att högre räntor riskerar åtminstone att utlösa en lågkonjunktur, och en skuldkris som värst. Fed-ordförande Jerome Powell nyligen erkänt att en minskning av inflationen sannolikt kommer att tillfoga hushåll och företag smärta – inklusive högre arbetslöshet och lägre vinster.

Som ett resultat av fracking-revolutionen har USA blivit världens främsta exportör av flytande naturgas (LNG) och har kastat livlinor i Europas riktning (gasproducenter hjälper gärna till om det innebär att få ett högre pris för sin produkt). Detta har dock höjt de inhemska naturgaspriserna, vilket är nästan tre gånger förra årets nivå. (Notering till Jerome Powell: högre räntor kommer inte att fixa detta.) Med deras produktionsnivåer redan maxade, har amerikanska skifferindustrichefer sagt till europeiska ledare att en ökning av LNG-exporten ligger inte i korten. Dessutom finns det en tankbilsbrist. USA:s naturgaslager är mycket låg för den här tiden på året, och med tanke på den höga efterfrågan på LNG som förväntas i vinter, kan det inhemska utbudet vara otillräckligt.

Ryssland och Ukraina: Sakens kärna

Så mycket hänger på förloppet av kriget mellan Ryssland och Ukraina. Om det drar ut på tiden, kommer den globala ekonomiska smärtan också att dra ut på tiden, som kan fördjupas dramatiskt i vinter. Om kriget skulle ta slut snart kan de ekonomiska riskerna på kort sikt minska avsevärt.

För Ryssland går kriget dåligt, efter förödmjukande nederlag under en ukrainsk motoffensiv i början av denna månad. Lokala ryska tjänstemän har tagit det modiga steget att uppmanade Vladimir Putin att avgå, även om många av hans inhemska kritiker är hardliners som säger att han inte lagför kriget hänsynslöst nog. Under de första månaderna efter invasionen verkade Rysslands ekonomi elastisk inför stränga sanktioner från USA, Storbritannien och EU, till stor del till följd av höga oljepriser. Medan Rysslands oljeexport till Europa är mycket lägre, har denna export till stor del omdirigerats till Kina och Indien, och höga priser har delvis kompenserat för sanktioner. Men ju längre tiden går blir sanktionernas ekonomiska konsekvenser fördjupning. Ryssland lider av en kompetensflykt när begåvade människor lämnar landet, och ett läckt internt producerad rysk regeringsrapport drar slutsatsen att västerländska sanktioner faktiskt har förödande resultat. Det finns en liten, men inte obetydlig, möjlighet att Putin förlorar makten, vilket kan släppa lös politisk instabilitet inom Ryssland.

Även om Ryssland har kunnat exportera olja till Kina och Indien, förväntas dess oljeproduktion göra det falla 2 procent år 2022 och kommer sannolikt att fortsätta att minska under de kommande åren, till stor del på grund av bristande investeringar och expertis efter västerländska oljebolags och oljeserviceleverantörers avgång. Även om kriget tar slut snart är Rysslands roll i den globala oljeindustrin för alltid förändrad. Det är nu en avklingande energijätte och kommer att behöva nya rörledningar eller tankterminaler för att flytta sin produkt österut och söderut istället för västerut.

För Ukraina är energikrisen bara en av de svårigheter som kriget har medfört. Nyligen landets största kärnkraftverk fick beskjutningsskador och riskerade härdsmälta. Lyckligtvis har strömmen till reaktorerna återställts, vilket gör det värsta resultatet mindre troligt, åtminstone för närvarande. Men Ryssland har sedan dess också beskjutit andra kraftverk, vilket lämnar tusentals ukrainare utan elektricitet, även som deras land har varit exporterande kraft till Europa. Energiplanerare måste få skapande, med en mycket minskad befolkning (efter att miljoner flydde inför invasionen) och därför periodisk överskottskapacitet för elproduktion å ena sidan, men med ständiga hot från Ryssland mot elnätet och kraftverken å andra sidan.

Kina och Indien: Kol och covid 

Kinas oljekonsumtion har sjunkit mer i år än någon gång under de senaste tre decennierna på grund av förnyade covid-19-låsningar – en del av landets "noll-COVID-politik" – och en fastighetskris som tillsammans har bromsade den ekonomiska tillväxten till en krypning. Ur ett globalt perspektiv är Kinas pressade efterfrågan den främsta källan till press nedåt på oljepriserna. Internationella energibyrån uppskattar att den kinesiska oljeförbrukningen kommer att sjunka häpnadsväckande 2.7 procent i år. Som ett resultat av lägre inhemsk efterfrågan, landets bensin och diesel exporten stiger.

Med produktionen av några av sina vattenkraftsdammar som nu hotas av torka, investerar Kina i fler kolgruvor och fler koleldade kraftverk, även om den också installerar solpaneler och vindkraftverk i rekordfart. Detta följer på ungefär åtta år av långsammare tillväxt i kolberoende, med början 2014. Kina har åtagit sig att bygga 270 gigawatt nya kolkraftverk under de kommande fem åren – motsvarande en enorm (1,000 30 megawatt) anläggning varje vecka under den perioden. Mycket av kolet kommer att hämtas från världens största dagbrottsgruvor i Inre Mongoliet och fraktas via den nya Haoji-järnvägen på XNUMX miljarder dollar.

Indien bygger också mer kolbaserad infrastruktur, med upp till 28 gigawatt i nya kraftverk behövs till 2032, enligt ett nationellt rådgivande organ. Landets elbehov förväntas fördubblas under det kommande decenniet. Indiens beslutsamhet att sträva efter mer kolberoende förstärks bara av högre internationella LNG-priser som orsakas av högre europeisk efterfrågan, i sin tur orsakad av kriget mellan Ryssland och Ukraina.

Världens kolkonsumtion har varit på en platå sedan omkring 2010 (och föll under första halvåret i år), men Kinas och Indiens planer på att utöka kolbaserad kraftproduktion kan leda till att den globala kolanvändningen når nya höjder – om (eller så länge) fysiska resurser tillåter. Delar av Indien är redan utsatta för periodiska strömavbrott pga värmeböljor och otillräcklig koltillgång. Även om Coal India är världens största kolföretag och har ökat utvinningstakten med 12 procent under de senaste månaderna, är planerna för kraftigt ökad förbrukning av bränslet beroende av tillgången på import från Australien, Indonesien och andra länder.

Afrika: Matpriser och . . . Mer kol

Nigeria, som i många år är kontinentens främsta oljeproducent, har sett sin produktion minska på grund av utarmning, och dess exporten kollapsar på grund av stöld av bränsle och vandalisering av rörledningar. Angola och Libyen har gått om Nigeria som toppproducenter, även om dessa länder står inför sina egna problem att utöka produktionen eller till och med hålla den stabil.

Egyptiska energitjänstemän hävdar att landet har tillräckliga naturgasresurser för att klara energikrisen, men har meddelade en strikt plan att ransonera energiförbrukningen, inklusive att minska gatubelysningen och reglera användningen av luftkonditioneringsapparater i offentliga byggnader.

Sydafrika, kontinentens tredje största ekonomi efter Nigeria och Egypten, är starkt kolberoende, men hoppas kunna ändra på det med en Just Transition Framework avtal med USA, Storbritannien och EU för att låsa upp 8.5 miljarder dollar i investeringar i energialternativ. Enligt en studie gjord av COP26 kommer Sydafrika att behöva spendera över 250 miljarder dollar under de kommande 30 åren för att sätta stopp för sin kolvana. Men som ett resultat av Ryssland-Ukraina kriget, Sydafrikas kol exporten till Europa har ökat, och priserna har nått aldrig tidigare skådade toppar, vilket stimulerar mer gruvdrift och ger mer inkomst för landet.

Sydafrikas statligt ägda kraftverk, Eskom, har stängt av strömmen till sina kunder under 100 dagar hittills 2022, med fler strömavbrott framöver. Eskom kämpar för att möta efterfrågan på el på grund av sina gamla och dåligt underhållna kraftverk ständigt bryta ner. Energibristen skadar företagen och har bidragit till en krympning i ekonomin.

Sammantaget är den största effekten av energikrisen på Afrika via livsmedel. Östafrika (Etiopien, Somalia, Kenya) är står inför svält till stor del som ett resultat av en episk torka. Ovanpå detta har spannmålspriserna ökat rejält i år. I mars steg priserna oroväckande, men de har gjort det modererats något sedan dess (även om de fortfarande är på historiskt höga nivåer). Mycket hänger på utsikterna för skördeskörd för i år och nästa. Maximo Torero, chefsekonom för FN:s livsmedels- och jordbruksorganisation (FAO), sa nyligen till Bloomberg TV att oöverkomliga gödselmedelspriser (på grund av stigande naturgaspriser) skulle kunna minska den globala spannmålsproduktionen med upp till 40 procent under nästa planteringssäsong.

På andra ställen i korthet

Australien: Kol- och gasbolag tjänar kraftigt på export, samtidigt som vanliga Aussies betalar extra.

Syd- och Centralamerika: Höga bränslepriser ger högre vinster för exportländerna (Brasilien, Mexiko, Colombia, Venezuela) men hotar den politiska stabiliteten i Chile, Argentina, Ecuador och andra nationer.

Japan och Sydkorea vänder sig till nukleär kraft som svar på höga bränslepriser.

Mellanöstern: Höga bränslepriser – det vill säga goda nyheter, höger? Enligt IMF kommer stater i Mellanöstern att håva in en 1.3 biljoner dollar oväntat i extra intäkter till följd av energikrisen.

Slutsats: En global inlärningsmöjlighet

Kriget mellan Ryssland och Ukraina är en tragedi överallt. För folket i Ukraina är det en kamp för rätten att existera. Men på grund av problemen med global energiförsörjning som kriget har väckt, uppstår och kommer lidande att inträffa långt bortom konfliktzonen. Den här vintern kommer att avslöja omfattningen och djupet av detta lidande.

Den här vintern kommer också att visa hur länder kontrollerar efterfrågan för att hantera stillastående eller krympt energi- och livsmedelsförsörjning. Om priser och räntor är de enda mekanismerna för anpassning blir lidandet större. Om tillgången på energi eller mat ransoneras kommer lidandet sannolikt att bli mindre. Det faktum att europeiska politiker är diskutera ransonering är en indikation på allvaret i situationen, men föreslår också ett samarbetsvilligt och rättvist sätt att hantera bristen. Ransonering bör ske inte bara mellan nationer, utan också vid hushållsnivån. Knapphet kommer att vara oundviklig under de kommande åren när världens överdimensionerade industriella ekonomi kraschar mot naturens gränser. Ju tidigare vi lär oss att reagera kreativt på brist via ransonering, desto mindre smärta kommer att behöva uthärdas.

Närtidseffekter av klimatförändringar är ett wild card i detta dödliga spel. Genom att kasta kraftverk offline, genom att öka den sociala konflikten i länder som producerar energi, eller genom att minska skördarna i brödkorgsregioner, kan översvämningar, värmeböljor, skogsbränder och torka göra en dålig situation mycket värre.

I den här artikeln har jag inte diskuterat potentialen för förnybara energikällor att göra en betydande skillnad i den globala energiförsörjningsbilden. Det är ämnet för en separat artikel.

Varje diskussion om energi bör börja eller sluta med en påminnelse om att att bygga en global industriell ekonomi på basis av ständigt ökande takter för utvinning och förbränning av ändliga fossila bränsleresurser, med förorenande biprodukter, var och är fullständigt vansinnigt. Det är inom ramen för denna förståelse som vi bör se detaljerna om hur ekonomisk tillväxt slutar och vänder sig under de kommande åren. Att bibehålla denna större vy kan hjälpa till att förhindra alla typer av onödiga misstag och lidande.

Foto: Joshua Newton on Unsplash