Det är mycket som ligger bakom morgondagens amerikanska NFP-rapport i februari, eftersom arbetsmarknaden har blivit central för prognoser om vart Fed kommer att gå med räntor i år. Dollarn har stärkts de senaste månaderna eftersom marknaden fortsätter att koppla ihop förhoppningar om räntesänkningar. En annan stark arbetsmarknadssiffra skulle kunna förvärra den trenden; men om det kommer en överraskning till nedsidan kan dollarn försvagas.
I början av året prisade marknaderna minst sex räntesänkningar i år, varav den första var i mars. Nu när mars har kommit, har marknaderna minskat detta avsevärt, med en solid konsensus endast för fyra räntesänkningar, med den första som började i juni. Januaris förvånansvärt starka sysselsättningssiffror ingick väsentligt i den ekvationen.
En beat eller en revision?
Saken är den att det finns en ganska lång historia nu av amerikanska februari NFP-siffror som kommer in långt över marknadens konsensus, bara för att revideras lägre nästa månad. Pandemin har förvrängt hur arbetsuppgifter rapporteras, tillsammans med tillväxten i "spelningsekonomin". Så det skulle inte alls vara förvånande att förra månadens överdimensionerade resultat reviderades lägre och närmare vad analytiker ursprungligen hade förutspått. Det kan potentiellt kompensera för eventuella överraskande vinster i NFP även denna gång.
Vad Fed är särskilt oroad över är de stigande lönerna, eftersom det håller konsumenternas efterfrågan uppe och skapar inflationstryck. Under det senaste året har reallönetillväxten i genomsnitt varit omkring 1.2 %. Det betyder att amerikanska arbetare ser sin löneökning snabbare än inflationen. Å ena sidan hjälper detta till att hålla ekonomin växande. Å andra sidan betyder det att det är mer press uppåt på priserna. Båda faktorerna tillsammans betyder Fed är motiverade att hålla räntorna högre och har utrymme att göra det.
Vad man ska hålla utkik efter
US februari NFP förväntas komma tillbaka till ett mer normalt intervall på 195K, jämfört med de 353K som rapporterades i januari vilket var över alla förväntningar. Det kan jämföras med ett intervall på 180-200 12 under den pre-pandemiska perioden som genomsnittet. Genomsnittet under de senaste 255 månaderna har varit XNUMXK, men det skulle kunna revideras om januaris extraordinära siffra justeras som vanligt.
Arbetslösheten väntas vara oförändrad på 3.7 %, trots en liten ökning av deltagandegraden. Fokus för denna indikator ligger på hur "tight" marknaden är och om människor kan hitta jobb som erbjuder högre lön.
Vad kan röra marknaden
Men där marknaderna sannolikt kommer att fokusera på den genomsnittliga timinkomsten. Förra månaden kom den in på blåsväder 0.6%, vilket var en av nyckelfaktorerna som fick handlare att förvänta sig att Fed skulle hålla räntorna höga längre än vad som ursprungligen förväntades. För februari förväntas den siffran sjunka med ett halvt till 0.3 %.
Den räntan skulle fortfarande ligga över Feds mål, men kan hjälpa till att lindra en del av oron för att räntesänkningar inte kommer att ske på riktigt länge. Den årliga genomsnittliga löneökningen förväntas komma ner till 4.3 % från 4.5 % tidigare. Detta kan jämföras med den senaste inflationsrapporten som visar amerikanska KPI på 3.1 %.
Att handla med nyheter kräver tillgång till omfattande marknadsundersökningar – och det är det vi är bäst på.
- SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
- Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
- PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
- Källa: https://www.orbex.com/blog/en/2024/03/us-february-nfp-a-return-to-normal
