Som aktier av tidigare president Donald TrumpÄr Trump Media klättrade till höga höjder den här veckan efter den genomförda fusionen med ett skalföretag, utlöste marknadens entusiasm en känsla av deja vu.

För marknadsbevakare påminde affären dock inte så mycket om Trumps presidentperiod som året då den avslutades. Det var 2021, toppen av den SPAC-boom — en tid då mängder av djupt olönsamma företag med ringa eller obefintliga intäkter kort fick börsvärden i flera miljarder.

Men till skillnad från Sanning Social, som nyligen hade ett börsvärde runt 7.5 miljarder dollar, har knappast några företag som debuterade under högkonjunkturen hållit fast vid höga värderingar. Många har ansökt om konkurs, slutat eller är värda en liten bråkdel av sina tidigare toppar.

För de som är på humör för lite deja vu, tog vi ett urval av fem av de största, mest kända och splashigaste marknadsdebuterna från SPAC-eran i slutet av 2019 till början av 2022. Vi tittar på hur de presterade initialt, samt hur de gör på sistone.

Virgin Galactic

Vi börjar med Virgin Galactic, det banbrytande rymdturismföretaget krediteras också ibland för att lansera den moderna SPAC-åldern.

Tustin, Kalifornien-baserade Virgin gjorde sin NYSE debut i oktober 2019, till en initial värdering runt 1.5 miljarder dollar. Debuten följde en sammanslagning med Socialt kapital Hedosphia, ett blankocheck företag bildat av Chamath Palihapitiya, startup-investeraren som senare blev känd som SPAC-kungen.

Virgin-aktien sköt i höjden ganska högt – nådde sin topp genom tiderna över $60 i början av 2021, och värderade företaget i tiotals miljarder. Sedan föll de till jorden. På onsdagen såldes aktier för cirka 1.40 dollar styck.

Lordstown Motors

Start av elbil Lordstown Motors gjorde sitt Nasdaq debuterade via en SPAC-fusion i oktober 2020. Ungefär fyra månader senare rapporterades dess börsvärde nått en topp på cirka 5 miljarder dollar mitt i entusiasm kring dess planer på att tillverka hundratusentals fordon i en f.d. GM fabrik i Lordstown, Ohio.

Saker och ting gick snett efter avslöjanden att företaget avslöjade felaktiga siffror om förbeställningar av fordon, vilket ledde till avgångar av dess VD och CFO. Mindre än tre år efter debuten ansökte Lordtown om konkurs och stängdes av från börsen.

Öppen dörr

När den offentliggjordes via SPAC i augusti 2021, Öppen dörr var det mest kända namnet bland en liten grupp av "i-buying"-startups som lanserade en snabb process för att sälja bostäder.

Saker och ting började på ett uppåtriktat sätt. Dess Nasdaq-erbjudande, fullbordat genom en sammanslagning med ett annat av Palihapitiyas blankocheck-företag, satte en initial värdering cirka 17 miljarder dollar.

Opendoors aktie steg uppåt under de följande månaderna och nådde en topp i februari 2021. Under de kommande åren fortsatte den att minska mer än 90 % av sitt värde.

Senast såldes Opendoor-aktier för cirka 3 dollar styck, vilket gav företaget ett börsvärde på cirka 2 miljarder dollar.

Klöverhälsa

Klöverhälsa, en Medicare-försäkringsstart som räknades Google, Greenoaks och Redwood Capital bland sina tidiga stödjare, gick via ett annat Palihapitiya-ledd blankocheck-företag i januari 2021. Det avslutade sin första dag på marknaden med ett värde runt 7 miljarder dollar.

Det varma marknadsvälkomsten varade inte. En kritisk rapport från en framstående kortsäljare drev veckor senare ned aktien. Även om Clover gjorde en partiell retur, höll inte farten. Nyligen har aktier handlats till cirka 80 cent, vilket ger företaget ett börsvärde på cirka 400 miljoner dollar.

Börja lastbilar

Även om det inte är en av de mer kända SPAC flameouts, har vi länge varit fascinerade av historien om Börja lastbilar, en utvecklare av autonom lastbilsteknik, som gick från en inledande offentlig värdering på 5 miljarder dollar till att gå i konkurs om tre månader.

Det som är särskilt slående med Embarks fall är att det från starten tills det stängdes var ett före-inkomstföretag. Dess utdragna nedgång berodde således inte på att de saknade finansiella prognoser.

Rather Embark värderades till synes för sina innovativa möjligheter och teknologier snarare än mätvärden som pris-till-försäljning eller intäktsökning. Anmärkningsvärt nog, 2021 var folk villiga att acceptera att expertisen var värd 5 miljarder dollar, och några kvartal senare fastställde den att den var värdelös.

Aktuell historias relevans

Så vad innebär detta för Trump Media och dess SPAC-förmögenheter? Nåväl, den senaste historien säger oss helt klart att sprudlande SPAC-debuter med höga intäkter vanligtvis inte blir bra.

Trump Media kan naturligtvis vara ett undantag. Att göra en mångmiljarddebut med tvåsiffriga vinster som SPAC i detta marknadsklimat är helt exceptionellt. Det handlas också till en exceptionellt robust värdering för ett företag som hade bara 3.4 miljoner dollar i intäkter under de första nio månaderna 2023.

Det återstår naturligtvis att se hur länge företaget kan hålla i denna exceptionella körning.

Illustration: Dom Guzman

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
• PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
• Källa: https://news.crunchbase.com/public/spac-boom-then-now-virgin-lordstown/