För flera veckor sedan behandlade vi Credit Suisse i några av våra artiklar om riskhantering och regelverk. Den här veckan har de varit i nyheterna igen av alla fel anledningar, vilket kan ha en inverkan på kryptomarknaden.

Credit Suisse, som en gång var Wall Streets älskling, förvandlas snabbt till sin nemesis. Efter flera böter på flera miljoner dollar har de gått från en skandal till en annan. I september 2021 utfärdade Storbritanniens Financial Conduct Authority ett uttalande där det sa: "The Financial Conduct Authority har bötfällt Credit Suisse med över 147 miljoner pund för grov ekonomisk brottslighet due diligence misslyckanden relaterade till lån värda över 1.3 miljarder dollar, som banken arrangerade för Republiken Moçambique .”

I december 2021 bötfälldes de 83.3 miljoner euro av EU:s tillsynsmyndigheter för att ha deltagit i en bankkartell som riggade valutamarknaderna. Dessa böter kom utöver de 5.5 miljarder dollar i förluster de ådrog sig när Archegos Capital kollapsade på grund av överskottslån och underkapitaliserade lån. De bötfälldes också av schweiziska tillsynsmyndigheter i juni 2022 för deras påstådda inblandning i penningtvätt för en bulgarisk narkotikaring.

Den senaste krisen som hotar vid horisonten för banken är mycket mer oroande för investerare än alla tidigare skandaler eftersom den avslöjade att banken kan ha ett allvarligt likviditetsproblem. Ryktena började snurra i början av veckan om att banken kanske inte kan uppfylla sina kreditswapåtaganden. För att göra saken värre utfärdade banken ett uttalande som sa att det var ekonomiskt sunt, vilket marknaderna ansåg att betyda motsatsen.

Credit Default Swaps (CDS) är en form av interbankriskhantering där banken som ger ut ett lån kan kompensera risken genom att betala en premie till en annan bank. Den andra banken är då beredd att täcka eventuella förluster om lånet fallerar i utbyte mot den säkerhet som har ställt lånet som säkerhet. Grundförutsättningen för CDS-handel är att endast en liten andel av lånen kommer att fallera och eventuella skillnader mellan värdet på säkerheten och saldot på lånet kommer att täckas mer än av premierna från de andra CDS:erna som inte fallerar.

Under rådande marknadsförhållanden med centralbanker som höjer räntorna i en alarmerande hastighet och förvirring över slumpartad penningpolitik, börjar betalningsanmärkningar att öka. Utöver detta har Credit Suisse förlorat flera högprofilerade anställda och de har erkänt att de behöver omstrukturera.

Trots att de uppger att de har mer än tillräcklig likviditet för att täcka eventuella emissioner, är deras aktiekurs i fritt fall och kostnaden för att försäkra sig mot att deras egna obligationer fallerar är skyhöga. Marknaderna vet tydligt att allt inte är som det verkar och vissa uppskattar att omstrukturering kommer att kosta någonstans mellan 4 och 6 miljarder dollar.

För att försöka lugna marknaderna har banken meddelat att en omstruktureringsplan kommer att utfärdas i slutet av oktober, under tiden springer investerarna till kullarna. De inom krypto kommer ihåg att liknande rader användes av Celsius för att försöka dämpa rädslan för att de var på väg mot kollaps. Detta trots att Celsius-chefer tog ut 40 miljoner dollar i krypto precis innan de stoppade uttag för sina användare.

Hur exakt Credit Suisses problem kommer att påverka kryptomarknaderna är ännu inte att se. De är listade som en bank av tillräcklig storlek för att utgöra en systemrisk för marknaderna och som sådan anser många att de är för stora för att misslyckas. Med regeringar som redan måste skriva ut pengar för att subventionera energikostnader, och Opec+ beslutar sig för att minska produktionen, är risken för ytterligare en räddningsaktion bekymmersam.

Många förväntar sig att Credit Suisse ska bli nästa Lehman Brothers, som kollapsade i konkurs 2008. Andra säger dock att detta inte skulle tillåtas hända av regeringar på grund av risken för smitta inom det globala finansiella systemet. Det är ett olyckligt sammanträffande att chefen för styrelsen för Credit Suisse är Alex Lehmann, även om han inte har någon relation till bröderna Lehman.

Under den nuvarande kampen mot inflationen och levnadskostnadskrisen kommer det att vara svårt för en regering att snurra berättelsen om att det är bra att rädda bankerna. Om de tillåter Credit Suisse att kollapsa riskerar de att utlösa ytterligare en finanskris.

Vad som är säkert är att den här situationen ger mer osäkerhet till ett redan febrilt globalt finansiellt system. Det tjänar också till att påminna oss om att reglering inte nödvändigtvis är bra för krypto. Den globala finanskraschen orsakades av reglerade banker. Efteråt ökade reglerna men som vi har sett med Credit Suisse misslyckas banker rutinmässigt med att följa dem. De väljer istället att betala böterna av sin vinst om de skulle åka fast.

Om något visar den nuvarande situationen på ett träffande sätt behovet av krypto och DeFi. Kodning av bestämmelser i protokoll skulle förhindra att de missbrukas, och fullständig eller över-säkerhet snarare än fraktionerad reservbank skulle lösa likviditetsproblem. Den falska berättelsen om att krypto är för riskabelt avslöjas snabbt som en lögn av ett ständigt hänsynslöst banksystem.

Gå med i Paribus-

Webbplats | Twitter | Telegram | Medium | Discord

• Myntsmart. Europas bästa bitcoin- och kryptobörs. Klicka här
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Källa: Platon Data Intelligence: Platodata.ai