US Securities and Exchange Commission står inför en rättegång som utmanar dess förmåga att behandla airdroppade tokens som värdepapper.

Den 25 mars, The DeFi Education Fund (DEF), en web3 opinionsbildningsorganisation, meddelade det hade slagit sig ihop med Beba Collection, ett Texas-baserat klädföretag, för att stämma SEC för att försöka få en amerikansk domstol att slå fast att BEBA-tokenet inte utgör ett värdepappersinvesteringskontrakt.

Beba, som släppte sin BEBA-token till Unisocks och tidiga Base Name-innehavare, har inte fått något klagomål från SEC men söker föregripande ett domstolsbeslut som skyddar dess token från värdepappersklassificering. SEC har notoriskt bedrivit en aggressiv kampanj av reglering genom tillämpning riktad mot emittenter av digitala tillgångar under de senaste åren, och hävdar att digitala tillgångar utgör värdepapperstillgångar.

DEF hävdar att BEBA inte omfattar ett investeringskontrakt enligt Howey Test – en serie av fyra frågor som används för att avgöra om en tillgång utgör ett värdepapper. Howey beskriver att "investeringskontrakt" kräver en "investering av pengar" mellan parter, vilket innebär att BEBA inte omfattar en säkerhetstillgång på grund av att den distribueras via airdrop, enligt klagomålet.

DEF hävdade att ett domstolsbeslut som stöder dess påståenden skulle skapa prejudikat för den bredare web3-sektorn, och skydda enheter som har distribuerat en token genom en airdrop från framtida SEC-tillämpningsåtgärder.

"Om domstolen slår fast att BEBA-tokens inte är investeringskontrakt och gratis airdrops inte är värdepapperstransaktioner, kommer det att ge välbehövlig klarhet till branschen", sa DEF.

Rättegången syftar också till att säkra en domstolsförklaring om att SEC bröt mot Administrative Procedure Act (APA) genom att anta en policy som hävdar att nästan alla digitala tillgångar omfattar investeringskontrakt för värdepapper utan att följa dess formella regelgivningsprocess.

Enligt APA måste nya regler fastställas genom en process som inkluderar offentlig meddelande och offentlig feedback, vilket DEF säger att SEC har misslyckats med.

"Kryptoindustrin står inför ett existentiellt hot från en övernitisk tillsynsmyndighet som missbrukar sin makt genom att rikta in sig på vår industri genom oändliga aggressiva tillsynsåtgärder", sa DEF. "Sedan ordförande Gensler tillträdde har SEC... antagit en radikal ny policy och började aggressivt genomdriva den."

DEF sa att ett domstolsutslag som hävdade att SEC bröt mot API:n skulle utgöra "en massiv barriär för SEC:s fortsatta kampanj för överskridande av reglering."

DEF är inte ensam om att söka tillvägagångssätt mot SEC:s reglering-by-enforcement-korståg, med Coinbase, den främsta USA-baserade centraliserade börsen, som lämnade in sitt eget klagomål mot byrån i april 2023.

Coinbases talan försökte tvinga SEC att följa sin formella regelgivningsprocess när det gäller reglering av kryptoindustrin. SEC har också in rättsliga åtgärder mot Coinbase och hävdar att börsen har underlättat handel med värdepapper utan nödvändig licens.

DeFi Education Fund uppstod först som en kontroversiell organisation i juli 2021, med projektet lossning hälften av dess 1 miljon UNI-tokenanslag från Uniswap Foundation på 10 miljoner dollar kort efter att ha mottagit tillgångarna. DEF sa att diversifiering av sina innehav skulle ge den en "hållbar budget" för att klara en mängd olika marknadsförhållanden och säkerställa framtida landningsbana.