Under de senaste åren har riskmarknaden varit på en vild resa. Från billiga pengar dagar av 2020 och 2021 till omkalibrering av marknaden 2022 till vissa steniga tider 2023, den privata marknaden har haft sina upp- och nedgångar.

Riskkapitalister ser dock ganska optimistiskt på 2024 – om än med förbehåll – med finansieringen som sannolikt redan har nått sin lägsta nivå, exitmarknaderna kommer tillbaka och kommer överens med det nya normala arbetet.

Även om det kan vara lite mer smärta — startups slutar och uppsägningar kommer sannolikt att fortsätta, säger de - investerare verkar hoppfulla att de flesta av problemen under de senaste åren ligger bakom dem. De ser också en handfull betydande trender som utvecklas under 2024.

Rätt storlek

Det kanske viktigaste det nya året kommer att medföra är en marknad som har blivit rätt dimensionerad, enligt många som investerar.

"Jag är optimist," sa Navin Chadha, verkställande direktör på Menlo Park, Kalifornien-baserad Mayfield-fonden 1. "Jag tittar alltid på uppsidan, men jag tror att 2024 borde vara bättre än 2023.

"Branschen blir rätt stor", tillade han.

Under de senaste 18 månaderna eller så har riskinvesteringar skiftat mellan att stora tillväxtrundor i sent skede har sjunkit och att nu finansiering i tidiga skeden har fått en törn eftersom hela marknaden har backat från aberrationen som var 2021.

Mark Sherman, verkställande direktör på Telstra Ventures, sa att han inte ser seed- och tidiga rundor fortsätta att minska mycket, även om han varnar för att tillväxtrundor sannolikt kommer att röra sig med den offentliga aktiemarknaden, och när börsintroduktioner ökar så kommer större tillväxtrundor att öka.

Här kommer utgångarna

Faktum är att de offentliga marknaderna kan vara den största variabeln för venture i år - vilket inte är ovanligt.

Medan många som följer riskmarknaden tittar på finansieringssiffror, är det exiterna som verkligen får marknaden att gå – att fylla på kapitalpoolen, samt informera om varför det är lönsamt att spela på den privata marknaden.

Även om det är allmänt känt att börsintroduktioner i princip inte fanns förra året - ber om ursäkt Armhållningar, Instacart och Klaviyo — M&A-aktiviteten fick också en törn.

Per Crunchbase-data, M&A-aktiviteten som involverar VC-stödda företag sjönk till drygt 1,600 2,500 affärer förra året. Även om det kanske inte verkar lågt, bleknar det i jämförelse med de nästan 2022 3,100 affärerna som slutfördes 2021 och de mer än XNUMX XNUMX som slutfördes XNUMX.

VCs ser att det förändras i år när större enheter blir mer aggressiva.

"Offentliga företag har horder och horder av kontanter de vill investera," sa Chaddha. "Många sitter på mer pengar nu än de var 08-09. Private equity och buyout-fonder sitter också på mycket pengar."

Det är goda nyheter för nystartade företag, särskilt många av de som kan stå inför en svår finansieringsmarknad.

Medan de flesta exit för startups sker genom M&A-transaktioner, är den sexigare vägen som får rubriker, naturligtvis, en börsnotering, och många förväntar sig att marknaden kommer att ta fart.

"Frågan är alltid: Vill folk lägga till mer risk i sina portföljer?" Sherman sa om en potentiell börsintroduktions-comeback.

Även om det alltid finns okända variabler - som krig - sa Sherman att räntornas "mjuka" och inflationen sannolikt kommer att få marknaden att tina upp.

Många förväntar sig redan några efterlängtade börsintroduktioner 2024, som t.ex reddit, ServiceTitan och kanske till och med Rand.

AI avmattning

Medan en marknad för investerare kan öppna sig, kan en annan se en avmattning, enligt många investerare.

Ingen sektor såg mer intresse på den privata marknaden förra året än AI, då generativ AI och AI-relaterade startups som t.ex. OpenAI, Antropisk och Böjning AI samlade in stort och tog in nästan 50 miljarder dollar 2023, per Crunchbase datum.

Men många investerare letar efter en tillbakagång eftersom värderingarna fortfarande är höga och vissa ifrågasätter hur många vinnare det kommer att finnas på den generativa AI-marknaden.

"Det bästa sättet att tänka på det är att vi befinner oss i en hypecykel som sannolikt kommer att ta år att spela ut," sa Sherman.

Även när 2023 fortsatte verkade många investerare mindre och mindre intresserade av marknadsförings- eller försäljningsplattformar som bara lindade AI runt dem.

Vissa riskkapitalbolag förväntar sig att de juridiska och regulatoriska dilemman som AI-företag kan möta både i USA och utomlands kommer att leda till en avmattning i floden av AI-finansiering som startups såg under 2023.

"Du ser några startups som arbetar igenom vissa juridiska konsekvenser även nu," sa Don Butler, verkställande direktör på Thomvest Ventures. "Jag tror att en del av det kommer att leda till en avkylning när det gäller investeringar, särskilt i AI i tidiga skeden."

Niko Bonatsos, verkställande direktör på Allmän katalysator, sade vissa AI-startups definitivt höjt till uppblåsta värderingar och det finns sannolikt redan ånger bland vissa investerare.

Naturligtvis gillar företag Nvidia, Salesforce 2, Microsoft och Google har massor av pengar och har varit extremt aktiva med att investera i AI-sektorn, och det kan fortsätta när de slåss om överhöghet på området.

Om de inte gör det kan dock en av VCs hetaste branscher sjunka tillbaka till verkligheten.

Uppsägningar och nedläggningar

De flesta sektorer har redan kraschat tillbaka till verkligheten från de berusande dagarna 2021. Stora och välfinansierade startups som Konvoj och SmileDirectClub slutade, och mer än 190,000 2023 arbetare vid USA-baserade teknikföretag sades upp i samband med nedskärningar XNUMX, enligt Crunchbases Tech Layoff Tacker.

Många förväntar sig att det kommer att fortsätta när företag ser ut att nå breakeven.

"Du kommer att se fler och fler berättelser som Convoy," sa Butler. "Många människor har redan tappat skulder, kanske gjort två (bryggfinansiering). Nu måste (de) möta verkligheten."

Även företag som inte läggs ner kan fortfarande dra ner personalen – oavsett hur stora de är.

Sherman sa även om stora företag som Google, meta och Microsoft kommer att fortsätta att öka intäkterna kommer de troligen att ha ungefär 10 % färre anställda om fem år eftersom AI-produktivitetsförbättringar kannibalisera tillväxt och absorbera roller.

Det kommer sannolikt inte bara att vara nystartade företag – utan också de som finansierar dem. Många VC:er tror att Openview drama som inträffade i slutet av 2023 är sannolikt bara början på en skakning i själva riskkapitalvärlden.

De senaste åren födde många nya företag, av vilka många ser sina investeringar nere på papper efter att ett stort antal nystartade företag har varit tvungna att sänka värderingarna. Dessa företag kommer inte att kunna skaffa nya medel, vilket tvingar några att stänga.

"Riskbranschen utvecklas ständigt," sa Bonatsos. "Jag tror att du definitivt inte kommer att se andelen nya VC-företag som öppnas gå upp just nu. Det är väldigt svårt att samla in den första fonden. Även äldre spelare kommer att behöva anpassa sig."

Saker och ting kan förändras

Naturligtvis kan alla dessa förutsägelser gå åt sidan om det oväntade inträffar. Geopolitiska frågor, återupptagande inflation och flera andra faktorer – det är ett presidentval i november – kan kasta den privata marknaden i oordning.

Men för närvarande verkar många som investerar på marknaden hoppfulla 2024 kommer att ge bättre – kanske bara något – saker än de senaste åren.

Relaterade Crunchbase Pro-frågor:

 Relaterad läsning:

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
• PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
• Källa: https://news.crunchbase.com/venture/startup-funding-steadies-exits-forecast-2024/