Det hela var en olycka på 8 miljarder dollar. Eller så säger Sam Bankman-Fried.
När FTX, kryptoverksamheten ledd av 30-åringen, snabbt kollapsade i slutet av förra veckan, flydde många av dess anställda Bahamas, det karibiska landet där företaget var baserat. Vissa övergav helt enkelt sina bilar på flygplatsen.
Inom loppet av några dagar hade FTX gått från att vara avantgarde för en ny kryptoekonomi, med en värdering på 32 miljarder dollar och hyllad av kändisar och politiker, till en förödmjukande konkurs.
Eftersom detaljer om FTX:s ekonomi och kaotiska bokföring har avslöjats den här veckan av FT och andra, ligger fokus för utredningarna och de juridiska striderna nu på luckorna i kryptobörsens balansräkning – och särskilt $8 miljarder i saknade kundinsättningar.
Den mest oskyldiga versionen av händelser som Bankman-Fried kan presentera är att de saknade kundmedlen helt enkelt var ett förbiseende.
MIT-utexaminerade, vars signaturutseende kombinerade ovårdat hår och smutsiga cargo-shorts, erkände att FTX skickade kundpengar till Alameda Research, det privata handelsföretaget han också kontrollerade.
Bankman-Fried berättade för FT att hålet i FTX:s balansräkning till stor del var pengar som flyttades till Alameda, men att flytten skedde "av misstag". (I ett dokument som delades med investerare strax före konkursen, angavs fonderna på ett "doldt, dåligt internt märkt 'fiat@'-konto".)
I en intervju med Vox beskrev han att han insåg att pengarna som var avsedda för FTX hade hamnat hos handelsföretaget: "oh fan, folk kopplade 8 miljarder dollar till Alameda och herregud, vi glömde i princip".
Många kommer att finna denna förklaring omöjlig att tro. Eftersom åklagare, tillsynsmyndigheter, investerare och upp till 1 miljon borgenärer alla ställer frågor om de saknade medlen, är vissa redan övertygade om en mer smutsig version av händelserna.
En grupptalan lämnades in på uppdrag av investerare i USA på onsdagen FTX var "verkligen ett korthus, ett Ponzi-system där [FTX] blandade kundmedel mellan sina ogenomskinliga anslutna enheter".
Intervjuer med nära medarbetare och sju tidigare anställda, inklusive några som var på företaget fram till dess sista dagar, skildrar en organisation som var kroniskt underbemannad och som saknade grundläggande säkerhetsåtgärder och ekonomiska kontroller.
Verksamheten drevs mer som en feodal domstol än ett modernt företag, enligt de anställda. Beslutsfattande och kunskap om företagets affärer begränsades till Bankman-Fried och en handfull nära vänner i slutet av 20-årsåldern, av vilka många bodde tillsammans i en lyxig takvåning i Bahamas. Lojalitet prioriterades över allt annat.
Den första domen från John Ray III, den erfarne insolvensproffs som togs in för att driva verksamheten, var förödande. "Aldrig i min karriär har jag sett ett så fullständigt misslyckande av företagskontroller och en sådan fullständig frånvaro av pålitlig finansiell information som inträffade här", säger Ray, som tidigare hjälpt till att avveckla Enron, den misslyckade energikoncernen.
Samt att beskriva ett företag som drivs av ”en mycket liten grupp oerfarna, osofistikerade . . . individer”, framhöll han potentiell olaglighet. Ledningsbristerna på FTX inkluderade "användning av programvara för att dölja missbruk av kundmedel", skrev Ray i konkursansökan på torsdagen.
Bankman-Fried har inte svarat på förfrågningar om kommentarer för denna artikel sedan i lördags.
De flesta av företagets anställda hade ingen aning om vilka problem det befann sig i förrän det plötsligt slutade betala ut kundförfrågningar om uttag bara dagar innan dess eventuella kollaps. Även personal som arbetat för Bankman-Fried i åratal lämnades i chock.
"Å ena sidan är jag ledsen och har panik över vad som kommer att hända härnäst. Men jag är glad att detta avslöjades. Jag känner att det fanns så mycket toxicitet i företaget, från ledningen, till strukturen, till företagskulturen, säger en tidigare anställd.
"Jag tror att Sam främjade lojalitet framför förmåga. Jag har sett så många företag gå mot döden eftersom ledningen bara är förtroendekretsen för den som var ansvarig.”
Kaotisk miljö
Bankman-Frieds fall har varit så spektakulärt eftersom han mer än någon annan hade framställt sig själv som den person som kunde ta crypto mainstream.
Hans allvarliga, nördiga persona charmade figurer från Wall Street-regulatorer till popstjärnan Katy Perry.
Bankman-Frieds berömmelse förstärktes av överdådiga utgifter för reklam, från Super Bowl-reklam med Larry David till glansiga annonser i tidningen Vogue med supermodellen Gisele Bündchen. Förra året förvärvade FTX namnrättigheterna till arenan för Miami Heats NBA-lag. Han donerade också stort till det demokratiska partiet.
Entreprenören uppvaktade även högprofilerade investerare från BlackRock och Singapores statliga fond Temasek till hedgefonden Millennium Managements Izzy Englander. Han funderade en gång över att köpa Goldman Sachs.
Men även efter att ha accepterat 1.8 miljarder dollar från externa investerare, bestod företagets styrelse av bara Bankman-Fried och FTX-chefen Jonathan Cheesman, tills han avgick i oktober. Den enda externa direktören var en advokat från Antigua och Barbuda, där företaget bildades.
Bankman-Fried baserade sig i en lägenhet i den 600 tunnland stora Albany-porten i Nassau, känd som en plats i James Bond-filmen Casino Royale och vars delägare inkluderar Tiger Woods och Justin Timberlake. "Dubai är dit folk går för att visa upp sina pengar", säger en lokalinvånare. "Albany är dit folk går för att hålla det hemligt."
Han delade en takvåning med fem sovrum på 40 miljoner dollar med de två andra gemensamma majoritetsägarna, ingenjörschefen Nishad Singh och teknikchefen Gary Wang. Ibland fanns det så många som nio huskamrater, inklusive Alamedas vd Caroline Ellison.
Både Singh och Wang var romantiskt involverade med andra anställda, medan Ellison och Bankman-Fried hade varit i ett on-off-förhållande i ungefär åtta månader, enligt anställda.
Den romantiska härvan föranledde påståenden om favoritism. "Många personer internt var inte särskilt nöjda med det förvaltningsupplägget", säger en tidigare anställd. Människor utanför den inre gruppen, även i framstående positioner, fick ibland reda på viktiga drag, såsom förvärv, på Twitter.
Singh, Wang och Ellison kunde inte nås för kommentarer.
I teorin var FTX och Alameda separata enheter för att undvika intressekonflikter. Men i verkligheten var börsen och handelsoutfiten nära sammankopplade. En person som ofta besökte gruppens kontor i Nassau sa att den kinesiska muren var obefintlig, med personal från de två företagen som satt och arbetade tillsammans i en miljö som de beskrev som "kaos".
Bankman-Frieds inre krets knöts samman av långvariga personliga band, som går tillbaka till matematiklägret och MIT. Men även några som delar de banden tyckte att takvåningsklicken var ohälsosam.
"Det är som en sovsal," sa Sam Trabucco, tidigare Alameda co-chef som avgick i augusti, till FT i april. "Jag tror att det är giftigt."
Trabucco erkände, i en intervju för FTX:s podcast, att han arbetade 134 dagar i sträck i slutet av 2019 och början av 2020, och tillade att han rutinmässigt arbetade 30-40 dagar utan paus. Han skyllde sitt avhopp från företaget på "utbrändhet", en erfarenhet som delas av andra anställda.
Bankman-Fried var också ökänd för att arbeta dygnet runt och sno några timmars sömn bredvid sitt skrivbord. Han twittrade om att han använde ämnen för att reglera sina dagar. "Stimulanter när du vaknar, sömntabletter om du behöver dem när du sover", skrev han 2019.
Fram till företagets snabba kollaps kunde kaoset och extrema arbetsrutiner lätt gjutas som den hårdkörande kulturen för en ultraslank start-up.
Inga skyddsåtgärder
Den avskalade strukturen visade sig dock vara en av källorna till FTX:s undergång.
Anställda hade hissat röda flaggor om säkerhet och skyddsåtgärder på FTX innan krisen som uppslukade företaget.
Färre än ett dussin primära utvecklare ledda av Bankman-Fried, Singh och Wang kontrollerade programvaran och hade full tillgång till företagets system, sa folket.
"Jag var alltid under intrycket att kärnkoden var begränsad till den inre cirkeln", sa en tidigare anställd.
I konkursansökningarna står att Bankman-Fried och Wang "kontrollerade åtkomsten till digitala tillgångar" på FTX och använde "ett osäkert grupp-e-postkonto . . . för att komma åt konfidentiella privata nycklar och kritiskt känslig data”.
Personal som hade tidigare erfarenhet av liknande företag blev förvånade över bristen på normala kontroller och balanser mellan funktioner som utveckling, säkerhet och produkt – team som normalt skulle övervaka varandras arbete.
"Det fanns inget företagsserviceteam, inget riktigt chefsjuristteam, inget riktigt backoffice, mellankontor, ingen tydlig CFO, alla dessa saknades. Det fanns verkligen inte tillräckligt med struktur”, säger en chef på ett företag som arbetade nära FTX.
Bankman-Fried motsatte sig att lägga till mer personal eller urvattna kontrollen han och topplöjtnanter utövade, sa tidigare anställda. Ledande personer inom kryptobörsen uppmanade grundaren att bemanna upp, dela mer ansvar och minska företagets beroende av ett fåtal nyckelutvecklare.
"Sam [Bankman-Fried] sa till mig att han hellre skulle ta risken att något skulle sprängas än att ha någon som inte var rätt för kulturen", säger en annan tidigare anställd.
Anmälningar om konkurser uppger att företagets ledning använde programvara för att dölja missbruk av kundmedel. Uttalandet verkar stödja rapporter från Reuters om att Bankman-Fried och nära medarbetare skapade en "bakdörr" i företagets redovisningssystem som tillät stora överföringar för att täcka förluster hos Alameda, samtidigt som de visade andra anställda och omvärlden en sund balansräkning.
Bankman-Fried förnekade rapporterna. Han skyller på "stökig redovisning" för läckaget av medel till Alameda och för att han misslyckats med att upptäcka att hans imperium var mycket mer hävstångsmässigt och sårbart för en bankkörning än han hade insett.
I ett kalkylblad som han personligen förberedde för investerare under ett elfte timmes bud på finansiering för att rädda företaget, sett av FT, skrev Bankman-Fried en bekännelseanteckning: "Det fanns många saker jag önskar att jag kunde göra annorlunda än jag gjorde, men de största representeras av dessa två saker: det dåligt märkta interna bankrelaterade kontot och storleken på kunduttag under en körning på banken.”
Sista dagar
FTX:s representanter hävdar att de var omedvetna om det faktum att företaget var på väg mot katastrof fram till början av november. "Som alla andra hade jag ingen aning om att något hade gått fel med vår ekonomiska situation", sa en tidigare anställd.
Krisen blev uppenbar för många först den 8 november, när FTX slutade behandla klientuttag. Utan något ord från Bankman-Fried bekräftade utvecklarna för annan personal att utbetalningarna hade stoppats och paniken spred sig.
Timmar senare kom nyheten att Bankman-Fried och Binance chef Changpeng Zhao hade kommit överens om villkor för den större börsen att köpa ut FTX och stoppa dess likviditetsproblem. Affären att sälja till en ärkerival hade en förödande inverkan på FTX-personalens moral.
När affären med Binance gick sönder gjorde Bankman-Fried motstånd i flera dagar, men efter sena samtal med sin advokat och sin far gick han med på att sätta företaget i Chapter 11-konkurs runt klockan 4.30 den 11 november.
Men Bankman-Fried verkar inte kunna erkänna sig besegrad. I meddelanden publicerade av Vox insisterade han på att han fortfarande försökte samla in 8 miljarder dollar för att betala tillbaka kunder, men sa att han behövde Wang eller Singh för att "komma tillbaka".
Båda har övergett takvåningen. Bankman-Fried sa att Wang är "rädd" och att Singh kände sig "skäms och skyldig" över att ha förlorat kunders pengar.
På samma sätt som Bankman-Fried inte tycks ha kommit överens med sitt fall, blev anställda förblindade av den blixtsnabba kollapsen och insikten om att deras tidigare chef hade svikit både deras och kundernas förtroende.
"Vi var de goda killarna. . . och det hade kommit till det här, säger en mångårig anställd. "Vi var en gång ett imperium."
Ytterligare rapportering av Tabby Kinder, Antoine Gara, Dan McCrum och Scott Chipolina
#mailpoet_form_1 .mailpoet_form { }
#mailpoet_form_1 form { margin-bottom: 0; }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_column_with_background { padding: 0px; }
#mailpoet_form_1 .wp-block-column:first-child, #mailpoet_form_1 .mailpoet_form_column:first-child { padding: 0 20px; }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_form_column:not(:first-child) { margin-left: 0; }
#mailpoet_form_1 h2.mailpoet-heading { margin: 0 0 12px 0; }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_paragraph { line-height: 20px; margin-bottom: 20px; }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_segment_label, #mailpoet_form_1 .mailpoet_text_label, #mailpoet_form_1 .mailpoet_textarea_label, #mailpoet_form_1 .mailpoet_select_label, #mailpoet_form_1 .mailpoet_radio_label_1 .mailpoet_radio_label_1_1 .mailpoet_radio_label_XNUMX_XNUMX XNUMX .mailpoet_date_label { display: block; font-weight: normal; }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_text, #mailpoet_form_1 .mailpoet_textarea, #mailpoet_form_1 .mailpoet_select, #mailpoet_form_1 .mailpoet_date_month, #mailpoet_form_1 .mailpoet_date_day, #mailpoet_date_day, #mailpoet_form_poet . }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_text, #mailpoet_form_1 .mailpoet_textarea { width: 200px; }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_checkbox { }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_submit { }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_divider { }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_message { }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_form_loading { width: 30px; text-align: center; linjehöjd: normal; }
#mailpoet_form_1 .mailpoet_form_loading > span { width: 5px; höjd: 5px; bakgrundsfärg: #5b5b5b; }#mailpoet_form_1{border-radius: 3px;background: #27282e;color: #ffffff;text-align: left;}#mailpoet_form_1 form.mailpoet_form {padding: 0px;}#mailpoet_form_1{width: 100%;}#mailpoet._form mailpoet_message {marginal: 1; stoppning: 0 0px;}
#mailpoet_form_1 .mailpoet_validate_success {färg: #00d084}
#mailpoet_form_1 input.parsley-success {färg: #00d084}
#mailpoet_form_1 select.persley-success {färg: #00d084}
#mailpoet_form_1 textarea.parsley-success {färg: #00d084}
#mailpoet_form_1 .mailpoet_validate_error {color: #cf2e2e}
#mailpoet_form_1 input.parsley-error {color: #cf2e2e}
#mailpoet_form_1 select.persley-error {color: #cf2e2e}
#mailpoet_form_1 textarea.textarea.parsley-error {färg: #cf2e2e}
#mailpoet_form_1 .parsley-errors-list {color: #cf2e2e}
#mailpoet_form_1 .persilja-required {color: #cf2e2e}
#mailpoet_form_1 .parsley-custom-error-message {färg: #cf2e2e}
#mailpoet_form_1 .mailpoet_paragraph.last {margin-bottom: 0} @media (max-width: 500px) {#mailpoet_form_1 {bakgrund: #27282e;}} @media (min-width: 500px) {#mailpoet_paragraph_1 .last .mail last-child {margin-bottom: 0}} @media (max-width: 500px) {#mailpoet_form_1 .mailpoet_form_column:last-child .mailpoet_paragraph:last-child {margin-bottom: 0}}
FTX: inuti kryptobörsen som "av misstag" förlorade 8 miljarder USD. Återpublicerad från källa https://www.ft.com/content/913ff750-d1f4-486a-9801-e05be20041c1 via https://www.ft.com/companies/ teknologi?format=rss
<!–
->
<!–
->
- Myntsmart. Europas bästa bitcoin- och kryptobörs.Klicka här
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
- Källa: https://blockchainconsultants.io/ftx-inside-the-crypto-exchange-that-accidentally-lost-8bn/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=ftx-inside-the-crypto-exchange-that-accidentally-lost-8bn
