Marknader:

• S&P 500 upp 27 poäng, eller 0.6 %, till 4603
• Guld upp $35 till $2071
• WTI-råoljan minskade med 1.70 dollar till 74.26 dollar
• USA: s 10-års avkastning sjunker med 13.3 bps till 4.56%
• AUD leder, EUR släpar

Välkommen till den nya månaden, samma som den gamla.

Stämningen var att köpa allt och sälja olja, samma som det var hela november. Det började som en lugn och en bra kanadensisk jobbrapport flyttade loonie till pollpositionen med bara upp 30 pips på dagen. Därifrån bidrog dock en mjukare amerikansk ISM-tillverkningsrapport till att starta en våg av försäljning i USD, särskilt i USD/JPY.

Dessutom började lagren rivas. Powell talade på liknande sätt med Daly och Williams igår, vilket var milt hökaktigt men med tiden ignorerade marknaden det och prissatte in ännu fler räntesänkningar nästa år. Fed funds futures ligger nu på 133 bps nästa år och 70% för den första i mars. Det är minst sagt aggressivt.

Men det större temat är att vi går tillbaka till en värld av låga räntor och låg inflation, inte någon form av klibbig 1970-talsredux. Det är en stor förändring och det är det som driver allt.

Till det kom ytterligare en nedgång i oljan, varav de flesta kom efter att Baker Hughes data visade att USA lade till fler riggar. Det finns en smygande känsla av att vi är på väg mot ännu en kamp om marknadsandelar eftersom OPEC inte kommer att minska produktionen igen. Det kan vara en stor deflationsimpuls, åtminstone initialt.

Euron gynnades inte av att USD såldes eftersom inflationssiffrorna i Europa kraterrar, tillsammans med avkastningen. Euron var särskilt mjuk in i London-fixen, vilket pekar på flöden och den arrangerade en återhämtning på 50 punkter senare för att sluta nästan oförändrat men fortfarande i botten av högen vid sidan av den amerikanska dollarn.

AUD kommer att vara en att titta på under det kommande året. Det var toppar idag och bostadsmarknaden där har bara inte spruckit. Det kan hålla räntehöjningscykeln längre, men notera att kinesiska ETF FXI också nådde 52 veckors lägsta idag så kanske det är en uppåtrisk? Känslan om Kina kunde säkert inte bli mycket värre.

Ha en bra helg.

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
• PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
• Källa: https://www.forexlive.com/news/forexlive-americas-fx-news-wrap-no-pushback-from-powell-gold-hits-a-record-20231201/