Det finns många förväntningar inför avslutningen av FOMC-mötet som avslutas i morgon. Inte för att det finns stora chanser till en förändring i politiken. Men investerare kommer att vara väldigt angelägna om att gå igenom uttalandet med en finkammad kam för att få några ledtrådar om när den första räntehöjningen kommer att ske.

Vi vet alla att Fed kommer att "normalisera" räntorna någon gång. De är överens om att priserna är för höga eller "restriktiva" för att använda deras jargong. Men när de tror att inflationen på ett övertygande sätt är på väg mot målet är en åsiktsfråga. Och FOMC-mötet ger en dos insikt i vad FOMC-medlemmar tänker. Och det kan avsevärt driva marknaderna.

Sätt tillbaka förväntningarna

Mycket har förändrats under den senaste månaden eller så. För bara sex veckor sedan satsade marknaderna rejält på en räntesänkning i mars, som skulle följas av ytterligare fem under året. Sedan dess har marknaden drastiskt minskat dessa förväntningar. Så mycket, i själva verket, är de nu i linje med vad Fed förväntade sig i början av året.

Det som verkligen skulle kunna skaka marknaderna nu när terminsräntorna stämmer överens med Fed är om FOMC kommer och ändrar sina räntesänkningsprognoser. Den nuvarande prognosen är tre räntesänkningar (eller 75 bps) av sänkningar i slutet av året. Marknaden är fortfarande mer dukig än Fed, och förutspår den första nedskärningen i juni. Prognosen från FOMC-medlemmarna är under "andra halvan" av året, vilket skulle innebära tidigast juli.

Vad man ska hålla utkik efter

Den här gången kommer Fed att släppa en uppdatering av sin "dot-plot-matris", som är en sammanfattning av var FOMC-medlemmar tror att kurserna kommer att ligga under de kommande kvartalen. Nyckeln kommer att vara vad som förväntas härifrån till årsskiftet. Som nämnts är den nuvarande konsensus för tre räntesänkningar.

Men med tanke på den senaste tidens uppgång i inflationen och de starka (om än något blandade resultaten i februari) på arbetsmarknaderna, spekuleras det alltmer om att Fed kan minska antalet räntesänkningar den förväntar sig i år. Precis som marknaden äntligen kommer runt för att komma överens med Fed, kan den bli mer hökig. Detta är inte prissatt, så det kan ge dollarn ett rejält uppsving.

Varför har inte dollarn rört sig?

Trots att marknaden i huvudsak har gett upp på 75bps av lättnader under de senaste veckorna, har det inte skett en motsvarande rörelse i dollarn. Faktum är att dollarn fortfarande är svagare än den var runt mitten av februari, trots ökningen de senaste dagarna.

Hurså? Tja, räntorna på obligationerna har varit ganska stabila trots ändrade prognoser på Fed. Det betyder att attraktionskraften för dollarn inte har ökat lika mycket. Anledningen till varför räntorna inte har följt terminsmarknaden kan ha att göra med det lägre beloppet av skulder som statskassan ger ut. Med färre obligationer på marknaden tenderar räntorna att vara lägre. Vilket i sin tur försvagar dollarn. Det fenomenet kan sätta ett tak för den potentiella uppsidan till dollarn även om Fed kommer ut som mer hökaktig än väntat.

Att handla med nyheter kräver tillgång till omfattande marknadsundersökningar – och det är det vi är bäst på.

OPEN LIVE ACCOUNT2

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
• PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
• Källa: https://www.orbex.com/blog/en/2024/03/fomc-meeting-time-to-announce-a-cut