Sammanfattning

• Dencun-uppgraderingen på Ethereum introducerar nya datalagringskapaciteter, som syftar till att minska avgiftskostnaderna för sina Layer-2-skalningslösningar.
• Uppgraderingen implementerar också en fast gräns för inmatning av validerare för att hantera tillväxten av valideringsuppsättningen och upprätthålla effektiv nodkommunikation.
• Denna förändring kan påverka Ethereums penningpolitik genom att minska takten för nya Ethereum-emissioner. Detta kan potentiellt leda till en minskning av utbudet av Ethereum.

Minska kostnaderna för skalningslösningar

Onsdagen den 13 mars genomgick Ethereum ytterligare en stor uppdatering. Cancun-Deneb (Dencun) uppgraderingen, som introducerade betydande förändringar i Ethereums rollup-infrastruktur. Uppgraderingen implementerar också flera modifieringar av Ethereums insatspool för att förbättra nodkommunikation och nätverksstabilitet.

Under de senaste åren har olika lösningar dykt upp för att hjälpa Ethereum-nätverket att bearbeta fler transaktioner sammantaget. Roll-ups är en blockkedja som utför transaktioner externt till Ethereum blockchain, med hjälp av en separat exekveringsmiljö. De aggregerar batcher av transaktioner som inträffar i rullningen och förankrar dem i en enda transaktion, som sedan skickas till och verifieras av Ethereum-blockkedjan.

Roll-up-lösningar har vunnit popularitet under de senaste 2 åren, med de två stora skalningslösningarna, Arbitrum och Optimism, som har sett användningen öka med upp till 150 100 respektive 400 XNUMX dagliga aktiva adresser. Samtidigt har Ethereums huvudnät fortfarande det största aktivitetsantalet, med mer än XNUMX XNUMX aktiva adresser per dag.

Huvudfunktionen med Dencun-uppgraderingen är att skapa ytterligare datalagringskapacitet på Ethereum-nätverket. Den introducerar en ny typ av transaktion som kan bära stora datapaket som kallas blobs.

Blobs lagras tillfälligt på konsensusskiktet istället för exekveringsskiktet, vilket leder till minskade avgiftskostnader för både Ethereum-nätverket och själva roll-ups. Som visas i tabellen nedan har transaktionskostnaderna minskat avsevärt efter uppgraderingen, med Optimism och StarkNet som till och med registrerade avgifter under 1 cent.

Genom att normalisera till USD kan vi förstå hur roll-up-avgifter beter sig annorlunda jämfört med mainnet-avgifter. Sedan starten har roll-ups erbjudit billigare och mindre volatila avgifter, mellan $0.10 och $0.30 per transaktion för både Arbitrum och Optimism. Däremot varierar Ethereums mainchain-avgifter från $2 till $7 under samma period.

Under högaktivitetsevenemang där det finns ett tillflöde av efterfrågan på Ethereum blockspace, kan avgifterna eskalera till över $30. Före Dencun var avgifter på roll-ups något beroende av mainchain-avgifter och har sett deras avgifter öka upp till maximalt $2.50 under liknande situationer.

Samberoendet av upprullningsavgifter på den höga volatiliteten på Ethereum-avgiftsmarknaden tenderar att resultera i en dyrare och utmanande användarupplevelse totalt sett. Dessa lager-2-lösningar påverkade också Ethereums avgiftsmarknad genom att lägga till en ny källa till efterfrågan på blockutrymme. Enligt a rapport av Fidelity, transaktionsavgifterna som de olika Layer-2-kedjorna betalade, står vanligtvis för cirka 10 % av alla totala avgifter som betalas på Ethereums huvudnät.

Med Dencun-uppgraderingen är uppdelningen av Layer-2-förankringstransaktioner i blobs till stor del i linje med förbättrad användarupplevelse, sänkta avgifter och i linje med Ethereum Foundations rollup-centrerade färdplan. Förhoppningen är att lägre transaktionsavgifter kommer att uppmuntra fler användare att gå vidare till roll-ups, och därmed öka den sammanlagda Ethereum-baserade transaktionsgenomströmningen. Denna strategi syftar till att förbättra skalbarheten utan att kompromissa med decentraliseringen och säkerheten i huvudkedjan.

Kort efter introduktionen av den första uppsättningen skalningslösningar för Ethereum, observerade vi en ökning av den genomsnittliga transaktionsgenomströmningen i mitten av 2021 var 105 transaktioner per sekund (TPS). Av detta stod roll-ups för cirka 46 TPS, eller 44% av totalen.

Detta gav en första indikation på framgång för den roll-up-centrerade färdplanen och liknande Layer-2-skalningslösningar. Men jämfört med Ethereums största konkurrent, Solana, som är i genomsnitt runt 2.6k TPS, finns det fortfarande en betydande skillnad, till stor del en funktion av designarkitekturen för Modular (t.ex. Ethereum) vs Monolithic (t.ex. Solana).

Justeringar av The Staking Pool

Dencun-uppgraderingen introducerar också nya tekniska förändringar som påverkar aktörer på Ethereum, till stor del syftade till att förbättra användarupplevelsen:

• Evigt giltiga signerade utgångar förbättra användarupplevelsen för delegerade insatsdeltagare (såsom flytande insatspooler). För närvarande ligger den signeringsnyckel som krävs för att auktorisera utträde av en användares insats från en insatspool hos valideringsoperatören. Detta arrangemang gör att insatsägaren är beroende av valideringsoperatörens goodwill när de vill lämna sin position. Efter uppgraderingen av Dencun kan valideringsoperatörer förhandssignera frivilliga utträden, vilket gör det möjligt för insatsägaren att ensidigt lämna sin insats.
• Ökar attestfönstret förlänger tiden som validerare har på sig att rösta om ett blocks korrekthet från 6.4 minuter till 12.8 minuter. Detta gör att fler intyg kan samlas in, vilket kan påskynda blockeringsprocessen. Antalet intyg ligger för närvarande på cirka 759 XNUMX intyg per dag.

En fast gräns för nya validerare har också lagts till, försöker bromsa tillväxten av validatoruppsättningen. För närvarande reglerar churn-gränsen hur många nya validerare som kan komma in eller lämna insatspoolen varje dag. Denna gräns ökar med ett steg vid definierade steg av totalt antal aktiva validerare.

Efter Shanghai-uppgraderingen ökade antalet aktiva validerare kraftigt, i genomsnitt +1347 nya validerare per dag. Men när antalet validerare ökade, märktes det att en bieffekt var en saktnad av nodkommunikationen.

Dencun-uppgraderingen har nu infört en gräns på 8 nya validatorer per ~6.4 min epok istället för churn limit-funktionen.

En långsammare tillväxt i validatoruppsättningen och effektiv insatsbalans har en sekundär effekt på Ethereums penningpolitik. Den nuvarande ETH-emissionstakten baseras på antalet aktiva validerare, och eftersom färre nu kan gå in i insatspoolen kan det sakta ner takten för nya ETH-emissioner.

Sedan Shanghai-uppgraderingen ökade emissionen från ETH 1183/dag till ETH 2554/dag i takt med att valideringsuppsättningen växte. Även tidigt har vi sett emissionsräntorna minska för tredje gången strax efter Dencun-uppgraderingen.

En potentiellt långsammare emission kan också fungera som en nettominskning för Ethereum-utbudet, eftersom mer ETH förbränns via transaktionsavgifter än beloppet för ny ETH som utfärdas. Sedan sammanslagningen har vi observerat en nettominskning av det totala cirkulerande utbudet på -410k ETH.

Den kombinerade effekten av Dencun-uppgraderingen på ETH-försörjningen återstår att se eftersom det nu finns några förändringar som påverkar varandra:

• Layer-2-förankringstransaktioner har nu flyttat in i blobdatastrukturen, vilket tar bort cirka 10 % av avgiftsbelastningen. Detta kan resultera i en liten minskning av ETH-förbränning.
• De reducerade avgifterna på Layer-2s kan locka till mer användning av både Ethereums huvudkedja och skalningslösningarna, vilket kan öka avgiftspressen.
• Utgivningstillväxten kommer sannolikt att minska eftersom färre nya validerare kan komma in i insatspoolen.

Under hela sin historia har Ethereum genomgått sex stora uppdateringar, som inte alla direkt har inriktat sig på en förändring av ETH-utbudet. Det är dock uppenbart från de senaste fyra uppgraderingarna att tillväxten av ETH-utbudet har avtagit. Efter sammanslagningen har den till och med blivit något negativ. Diagrammet nedan visar dessa olika uppgraderingshändelser tillsammans med den relativa förändringen i det cirkulerande utbudet av ETH.

Sammanfattning och slutsats

Dencun-uppgraderingen introducerar betydande förbättringar av Ethereum-nätverket genom att skapa ytterligare datalagringskapacitet via blob-transaktioner. Denna uppgradering minskar effektivt avgiftskostnaderna för dess olika skalningslösningar, vilket förbättrar användarupplevelsen och potentiellt ökar den sammanlagda transaktionsgenomströmningen genom att uppmuntra användningen av roll-ups.

Uppgraderingen kan också påverka Ethereums penningpolitik genom att begränsa ny valideringsinträde, som verkar för att bromsa tillväxten av validatoruppsättningen och följaktligen takten för ny ETH-emission. Även om minskad emission antyder en potentiell minskning av utbudet, kan den nya blobstrukturen också leda till färre transaktioner på exekveringsskiktet, vilket minskar ETH-bränning och möjligen mildrar effekten av minskad emission.

Sammantaget fortsätter denna utveckling Ethereums trend mot att bromsa tillväxten av dess utbud och genomföra den roll-up-centrerade färdplanen. Det kan ses att de fyra senaste uppgraderingarna resulterade i en retardation och till och med en liten minskning av ETH-utbudet sedan sammanslagningen.

Ansvarsfriskrivning: Denna rapport ger inga investeringsråd. All data tillhandahålls endast i informations- och utbildningssyfte. Inget investeringsbeslut ska baseras på informationen som tillhandahålls här och du är ensam ansvarig för dina egna investeringsbeslut.

Valutasaldon som presenteras härrör från Glassnodes omfattande databas med adressetiketter, som samlas in genom både officiellt publicerad börsinformation och proprietära klustringsalgoritmer. Även om vi strävar efter att säkerställa yttersta noggrannhet när det gäller att representera valutabalanser, är det viktigt att notera att dessa siffror kanske inte alltid kapslar in hela börsens reserver, särskilt när börser avstår från att avslöja sina officiella adresser. Vi uppmanar användare att iaktta försiktighet och diskretion när de använder dessa mätvärden. Glassnode ska inte hållas ansvarigt för eventuella avvikelser eller potentiella felaktigheter. Läs vårt insynsmeddelande när du använder utbytesdata.

• SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
• Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
• PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
• Källa: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-12-2024/