Den senaste Ethereum-uppgraderingen – med kodnamnet Dencun – var en framgång.
Det i sig är anledning till att fira. Ethereums mjukvara är stor och komplex, och det faktum att utvecklarna fortsätter att rulla ut ny kod, med minimal driftstopp och dramatik, är en stor teknisk seger.
Om du försöker förstå vad Dencun faktiskt gör, kommer du att falla ner i kaninhålet med förvirrande tekniska termer som "Proto-Danksharding" och "datablobbar", som låter som om de flydde från en cyberpunk-roman.
Som vanligt ska jag förenkla det för dig.
Uppgraderingen av Ethereum Dencun kommer att hjälpa sänka kostnaden för transaktionsavgifter på Ethereum – specifikt på Layer 2s. [Läs vår investeringsguide till L2s här.]
Detta är bra för Ethereum-investerare, Men inte så bra för L2-investerare. Här är varför.
Perfekt för ETH-investerare
Om du är investerad i ETH (som jag är), är den här senaste uppgraderingen en del av den långsiktiga färdplanen för Ethereum.
Som investerare är det uppmuntrande att Ethereum har en långsiktig färdplan, och ännu mer uppmuntrande att de genomför mot den.
När jag tänker på Warren Buffetts uppmaning att leta efter "underbara företag som drivs av duktiga chefer", tror jag att Ethereum är affischbarnet för den typen av "företag", men i krypto.
Ethereum är dock inte perfekt. Ett av dess största misslyckanden är de orimligt höga transaktionsavgifterna.
Crypto skulle befria oss från avgifter, men det är klart för mig att det aldrig kommer att hända: i själva verket, även om du kanske betalar $2 för att få kontanter från en bankomat, kanske du betalar $3 för att göra en Ethereum-transaktion. Eller så kanske du betalar $30. Ju mer igensatt nätet, desto högre avgifter.
Layer-2-lösningar som Arbitrum (ARB) och Optimism (OP) har skapat teknologi som gör det möjligt för dig att handla på Ethereum billigare. Detta har drivit priset på deras tokens till skyhöga värderingar, eftersom dessa L2-lösningar hakar på.
Eftersom Dencun-uppgraderingen sänker priset på transaktioner på dessa L2, är nettoeffekten positiv för Ethereum. Det betyder fler människor kommer att kunna göra fler transaktioner på Ethereum, billigare:
Det betyder att vi snart kan ha det fler applikationer och fler användningsfall för Ethereum, eftersom avgifterna är billigare. Mer spel. Fler NFT:er. Fler RWA (Real World Assets) på kedjan.
Allt som gör Ethereum mer tillgänglig och mer användarvänlig är en bra sak för ETH-investerare. Det cementerar Ethereums ledning som den primära Layer-1 blockkedjan.
Ta Solana (SOL), en annan blockkedja som främst konkurrerar på lägre avgifter. Om Ethereum hittar ett sätt att sänka sina avgifter, varför skulle nya utvecklare välja Solana framför Ethereum?
Om Ethereum har flest utvecklare, flest dApps, den största communityn, det bästa laget, och låga avgifter, varför skulle folk gå någon annanstans?
Allt som förbättrar Ethereum-upplevelsen är inte bara bra för Ethereum, det är bra för långsiktiga ETH-investerare. Dencun ökar bara Ethereums redan enorma ledning gentemot andra L1-blockkedjor.
Inte så bra för Layer-2-investerare
Tänk på L2 som bensinstationer.
Alla bensinstationer säljer samma produkt: gas. Så vi letar alla efter vem som säljer det billigast. Kanske har en bensinstation en större närbutik, eller så är den lite närmare vårt hus, så vi betalar några ören extra, men generellt vi vill bara ha den billigaste gasen.
Layer-2s, eftersom de alla erbjuder en liknande produkt, är bensinstationer. (Vi kallar till och med Ethereum-transaktionsavgifter "gas").
Eftersom Dencun-uppgraderingen sänker gaspriserna över L2:s, är det gör bensinstationerna viktigare, Men det gynnar inte någon specifik bensinstation.
Det motsvarar att råoljepriset går ner, vilket sänker gaspriserna för alla.
Det är därför jag hittills inte har investerat i någon L2: Jag kan inte se varför någon skulle välja Arbitrum framför Optimism för sina Ethereum-transaktioner.
Faktum är att jag kan se en framtid där användarvänliga applikationer helt enkelt dirigerar din Ethereum-transaktion över L2 som för närvarande erbjuder de lägsta gaspriserna. Detta kommer att vara osynligt för användaren: du vet inte ens vilken L2 du använder.
Notera: detta kan ändras.
L2s skulle kunna hitta ett sätt att konkurrera, kanske genom att specialisera sig på specifika användningsfall som spel eller ekonomi. De kan skapa bättre utvecklarverktyg eller en starkare gemenskap. (Vissa bensinstationer förmodas erbjuda "renare bensin" eller lite renare toaletter.)
Men för de flesta L2s-investerare är Dencun-uppgraderingen en "race to noll" för avgifter. Och ju lägre avgifterna är, desto svårare blir det för dessa L2:er att göra en "vinst". Det är en dålig affärsmodell.
Jag skulle mycket hellre investera i Apple, med dess löjligt överprissatta produkter och orimligt höga vinstmarginaler, än en bensinmack.
För det mesta är bensinstationer ett lopp mot botten. Layer-2 tokens är bensinstationer.
Investerare Takeaway
Jag menar inte att Layer-2s är dåliga. Vi behöver dem!
Men vi behöver dem som en lösning för Ethereums grundläggande problem: höga transaktionsavgifter.
Kanske kommer ett Layer-2 att bli vinnaren med tiden, på grund av nätverkseffekter. Kanske kommer vi att ha en handfull L2:or som kommer att ta över större delen av marknaden, specialiserade på olika användningsfall eller med olika uppsättningar av utvecklarverktyg.
Eller så kanske Ethereum bara fortsätter att förbättra sin teknik så att vi inte behöver Layer-2s alls.
Det är alldeles för tidigt att säga. Och det gör L2-tokens, enligt min mening, till en mycket dålig satsning.
Men det gör ETH till en av de bästa satsningarna av alla.
Hälsa, rikedom och lycka,
John Hargrave
Utgivare, Bitcoin Market Journal
- SEO-drivet innehåll och PR-distribution. Bli förstärkt idag.
- PlatoData.Network Vertical Generative Ai. Styrka dig själv. Tillgång här.
- PlatoAiStream. Web3 Intelligence. Kunskap förstärkt. Tillgång här.
- Platoesg. Kol, CleanTech, Energi, Miljö, Sol, Avfallshantering. Tillgång här.
- PlatoHealth. Biotech och kliniska prövningar Intelligence. Tillgång här.
- Källa: https://www.bitcoinmarketjournal.com/ethereums-dencun-upgrade/
