Specialinriktade förvärvsföretag (SPAC) börsintroduktioner har genererat en hel del surr nyligen och med goda skäl: 242 SPAC lanserades enbart 2020. SPAC är inte något nytt; de har funnits sedan åtminstone 90-talet. Du kanske till och med kommer ihåg att Burger King återintroducerades till de offentliga marknaderna via SPAC-sammanslagning redan 2012.
Så varför den plötsliga explosionen av intresse? Hur kunde ett relativt hektiskt finansiellt instrument valva i framkant av allmänhetens fantasi och stå för nästan hälften av alla pengar som samlats in genom offentliga erbjudanden 2020? Som det visar sig finns det en hel del anledningar, men den verkliga paradigmförskjutande variabeln som refokuserade och revolutionerade SPAC-landskapet kokar ner till ett enda ord: kvalitet.
I slutändan förväntas venturestödda företag generera verklig avkastning för sina investerare genom en likviditetshändelse. Före SPAC-boom uppnåddes detta oftast via förvärv, en private equity-uppköp eller en börsintroduktion.
I mitten av 2010-talet hade en ny kohort av teknikföretag som hade skurit tänderna och stör industrier (eller skapat en egen) nått scenen i deras företags livscykler där en traditionell börsintroduktion blev genomförbar. Men ledningsgrupper som tillbringade sin professionella karriär för att riva ner status quo sökte alternativa tillvägagångssätt, till exempel direkta listor.
Detta orsakade en bredare uppvaknande; plötsligt öppnade våra ögon för en mer varierad uppsättning vägar till likviditet. Högkvalitativa företag med riskkapacitet som aldrig tidigare skulle ha övervägt att de började utforska SPAC-fusioner. En ny generation av SPAC uppstod för att skörda denna nyligen bördiga mark.
Som ett medel för likviditet är en SPAC-sammanslagning ett attraktivt alternativ till en börsintroduktion. Ledningsgrupper får det kapital de behöver för att fullt ut finansiera sina affärsplaner till värderingar som ger kredit för förväntad tillväxt, utan att utsätta sig för komplexiteten i en börsintroduktionsprocess. Eftersom SPAC-chefer och investerare står för framtida resultat har företag som kan ha varit 6-18 månader borta från börsintroduktionen börjat utforska SPAC-fusioner som ett alternativ till finansieringsrundor i sena skeden.
Vi har också börjat se företag som hade planerat att börsnotera, eller till och med har börjat processen, pausa för att undersöka de relativa fördelarna och effektiviteten med ett SPAC, där team har mer synlighet och kontroll över sin värdering och investerarbas. Oavsett motiv ger SPAC-fusioner dem det kapital som behövs för att fokusera på vad de gör bäst: genomföra.
Medan universum av potentiella mål har utvecklats har strukturen för de flesta SPAC inte gjort det. Ledningsgrupper och styrelser förblir mestadels homogena och sponsorer är vanligtvis investeringsfonder som inte kan föra värde utöver kapital till ett mål.
Queen's Gambit Growth Capital är en helt annan typ av SPAC, grundad på principerna om mångfald och partnerskap. Vår 100% kvinnliga ledning och styrelse är erfarna ledande befattningshavare, tanke ledare och operatörer; vår sponsor, Agility Logistics, har åtagit sig att både erbjuda kommersiella möjligheter och att låna ut sina operativa resurser till vårt mål.
Fakta:
- Du kan anse att alla medlemmar i vår ledning, styrelse och rådgivning är fullt engagerade som en del av teamet; de är inte bara för show.
- Vi är operatörer som har byggt, drivit och lett företag. Vi förstår hur man kan påskynda tillväxten utan att äventyra företagskulturen genom att lägga till tillräckligt med process för att möjliggöra extraordinärt genomförande.
- Vi tar ett nätverk utan motstycke av potentiella kunder, investerare, entreprenörer och företagsledare som öppnar dörrar för stora företagspartners, blue-chip-investerare och allt däremellan för vårt mål.
- Vårt team omfattar två CFO: er för offentliga företag som har navigerat övergången från privat till offentligt och som genom erfarenhet har kultiverat en grundlig förståelse av verklig marknadsberedskap samt noggrannheten i att kontrollera ett offentligt företag.
- Vårt partnerskap med Agility Logistics ger ett unikt analytiskt perspektiv samt löftet om betydande kommersiella och operativa fördelar för vårt yttersta mål.
- Vi är engagerade i att stödja befintliga ledningsgrupper.
Vårt investerbara universum spänner över Healthcare, Fintech, Frontier Technologies och Logistics med särskilt fokus på breda ESG-teman. Det ideala målet har redan upphört med sin tekniska risk, har en tydlig väg till lönsamhet, är beredd att omedelbart dra nytta av en betydande kapitalinjektion för att stimulera explosiv tillväxt och ha en offentlig marknad redo, stellar ledningsgrupp. Denna sista punkt är särskilt viktig eftersom vi vill samarbeta med en driven, anpassad och ambitiös befintlig grupp. Vi kommer att mäta vår framgång genom att se till att ett motståndskraftigt, hållbart offentligt företag skapas som ett resultat av samarbete med Queen's Gambit.
Genom att utnyttja vår olika syn och långtgående nätverk som en tillgång och snabbare kan vårt målföretag förvänta sig att Queen's Gambit-styrelse och rådgivare underlättar intäktsgenererande partnerskap och ger tillgång till blue chip, långsiktigt kapital av hög kvalitet. Som erfarna företagsledare med årtionden av kumulativ erfarenhet som offentliga företagsledare kan våra aktieägare och vårt målföretag ha förtroende för vår förmåga att utföra grundlig omsorg om målföretagets tidigare finansiella resultat, strategiska tänkande, riskhanteringsförmåga samt i vårt åtagande att upprätta sund revision, ersättning och styrningstillsyn.
Vi tror att vårt värderingsförslag är lika tilltalande som det är differentierat. Vi kunde inte vara mer glada över att samarbeta med dagens mest lovande företag.
PS Vårt namn överensstämmer med vår VD: s historia om att namnge sina medel efter schackflyttningar och är ett uttalande om vårt mandat för mångfald. All anspelning på en viss Netflix-show bör betraktas som en rent tillfällighet.
Om Författarna:
Victoria Grace är VD för Queen's Gambit Growth Capital och grundare av Colle Capital Partners LP, en opportunistisk teknikfond för tidigt skede. Hon var tidigare partner på Wall Street Technology Partners LP och direktör för Dresdner Kleinwort Wasserstein Private Equity Group. Hon grundade Work It, Mom! och ledde företaget i fem år fram till dess sammanslagning. Victoria sitter i styrelsen för Vostok New Ventures, ett investeringsbolag med närvaro i Sverige.
Betsy Atkins är medlem i Queen's Gambit Advisory Board och VD / ägare till Baja Corporation. Hon är en globalt erkänd tänkande ledare för bolagsstyrning och har tjänstgjort i över 34 offentliga styrelser och för närvarande i styrelsen för Volvo Cars, Wynn Resorts, och är ordförande för Google Cloud Advisory Board.
De åsikter och åsikter som uttrycks här är författarens åsikter och åsikter och avspeglar inte nödvändigtvis Nasdaq, Inc.
Källa: Google SPAC-flöde - En helt annan typ av SPAC
