Levitins argument är förankrat i Howey-testet – detaljerat i en avgörande av USA:s högsta domstol från 1946 som ofta används för att avgöra om en tillgång är ett värdepapper. För att fullt ut uppskatta Levitins perspektiv är det viktigt att förstå Howey och konceptet med att satsa på ett proof-of-stake-system.
En värld där ETH är en trygghet
Om Levitin har rätt, och, ännu viktigare, om US Securities and Exchange Commission (SEC) delar hans åsikt, byter den listan eter (och det skulle vara nästan alla) skulle bli föremål för mer betungande myndighetskrav. Liksom bitcoin (BTC) kryptovalutan har eter hittills behandlats som en vara, utanför SEC:s jurisdiktion.
I huvudsak mindre decentraliserad finans (DeFi)-projekt, särskilt de utanför USA, kan fortsätta att fungera. Även om dessa projekt går i strid med amerikanska värdepapperslagar, sa Levitin att SEC skulle vara mindre benägna att använda sina begränsade tillsynsresurser för att döma dem när stora centraliserade organisationer gör enklare mål.
Se: Coinbase svarar på en ny SEC Securities Listing Probe
Den största förändringen kan vara i regleringen av centraliserade börser. För närvarande behöver börser bara registrera sig som penningtjänsteföretag på federal nivå och skaffa pengaöverföringslicenser i de stater där de är verksamma för att underlätta spothandel med ETH. En värdepappersbeteckning skulle föra dem under SEC:s ytterligare befogenhet.
Det skulle åtminstone innebära nya affärsmodeller för börser och mer komplexa transaktioner för kunderna. Många andra nedströmseffekter skulle sannolikt visa sig.
