Kryptoanalytiker AlfaBlok har publicerat en rapport som hävdar att antalet cirkulerande Dai kommer att behöva öka med mer än 70% varje år för att MakerDAO (MKR) för att behålla sitt nuvarande kapitalvärde på nära 350 miljoner dollar.
Enligt AlfaBloks modellering, publicerad den 5 maj, kommer utbudet av Dai att behöva överstiga flera biljoner år 2040 – upp från nuvarande utbud på ungefär 100 miljoner.
Analytikerna sa att de hade genomfört "en grundläggande analys av denna decentraliserade verksamhet baserad på diskonterade intäktsflöden" och drog slutsatsen:
"Sammanfattningen är att den nuvarande värderingen innebär en mycket aggressiv tillväxttakt, på över 70%+ Dai-upplagsökning per år och når biljoner Dai i omlopp, för att nuvarande värdering ska vara vettig."
DAI kommer att behöva tillgång på flera biljoner
AlfaBlock sa att detta är möjligt, men utmanande:
”Efterfrågan på Dai har helt klart funnits så här långt. Så mycket att det har varit svårt att hålla peg nära $1. Den stora utmaningen kvarstår att öka utbudet på ett strukturellt sätt som gör att det kan nå hundratals miljarder Dai i omlopp under de kommande decennierna.”
För att uppnå ett cirkulerande utbud som stora AlfaBlok spekulerar att fastigheter, förmodligen tokeniserade, kan behöva bli en accepterad form av säkerhet.
"Det finns fastigheter till ett värde av över $170 t i världen idag, så detta borde vara mekaniskt genomförbart", står det i rapporten.
Alternativt diskuterar rapporten möjligheten att protokollet bryter sin koppling och arbetar med undersäkerhet.
Under säkerhet utlöser skuldauktion
MakerDAO är det decentraliserade finansprotokollet som genererar Dai (DAI) stablecoin.
DAI skapas när en användare sätter in Ethereum (ETH), Grundläggande uppmärksamhetstoken (BAT), USD-mynt, (USDC), eller Wrapped Bitcoin (WBTC) i ett Maker smart kontrakt.
De insatta medlen förs in i en säkerställd skuldposition som kallas "valv", med en summa av DAI lika med summan av de deponerade kryptotillgångarna minus en underhållsmarginal som skapas. Användare kan sedan tjäna ränta eller låna ut pengar från sitt valv.
Den säkerhetsställda krypton kan endast nås efter att motsvarande Dai har återbetalats och förstörts, och kan auktioneras ut för att rekapitalisera Maker-systemet om dess värde faller under det utestående lånet.
AlfaBlock avslutade rapporten med att säga att Maker bröt ny mark för DeFi-projekt:
"MakerDAO är ett mycket viktigt projekt för DeFi – det är inte bara en kritisk legobit, det är också en modell för hur DeFi DAO-baserade organisationer kan fungera. Vi kommer alla att lära oss mycket av hur det hela kommer att utvecklas.”
