Последнее, что нужно любому, кто читает это, — это еще один эксперт по биткойну. Но чтобы вы не подумали, что это очередная статья о перспективах или нестабильности цифровой валюты, рассмотрите следующее заявление: цифровая валюта станет де-факто механизмом трансграничных платежей в течение следующего десятилетия или, возможно, раньше.
Не теряйте сон из-за CBDC. Но и не спите на них.
Смело, я знаю. Но я твердо верю, что в форме поддерживаемых государством цифровых валют центрального банка (CBDC) это заявление является консервативным и основано на рыночных реалиях. И чтобы вы не думали, что я одинок в этом убеждении, послушайте кого-нибудь, кто действительно может воплотить это в жизнь.
«CBDC, на мой взгляд, являются наиболее эффективным ответом на это (трансграничные платежи)», — недавно заявил председатель Резервного банка Индии Раби Санкар, добавив: «Например, если у Индии и США есть CBDC, мы не не нужно ждать, пока банки откроются для расчетов по сделкам… Это значительно снижает риск расчетов по трансграничным сделкам. Так что я с нетерпением жду интернационализации CBDC».
Санкар также заявил в другом случае, что CBDC имеют решающее значение для решения проблем с платежами, с которыми борются группа стран G20 и Банк международных расчетов (BIS). Это не говорит оперативный директор небольшого центрального банка. Это пятая по величине экономика в мире. Хотя Индия не является самой агрессивной страной в мире на фронте CBDC (эта честь достается Китаю), это заявление является убедительным подтверждением недооцененной полезности CBDC. Трансграничные платежи, несмотря на улучшения, по-прежнему мучительно медленные, дорогие и трудно отслеживаемые, что создает серьезные проблемы для предприятий по всему миру. Когда дело доходит до коммерческих банковских операций и деловых платежей, CBDC не станут немедленным решением. Но они, безусловно, будут решением в долгосрочной перспективе, и последние события на рынке показывают, что это важная проблема, за которой нужно следить.
Факторы, на которые стоит обратить внимание на международной арене
Прежде чем углубляться в то, что такое CBDC, важно понять, чем они не являются. Это не новая область для спекулятивных инвестиций, таких как Биткойн. Они представляют собой цифровую версию наличных и будут напоминать существующие платформы онлайн-платежей, но в данном случае поддерживаются и поддерживаются центральными банками, а не частными предприятиями. До этого момента CBDC анализировались как изолированное явление, которое лучше оставить для подсчета по странам. Например, Багамские острова привлекли большое внимание, когда в конце 2020 года они ввели «песчаный доллар». Теперь внимание приковано к международному. Возникает вопрос: могут ли CBDC играть на этой сцене?
Несомненно, CBDC будут, так сказать, поддерживать честность криптовалюты и, следовательно, могут быть надежно адаптированы для трансграничного использования. Когда вы сопоставляете их стабильность с некоторыми нерегулируемыми (на данный момент) крипто-инициативами частного сектора, их легче защитить и упростить обуздание компаний, которые монетизируют криптовалюту, не поддерживая их твердыми активами. Ни один из центральных банков не заинтересован в монетизации данных или спекулятивных инвестициях в коммерческих целях. Так что они намного надежнее. Если бизнес когда-либо захочет вернуть свои деньги от криптовалюты, это рискованное предложение, как недавно было замечено в прессе.
Интернационализация CBDC, которая является предварительным условием их трансграничной жизнеспособности, в настоящее время определяется тем, как их развивают ведущие экономики. ЕС обязался установить график к концу 2023 года. Ни Великобритания, ни США не продвинулись так далеко. Однако Китай — это совсем другая история, и он может просто навязать руку другим правительствам.
Народный банк Китая проводит крупномасштабные пилотные проекты цифрового юаня в 23 городах Китая. Технически он конкурирует с платежным приложением Tencent WeChatPay, которое очень популярно в Китае, а также конкурирует с AliPay. Оба они являются платежными приложениями частного сектора, независимыми от государственных банков. Теперь, когда вы считаете, что юань не является жизнеспособной трансграничной валютой в своей аналоговой форме, вы можете понять, почему Китай более агрессивен по сравнению с другими странами. Что происходит, когда такая компания, как Baowu Steel, делает огромную поставку для GM и хочет получать оплату в CBDC?
Новая сеть?
Скажи, что бывает. Следующим логичным вопросом становится вопрос об оплате рельсов. CBDC сформируют новую платежную платформу. Эта платформа будет использовать технологию распределенного реестра (DLT). DLT — это децентрализованные базы данных, управляемые несколькими участниками на нескольких узлах. Блокчейн — это тип DLT. В новой трансграничной среде CBDC у каждого банка будет узел в этой новой инфраструктуре. Это могло бы исключить вспомогательные сети, такие как банки-корреспонденты, или те существующие сети, которые мы знаем сейчас, найдут другую роль.
Открытой проблемой, касающейся DLT в их текущей итерации, является отсутствие координации. DLT имеют открытый исходный код, и я считаю, что потребуется какое-то регулирующее агентство. Интересно, что Международный валютный фонд (МВФ) выдвинул идею стать расчетным агентством CBDC, роль, которую в настоящее время выполняет BIS. МВФ хочет быть в центре событий, но он также заинтересован в том, чтобы трансграничные деловые платежи были быстрее, дешевле и надежнее.
Слон в комнате здесь безопасность и конфиденциальность. DLT неприкосновенны, но на этом проблема не заканчивается. Здесь было изрядное преувеличение и даже истерия. Например, базирующаяся в США American Conservative веб-сайте, который обычно избегает подобного рода риторики, недавно заявил, что «если правительство США решит, что вы представляете «угрозу демократии» из-за ваших политических взглядов, ваших религиозных убеждений или чего-то еще, нажатие одной кнопки, и вы станете не-человеком, неспособным ни покупать, ни продавать». Но это не цель CBDC.
Заключение
Вокруг криптовалюты нет недостатка в шумихе, торгашах или безответственном поведении. Было бы огромной ошибкой применять это к CBDC. Если вы руководитель высшего звена в известном банке или финтехе, у вас есть более насущные проблемы, такие как состояние мировой экономики. Но вы также должны следить за улучшением состояния трансграничных платежей. Не теряйте сон из-за CBDC. Но и не спите на них.
