Что такое Aave?

Aave - это платформа для кредитования на Ethereum. Согласно веб-сайту, это «протокол с открытым исходным кодом и не связанный с хранением, позволяющий создавать денежные рынки», с помощью которого пользователи могут получать проценты по депозитам и занимать активы.

Говоря упрощенно, Aave позволяет пользователям одалживать и брать взаймы ряд криптоактивов на основе Ethereum. Заемщики могут выбирать из стабильных или переменных процентных ставок, а кредиторы могут взимать проценты, при этом ставки по некоторым активам превышают 5% годовых.

Помимо обычного кредитования, Aave также предлагает беззалоговые флэш-кредиты, переключение скорости, и уникальные типы залога, такие как токены LP, а также страхование через Нексус Взаимный.

Миграция токенов: LEND в AAVE

Собственный токен протокола, LEND, был запущен в ноябре 2017 года в рамках ICO, которое привлекло 600,000 долларов в ETH. Изначально токен был разработан для предоставления держателям льготных комиссий с планами возможного размещения ставок и функций управления.

Однако после недавнего утверждения первого в истории Предложение по улучшению Aave, протокол не поддерживает токен LEND и побуждает держателей перейти на новый токен AAVE.

Перенос выполняется в соотношении 100: 1, что означает, что 100 LEND можно обменять на 1 AAVE (таким образом, 1 AAVE стоит примерно в 100 раз больше, чем 1 LEND). Общее количество AAVE составит 16 миллионов, из которых 13 миллионов будут отчеканены для миграции, а еще 3 миллиона будут выделены в «Экосистемный заповедник Aave», казначейский фонд, который будет вознаграждать участников экосистемы в будущем.

Миграция началась 2 октября 2020 года. В настоящее время, менее чем через две недели, более 70.5% токенов LEND были добровольно перенесены в AAVE.

Когда происходит миграция, количество адресов, содержащих AAVE быстро увеличивается. Однако в настоящее время он составляет всего около 2200, в отличие от 160,000 XNUMX. адреса все еще держат LEND.

Вероятно, это связано с тем, что многие адреса с LEND представляют собой небольшие остатки потерянных / забытых монет или брошенной пыли. С другой стороны, причина, по которой AAVE не хранится в большем количестве адресов, заключается в том, что большая часть его все еще хранится в контракте мигратора, на биржах или в контракте стекинга - и, как таковой, он не находится непосредственно в руках (или кошельки) своих владельцев.

Жетон AAVE

Токен AAVE - это новый токен управления протоколом Aave. Переход с LEND на AAVE позволяет пользователям участвовать в управлении протоколом и размещать свои токены AAVE.

Размещение токенов AAVE

Ставка AAVE, по сути, означает страхование протокола. Зафиксированные токены попадают в модуль безопасности (SM), который разработан как дополнительная линия защиты для поставщиков ликвидности Aave.

В настоящее время SM еще не активен, а это означает, что держатели токенов могут размещать свои AAVE практически без риска. Тем не менее, команда Aave планирует активировать SM в будущем, после фазы добычи ликвидности. Как только это произойдет, в случае событие дефицита (т. е. если есть состояние дефицита у поставщиков ликвидности), SM будет использовать до 30% заблокированных активов для покрытия дефицита.

По словам Ааве Документы, «Если суммы, изъятой у SM, недостаточно для покрытия всего долга, запускается специальное событие выдачи AAVE, называемое выпуском восстановления. Выпущенные AAVE используются вместе с суммой, полученной от SM, для покрытия дефицита ».

Ставки наград

Из-за этого механизма держатели AAVE рискуют, делая ставки на свои токены. В качестве награды за этот риск участники будут получать доход в виде AAVE в качестве поощрения безопасности (SI).

Первоначально награды SI будут распределяться из расчета 400 AAVE в день (в настоящее время оценивается примерно в 18,000 3 долларов США). Эти токены будут поступать из экосистемного резерва Aave, который изначально содержал 18.75 миллиона токенов AAVE (16% от общего предложения в XNUMX миллионов). Как и многие другие аспекты протокола, скорость распространения может быть изменена путем голосования руководства.

Что может вызвать «событие дефицита»?

Как и все платформы на основе смарт-контрактов, протокол Aave подвержен риску отказа из-за ошибок или атак. Кроме того, движение рынка или зависимости сторонних приложений также могут привести к дефициту. Aave идентифицирует несколько факторов риска, которые могли вызвать такое событие:

• Риск смарт-контракта: Риск ошибки, дефекта конструкции или потенциальных атак на уровне смарт-контракта.
• Риск ликвидации: Риск отказа от актива, который используется в качестве обеспечения на Aave; риск того, что ликвидаторы не воспользуются возможностью ликвидации своевременно, или низкая рыночная ликвидность основного актива, подлежащего погашению.
• Риск отказа Oracle: Риск того, что система Oracle неправильно обновит цены в случае резкого спада рынка и перегрузки сети; риск того, что система Oracle неправильно представит цены, что приведет к ненадлежащей ликвидации.

В том маловероятном случае, если произойдет одно из этих событий, пользователи протокола, по сути, будут «выручены» стейкерами AAVE.

Возможный доход: вознаграждения за ставки AAVE

В настоящее время в контракте участвует около 1.73 миллиона AAVE. Таким образом, пользователь, поставивший 22.22 AAVE (на сумму 1000 долларов США), будет получать 0.0051 AAVE (на сумму 0.23 доллара США) в день - ежедневная доходность 0.0023%.

Компаундирование (если предположить, что цена остается постоянной, а пул ставок увеличивается только на недавно добавленные 400 AAVE в день), это приводит к годовой доходности 8.41% или 84.10 доллара в год на инвестиции в размере 1000 долларов.

Хотя это может показаться незначительным по сравнению со многими проектами по добыче ликвидности, появляющимися в пространстве DeFi, 8.41% годовых - это нормальная норма прибыли для относительно безопасных инвестиций в DeFi. Примечательно, что это выше, чем любая из процентных ставок, доступных в настоящее время при кредитовании по самому протоколу Aave.

Однако вполне вероятно, что с течением времени больше пользователей сделают ставку на свой AAVE, и поэтому фактический APY может быть ниже этого значения. С другой стороны, если цена токена вырастет, годовая доходность может фактически превысить 8.41%.

Как поставить AAVE

Чтобы сделать стекинг токенов AAVE, пользователи могут посетить портал ставок на собственной панели управления Aave.

Обратите внимание, что для отмены ставок AAVE пользователи должны пройти 10-дневный «период восстановления», чтобы предотвратить внезапную отмену ставок в случае дефицита или значительного движения цены. Этот период восстановления также зависит от руководства, поэтому в будущем он может стать длиннее или короче.

Выводы

Новая модель токена AAVE представляет инновационную форму краудсорсингового страхования и участия сообщества, вознаграждая членов экосистемы и приближая протокол к децентрализованному управлению.

Для пользователей размещение AAVE представляет определенный уровень риска, но, учитывая историю протокола обеспечения безопасности и платежеспособности, этот риск, вероятно, перевешивается потенциальной прибылью, которая в настоящее время значительно выше, чем доходность других аналогичных безопасных инвестиций. включая кредитование самого Aave.

Чтобы глубже изучить токен AAVE и его основы, ознакомьтесь с нашими метриками на Студия Глассноуд.

Источник: https://insights.glassnode.com/aave-token-analysis-migration-staking/