A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA está enfrentando uma ação judicial que questiona sua capacidade de tratar tokens lançados como títulos.

Em 25 de março, o DeFi Education Fund (DEF), uma organização de defesa da web3, anunciou ela se uniu à Beba Collection, uma empresa de vestuário com sede no Texas, para processar a SEC e tentar fazer com que um tribunal dos EUA decidisse que o token BEBA não inclui um contrato de investimento em valores mobiliários.

Beba, que lançou seu token BEBA para Unisocks e primeiros detentores de nomes de base, não recebeu uma reclamação da SEC, mas está buscando preventivamente uma decisão judicial protegendo seu token da classificação de títulos. A SEC tem notoriamente levado a cabo uma campanha agressiva de regulação por aplicação dirigida aos emitentes de activos digitais nos últimos anos, alegando que os activos digitais incluem activos de valores mobiliários.

A DEF afirma que o BEBA não compreende um contrato de investimento de acordo com o Teste Howey – uma série de quatro perguntas utilizadas para determinar se um activo compreende um título. Howey descreve que os “contratos de investimento” exigem um “investimento de dinheiro” entre as partes, o que significa que o BEBA não constitui um ativo de segurança por ser distribuído via airdrop, de acordo com a denúncia.

A DEF afirmou que uma decisão judicial apoiando suas reivindicações estabeleceria um precedente para o setor mais amplo da web3, protegendo as entidades que distribuíram um token por meio de lançamento aéreo de futuras ações de execução da SEC.

“Se o tribunal decidir que os tokens BEBA não são contratos de investimento e que os lançamentos aéreos gratuitos não são transações de valores mobiliários, isso fornecerá a clareza necessária à indústria”, disse a DEF.

A ação também visa garantir uma declaração judicial de que a SEC violou a Lei de Procedimento Administrativo (APA) ao adotar uma política que afirma que quase todos os ativos digitais compreendem contratos de investimento em valores mobiliários sem aderir ao seu processo formal de regulamentação.

De acordo com a APA, novas regras devem ser estabelecidas através de um processo que inclui o fornecimento de aviso público e o feedback do público, o que a DEF afirma que a SEC não conseguiu fazer.

“A indústria criptográfica está enfrentando uma ameaça existencial de um regulador excessivamente zeloso que está abusando de seu poder ao atingir nossa indústria por meio de ações de fiscalização agressivas e intermináveis”, disse a DEF. “Desde que o presidente Gensler assumiu o cargo, a SEC… adotou uma nova política radical e começou a aplicá-la agressivamente.”

A DEF disse que uma decisão judicial afirmando que a SEC violou a API proporcionaria “uma barreira enorme à campanha contínua de excesso regulatório da SEC”.

A DEF não está sozinha na busca de recurso contra a cruzada de regulamentação por aplicação da SEC, com a Coinbase, a principal bolsa centralizada com sede nos EUA, apresentando sua própria queixa contra a agência em abril de 2023.

O processo da Coinbase buscava obrigar a SEC a cumprir seu processo formal de regulamentação no que diz respeito à regulamentação da indústria de criptografia. A SEC também arquivada ação legal contra a Coinbase, alegando que a bolsa facilitou a negociação de valores mobiliários sem o licenciamento necessário.

O DeFi Education Fund surgiu pela primeira vez como uma organização controversa em julho de 2021, com o projeto offloading metade de sua concessão de 1 milhão de tokens UNI da Fundação Uniswap por US$ 10 milhões logo após receber os ativos. A DEF disse que a diversificação das suas participações lhe proporcionaria um “orçamento sustentável” para enfrentar uma variedade de condições de mercado e garantir a futura decolagem.