Nos últimos anos, o mercado de risco tem estado em uma jornada selvagem. Dos dias de dinheiro barato de 2020 e 2021 ao recalibração do mercado em 2022 para alguns tempos difíceis em 2023, o mercado privado teve seus altos e baixos.

No entanto, os capitalistas de risco encaram 2024 de forma bastante optimista – embora com ressalvas – com o financiamento provavelmente já a atingir o seu nível mais baixo, os mercados de saída a regressarem e a adaptação à nova normalidade do trabalho.

Embora possa haver mais problemas – startups fechando e demissões provavelmente continuará, dizem eles – os investidores parecem esperançosos de que a maior parte dos problemas dos últimos anos tenha ficado para trás. Eles também veem um punhado de tendências significativas evoluindo em 2024.

Dimensionamento correto

Talvez a coisa mais importante que o novo ano trará seja um mercado dimensionado corretamente, segundo muitos que investem.

“Sou otimista”, disse Navin Chadha, diretor administrativo da Menlo Park, com sede na Califórnia Fundo Mayfield 1. “Estou sempre olhando para o lado positivo, mas acredito que 2024 deve ser melhor que 2023.

“A indústria está ficando do tamanho certo”, acrescentou.

Nos últimos 18 meses ou mais, o investimento de risco alternou entre grandes rondas de crescimento em fase final em queda e agora o financiamento na fase inicial a ser atingido, à medida que todo o mercado recuava da aberração que foi 2021.

Mark Sherman, diretor administrativo em Telstra Ventures, disse que não vê que as rodadas de sementes e em estágio inicial continuem a diminuir muito, embora ele avise que as rodadas de crescimento provavelmente acompanharão o mercado de ações públicas e, à medida que os IPOs aumentam, o mesmo acontecerá com as rodadas de crescimento maiores.

Aí vêm as saídas

Na verdade, os mercados públicos poderão ser a maior variável para o risco este ano – o que não é incomum.

Embora muitos que acompanham o mercado de risco olhem para os números de financiamento, são as saídas que realmente fazem o mercado funcionar – reabastecendo o conjunto de capital, bem como alertando por que jogar no mercado privado é um empreendimento que vale a pena.

Embora seja de conhecimento comum, os IPOs eram basicamente inexistentes no ano passado - desculpas Suportes de braço, Instacart e Klaviyo — A atividade de fusões e aquisições também foi afetada.

Dados por Crunchbase, As atividades de fusões e aquisições envolvendo empresas apoiadas por capital de risco caíram para pouco mais de 1,600 negócios no ano passado. Embora possa não parecer baixo, é insignificante em comparação com os quase 2,500 negócios concluídos em 2022 e os mais de 3,100 finalizados em 2021.

Os VCs veem isso mudando este ano, à medida que entidades maiores se tornam mais agressivas.

“As empresas públicas têm hordas e hordas de dinheiro que desejam investir”, disse Chaddha. “Muitos estão com mais dinheiro agora do que em 08-09. Os fundos de private equity e de aquisições também estão com muito dinheiro.”

Esta é uma boa notícia para as startups, especialmente para muitas daquelas que podem estar enfrentando um mercado de financiamento difícil.

Embora a maioria das saídas para startups seja através de transações de fusões e aquisições, o caminho mais atraente que ganha as manchetes, é claro, é um IPO, e muitos esperam que o mercado ganhe força.

“A questão é sempre: as pessoas querem adicionar mais risco às suas carteiras?” Sherman disse sobre um potencial retorno ao mercado de IPO.

Embora existam sempre variáveis ​​incognoscíveis – como a guerra – Sherman disse que a “suavização” das taxas de juro e da inflação provavelmente fará com que o mercado derreta.

Muitos já esperam alguns IPOs ansiosamente aguardados em 2024, como Reddit, Serviço Titan e talvez até Stripe.

Desaceleração da IA

Embora um mercado possa abrir-se aos investidores, outro poderá registar um abrandamento, de acordo com muitos investidores.

Nenhum setor viu mais interesse no mercado privado no ano passado do que a IA, uma vez que a IA generativa e as startups relacionadas com a IA, como OpenAI, Antrópico e Inflexão IA arrecadou muito, arrecadando quase US$ 50 bilhões em 2023, por Crunchbase dados,.

No entanto, muitos investidores procuram um retrocesso, uma vez que as avaliações permanecem elevadas e alguns questionam quantos vencedores haverá no mercado de IA generativa.

“A melhor maneira de pensar sobre isso é que estamos em um ciclo de entusiasmo que provavelmente levará anos para se concretizar”, disse Sherman.

Mesmo com o passar de 2023, muitos investidores pareciam cada vez menos interessados ​​em plataformas de marketing ou vendas que apenas os envolviam com IA.

Alguns VCs esperam que os dilemas legais e regulatórios que as empresas de IA possam enfrentar, tanto nos EUA como no exterior, levem a uma desaceleração na enxurrada de startups de financiamento de IA observada durante 2023.

“Você está vendo algumas startups trabalhando com algumas implicações legais até agora”, disse Dom Mordomo, diretor administrativo em Thomvest Ventures. “Acho que parte disso levará a um esfriamento quando se trata de investimento, especialmente em IA em estágio inicial.”

Niko Bonatsos, diretor administrativo da Catalisador Geral, disse que algumas startups de IA definitivamente cresceram com avaliações inflacionadas e provavelmente já há arrependimento entre alguns investidores.

É claro que empresas como Nvidia, Salesforce 2, Microsoft e Google têm muito dinheiro e têm investido extremamente ativamente no setor de IA, e isso pode continuar enquanto lutam pela supremacia no campo.

Se não o fizerem, no entanto, uma das indústrias mais quentes do VC poderá voltar à realidade.

Demissões e fechamentos

A maioria dos setores já voltou à realidade desde os dias inebriantes de 2021. Startups de grande nome e bem financiadas como Comboio e SmileDirectClub fechados, e mais de 190,000 trabalhadores de empresas de tecnologia sediadas nos EUA foram demitidos em cortes de empregos em 2023, por Tech Layoff Tacker da Crunchbase.

Muitos esperam que isso continue à medida que as empresas procuram atingir o ponto de equilíbrio.

“Você verá cada vez mais histórias como Convoy”, disse Butler. “Muitas pessoas já recorreram à dívida, talvez tenham feito duas (financiamentos-ponte). Agora (eles) têm que enfrentar a realidade.”

Mesmo as empresas que não fechem poderão ainda assim reduzir o pessoal – independentemente da sua dimensão.

Sherman disse que mesmo quando grandes empresas como o Google, Meta e a Microsoft continuar a aumentar as receitas, provavelmente terão cerca de 10% menos funcionários daqui a cinco anos, à medida que as melhorias na produtividade da IA ​​canibalizam o crescimento e absorvem funções.

Provavelmente também não serão apenas startups – mas também aquelas que as financiam. Muitos VCs acreditam que OpenViewName drama o que ocorreu no final de 2023 é provavelmente apenas o começo de uma mudança no próprio mundo do capital de risco.

Nos últimos anos, surgiram muitas novas empresas, muitas das quais estão a ver os seus investimentos serem transferidos para o papel depois de um bom número de startups terem tido de reduzir as avaliações. Estas empresas não conseguirão angariar novos fundos, forçando algumas a fechar.

“A indústria de risco está em constante evolução”, disse Bonatsos. “Acho que agora você definitivamente não verá a taxa de abertura de novas empresas de capital de risco aumentar. É muito difícil levantar esse primeiro fundo. Mesmo os jogadores legados precisarão se adaptar.”

As coisas podem mudar

É claro que todas essas previsões podem dar errado se o inesperado acontecer. Questões geopolíticas, o reacendimento da inflação e vários outros factores – haverá eleições presidenciais em Novembro – poderão desorganizar o mercado privado.

No entanto, por enquanto, muitos que investem no mercado parecem esperançosos de que 2024 trará coisas melhores – talvez apenas ligeiramente – do que os últimos dois anos.

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• Fonte: https://news.crunchbase.com/venture/startup-funding-steadies-exits-forecast-2024/