Um inquérito recente indica um optimismo crescente entre os investidores institucionais em relação Operadores multiestaduais de cannabis (MSOs) dos EUA. O principal factor por detrás deste sentimento elevado é o potencial reescalonamento da marijuana por parte do governo federal, um desenvolvimento que poderia encorajar investimentos significativos por parte dos principais intervenientes financeiros.

De acordo com Frederico Gomes, analista de ações de cannabis da ATB Capital Markets em Calgary, Alberta, e principal autor do relatório, os investidores institucionais pesquisados, compostos principalmente por fundos de hedge, estão atualmente mais otimistas do que há seis meses, em grande parte devido ao reescalonamento antecipado da maconha. No entanto, apesar desta perspectiva positiva, Gomes observou que o aumento de capital ainda não se concretizou na perspectiva do investidor institucional.

A pesquisa, realizada entre 23 e 27 de outubro, envolveu 23 investidores institucionais. Aproximadamente 61% dos entrevistados expressaram a crença de que os MSOs de cannabis dos EUA superariam o S&P 500 no próximo ano. Além disso, o relatório revelou que 75% dos investidores prevêem um prazo de 18 meses para o governo dos EUA mudar a marijuana do Anexo 1 para o Anexo 3.

Apesar deste optimismo, uma parte significativa dos investidores inquiridos não reportou qualquer alteração ou reduziu a exposição a MSOs nos últimos seis meses. Esta tendência sugere que os investidores permanecem cautelosos devido a reveses regulamentares passados ​​e estão à espera de recomendações concretas de reescalonamento por parte da Administração Antidrogas dos EUA.

A pesquisa também avaliou as expectativas em relação à probabilidade de o Congresso dos EUA aprovar a Lei Bancária SAFER, que permitiria às instituições financeiras servir empresas de maconha legais estaduais sem medo de repercussões federais. Os entrevistados expressaram um ponto de vista 50-50 sobre este assunto, indicando uma incerteza substancial. Gomes destacou os desafios de prever o resultado, citando falhas passadas na legislação de reforma bancária sobre a cannabis e incertezas políticas associadas ao novo presidente republicano da Câmara dos Representantes dos EUA, Mike Johnson. Globalmente, o sentimento entre os investidores institucionais parece positivo, mas o mercado permanece cauteloso e incerto quanto ao panorama regulamentar.

Preferências de Investimento e Alocação de Capital

ATB perguntou aos investidores institucionais sobre os factores que aumentariam a sua vontade de aumentar os investimentos em MSOs e solicitou-lhes que classificassem esses factores com base na importância.

O fator mais importante, escolhido por quase 61% dos entrevistados como sua principal consideração, foi o reescalonamento da maconha de Cronograma 1 ao Cronograma 3.

Em contraste, a perspectiva de subidas adicionais de capital da MSO na Bolsa de Valores de Toronto foi considerada “o factor menos importante” que influencia a sua disponibilidade para investir.

O inquérito também procurou obter opiniões sobre a forma como os investidores prefeririam que os MSOs alocassem o seu capital. Segundo Gomes, a clara preferência foi que os MSOs se concentrassem na desalavancagem e na redução da dívida, sendo o investimento no crescimento orgânico o segundo comportamento mais desejado na perspetiva dos investidores.

Os investidores, ao que parece, não estão interessados ​​em vendo fusões e aquisições (M&A) no setor; como observou Gomes, “os investidores não estão realmente procurando (fusões e aquisições) no setor”. Apesar das numerosas aquisições, os investidores acreditam que isto não resultou numa criação de valor significativa.

As recompras de ações surgiram como o método menos favorecido para os MSOs alocarem capital de acordo com as preferências dos entrevistados.

Perspectiva cautelosa sobre o mercado canadense de cannabis

Apesar do crescente otimismo entre os entrevistados em relação Operadoras multiestaduais dos EUA, foi observada uma perspetiva mais cautelosa relativamente aos produtores licenciados canadianos e aos retalhistas de cannabis, com 60% a antecipar que estas empresas terão um desempenho inferior ao do S&P 500 no próximo ano.

O relatório ATB destacou uma divergência nos factores que influenciam o sentimento entre os EUA e o Canadá. Embora as considerações regulamentares tenham impulsionado principalmente o sentimento nos EUA, o sentimento prevalecente no Canadá foi influenciado pelos fundamentos. Os maus resultados operacionais e a diluição dos acionistas foram citados como principais razões para a visão negativa dos investidores, conforme descrito no relatório.

Gomes observou que alguns entrevistados optaram por pular as perguntas relacionadas ao investimento na indústria canadense de cannabis, enfatizando os desafios que as empresas de maconha no Canadá enfrentam no acesso ao capital.

Apesar de todos os entrevistados expressarem interesse ativo nos MSOs de maconha dos EUA, o relatório da ATB revelou que apenas 52% demonstraram interesse nos produtores e varejistas canadenses. O relatório sugeriu que o sentimento negativo prevalecente na indústria de cannabis regulamentada pelo Canadá pode representar uma potencial oportunidade de compra para investidores contrários.

O relatório afirmou: “Os touros canadenses de cannabis estão perto da extinção, o que pode marcar o fundo do setor”. Gomes explicou que os investidores, tendo enfrentado desilusões no Canadá, estão provavelmente à espera de sinais de melhoria, especialmente em termos de rentabilidade das empresas.

O relatório destacou que uma reviravolta nos fundamentos, especialmente nas empresas que alcançam rentabilidade sustentável e fluxo de caixa livre positivo, foi identificada como o factor mais crucial. Além disso, a redução dos impostos especiais de consumo canadenses, com impacto nas margens e na lucratividade, foi classificada como o segundo fator mais importante que poderia influenciar positivamente o sentimento dos investidores no Canadá.

Dinâmica, regulamentações e lucratividade no cenário da cannabis

À medida que olhamos para o futuro da indústria da canábis, torna-se evidente que navegar neste cenário em evolução requer uma compreensão diferenciada dos factores dinâmicos. Seja examinando as mudanças regulatórias ou adaptando-se à dinâmica do mercado, as empresas de cannabis nos EUA e no Canadá enfrentam uma jornada complexa pela frente. À medida que as regulamentações continuam a evoluir, moldando o quadro jurídico para a cannabis, as empresas devem responder habilmente para garantir a conformidade e aproveitar as oportunidades emergentes.

É crucial que o caminho a seguir não seja ditado apenas por mudanças regulamentares. Os investidores e participantes da indústria estão a observar atentamente a marcha da indústria em direcção à rentabilidade. O foco na obtenção de rentabilidade sustentável e fluxo de caixa livre positivo surge como uma consideração fundamental. Isto significa um processo de maturação para o setor da canábis, onde a estabilidade financeira e as práticas empresariais responsáveis ​​se tornam cada vez mais cruciais. As empresas que navegam estrategicamente nestas dinâmicas estão preparadas para sobreviver e prosperar numa indústria marcada pela rápida evolução e pelas mudanças nos sentimentos dos investidores.

ponto de partida

Os investidores institucionais demonstram um otimismo crescente em relação aos operadores multiestaduais de cannabis nos EUA, alimentados pelo potencial reescalonamento federal da marijuana. Embora o inquérito revele um aumento do optimismo, especialmente entre os fundos de cobertura, o fluxo real de capital permanece pendente. As preferências dos investidores sublinham a importância dos MSOs centrarem-se na saúde financeira, com uma clara aversão a fusões e aquisições. Apesar da perspetiva positiva nos EUA, prevalece um sentimento cauteloso no mercado canadiano de canábis, proporcionando uma potencial oportunidade de compra contrária. O futuro da indústria depende de factores que vão além das mudanças regulamentares, enfatizando a necessidade de as empresas alcançarem uma rentabilidade sustentável e um fluxo de caixa livre positivo.

ANEXO 1 AO ANEXO 3, O QUE SIGNIFICA, CONTINUE LENDO…

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• Fonte: http://cannabis.net/blog/news/are-multistate-cannabis-operators-msos-a-good-investment-with-marijuana-rescheduling-on-the-hor