À medida que a economia dos EUA enfrenta o aumento das expectativas de inflação e as previsões reduzidas de cortes nas taxas da Reserva Federal, o mercado de Bitcoin permanece dinâmico, de acordo com uma análise detalhada da Reflexivity Research. Com a inflação global do IPC dos EUA projectada para acelerar para 4.8% nas eleições de Novembro de 2024, segundo o Bank of America, as condições são aparentemente desfavoráveis ​​para um afrouxamento da política monetária. Apesar disso, o setor das criptomoedas, especialmente o Bitcoin, parece isolado e otimista.

Bitcoin não se incomoda com cortes tardios nas taxas?

O mercado obrigacionista prevê agora apenas três cortes nas taxas da Reserva Federal este ano, uma redução significativa em relação à previsão anterior de seis. A ferramenta CME FedWatch indica que a maioria dos participantes do mercado não espera que ocorra um corte nas taxas antes da reunião do FOMC em meados de Setembro. Este ajustamento reflecte uma recalibração das expectativas relativamente à capacidade da Fed para gerir pressões inflacionárias persistentes.

No meio destas mudanças macroeconómicas, Ritik Goyal, num discurso convidado postar para Reflexivity Research, apresenta uma análise convincente em seu relatório intitulado “O Fed não é capaz de causar uma recessão. Os ativos de risco ainda não perceberam isso.”

O relatório argumenta que, contrariamente à sabedoria convencional, os aumentos das taxas da Reserva Federal tiveram efeitos estimulantes não intencionais sobre a economia. Goyal elucida três mecanismos específicos através dos quais esse fenômeno opera:

1. Aumento dos pagamentos de juros do governo: “Os aumentos das taxas aumentaram os pagamentos de juros do governo ao setor privado”, observa Goyal. À medida que a Fed aumenta as taxas, aumenta a carga de juros sobre o governo, que tomou empréstimos extensivamente durante o período pós-COVID. Com o rácio da dívida federal em relação ao PIB superior a 120%, a duplicação dos pagamentos de juros funciona agora efectivamente como um estímulo, canalizando aproximadamente 1 bilião de dólares anualmente para o sector privado.

2. Subsídio Direto ao Sistema Bancário: Os ajustamentos políticos da Fed também levaram a uma redistribuição da riqueza dentro do sistema financeiro. “Os aumentos das taxas aumentaram o subsídio direto do Fed ao sistema bancário”, afirma Goyal. Isto ocorreu porque a inversão da curva de rendimentos fez com que a Fed incorresse em perdas no seu balanço, perdas que beneficiam directamente o sector bancário, traduzindo-se num subsídio anual estimado em 150 mil milhões de dólares.

3. Boom induzido na construção de moradias: Os aumentos das taxas estimularam paradoxalmente o mercado imobiliário. “Os aumentos nas taxas induziram um boom na construção de moradias”, segundo Goyal. Como as taxas mais elevadas desencorajam os proprietários existentes de venderem, a única opção viável para satisfazer a procura de habitação é a nova construção, um sector com um dos maiores multiplicadores do PIB.

Os insights de Goyal sublinham um desalinhamento crítico no A abordagem atual do Fed no contexto de intervenções fiscais substanciais desde a pandemia. “O quadro tradicional da política monetária está a ruir sob o peso do domínio fiscal”, conclui Goyal, sugerindo um ambiente que poderia favorecer ativos não tradicionais como o Bitcoin.

Ecoando as descobertas de Goyal, o especialista em criptografia Will Clemente realçado as implicações mais amplas para as criptomoedas no X (antigo Twitter), afirmando: “Com a dívida/PIB tão alta como está, estamos em um mundo atrasado, onde taxas altas significam que os pagamentos de juros sobre a dívida são cheques estimulantes para pessoas que compram ativos—~ US$ 1T será pago em 2024. O cenário geral é muito construtivo para as moedas da Internet.”

Até o momento, o BTC era negociado a US$ 61,173.

Imagem em destaque do Shutterstock, gráfico do TradingView.com

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• Fonte: https://www.newsbtc.com/news/bitcoin/no-fed-rate-cuts-no-worries-for-bitcoin/