O banco central da Nova Zelândia reúne-se na quarta-feira, no final do recente ciclo de reuniões de política em que o tom tem sido geralmente de aguentar mais um mês. Parece que a tendência também continuará com a reunião da taxa RBNZ. Os economistas concordam por unanimidade que não haverá mudança na política e que o OCR permanecerá em 5.5%.
Mas, à medida que os bancos centrais seguram o botão de pausa, os mercados ficam impacientes. Esta será a sexta ocasião consecutiva em que as taxas de juros não foram alteradas na Nova Zelândia. Nesse período, porém, o país entrou numa recessão técnica. A confiança das empresas continua a cair. A pressão está a aumentar sobre o MPC para proporcionar algum alívio à economia.
É uma questão de tempo
A outra coisa em que todos os economistas inquiridos concordam é que o RBNZ irá cortar as taxas, mas discordam sobre quando. A maioria afirma que o primeiro corte ocorrerá no final do terceiro trimestre, enquanto os restantes afirmam que será mais tarde, com um pequeno número sugerindo até mesmo no início do próximo ano.
Os investidores que esperam obter algumas pistas para obter mais precisão sobre quando isso irá acontecer provavelmente ficarão desapontados, uma vez que o RBNZ está previsto apenas para emitir o seu Relatório de Política Monetária. Isso não inclui projeções atualizadas para a inflação e o crescimento económico, que são consideradas cruciais para uma previsão mais precisa sobre quando começará a flexibilização.
Sempre a chance de uma surpresa
Devemos lembrar que o RBNZ tem contrariado as expectativas do mercado no passado recente, levando a fortes oscilações no Kiwi. Recentemente, essas surpresas têm sido negativas, e há sempre a possibilidade de o Governador Adrian Orr fazer alguns comentários surpreendentemente pacifistas.
Por outro lado, o relativamente novo Comité de Política Monetária (CPM) está a atravessar uma fase de transição, com a saída de dois membros do conselho e a entrada de um novo membro nos dias anteriores à reunião. Um outro membro do conselho será substituído daqui a dois meses. Com apenas sete membros (o Governador é permanente), efectivamente isso representa metade do MPC a ser alterado ao longo de dois meses. Isso também poderá ter um impacto na forma como o RBNZ entende os dados e as perspectivas económicas. Mas também poderá significar que o banco tenta evitar abalar os mercados à medida que estes se ajustam às novas opiniões do MPC.
Uma situação em melhoria
As actuais projecções prevêem que a inflação desça até ao objectivo até ao final do trimestre actual, e o mercado prevê dois cortes nas taxas até ao final do ano. Mas em comentários anteriores, o RBNZ sugeriu que as taxas permanecerão elevadas mesmo que seja alcançada uma inflação mais baixa, a fim de garantir que a variação do IPC permaneça no nível desejado.
O que poderia ter influência sobre o NZDUSD é o momento relativo do primeiro corte do RBNZ em comparação com o primeiro corte esperado do Fed. Por enquanto, espera-se que o Fed faça cortes em junho, e o RBNZ imediatamente depois. Mas se o banco central Kiwi atrasar além disso, isso poderá dar um impulso à moeda.
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- Fonte: https://www.orbex.com/blog/en/2024/04/rbnz-rate-decision-when-to-cut
