A Cambridge Center for Alternative Finance (CCAF) acaba de lançar seu relatório mais recente fornecendo dados sobre o setor financeiro alternativo global. De acordo com o 2º Global Alternative Finance Benchmarking Report, este setor da Fintech cresceu dramaticamente - com uma ressalva: você deve excluir os dados vindos da China.
O CCAF define financiamento alternativo como empréstimo digital e levantamento de capital digital, como empréstimo P2P / mercado, bem como financiamento coletivo de investimento. Efetivamente, este setor da Fintech é para formação de capital online para pessoas físicas e jurídicas. O CCAF também inclui plataformas de caridade / recompensas na equação.
O CCAF é a principal entidade de dados e pesquisa que cobre o ecossistema Fintech global, fornecendo uma perspectiva e uma visão muito necessárias sobre finanças digitais. Seu relatório de benchmarking é amplamente referenciado e utilizado por formuladores de políticas em todo o mundo para ajudar a orientar as decisões em um setor altamente regulamentado.
De acordo com o relatório, a China, que já foi o maior mercado financeiro alternativo do mundo, agora quase não registra ter ido a quase zero. Isso se deve a uma mudança regulatória e política desse setor da Fintech.
Como muitas pessoas sabem, a China dominou o mercado financeiro alternativo online global até por volta de 2018. Em 2017, a China representava 86% do mercado total, em grande parte de plataformas de empréstimos ponto a ponto que antes chegavam aos milhares. O rápido crescimento desses credores online foi acompanhado por profundos relatos de fraude. A rápida ascensão foi seguida por uma pequena quebra quando os reguladores alcançaram o mercado em expansão. Em 2019, o mercado chinês respondia por quase metade (48%) do volume global. Em 2020, a China representava apenas 1% da atividade global.
O CCAF afirma que, se os volumes chineses forem incluídos na análise, o volume total do mercado global diminuiu, caindo 42% em 2019 e outros 35% em 2020. Ou de $ 304.5 bilhões em 2018 para $ 176 bilhões em 2019 e $ 114 bilhões em 2020.
Quando você exclui o mercado chinês, a história é dramaticamente diferente. O CCAF relata que o mercado global de finanças alternativas online tem crescido de forma consistente nos últimos três anos. Ex-China, o financiamento alternativo cresceu 3% de 2018 a 2019 ou US $ 89 bilhões para US $ 91 bilhões. E em 2020, apesar do COVID-19, o volume do mercado global aumentou mais 24% com relação ao ano anterior, para chegar a US $ 113 bilhões.
O CCAF diz que a experiência chinesa representa:
“… Um conto de advertência sobre a importância da regulamentação no desenvolvimento do mercado, bem como as implicações substanciais de ambos os regimes excessivamente permissivos e excessivamente restritivos. E, portanto, prestamos um péssimo serviço a nós mesmos se não excluirmos esse gigante atípico ao avaliar o impacto das atividades da Fintech em um contexto global no longo prazo. Portanto, é importante examinar o mercado financeiro alternativo online global de forma mais holística, levando em consideração o declínio drástico do mercado de empréstimos P2P chinês nos últimos dois anos. ”
Hoje, os EUA e o Canadá são as maiores regiões quando se trata de financiamento alternativo. Em 202, essa região gerou quase US $ 74 bilhões. O Reino Unido vem em seguida com US $ 12.6 bilhões, seguido pela Ásia-Pacífico (APAC), com quase US $ 9 bilhões (sem incluir a China).
Globalmente, os dez principais segmentos definidos pelo CCAF em 2020 são os seguintes:
- P2P / Marketplace Consumer Lending
- Empréstimos para negócios de balanço
- Balanço de empréstimos ao consumidor
- P2P / Marketplace Business Lending
- Empréstimo de propriedade P2P / Marketplace
- Empréstimos de propriedade do balanço patrimonial
- Negociação de faturas
- Crowdfunding imobiliário
- Crowdfunding com base em doações
- Crowdfunding com base em ações
Em uma base per capita, os EUA estão no topo mais uma vez, seguidos pelo Reino Unido:
- Estados Unidos
- Reino Unido
- Singapore
- Letônia
- Estônia
- Lituânia
- Finlândia
- Israel
- Hong Kong
- Eslovênia
As plataformas baseadas em dívidas obviamente dominam o setor, fornecendo um recurso fundamental para os consumidores e, principalmente, para empresas menores - um aspecto importante de qualquer economia.
CCAF declara:
“As pequenas e médias empresas utilizam ativamente canais e instrumentos financeiros alternativos online para suas necessidades de financiamento. Desde 2015, as empresas de financiamento alternativo têm atendido cada vez mais clientes PMEs, com discussões sobre a atividade Fintech focada em PMEs servindo como uma prioridade chave para os legisladores em todo o mundo. A utilidade do financiamento alternativo para clientes PMEs é inegável; nossos dados sugeriram que os volumes destinados a empreendedores, start-ups e pequenas e médias empresas (PMEs) em todo o mundo estão aumentando e provando ser uma fonte de financiamento viável e duradoura, o que pode ser ainda mais crítico durante o COVID-19 e seu impacto nas operações e fluxos de caixa de pequenas empresas. ”
É importante ressaltar que tem havido uma tendência na “institucionalização” dessas plataformas baseadas em dívida, uma vez que as instituições agora fornecem a maior parte do financiamento. O Relatório de Benchmarking explica:
"As empresas de 2020 viram uma concentração quase absoluta em financiadores institucionais, com mais de 98% dos volumes regionais originados dessas fontes, também representando a taxa mais alta globalmente. Isso é principalmente um reflexo das condições regulatórias que favorecem os investidores credenciados no financiamento de dívidas na América do Norte, bem como as condições do mercado financeiro altamente desenvolvido, onde os investidores de varejo usam intermediários profissionais com mais facilidade. A seguir está o mercado do Reino Unido, onde as empresas relataram um crescimento significativo de financiadores institucionais entre 2019 e 2020, saltando significativamente de 43% para 66% da proporção de financiamento e atingindo um volume de aproximadamente $ 15 bilhões e $ 29 bilhões, respectivamente. ”
A inclusão financeira continua sendo uma tese importante quando se trata de Fintech e formas alternativas de financiamento. Enquanto nos países desenvolvidos, o acesso a bancos e outras empresas de serviços financeiros é razoavelmente acessível em regiões menos desenvolvidas, a Fintech e as finanças alternativas podem oferecer um caminho valioso para fornecer serviços financeiros a um segmento carente da população.
O relatório mostra que em um mercado desenvolvido, como o Reino Unido, o financiamento alternativo atende principalmente a clientes que já possuem bancos. Mas é importante destacar que avanços estão sendo feitos na ampliação do acesso aos serviços financeiros - mesmo que de forma incremental. O relatório afirma que as empresas de financiamento alternativo em toda a região da Ásia-Pacífico indicaram que 51% de seus clientes não tinham bancos, com outros 4% sem banco. Na Europa, 27% dos clientes não tinham conta bancária e 11% não tinham conta bancária.
E quanto aos riscos de financiamento alternativo?
O CCAF compartilha que as plataformas se preocupam com as mudanças regulatórias em que os formuladores de políticas modificam as regras que colocam em risco modelos de financiamento alternativos. O relatório afirma:
“… A regulamentação é amplamente considerada adequada no Reino Unido e na América do Norte (EUA e Canadá), com percepção estável e ligeiramente crescente entre 2019 e 2020, atingindo 93% e 83% das plataformas em cada região, respectivamente. Por outro lado, a região MENA registrou uma insatisfação estável com a regulamentação relevante com apenas 23% e 29% considerando-a adequada em 2019 e 2020, respectivamente. Na Europa, 43% e 47% das plataformas consideraram a regulamentação da dívida adequada, o que pode estar associado a opiniões positivas do novo Regulamento do Provedor de Serviço Europeu supervisionando o P2P / Mercado de Negócios e Empréstimos de Propriedade, mas não o P2P / Mercado de Crédito ao Consumidor e, portanto, deixando o últimas plataformas com regulamentações frequentemente mal ajustadas nos mercados onde operam. ”
Crowdfund Insider correspondia a um dos principais autores do relatório Tânia Ziegler, Chefe de Benchmarking Global no Cambridge Center for Alternative Finance. Ziegler é autor de mais de 25 relatórios CCAF e gerencia as atividades de pesquisa voltadas para a indústria do Centro.
Perguntamos a Ziegler sobre a China, um país que passou da liderança a quase nada no que diz respeito às finanças digitais. Embora seja óbvio que a reviravolta na abordagem regulatória causou o declínio, uma questão mais ampla - é para onde foi toda essa demanda de capital sem que essas plataformas fornecessem acesso ao capital?
Ziegler disse que o declínio dos empréstimos P2P certamente deixou espaço para o surgimento de outros modelos e iterações de empréstimos digitais.
“Os exemplos da BigTech vêm à mente, com o crédito da BigTech crescendo substancialmente desde 2019. As empresas da BigTech têm sido capazes de fornecer crédito a uma variedade de mutuários, desde pequenas empresas que acessam o financiamento da cadeia de suprimentos até clientes que acessam crédito ao consumidor relacionado ao telefone celular compras ou outros modelos BNPL. Embora o crescimento do crédito da BigTech seja um fenômeno global, ele está crescendo rapidamente e chamando a atenção de reguladores e legisladores na China em particular. ”
O relatório aponta para o aumento do financiamento institucional fornecendo capital para plataformas digitais. Nos Estados Unidos, o dinheiro do investidor individual caiu drasticamente. Perguntamos a Ziegler se ela antecipa que a mesma transição ocorrerá em outros mercados ao longo do tempo.
“O aumento da participação de investidores institucionais não é uma tendência nova, mas certamente se acelerou em alguns mercados quando olhamos para nossos resultados de 2020. Embora alguns modelos de financiamento alternativos sempre atendam bem à 'multidão', muitas das atividades de empréstimo observadas em nosso estudo atraíram uma maior participação de instituições e isso certamente levou a um aumento mais rápido ”, explicou ela. “Provavelmente continuaremos a ver as parcerias institucionais com as Fintechs se fortalecendo nos próximos meses, especialmente no que se refere à oferta de financiamento. Os investidores institucionais estão vendo financiamento alternativo, e em particular empréstimos digitais, como um meio de diversificar seus portfólios e acessar classes de ativos novas ou distintas. Como o setor está sujeito a uma regulamentação mais robusta em todo o mundo, isso tem o potencial de reduzir os riscos do setor para esses investidores e ajuda a reduzir as incertezas sobre esses mercados. Portanto, não nos surpreenderia ver maiores instâncias de institucionalização surgindo na América Latina, na Ásia-Pacífico, etc., conforme os países dessas regiões adotam a regulamentação Fintech-forward. ”
Ziegler disse que um aumento na institucionalização não significa necessariamente que os investidores de varejo serão 'excluídos' por si só, pois eles veem um interesse crescente na participação individual, especialmente na Ásia, em partes da América Latina e na Europa.
“Os investidores individuais são fundamentais para o setor e, especialmente em mercados onde as atividades de empréstimo digital ainda estão em desenvolvimento, precisaremos de ambos os tipos de coortes de investidores para abastecer e administrar o mercado. Curiosamente, também vale a pena apontar que, durante a pandemia, as plataformas de empréstimo digital que fizeram parceria com governos na entrega de crédito (isto é, CIBLS) enfrentaram algumas restrições ao risco de contraparte. Nesse sentido, a originação de empréstimos não pode estar vinculada a investidores individuais ou de varejo, mas sim cai sob os empréstimos garantidos pelo governo ou por instituições. Portanto, a esse respeito, há uma série de exemplos em que as empresas que anteriormente atendiam fortemente aos investidores de varejo tiveram que ajustar seu modelo para participar ou tirar proveito de esquemas governamentais como parceiro de entrega. Será interessante ver se isso continua depois que esses programas forem descontinuados. ”
Como o relatório afirma que o risco regulatório é uma grande preocupação para muitas plataformas, perguntamos se essas empresas precisam gerenciar melhor suas interações com os formuladores de políticas para facilitar a inovação em um setor altamente regulamentado.
Ziegler disse que a regulamentação da indústria Fintech está certamente na vanguarda da mente de todos quando se pensa sobre a melhor forma de apoiar o desenvolvimento do setor enquanto mantém altos padrões de proteção ao consumidor ou estabilidade geral do mercado. A boa notícia é que o estudo constatou que, embora as "mudanças na regulamentação" ainda sejam um fator de alto risco para as operadoras de Fintech, em 2020 mais Fintechs neste espaço notaram que foram autorizadas ou licenciadas nos países ou jurisdições em que operam.
“Também observamos que muitas jurisdições empregaram iniciativas de inovação, como sandboxes regulatórios ou escritórios de inovação, que promoveram um cenário regulatório mais 'amigável para Fintech' que apoia o desenvolvimento da indústria e promove maior colaboração e parcerias entre Fintechs e participantes tradicionais.”
Uma observação interessante compartilhada no relatório é que há menos plataformas, mas um número crescente que opera em várias jurisdições. Então, essa é uma tendência de longo prazo? Isso é devido à consolidação? Ou modelos mais novos?
“O estudo deste ano descobriu que menos empresas operavam em várias jurisdições. Para comparar, no primeiro Relatório de Benchmark do Mercado Financeiro Alternativo Global, quase 1% das empresas relataram operações em mais de um país ”, disse Ziegler. “O estudo deste ano descobriu que apenas 40% do nosso painel tinha operações em vários países. Portanto, dessa perspectiva, a Covid-17 provavelmente resultou em empresas que se concentram mais em seus mercados primários ou domésticos, em vez de na expansão internacional. A ressalva, é claro, é que esses 19% das empresas foram responsáveis por quase 17% dos volumes globais, mostrando que a internacionalização está muito viva e bem quando em termos absolutos. ”
Ela explicou que as empresas que já alcançaram uma determinada escala continuam a expandir-se para novos mercados, principalmente em regiões onde a internacionalização já é comum, como os mercados da Europa e da África Subsariana. Muitos fatores podem influenciar o desenvolvimento de longo prazo do mercado de financiamento alternativo, por exemplo, a região europeia é caracterizada por seus acordos multilaterais abrangendo seu mercado; A SSA, em contraste, parece ser um terreno fértil para empresas de outras regiões aproveitarem as oportunidades na região. Com o crescimento dos ecossistemas 'amigáveis à Finrech' surgindo nos últimos anos, muitos estão voltando seus olhos do exterior para entrar nos mercados do Quênia ou da Nigéria, por exemplo.
Como o COVID obviamente impactou a economia global, questionamos o impacto da crise da saúde nos dados, bem como a frequência dos programas aumentados do governo para fornecer acesso ao capital.
“O impacto do COVID não foi uniforme em todos os países / regiões. Uma questão importante que desejamos abordar neste estudo foi como a Covid-19 poderia impactar os empréstimos e captação de capital digital em nível nacional, regional e global. A história que surgiu é que, apesar dos temores de que essas atividades online possam contrair como resultado da pandemia, a indústria em nível global foi amplamente resiliente durante 2020 ”, disse Ziegler. “Quando comparamos essas descobertas com as de nosso estudo global COVID-19 Fintech Market Rapid Assessment, que revelou que a maioria dos setores de atividade Fintech cresceu, uma avaliação inicial da atividade de empréstimo digital sugeriu um declínio anual.
Ziegler observou que os valores das transações foram afetados nos primeiros 6 meses de 2020, mas, no geral, as empresas que operam no espaço de empréstimo digital indicaram um declínio líquido ao comparar o primeiro semestre de 2020 com sua experiência de 2019. No entanto, essa estagnação inicial demonstrada no estudo da Covid não se reflete nos dados absolutos de nível de transação do ano inteiro apresentados aqui. Na verdade, a maioria dos mercados se recuperou desde então - com o segundo semestre de 2020 compensando a turbulência inicial do mercado experimentada no primeiro.
A coleta de dados foi impactada porque havia cerca de cem empresas que não puderam participar do estudo este ano devido a restrições operacionais resultantes da pandemia. Nesses casos, eles viram empresas que temporariamente ou (em alguns casos) permanentemente suspenderam suas atividades e fecharam.
Simultaneamente, houve muitos exemplos de empresas que, devido ao seu posicionamento digitalmente nativo, conseguiram resistir à tempestade muito bem e até crescer substancialmente. Nos casos em que as plataformas podiam ser parceiras do governo, eles observaram um crescimento impressionante. Zeigler disse que alguns exemplos óbvios vêm à mente:
“Nos Estados Unidos, o apoio governamental para pequenas empresas, por exemplo através do fornecimento do Programa de Proteção ao Cheque de Pagamento (PPP), forneceu a liquidez necessária para empresas que utilizam soluções FinTech e permitiu que várias empresas FinTech operassem um P2P / Marketplace e empréstimos de negócios de balanço patrimonial para originar empréstimos sob um empréstimo da US Small Business Administration (SBA). Uma das maiores plataformas P2P / Marketplace Business Lending, o Funding Circle, se tornou a primeira plataforma credenciada ao CBILS no terceiro trimestre de 2020. Tornou-se o terceiro maior provedor de financiamento por meio do esquema, portanto, esperamos ver o mercado crescer ainda mais em 2021. Da mesma forma, o governo da Austrália introduziu o esquema de Garantia Coronavirus para Pequenas e Médias Empresas (PMEs) para aumentar a vontade e capacidade dos credores de fornecer uma linha de crédito de até 40 bilhões de dólares australianos para PMEs em empréstimos, que incluía FinTech credores também. O mesmo foi observado na Indonésia, onde alguns FinTechs selecionados foram usados para apoiar os esforços do governo. ”
Em relação ao impacto do Brexit, um evento que foi deixado de lado enquanto o mundo se concentrava na pandemia:
“O mercado financeiro alternativo online do Reino Unido relatou um crescimento anual consistente no volume total do mercado, apesar de interrupções como a pandemia Covid-19 e Brexit. O volume financeiro digital do Reino Unido registrou um aumento de 15% em 2020 (US $ 12.6 bilhões) em comparação com o ano anterior de 2019 (US $ 11 bilhões) ”, disse Ziegler. “Além disso, a posição do Reino Unido no mercado financeiro digital global não foi afetada por tais interrupções, com o Reino Unido posicionado em 2º lugar em 2020 e respondendo por 11% dos volumes do mercado global. Portanto, o papel da Grã-Bretanha no ecossistema financeiro digital global não parece ser afetado por interrupções. ”
Em relação ao impacto do Brexit no mercado do Reino Unido / UE, o Brexit parece ter tido um impacto na entrada, mas não na saída do volume de financiamento digital no Reino Unido.
“O volume financeiro digital total levantado por empresas da UE no Reino Unido teve uma queda significativa de US $ 55 milhões em 2019 para US $ 18 milhões em 2020 (em 66%)”, afirmou Ziegler. “Isso pode ser um reflexo das maiores incertezas para as empresas estrangeiras ao tentarem se posicionar em um futuro incerto no Reino Unido. Por outro lado, em 2020, as empresas sediadas no Reino Unido ampliaram suas operações domésticas em 20% e as operações nas regiões europeias em 27%. ”
O relatório está disponível abaixo ou pode ser baixado aqui.
Relatório de Benchmark Global CCAF 2021 v0_6
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