Stephane De Baets visualiza um futuro onde cada ativo, seja uma pequena empresa ou propriedade, pode ser tokenizado e vendido no blockchain – e ele está colocando seus tokens onde está sua boca. 

Stephane é um empresário imobiliário, hoteleiro e de investimentos nascido na Bélgica, com tendência para se destacar em cada setor. Como fundador e presidente da Elevated Returns, uma empresa internacional de gestão de ativos, Stephane lançou o primeiro grande leilão imobiliário comercial tokenizado para vender uma parte de sua participação acionária em uma de suas propriedades – o idílico Aspen St. . Stephane também é fundador e proprietário do Chefs Club, um grupo de restaurantes com residência rotativa de chefs de classe mundial em Aspen e Nova York. 

Stephane acredita que a tokenização do St. Regis levará a uma avalanche de interesse de incorporadores imobiliários e investidores convencionais na indústria de blockchain. Como um autodenominado “velho ultraconservador nos mercados de capitais”, Stephane postula que seus colegas só precisam ver provas tangíveis de ativos tokenizados em ação para ver o valor da alocação de capital para investimentos baseados em blockchain. 

“Blockchain é fornecer às pessoas as ferramentas para fazer algo que estava restrito a alguns indivíduos selecionados”, diz Stephane. “Blockchain é uma evolução semelhante à passagem do fax para o e-mail – era para comunicação. Tornou tudo mais fácil e eficiente. As pessoas começaram a encontrar novos aplicativos para comunicação por e-mail e depois por SMS.”

A jornada de uma década de Stephane no blockchain não envolve apenas ganhar mais dinheiro – há um elemento rebelde em sua filosofia de investimento. Roubar o fogo dos deuses e democratizar o acesso para as massas é um sentimento não desconhecido para aqueles que trabalham na indústria de criptomoedas. No caso de Stephane, este fogo pródigo é a capacidade de investir em projectos geralmente fora do alcance do investidor comum. No centro da mensagem principal de Stephane está a desintermediação da indústria financeira e criação de um caminho direto para a criação e partilha de valor entre empresas e seus clientes.

“Na Elevated Returns, achamos que o mundo atual é muito elitista”, diz Stephane. “O acesso ao capital é limitado a muito poucos indivíduos privilegiados. Dando acesso a este escalão superior de investimento numa base democrática, para a tokenização contribuiria muito para a promoção da igualdade. Isso é Não é normal que cinco empresas controlem uma quantidade de riqueza superior à do resto do NASDAQ 100 combinado. Acho que a tokenização é um fruto fácil de alcançar. Tenho muita confiança e convicção de que, mais cedo ou mais tarde, haverá uma grande desintermediação que ocorrerá, aconteça o que acontecer, e as pessoas devem estar à frente disso.”

Nota do editor: O artigo a seguir foi escrito para fins educacionais e informativos e não deve ser interpretado como um endosso, patrocínio ou conselho de investimento para qualquer uma das entidades discutidas nele. A criptomoeda é uma classe de ativos inerentemente muito arriscada e sempre faça sua própria pesquisa e consulte um consultor financeiro licenciado antes de fazer qualquer investimento ou compra. 

Imóveis de luxo 101: um passeio com Stephane De Baets

Stephane nos conduz pelo processo tradicional de empreendedorismo imobiliário de luxo. 

“Se você quer ser dono de um hotel, precisa realmente estar conectado a uma rede muito seletiva de pessoas que possam lhe mostrar o que está disponível para venda”, diz Stephane. “Então, você precisa levantar o capital – normalmente uma parte da dívida e uma parte do capital próprio. Então você precisa fazer a devida diligência, licitar o ativo, negociar o contrato, executar o contrato e, se tiver sucesso, será proprietário da propriedade. Obter renda com essa propriedade significa que você também deve ser bom no gerenciamento eficaz do ativo para obter lucro, que é o excesso do fluxo de caixa sobre o serviço da dívida e outras despesas. Ao inverter a propriedade, você obtém um ganho de capital.” 

Esta é a velha forma de imóveis comerciais de alto padrão e, de acordo com Stephane, um mundo pequeno e incestuoso com um número limitado de jogadores. 

“Não há muito valor agregado além da solução dessas ineficiências de fluxo de caixa”, afirma Stephane. “A tokenização muda o jogo completamente. Como investidor de varejo, você pode ir a um mercado e escolher um token correspondente a uma propriedade. Por exemplo, você pode acessar tZERO e ver AspenCoin, o token digital do St. Regis. Há uma declaração de divulgação e você pode ver o desempenho do ativo. "

tZero, é um projeto lançado pela Overstock que funciona como uma plataforma para os detentores de ativos tokenizarem seus ativos. Este sistema permite que os investidores médios aproveitem o trabalho de alguém como Stephane, um processo geralmente realizado de forma privada. 

Então, o que incentiva alguém como Stephane a permitir que o público colha os frutos de seu trabalho? 

Stephane descreve a experiência de possuir uma propriedade de luxo como maravilhosa em termos de direito de se gabar, mas de curta duração. 

Proprietários como Stephane podem apreciar a beleza de sua propriedade, mas esse romantismo logo é atenuado pela compreensão de que eles não são capazes de acessar seu patrimônio sem as enormes complicações que advêm da venda da propriedade. 

“Ter um imóvel significa basicamente que você tem um balanço que informa quanto você deve ao banco e o valor do seu patrimônio”, diz Stephane, reduzindo o glamour da propriedade de um imóvel de luxo à linguagem do contador. “Não há descoberta de preço, nem há outra maneira de monetizar essa posição acionária além da venda do hotel. Ao tokenizar seu ativo como detentor do ativo, você descobre o preço e conhece o valor total do seu patrimônio. Melhor ainda, você tem liquidez. Digamos que você se case e comece uma família. Você pode vender alguns tokens do seu ativo. Se você acha que o preço do token é muito barato, você pode comprá-lo de volta.” 

Ter seu dinheiro preso em um ativo raramente atende aos altos e baixos da vida; como proprietário de um ativo tokenizado, sugere Stephane, você tem a flexibilidade de aumentar ou diminuir sua posição e saber a taxa atual de seu patrimônio. Para esse efeito, dar aos proprietários de activos o luxo da liquidez também torna esse activo muito mais atractivo para deter. 

O que é AspenDigital?

AspenDigital é o token associado à tokenização de Stephane De Baet do St. Regis em Aspen, Colorado - um refúgio de prestígio para o escalão superior da sociedade, escondido nas Montanhas Rochosas.

Como a tokenização de ativos foi aplicada até agora?

“Criamos uma segurança digital como parte de um programa de privilégio de propriedade”, diz Stephane. “Para nós, é maravilhoso porque somos capazes de recompensar os detentores de tokens como um verdadeiro proprietário. Economizamos em custos de marketing, custos com agentes de viagens e assim por diante. O custo para nós, proprietários, é mínimo e o benefício para o consumidor é máximo.” 

De acordo com a descrição de Stephane da tokenomics da AspenDigital, 

• Se você possuir 10,000 tokens por 30 dias ou mais, terá direito a um desconto em dinheiro de 20% sobre seus gastos durante sua estadia. 
• Se você possui 100 mil tokens: desconto em dinheiro de 35%.
• Se você possui meio milhão de tokens: desconto de 50% em dinheiro. 

Stephane nos implora que pensemos em um patrono passando o Natal ou o Ano Novo no St. Regis: O quarto médio custa cerca de US$ 2,000 por dia nessa época, e se você vier ficar sete dias com uma família que precisa de dois quartos, terá uma conta de US$ 28,000. Se o preço atual de um desses tokens em tZERO custa US$ 1.31, 10,000 tokens custarão cerca de US$ 13,100. 

Esse montante fixo de tokens dá direito a 20% de reembolso em sua estadia, ou cerca de US$ 5,600 de volta, o que representa um pouco mais de 42% de retorno sobre o valor de seus tokens para aquela estadia. 

Sonho com um mundo onde não tenha nenhum empréstimo bancário e apenas envie descontos para pessoas que compram estadias pré-pagas no meu hotel. Vou provar que esta é uma forma mais barata para o proprietário financiar um imóvel do que uma hipoteca tradicional.

Por outras palavras, Stephane quer cortar os empréstimos bancários à indústria hoteleira e construir a infra-estrutura para que os empresários possam angariar capital junto dos seus principais clientes. 

“Queremos encontrar uma maneira de pagar cem por cento de nossa dívida e render ao consumidor os benefícios da economia em seu fluxo de caixa”, diz Stephane. “Tudo o que o banco está a fazer é colmatar uma incompatibilidade nos fluxos de caixa à medida que os empresários constroem negócios para prestar serviços aos clientes. Seu consumidor é, na verdade, quem lhe dá dinheiro para pagar seus funcionários, pagar seus empréstimos bancários e obter lucro. A linha definitiva de desintermediação é obter financiamento diretamente do consumidor.”

A arrecadação direta de fundos dos consumidores não é um concerto novo. Por exemplo, Elon Musk fez isso recentemente com a Tesla, vendendo o Roadster por um preço alto para levantar capital. Vender seu produto futuro tende a ser a fonte de capital mais barata. 

Como um detentor de ativos pode aproveitar as vantagens da tokenização?

O problema com o sistema actual é que o valor que de outra forma seria dedicado à melhoria da relação empresa-consumidor vaza para os cofres de bancos intermediários terceiros.

“Se você levantou capital de bancos e investidores privados, deve levar em consideração as obrigações de empréstimo e os juros na equação”, diz Stephane. “O banco vai dizer, Stéphane, preciso do meu pagamento de juros de 6%. E então você tem investidores privados e parceiros pedindo um retorno de 15% sobre seu dinheiro. Portanto, como gestor de ativos, sou principalmente incentivado a pagar minhas dívidas primeiro, e isso muitas vezes não está alinhado com o fornecimento da melhor experiência para o consumidor.”

Você precisa ter certeza de que pode pagar seus proprietários e investidores, caso contrário, você estará em uma situação difícil. 

O prestador de serviços e os consumidores são contaminados por esse intermediário maligno chamado bancário. Se conseguirmos retirar o banco da equação e fazer com que os consumidores nos financiem diretamente, poderemos concentrar os nossos esforços na construção de uma melhor relação entre nós, como prestadores de serviços, e os nossos consumidores.

Como os tokens de segurança ou tokens de utilidade podem mudar o mundo imobiliário? Quando as empresas são financiadas diretamente pelos clientes, afirma Stephane, toda uma classe de ativos pode ser alterada: 

1. A avaliação do ativo torna-se um tanto irrelevante. Alguém compra um ativo porque deseja usá-lo no futuro a um preço melhor. Eles querem um bom negócio. Eles não querem ser donos do ativo, querem ter acesso a um serviço no futuro a um preço mais atrativo. 
2. A tokenização simplifica o relacionamento entre um provedor de serviços e um consumidor. Por exemplo, como fornecedor ou operador hoteleiro, sua função é fornecer o melhor serviço ao seu consumidor. Você quer que eles fiquem muito felizes com a experiência que recebem em seu estabelecimento. Se você está arrecadando dinheiro de seus clientes, que agora se tornam proprietários parciais de sua propriedade, você está mais incentivado a investir ainda mais na experiência do cliente. Da mesma forma, seus clientes são incentivados a apoiar seu negócio.

“Para oferecer vantagens, você precisa possuir o ativo”, diz Stephane. “Se alguém promete vantagens sobre o patrimônio de outra pessoa, fico inquieto. Para ter sucesso no modelo que estamos desenvolvendo, você precisa estar pronto para possuir o ativo sobre o qual está oferecendo vantagens.” 

É por isso que, admite Stephane, as relações bancárias tradicionais sempre terão um lugar nos negócios. Para manter ativos sem capital próprio, você precisa de alguém que lhe empreste dinheiro. Contudo, os empréstimos devem evoluir com o mundo e não antagonizá-lo.“Vejo que o mercado de empréstimos mudará significativamente na próxima década”, afirma Stephane. "Pense nisso; se você comprar o Aspen Digital, você terá a alavancagem que é basicamente a hipoteca do ativo. Vamos supor que eu pague a hipoteca amanhã e emita mais tokens. Você deve ser capaz de mostrar a um credor que possui tokens que representam propriedade desalavancada de um hotel e solicitar um aumento de alavancagem em sua carteira. Acho que eventualmente você começará a ver a alavancagem baseada em ativos mudando para a alavancagem da base de consumidores.”

Stephane vê um futuro em que os detentores de ativos digitais, sejam eles Bitcoin ou uma moeda que representa um hotel de luxo nas montanhas, possam facilmente contrair empréstimos dos principais bancos. 

*Observação: Existem alguns provedores de empréstimo de criptomoeda, como BlockFi e Celsius que fornecem empréstimos com garantia criptografada em depósitos criptográficos.*

Há também uma utilidade significativa desses tokens, afirma Stephane, que não deve ser negligenciada. 

“Utilidade significa que as pessoas podem utilizá-la, o que cria liquidez natural na classe de ativos”, diz Stephane. “As vantagens que você recebe de seus tokens podem conceder aos detentores de tokens um valor muito maior do que ganhos de capital potenciais.”

Tornando-se filosófico, Stephane descreve o dinheiro apenas como um meio para adquirir bens e serviços no futuro. 

“O dinheiro é um instrumento para criar uma troca”, diz Stephane. “Se você não precisa desse instrumento porque tem acesso aos serviços simplesmente por manter o ativo e não gastá-lo, você mudará a relação entre as pessoas e o dinheiro.”

Por outras palavras, em vez de o valor escapar da relação empresa-cliente para as mãos de intermediários terceiros, os clientes podem obter benefícios inteiramente novos, normalmente concedidos apenas aos proprietários de alto rendimento. 

Regulamentação e inovação: uma relação historicamente tóxica

A jornada de Stephane no blockchain em busca de uma alternativa para um mercado de capitais e um sistema bancário muito envelhecidos, uma busca que se estende por décadas. 

“O fato de ainda dependermos do Securities Act de 1933, lidar com títulos de papel e usar um agente de compensação é divertido, pois já tem quase 100 anos. Toda a indústria financeira e seus derivados estavam realmente prontos para uma revolução, e acredito que a capacidade de tokenizar ativos no blockchain é um grito de guerra.”   

Stephane incentiva um futuro onde a regulamentação cresça juntamente com a inovação, em vez de a impedir.

“Como empresários, precisamos de respeitar as autoridades e os reguladores, porque embora a inovação possa abrir novas portas, também pode permitir fraudes, fraudes e abusos”, afirma Stephane. “A regulação colaborativa garante que não fechamos uma empresa inteira apenas para proteger as massas de um pequeno número de atores negativos.”

Para realmente estimular a evolução de um cenário, é necessário um ambiente regulatório saudável, infraestrutura para integrar novos usuários e líderes de mercado. 

“Se considerarmos 2017 como a primeira vaga mainstream, estamos a olhar para a segunda agora”, diz Stephane. “Tivemos o elemento perfeito de uma economia relativamente estável para permitir a estabilização da inovação antes desta segunda vaga, e agora este ambiente económico mais instável empurra a necessidade de entregar ajuda financeira directamente às mãos do povo. Isso nos leva a considerar quais são os verdadeiros pontos fortes do ambiente bancário legado e até que ponto ele é adequado aos melhores interesses das pessoas?”

Vindo dos mercados de capitais, argumenta Stephane, esta revolução não é uma questão de E se; É uma questão de quando, quem e como. 

“Posso dizer que dentro de cinco anos tudo será digital, incluindo o dólar e o euro”, afirma Stephane. “Teremos uma carteira digital em mãos e poderemos administrar nossos ativos sem precisar ir ao banco ou ao caixa eletrônico e sacar ou depositar dinheiro.”

Considerações Finais

O acesso ao capital não é distribuído igualmente pelo mundo e, como observa Stephane, é uma rede muito pequena de pessoas que tende a ter o maior acesso. As empresas que geram os maiores retornos geralmente não estão disponíveis como opções de investimento para o dia a dia. 

A principal alavanca de qualquer relacionamento comercial está nas mãos da parte que detém o capital. Historicamente, este capital raramente saiu das garras dos bancos e dos ultra-ricos da sociedade, e a enxurrada de isenções fiscais e resgates nos Estados Unidos, em particular, garantiu que muito dinheiro permanecesse onde estava.

No entanto, ao eliminar os intermediários de capital e democratizar o acesso aos investimentos através da tokenização, os luxos dos ultra-ricos da sociedade finalmente chegarão às massas.  Pelo menos, esse é o argumento que Stephane De Baets está apresentando com a tokenização do hotel St. Regis. 

Esses intermediários, uma categoria na qual Stephane De Baets reconhecidamente se enquadra nos Retornos Elevados, não agem no melhor interesse do Proprietário do Hotel Stephane ou do Cliente Stephane. No entanto, o multifacetado Stephane parece alinhar as suas identidades profissionais sob uma única bandeira: a democratização do acesso e a desintermediação do ingurgitado terceiro dos bancos, e quer usar a AspenDigital para revolucionar o setor imobiliário.