Os mercados de criptografia experimentaram uma tendência de queda após comentários recentes do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, sugerindo uma abordagem cautelosa contínua em relação aos cortes nas taxas, de acordo com um relatório de David Han, analista da Coinbase Research, publicado pela Coinbase Institutional como seu último comentário semanal de mercado em 5 de abril de 2024. A incerteza na direção do mercado não é exclusiva da criptografia, já que as ações e outros ativos de risco também estagnaram na semana passada, de acordo com o relatório da Coinbase.
As preocupações com a reflação também contribuíram para que a magnitude implícita dos cortes nas taxas até o final do ano se tornasse um pouco mais agressiva do que o Fed pela primeira vez em 2024, de acordo com a Coinbase. Em 4 de abril, o mercado precificava uma taxa de final de ano de 4.631, bem acima dos 3.825 previstos no início de janeiro e acima da meta mediana do gráfico de pontos do Fed de 4.625, conforme relatado pela Coinbase.
Neste ambiente, o ouro tem sido o maior vencedor, atingindo novos máximos no meio do aumento das compras do banco central, do aumento dos riscos geopolíticos e das preocupações com a reflação, de acordo com o relatório da Coinbase. A valorização do ouro tem sido geralmente associada tanto aos cortes nas taxas do Fed quanto ao aumento da inflação, sinalizando uma sobreponderação na inflação em relação às mudanças nas taxas do Fed e uma crença geral de que certos aumentos na inflação poderiam se materializar de forma mais problemática do que o previsto, de acordo com a análise da Coinbase.
O analista da Coinbase Research, David Han, acredita que a maior aceitação do Bitcoin como uma forma de “ouro digital” poderia permitir a demanda de um novo subconjunto de investidores neste regime de mercado. Como resultado, ele acredita que as quedas provavelmente serão compradas de forma mais agressiva em comparação com os ciclos anteriores, mesmo que a volatilidade persista durante a descoberta de preços. Han também afirma que o acesso mais amplo ao capital como resultado do lançamento de ETFs Bitcoin à vista nos EUA também poderia contribuir para reduzir a volatilidade em relação aos ciclos anteriores, de acordo com a Coinbase.
O impacto desses ETFs e o maior fluxo de demanda institucional podem ser vistos nos contratos em aberto de futuros de Bitcoin de acordo com a Coinbase Denunciar. A quantidade de contratos em aberto de futuros de Bitcoin da CME de US$ 9.9 bilhões ultrapassou a de qualquer bolsa centralizada (CEX) e representa mais de um terço do mercado total de futuros de Bitcoin, conforme relatado pela Coinbase. Esses desbloqueios de capital, juntamente com o próximo halving do Bitcoin e outros catalisadores positivos, tornam a Coinbase amplamente construtiva em sua visão ao longo do segundo trimestre.
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A Coinbase também menciona que o Maker teve um desempenho notável nas últimas semanas após seu anúncio do Endgame em 13 de março. O anúncio detalhou uma série de mudanças em quatro fases principais, incluindo a reformulação da marca dos tokens DAI e MKR, atualização dos incentivos do protocolo de governança, construção lançou novas pontes, lançando o subDAO Spark e planeja mover o Maker para uma rede independente vários anos no futuro.
A Coinbase prosseguiu dizendo que, embora tenha havido um foco no lançamento do Maker's Endgame, as mudanças de governança mais recentes geraram alguma controvérsia na comunidade DeFi. Aparentemente, a Maker tem passado rapidamente por mudanças, incluindo integrações com Morpho e USDe, e está considerando ampliar significativamente essas operações com limites de garantia mais elevados. Embora essas mudanças devam aumentar muito a receita do Maker, alguns acham que o ritmo das mudanças eleva muito os níveis de risco, levando a discussões dentro da comunidade Aave sobre a remoção da capacidade do DAI de ser usado como garantia.
O analista da Coinbase acredita que este conflito pode prenunciar mudanças no mercado descentralizado de stablecoins. Embora o número e a capitalização de mercado das stablecoins descentralizadas continuem a aumentar, o seu crescimento é superado pelo das stablecoins centralizadas, com o USDC e o USDT aumentando a sua participação em stablecoins para 90% do mercado. Com a vantagem das emissões nativas de stablecoins entre cadeias e melhores experiências de ponte, a adoção descentralizada de stablecoins poderia continuar a enfrentar desafios de adoção em relação às suas contrapartes centralizadas.
O relatório também disse que o mercado se acalmou na semana passada, com o BTC sendo negociado em uma faixa estreita de US$ 2000 e os fluxos de ETF de Bitcoin à vista nos EUA desacelerando. No geral, os volumes de criptografia também continuaram a desacelerar à medida que o mercado tenta encontrar a próxima narrativa para impulsioná-lo, conforme relatado pela Coinbase. Embora os traders otimistas sejam encorajados pelo fato de que o posicionamento longo não parece mais esticado, o próximo halving do BTC terá que lidar com o que normalmente é uma época do ano fraca para os mercados de criptomoedas e outros ativos de risco, de acordo com a análise da Coinbase.
Imagem em destaque via Coinbase
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- Fonte: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/04/crypto-markets-decline-amid-feds-cautious-approach-and-reflation-concerns-coinbase-report/
