Todos nós já ouvimos isso. Haverá apenas 21 milhões de bitcoins. Com 19.6 milhões já extraídos, o tempo é essencial para garantir os direitos de alguém a um pedaço de soberania digital.

Mas e se a situação fosse ainda mais importante? Um fornecimento de 21 milhões já não é suficiente para todos, e qualquer valor inferior aumentaria ainda mais as apostas.

Para apreciar genuinamente o valor do bitcoin, é preciso reconhecer que o limite percebido de 21 milhões não reflete com precisão a realidade. Ao fazer isso, não apenas uma compreensão mais clara da verdadeira escassez e proposta de valor do bitcoin entra em foco, mas também inspira maior confiança ao navegar pelos ciclos de mercado.

Ao usar a oferta real de bitcoin como quadro de referência, esses períodos de volatilidade tornam-se subitamente ainda mais insignificantes. Por outro lado, em tempos de euforia do mercado e valorização dos preços, a verdadeira escassez do bitcoin constitui um argumento convincente para acumular mesmo no topo, enquanto outros começam a obter lucros.

O maior estoque de bitcoin do mundo pertence ao seu criador, Satoshi Nakamoto. Graças aos detetives da rede, sabemos que Nakamoto foi um dos únicos mineradores da rede nos primeiros dias do Bitcoin, permitindo ao criador do pseudônimo acumular impressionantes 1.096 milhão de moedas. Até hoje, a única transação que ocorreu de Nakamoto foi a famosa transação de 10 BTC enviei ao criptógrafo e pioneiro Hal Finney.

Esses milhões de moedas constituem a maior parte do que costuma ser chamado de “moedas zumbis”, ou moedas que não se moveram desde o primeiro preço oficial negociado em bolsa do Bitcoin. Totalizando 1.457 milhões, análise heurística da dica da UTXO de que é seguro considerar essas moedas como perdidas para sempre.

Assim, quase 7% do fornecimento de Bitcoin está efetivamente inacessível. Esses 21 milhões estão diminuindo.

Mas isso apenas arranha a superfície da extensão das moedas perdidas. Os dados sugerem que há outros milhões que não mudaram desde os primeiros dias do Bitcoin. Provavelmente associadas a outros primeiros mineradores ou pobres almas que perderam as chaves de sua carteira arcaica, as análises on-chain contam uma história diferente sobre o fornecimento real de Bitcoin.

Em seu relatório de pesquisa, Economia Cointime, analistas David Puell e James Check supor que algo entre 3.89 milhões e 4.87 milhões de moedas poderiam ser considerados perdidos. Esta estimativa inclui as participações de Satoshi, bem como as moedas zumbis.

Embora reconheçam que há alguma ambiguidade ao tentar quantificar o número de moedas perdidas, vamos considerar o limite inferior da sua estimativa por uma questão de brevidade. Se 3.89 milhões de moedas podem ser consideradas permanentemente perdidas, perdidas para a eternidade, para nunca mais serem vistas, os 21 milhões originais do Bitcoin caíram agora para 17.11 milhões, uma redução de 18%.

Esse FOMO já está aumentando?

Para piorar a situação (ou melhor, dependendo de quanto bitcoin você já possui), há um grupo crescente de indivíduos e instituições que estão determinados a nunca se desfazer de seu precioso bitcoin. A escala real de retenção que está removendo permanentemente as moedas de circulação não pode ser medida com precisão, e quaisquer estimativas terão que esperar mais tempo. Mas fique tranquilo, eles estão por aí.

Considere o garoto-propaganda da detenção, Michael Saylor, como prova. Como CEO da MicroStrategy, ele e sua empresa embarcaram em uma jornada acumulação histórica de cerca de 205,000 bitcoins, além de outros 17,000 armazenados para suas reservas pessoais.

Quando questionado numa entrevista recente se alguma vez teve planos de vender as suas participações, ele francamente comentou, “Vou comprar o top para sempre.”

E assim, mais 1% da oferta de Bitcoin que nunca mais verá a luz dos mercados.

Saylor representa apenas uma fração das dezenas de milhares, se não milhões, de investidores que estão por aí com uma propensão crescente para se manterem firmes, independentemente de quão mau seja um mercado em baixa ou quão alto vá um mercado em alta. Considere a oferta mantida por detentores de longo prazo crescendo continuamente e atingindo um máximo histórico em meio a um inverno criptográfico brutal como prova.

A dura verdade é que o Bitcoin é muito mais escasso do que fomos levados a acreditar. Contabilizando as moedas perdidas conhecidas e estimando as moedas das quais os detentores não se separarão, é seguro assumir que a oferta inicial foi reduzida em algo em torno de 20%. Isso significa que existem menos de 16.8 milhões de bitcoins para durar até que o bloco final seja extraído.

Então, à medida que nos aproximamos de outra redução pela metade, testemunhe o onda de compras sem precedentes dos patrocinadores do ETF bitcoin de Wall Street, e aguardar o influxo de compradores que tantas vezes chega durante os mercados em alta, o cenário está montado. O tempo é essencial para pegar sua fatia da torta do bitcoin; restam apenas 16.8 milhões, provavelmente ainda menos. Aja de acordo.