Seja impulsionado por empreendimento, manipulação, turbulência geopolítica ou a propagação de uma pandemia, os ventos da mudança varreram rapidamente todos os cantos do globo; O Bitcoin não foi exceção.

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No ano passado, a imagem e a presença do Bitcoin no mundo mudaram: à medida que o espaço das criptomoedas continua a amadurecer, há dados mais confiáveis ​​do que nunca; a manipulação de mercado – embora não tenha desaparecido – afrouxou seu controle sobre as criptomoedas; não importa de que lado da discussão você estava, a narrativa do Bitcoin como um porto seguro foi invertida.

Agora que o Bitcoin está de volta a mais de US$ 10,000, o mundo está em alerta – o BTC conseguirá ficar acima da marca de US$ 10,000? Talvez. No entanto, o mundo das criptomoedas é tão forte quanto seus elos mais fracos.

Historicamente, coletar dados de negociação precisos tem sido um ponto problemático no setor. Com a manipulação de mercado e o comércio de lavagem desenfreado no espaço, milhares de comerciantes foram vítimas das armadilhas colocadas por falsas representações da verdade.

Recentemente, o co-fundador da Finanças Magnates conversou com Bobby Ong, cofundador e diretor de operações do agregador de dados de criptomoedas CoinGecko, sobre o futuro do Bitcoin e outras criptomoedas, bem como sobre como sua empresa está trabalhando para encontrar e relatar a verdade no mundo das criptomoedas.

A seguir, um trecho de uma entrevista realizada em 2 de junho de 2020. Ela foi editada para maior clareza e duração. Para ouvir a conversa completa de Finance Magnates com Bobby Ong, visite-nos em Soundcloud or Youtube.

O movimento do Bitcoin acima de US$ 10,000 é “provavelmente uma combinação” de inúmeros fatores

“Eu ouvi várias razões diferentes pelas quais o Bitcoin pode ter subido”, disse Bobby. “Uma das coisas mais loucas que ouvi é 'oh, há tumultos na América, então compre Bitcoin'”, o que parece sugerir que uma possível instabilidade política nos estados poderia enfraquecer o dólar e aumentar o valor do BTC.

No entanto, “não faz muito sentido para mim”, disse Bobby.

Por outro lado, “alguns dizem que [o preço] mostra uma correlação com o preço das ações do S&P500 subindo… um sinal de alta e [portanto], o Bitcoin está subindo.”

“Mas acho que provavelmente é uma combinação de todos esses fatores”, continuou ele, acrescentando que o recente halving também pode ser um fator contribuinte. “Provavelmente não há uma razão real para as coisas estarem subindo.”

Ainda assim, “[…] pessoalmente, acho que vamos voltar para baixo – vamos testar outra baixa. Quão baixo será – acho que existem alguns níveis de suporte de até US$ 4,000 a US$ 6,000; Eu não posso dizer exatamente.”

“Então, provavelmente vamos sacudir muitas pessoas uma última vez, e então nos prepararemos para um verdadeiro boom em 2021. Essa é minha opinião pessoal, mas estou no espaço há tempo suficiente para saber que é muito difícil fazer previsões. Eu poderia dizer qualquer coisa, mas o mercado tem sua própria mente.”

Parte do motivo da ascensão do Bitcoin no ano passado pode ser o fato de que o espaço de criptomoedas está amadurecendo de várias maneiras diferentes, incluindo o fato de que a manipulação de mercado – embora ainda seja um problema no espaço de criptomoedas – seja mais amplamente discutida ; pode-se argumentar que há muito mais consciência da manipulação de mercado (e como evitar cair nas armadilhas que tal manipulação pode colocar) do que no passado.

”Muitas trocas [criptográficas] têm um incentivo muito forte para manipular seus dados.”

Muito disso tem a ver com a apresentação da Bitwise Asset Management à SEC no início de 2019: em uma tentativa de fazer com que a SEC permitisse Bitwise para criar um ETF Bitcoin, a empresa efetivamente apresentou uma exposição de lavagem generalizada no setor de criptomoedas.

Bobby disse que antes da Bitwise Asset Management fazer sua apresentação lendária antes da SEC no ano passado sobre manipulação de mercado, a negociação de lavagem no espaço Bitcoin era uma espécie de segredo aberto.

Este relatório Bitwise é glorioso pic.twitter.com/2TLMPHcsJ4

- Frank Chaparro (@fintechfrank) 26 de maio de 2019

“Acho que antes de divulgarem o relatório, muitas pessoas na indústria meio que já sabiam disso; foi algo que observamos na CoinGecko também.”

Por exemplo, a maioria das exchanges que relatam os maiores volumes de negociação de Bitcoin “são algumas dessas exchanges estranhas e de pequeno nome, principalmente originárias da China”, explicou Bobby.

No entanto, ficou claro desde o início que essas exchanges estavam relatando “dados claramente manipulados”.

“Eles estão divulgando dados comerciais falsos para inflar seu volume, porque querem que pareça que têm maior liquidez”, continuou ele. Eventualmente, “chegamos à conclusão – especialmente para exchanges não regulamentadas – que qualquer métrica que possa ser rastreada será manipulada”.

“O volume de negociação é rastreado como uma métrica importante na avaliação de exchanges, então muitas exchanges têm um incentivo muito forte para manipular seus dados”, explicou Bobby.

”Os volumes de negociação não são mais uma boa maneira de determinar a liquidez real de uma bolsa.”

No entanto, “chegou ao estágio em que os volumes de negociação não são mais uma boa maneira de determinar a liquidez real, o volume real, a profundidade real de uma bolsa; decidimos que temos que fazer algo diferente e que temos que usar outras métricas alternativas para determinar os volumes reais dessas exchanges.”

Portanto, Bobby explicou que no ano passado, a CoinGecko começou a dar a cada uma das exchanges que lista uma “pontuação de confiança” com base em um algoritmo combinado que combina vários fatores diferentes.

BLOCKTV conversou com @coingecko fundador @bobbyong sobre o relatório do primeiro trimestre de 1, incluindo # Bitcoin perdendo o domínio, $ BSV o grande vencedor, Como DeFi, Coingecko Earn e muito mais.

Assista a entrevista completa em: https://t.co/l3WTtcmlsw pic.twitter.com/BsdDe4e2dp

- BLOCKTV (@BLOCKTVnews) 19 de abril de 2020

Um desses fatores tem a ver com o exame do spread bid-ask para cada um dos pares de negociação da bolsa. “Vimos certas exchanges com um spread de compra e venda de 50% a 80% – é bastante ridículo, porque você faz uma oferta, faz uma ordem de compra, faz uma ordem de venda e praticamente perde 60% ou 80% do suas moedas, porque o spread é enorme.”

“E entre esse spread de compra e venda de 50%, havia cem milhões de dólares de negociações acontecendo entre o spread; era claramente uma negociação de lavagem. Eu vi isso na frente dos meus olhos e fiquei chocado.”

Chegando ao fundo do volume de negociação falso

O algoritmo do CoinGecko também examina a profundidade do livro de pedidos: “pegamos o preço médio da negociação, e então pegamos um intervalo de dois por cento mais baixo e um intervalo de dois por cento superior, e então somamos todos os pedidos dentro desse intervalo de dois por cento e veja quantos pedidos você pode vender dentro dessa faixa de dois por cento.”

Assim, por exemplo, se houver US$ 50,000 na carteira de pedidos, o que descobrimos foi que algumas exchanges – embora afirmem ter US$ 100 milhões em volume diário de negociação, elas têm apenas US$ 1000 em sua carteira de pedidos [intervalo de 2%] , o que não é bom, porque se você quiser vender $ 10,000 de uma determinada moeda, você [teria] uma grande quantidade de deslizamento."

“Isso realmente mostra que não há liquidez nessas bolsas”, disse Bobby.

A análise de tráfego da Web pode mostrar que “algo está errado”

Outro fator que o algoritmo leva em consideração é a análise de tráfego na web.

Quando a CoinGecko começou a examinar o tráfego da web nas exchanges em 2019, “o que vimos foi que, se você acha que uma exchange que registra uma grande quantidade de volume real de negociação, provavelmente terá muitas pessoas acessando seu site; por exemplo, Binance.com, Coinbase.com, Bitfinex.com e assim por diante.”

“Claro, isso pressupõe que todas as exchanges tenham a mesma quantidade de usuários de varejo e API e suponha que as exchanges tenham a mesma quantidade de usuários da Web versus usuários de aplicativos; mas supondo que eles sejam iguais (o que é uma aproximação muito grosseira, não é perfeito), o que vimos é que algumas das exchanges que alegaram fazer centenas de milhares de milhões em volume diário de negociação - elas não tinham nenhum tráfego na web. ”

Qualquer medida que seja medida, será manipulada.

Começamos a perceber trocas comprando tráfego falso há alguns meses e agora também confiamos na qualidade do tráfego da web (não apenas na estimativa de tráfego da web, por exemplo). https://t.co/ybXzNkMD14

- Bobby Ong (@bobbyong) 15 de maio de 2020

Em vez disso, “eles receberam apenas 10,000 ou 15,000 visualizações de página mensais”.

“Isso não faz sentido, porque se você afirma ter a mesma quantidade de volume de negociação que Binance ou Coinbase, provavelmente terá a mesma quantidade de tráfego – ou pelo menos 50% ou 70% do tráfego na web. .”

No entanto, “tendo uma discrepância de 95% no tráfego da web? Isso mostra claramente que algo está errado.”

“Tudo o que é medido é manipulado.”

O algoritmo da CoinGecko examina essas métricas, assim como outras, e produz uma pontuação para cada troca: “damos uma classificação de um a dez para cada uma dessas trocas e, em seguida, para cada par de negociação, damos um verde, amarelo ou vermelho semáforo para determinar [se os volumes são legítimos.]”

Essas “pontuações de confiança” foram eficazes em dissuadir os usuários de trocas suspeitas? "Parece estar funcionando bem até agora", disse Bobby. “Se você for ao CoinGecko, provavelmente verá a lista de exchanges [encabeçadas por] Binance, Coinbase, Bitfinex, Kraken – essas são as exchanges que você deve esperar ver.”

Ainda assim, algumas das pequenas e ardilosas exchanges estão trabalhando para burlar o sistema, embora muitas tenham aprendido que não podem mais enganar os números: CoinGecko, é fácil – apenas pare de fingir coisas e faça a coisa certa e aumente [sua base de usuários].”

Ainda assim, “qualquer coisa que é medida é manipulada”, repetiu Bobby.

“Esses caras têm uma mentalidade de trapaça e querem encontrar uma maneira de trapacear: eles tentam trapacear todas essas métricas diferentes. É uma espécie de jogo de gato e rato.”

Por exemplo, quando a CoinGecko começou a rastrear o tráfego do site, “começamos a perceber algumas exchanges comprando tráfego falso”.

Como resultado, “tivemos que começar a colocar algumas métricas para começar a analisar a qualidade do tráfego, por exemplo”, em vez de apenas visualizações de página.

“Fica cada vez mais difícil, mas você tem que fazer o que tem que ser feito”, disse Bobby. “É como um jogo de SEO onde todo mundo está tentando manipular seu caminho para o ranking # 1 no Google – é a mesma coisa com todas essas trocas. Eles só querem encontrar uma maneira de ser o número 1 em sites agregadores.”

Ainda assim, “uma coisa é certa – os consumidores estão cientes desse problema; eles são mais exigentes. Acho que é mais difícil para os consumidores aceitarem o que é exibido em sites como o CoinGecko pelo valor nominal; eles farão mais pesquisas e aprenderão e descobrirão se há um volume real de negociação.”

A seguir, um trecho de uma entrevista realizada em 2 de junho de 2020. Ela foi editada para maior clareza e duração. Para ouvir a conversa completa de Finance Magnates com Bobby Ong, visite-nos em Soundcloud or Youtube.