Espera-se que o Sudeste Asiático continue a ser um destino atraente tanto para as empresas de capital privado (PE) como para os capitalistas de risco (VC), com a Indonésia e Singapura a permanecerem como a principal escolha para o capital de risco no Sudeste Asiático, enquanto o Vietname e a Malásia estão a ganhar impulso.

Segundo De acordo com o relatório “Southeast Asia: Private Capital Breakdown” da PitchBook, o Sudeste Asiático tornou-se uma região atraente para o investimento de capital privado nos últimos anos, devido às economias diversificadas e de rápido crescimento da região, bem como às suas vastas oportunidades de investimento e à sua importante história do consumidor.

O Sudeste Asiático abriga uma população grande e jovem. A região está se aproximando 700 milhões de pessoas e a idade média da população é inferior a 30 anos. Quando comparamos com a China (39.8), os EUA (38.5) e o Japão (49.5), o potencial da base de consumidores do Sudeste Asiático é aparente.

Ao mesmo tempo, o ecossistema de startups do Sudeste Asiático é vibrante e dispõe agora de um pipeline robusto de startups de alta qualidade que estão a atrair investimentos de investidores locais e estrangeiros.

Estes factores permitiram que o Sudeste Asiático se transformasse num mercado de capitais privado emergente com forte dinâmica. Entre 2015 e 2021, o número de negócios na região mais do que triplicou, mostra o relatório do PitchBook, um testemunho do florescente cenário de investimentos do Sudeste Asiático. Em 2022, a região registou o seu nível mais elevado de sempre, atraindo 34.1 mil milhões de dólares em valor de negócios de capital privado ou quase o dobro de 2020, mostram os dados.

Atividade de negócios de capital privado, Fonte: 2024 Southeast Asia Private Capital Breakdown, PitchBook, março de 2024

O capital privado depende fortemente do capital de risco no Sudeste Asiático

Olhando para as tendências do mercado de capitais privados, o relatório observa que o investimento no Sudeste Asiático tem, até agora, inclinado fortemente para o capital de risco. Isto deve-se aos ecossistemas tecnológicos nascentes da região e ao facto de grande parte da actividade de investimento ter ocorrido principalmente em fases iniciais do empreendimento.

Mas à medida que estas startups crescem e se expandem, a procura por rodadas de maior dimensão e por capital em fase de crescimento aumentará, alimentando a atividade de PE na região.

De acordo com dados do PitchBook, 48 negócios de crescimento de risco foram fechados em 2022, um recorde para o ecossistema regional de capital de risco, mas muito longe em comparação com outras regiões. Com base na contagem de negócios, a proporção de rodadas de capital de risco com um valor de ingresso superior a US$ 25 milhões ficou abaixo de 9% entre 2020 e 2023. Em 2023, apenas 34 negócios de capital de risco da região com valor de negócio conhecido estavam acima de US$ 10 milhões.

Estes dados são uma prova da falta de fundos de risco com escalabilidade para apoiar startups que necessitam de injeções de capital significativas, afirma o relatório.

Participação na contagem de negócios de VC por tamanho, Fonte: 2024 Southeast Asia Private Capital Breakdown, PitchBook, março de 2024

O Vietname está a emergir como um interveniente-chave no cenário das startups, enquanto a Malásia oferece um potencial substancial de crescimento em capital de risco no Sudeste Asiático, especialmente porque muitos negócios foram feitos através de indivíduos com elevado património líquido ou famílias ricas. Entretanto, mercados mais pequenos, como Mianmar, Camboja e Laos, são limitados pela dimensão do mercado e têm um baixo volume de investimentos de risco. No entanto, estes mercados apresentam oportunidades para os investidores mergulharem em ecossistemas novos e em evolução, de acordo com o relatório.

Foco em produtos de consumo e software

Analisando a actividade de investimento, o relatório destaca o domínio dos produtos de consumo e software, uma tendência que é impulsionada pela crescente base de consumidores da região, pela adopção de dispositivos móveis e pelo aumento da adopção de tecnologia pós-COVID-19.

Entre 2018 e 2023, o número de negócios de software como proporção da contagem anual de negócios oscilou consistentemente acima de 40%, atestando a crença dos investidores de que as aplicações tecnológicas podem desbloquear um potencial significativo de crescimento do mercado e retornos financeiros descomunais do ecossistema do Sudeste Asiático. Durante o frenesim do mercado de 2021, a quantidade de dólares de risco que foram canalizados para negócios de software constituiu 46.9% do valor total do negócio de VC da região.

Entretanto, as empresas B2C mais do que duplicaram a sua quota no valor anual dos negócios durante o mesmo período, passando de 16.8% em 2021 para 36.2% em 2023.

Contagem e valor de negócios de VC (US$B) por setor, Fonte: 2024 Southeast Asia Private Capital Breakdown, PitchBook, março de 2024

Investidores estrangeiros para manter a sua posição dominante

Nos últimos anos, o envolvimento do capital de risco no Sudeste Asiático tem flutuado em resposta às mudanças nas condições macroeconómicas. Entre 2021 e 2022, durante um período de maior entrada de capital a nível mundial devido à pandemia da COVID-19, a participação de investidores estrangeiros na região aumentou, representando mais de 60% dos negócios de PE e VC durante o período.

Atividade de negócios de VC com participação de investidores estrangeiros como parte de todas as atividades de negócios de VC, Fonte: 2024 Southeast Asia Private Capital Breakdown, PitchBook, março de 2024

Em 2021, um recorde de 16.7 mil milhões de dólares foi enviado para o Sudeste Asiático por investidores estrangeiros, representando uns impressionantes 92.1% do valor total do negócio de capital de risco de 18.1 mil milhões de dólares, ao mesmo tempo que participou em 61.2% dos negócios concluídos no ano.

Atividade de negócios de capital de risco com participação de investidores estrangeiros, Fonte: 2024 Southeast Asia Private Capital Breakdown, PitchBook, março de 2024

Olhando para o futuro, a PitchBook prevê que o interesse do capital de risco no Sudeste Asiático aumentará nos próximos anos. Para começar, as perspectivas macroeconómicas favoráveis ​​da região e a forte demografia apontam para um ecossistema de startups em crescimento consistente. Além disso, histórias de sucesso regionais como Grab e Gojek demonstram um vasto potencial de mercado. Finalmente, à luz das elevadas tensões entre os EUA e a China em 2023, os investidores estrangeiros, especialmente os dos EUA, estão a voltar os seus olhos para outras partes da Ásia-Pacífico, incluindo o Japão, a Índia e o Sudeste Asiático.

Crédito da imagem em destaque: editada de freepik

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• Fonte: https://fintechnews.sg/93378/funding/singapore-remains-the-top-choice-for-venture-capital-in-southeast-asia/