A divulgação de terça-feira dos números do PIB do primeiro trimestre da China é vista como um indicador para a economia global. Por extensão, isso poderá afectar a maioria das principais moedas, à medida que os investidores tentam pré-posicionar-se antes de potenciais mudanças económicas durante o Verão. O gigante asiático é o primeiro grande país a divulgar os resultados dos primeiros três meses do ano e pode ser uma indicação do rumo que os mercados estão a tomar.
Para os otimistas, porém, as perspectivas podem ser um pouco decepcionantes. A China ainda é o maior centro de exportação do mundo, sendo a procura de produtos fabricados na China vista como um forte indicador da procura do consumidor entre os países desenvolvidos. O abrandamento das exportações chinesas é visto como um sinal negativo para um crescimento económico prolongado. Por extensão, isto poderia prejudicar as moedas das matérias-primas que fornecem matérias-primas às fábricas chinesas.
O que observar
Espera-se que o PIB da China no primeiro trimestre apresente um crescimento anualizado de 1%, uma desaceleração significativa em relação aos 4.6% reportados no último trimestre do ano passado. Embora isto não signifique que a meta de crescimento do governo esteja fora de alcance, sinaliza que existem obstáculos para chegar lá. Por outro lado, este mau desempenho poderá ser visto como um aumento da pressão sobre o BPC, em particular, para intensificar o estímulo à economia.
O ponto de discórdia para as moedas de commodities é o mercado imobiliário. A habitação requer muitas matérias-primas e, com o mercado imobiliário em apuros, as importações foram moderadas. No entanto, as autoridades chinesas têm recusado consistentemente fornecer apoio importante a este sector, e o apoio noutras áreas não está a chegar à indústria da construção. O aumento do apoio à economia pela China poderá acabar por beneficiar as moedas exportadoras de matérias-primas, que poderiam contraintuitivamente ter um melhor desempenho se a economia chinesa não o fizesse.
A perspectiva além
Embora se espere que o primeiro trimestre seja um retrocesso para a China, o consenso por enquanto é que a economia recuperará no segundo trimestre. Mas se o PIB do primeiro trimestre desiludir substancialmente, então os economistas poderão reavaliar essa perspectiva e a falta de optimismo poderá acabar por apoiar refúgios seguros. O dólar já está a receber um impulso face às expectativas de que a economia dos EUA terá um desempenho superior este ano, e dados decepcionantes da China provavelmente confirmariam essa narrativa.
Por outro lado, se a China conseguir obter um maior crescimento no primeiro trimestre, apesar das dificuldades económicas, isso poderá proporcionar um realinhamento do investimento. É preciso lembrar que no início do ano as bolsas chinesas caíram substancialmente. Esses fundos foram transferidos em grande parte para o Japão, onde o Nikkei regressou ao máximo histórico pela primeira vez em três décadas. Um resultado mais forte na China poderá acabar prejudicando o iene, devido ao retorno das saídas.
E os outros países?
A falta de actividade chinesa é vista como um sinal de problemas subjacentes nos segmentos de consumidores dos seus parceiros comerciais, particularmente na Europa. A China é o maior parceiro comercial da Zona Euro e o fraco desempenho do mercado chinês provavelmente pesaria sobre o euro.
Mas o desempenho superior do gigante asiático poderá fazer com que os touros do mercado assumam mais riscos em geral. Parece que os participantes do mercado estão à procura de desculpas para impulsionar as ações em alta em todo o mundo. Isto significa que os refúgios seguros poderão ter um desempenho inferior à medida que os activos de risco aumentam devido às expectativas de que outras grandes economias também registarão resultados melhores do que os esperados.
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- Fonte: https://www.orbex.com/blog/en/2024/04/chinas-slightly-slowing-the-q1-gdp
