Caro SaaStr: Tenho algumas ações de uma start-up de sucesso em que trabalhei, mas a empresa não me deixa vendê-las. Por que não??
É um problema real que não é discutido o suficiente. E embora afete principalmente os ex-funcionários, também afeta os investidores anjos e iniciais, que muitas vezes também são impedidos de vender. Pessoalmente, perdi aqui.
Ok, mas você perguntou Sua marca. Por que as scale-ups e startups fazem isso? Por que eles impedem as pessoas de vender ações, quando alguém quer comprá-las, aparentemente de forma justa e honesta?
#1. Controlando a bola / Captável
Esta é a parte que as pessoas não vão gostar, mas é a verdade. Nenhum CEO, CFO, etc. quer uma mesa cheia de pessoas que eles não conhecem. Funcionários e investidores, você sabe. Transferências aleatórias offshore (o que é comum)? Raramente é uma atualização. Você recebe pessoas exigindo informações, reuniões com a gerência e muito mais. Manter a tabela de limites tão restrita quanto possível não beneficia algumas pessoas – mas torna uma startup mais fácil de administrar. Muitas vezes, muito mais fácil. Este é um problema real.
#2. Custos - duros e suaves
Pode custar entre US$ 5 mil e US$ 10 mil para processar uma transferência. O cedente não se importa, mas o cessionário geralmente se importa, e até que você tenha um processo e sistemas verdadeiros aqui, normalmente os escritórios de advocacia do Vale do Silício podem cobrar US$ 5 mil, US$ 10 mil, até US$ 20 mil ou mais às vezes. Múltiplas transferências realmente somam. Além disso, os custos indiretos são reais. Muitas vezes, o cessionário pede constantemente mais informações à empresa, deseja fazer alterações nos documentos, etc.
#3. Injusto com os funcionários atuais
OK, este é sutil e demora um pouco para ser visto na prática, mas muitas vezes os mercados secundários são muito escassos. O efeito líquido é que os ex-funcionários são capazes de vender em negócios aleatórios com 1 desconto, mas os funcionários atuais que trabalham duro não podem. Isso é realmente comum. CEOs e membros do conselho podem não considerar isso justo, e muitas vezes não parece justo para as pessoas atuais.
#4. Tendência geral de concentração da economia naqueles que ficam
Este é um ponto mais relacionado, mas há uma tendência silenciosa de compartilhar mais aspectos econômicos com aqueles que estão na empresa do que com aqueles que saíram. Este tem sido frequentemente o caso no PE, nas startups europeias, nas aquisições, etc. Isso está começando a chegar às startups dos EUA de várias maneiras.
#5. Legal dizendo para você não fazer isso
Em parte por causa dos itens 1 a 4, em parte porque é um incômodo, o departamento jurídico geralmente diz para você não fazer transferências desnecessárias. Existem leis de valores mobiliários e outras razões, mas a verdade também é que você recebe apenas um conselho geral do tipo “É um mau conselho”. Não vai deixar as pessoas felizes, mas entenda que é o que a maioria dos advogados lhe diz.
#6. As ofertas públicas são melhores, mas também podem ser caras
As expansões realmente deveriam fazer ofertas formais onde todos pudessem vender em um processo formal, de preferência para uma parte confiável. Eu mesmo comprei isso. Mas depois de realizar cerca de 10 vendas, a maioria dos advogados diz que é uma oferta formal. O custo costuma ser de US$ 50 mil a US$ 100 mil, às vezes mais. Acaba sendo muita papelada, solicitação, etc. Ainda assim vale a pena fazer. Só não é barato ou simples.
Por fim, uma história pessoal recente em que eu queria vender algumas ações de uma startup na qual investi há muito tempo, quando estava avaliada em US$ 10 milhões. Recebi uma oferta para comprar as ações por cerca de 100 vezes o preço original há pouco tempo. O preço estava bom, mas então o comprador no final disse que precisava fazer uma “ligação de diligência com o CEO” de uma empresa que faturava US$ 300 milhões + ARR antes de poder fechar
Essa não é uma pergunta justa e, de qualquer forma, pelo menos mostra que não é tão simples mergulhar mais fundo quanto parece.
(imagem de SUA PARTICIPAÇÃO FAZ A DIFERENÇA)
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- Fonte: https://www.saastr.com/reasons-its-hard-to-sell-your-stock-as-an-ex-employee/
