Formularz C to dokument ujawniający stosowany w Reg CF. Ponieważ widzę wiele formularzy C, które nie są wykonane prawidłowo, pomyślałem, że warto wyjaśnić, w jaki sposób należy sporządzić formularz C i dlaczego zbyt wielu prawników popełnia błędy.

Zasada 201 (17 CFR §227.201) mówi nam dokładnie, co należy ujawnić w formularzu C:

• Zasada 201 (a) wymaga podania nazwy, statusu prawnego, adresu fizycznego i strony internetowej emitenta.
• Zasada 201(b) wymaga podania nazwisk i doświadczenia biznesowego członków kadry kierowniczej i dyrektorów. 
• Zasada 201 (c) wymaga podania nazwiska każdej osoby posiadającej 20% lub więcej akcji z prawem głosu.
• Aż do Zasady 201(z), która wzywa do przedstawienia kopii badań materiałów wodnych.

Zasada 201 jest wyczerpująca, tj., w Reg CF nie ma wymogu ujawniania informacji poza Zasadą 201, poza krótkim podsumowaniem finansowym. 

Jeżeli nigdy nie przygotowywałbyś dokumentu ujawniającego, w jaki sposób przekazałbyś informacje wymagane na mocy Zasady 201? Jest prawdopodobne, że po prostu przejrzysz listę, od art. 201 lit. a) do art. 201 lit. z) i udzielisz odpowiedzi na wszystkie pytania. I to jest dokładnie właściwy sposób.

Spójrz na ten formularz Cdla firmy o nazwie ScienceCast, Inc. Spójrz na spis treści, jak to przechodzi przez Zasadę 201, pozycja po pozycji. Spójrz na treść, gdzie każdy element jest oznaczony odpowiednią regułą. Zobacz, jak formularz C opisuje rolę pojazdu finansowania społecznościowego (SPV). Jeśli nigdy nie przygotowywałeś dokumentu ujawniającego informacje i starałeś się zrobić wszystko dobrze, założę się, że tak byś to zrobił.

Przyjrzyj się jednak większości formularzy C składanych w SEC. W ogóle nie trzymają się tego formatu lub podążają za nim tylko luźno. W najgorszym przypadku, a jest ich wiele przykładów, nie można nawet rozpoznać, że jest to formularz C. Wygląda jak typowe memorandum dotyczące oferty prywatnej, które można zobaczyć w ofercie regulowanej zgodnie z przepisami D.

To wyjaśnia, dlaczego zbyt wielu prawników schodzi z właściwej ścieżki. Prawnik, który przygotował setki memorandów dotyczących ofert prywatnych, uważa, że ​​„Formularz C to po prostu kolejny rodzaj dokumentu ujawniającego informacje. Zacznę od formy, którą już znam, zamiast tworzyć coś nowego od zera.”

Formy prawne mogą być bardzo przydatne, ale mogą też stać się jak stary statek inkrustowany pąkli. Z biegiem czasu prawnicy mają tendencję do dodawania nowych elementów do dokumentów, gdy rozstrzygane są nowe sprawy lub przychodzą na myśl nowe koncepcje, ale rzadko usuwane są jakiekolwiek stare elementy, a tym bardziej cały dokument zostaje ponownie przemyśleny.

Korzystanie ze świeżego, gotowego do użycia formularza C zamiast inkrustowanego memorandum dotyczącego oferty prywatnej ma wiele korzyści:

• O wiele łatwiej jest upewnić się, że wszystkie ujawnienia tam są.
• O wiele łatwiej jest sprawdzić dokładność.
• O wiele łatwiej jest stworzyć łatwy do zrozumienia szablon.
• To znacznie więcej wydajny, cięcie kosztów.
• Prawnikowi znacznie łatwiej jest przygotować lub sprawdzić, co pozwala obniżyć koszty.
• Portalowi finansowania znacznie łatwiej jest wyjaśnić emitentowi.
• Pozwala uniknąć powielania, które można zobaczyć w typowym PPM.
• Pozwala uniknąć wszelkich powiadomień o stanie i innych niepotrzebnych szablonów prawnych, które można zobaczyć w typowym PPM.
• Inwestorowi znacznie łatwiej jest porównać jedną ofertę z drugą.
• Inwestorowi jest o wiele łatwiej przeczytać i zrozumieć.
• Zużywa mniej energii, zmniejszając wpływ Reg CF na delikatne rafy koralowe otaczające Australię.

Aby Reg CF mógł się rozwijać, branża musi się ujednolicić. Mam nadzieję, że uda mu się przynajmniej ujednolicić formularz C.

Pytania? Daj mi znać.

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
• PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
• PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
• Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://crowdfundingattorney.com/2024/02/29/how-to-draft-a-form-c-for-reg-cf/