Zapisz się na codzienne aktualizacje wiadomości z CleanTechnica na e-mail. Lub śledź nas w Google News!

To bardzo trudny i emocjonalny temat. Największą historią giełdową ostatniej dekady była z pewnością historia Tesli (NASDAQ:TSLA). Była to kwestia marzycieli kontra sceptyków, przy czym obie strony inwestowały miliardy dolarów przez długi czas. Marzyciele zwyciężyli. Ogromna zmiana nastąpiła w drugiej połowie 2018 r., kiedy Tesla w końcu zwiększyła produkcję Modelu 3 i przyniosła zysk. Pamiętam jeden dzień jesienią 2018 r., kiedy duży sprzedawca zajmujący krótką pozycję na rynku TSLA napisał list, w którym wyjaśnił, że całkowicie zmienił zdanie i zajmuję długą pozycję na rynku TSLA – list brzmiał jak CleanTechnica artykuł i uwzględniony cztery moich własnych wykresów sprzedaży pojazdów elektrycznych (nigdy nie otrzymałem wynagrodzenia za ich użycie). Kapitalizacja rynkowa Tesli wzrosła w ciągu jednego dnia o ponad 1 miliard dolarów.

Wiele osób nie wierzyło, że Tesla kiedykolwiek osiągnie zysk. Kiedy to się stało, wiele osób nie wierzyło, że sprzedaż będzie nadal rosła, a zyski nadal płynęły — zaspokojony został zaległy popyt ze strony zainteresowanych nabywców, a następnie sprzedaż spadła. Z drugiej strony Dreamers argumentowali, że Tesla Model 3 jest tak lepsza, że ​​z ust do ust zostanie sprzedany pojazd. Marzyciele mieli rację i sprzedaż rosła przez kilka następnych lat.

Jak wszyscy wiemy, jeśli chodzi o sprzedaż w 2023 r., Tesla Model Y uplasowała się na pierwszym miejscu na świecie wśród wszystkich modeli samochodów. Roczna sprzedaż Tesli w 2 r. osiągnęła poziom 2023 milionów. Wszystko to robi niesamowite wrażenie, ale akcje to przyszłość, a to już przeszłość. W ostatnich kwartałach pojawiło się wiele obaw związanych z Teslą, a w ostatnich dniach opublikowano wiele różnych poglądów na temat przyszłości Tesli, które stały się inspiracją do napisania tego artykułu.

Warto również zauważyć, że Tesla była najgorzej zachowujące się akcje indeksu S&P 500 w 2024 r. „Po tym, jak producent samochodów był reklamowany jako członek tak zwanej Siedmiu Wspaniałych, garstki spółek odpowiedzialnych za doprowadzenie indeksu S&P 500 do rekordowych poziomów, producent samochodów jest teraz wyraźnie wyjątkiem w najgorszym sensie. Pomimo tego, że jest to najgorszy wynik w tym roku i jedyna prognoza przewidująca spadek zysków w ciągu najbliższych 12 miesięcy, jest to zdecydowanie najdroższy produkt ze wszystkich”. Oto wykres, który Bloomberg stworzył na ten temat:

A oto porównanie Tesli z innymi producentami samochodów pod względem marży operacyjnej i mnożnika P/E:

Nawet dzisiaj, po tak dużym spadku akcji, trudno stwierdzić, czy TSLA jest dobrym wyborem. Jego mnożnik P/E jest znacznie wyższy niż u innych producentów samochodów, nawet tych, którzy mają lepszą marżę operacyjną. Ponadto wydaje się, że wszyscy producenci samochodów mieszczą się w pewnym przedziale mnożnika P/E, a TSLA nie jest w pobliżu tego normalnego zakresu. W porównaniu do innych spółek technologicznych zysk na akcję TSLA jest poniżej Wspaniałej 6, a mimo to jej mnożnik P/E jest ponownie znacznie wyższy od pozostałych.

Istnieją zasadniczo trzy podstawowe sposoby, na jakie można obecnie przekonać Teslę, że jest to dobry zakup akcji: 1) Załóżmy, że sprzedaż będzie rosła w szybkim tempie przez wiele lat, bez obniżania marży do minimalnej kwoty – innymi słowy , zakładamy silny wzrost zysków. 2) Załóżmy, że FSD zamieni się w FSD obsługujący robotyxi i przyniesie Tesli fortunę. 3) Załóż, że sztuczna inteligencja Tesli lub inne innowacje doprowadzą do innych przedsięwzięć odnoszących sukces komercyjny i przyniosą Tesli fortunę. Oczywiście są ludzie po obu stronach każdego z tych założeń, ale obstawianie Tesli opiera się na spełnieniu przynajmniej jednego z nich.

Poświęćmy chwilę, aby zobaczyć, co obecnie mówi się o firmie i jak to się ma do powyższych.

Zapasy wzrostowe o malejącym wzroście

Od niedawna Majątek artykuł: „Tesla Inc. nie jest już spółką gorąco rozwijającą się. dyrektor generalny Elona Muska powiedział tak wiele.

„Ale nawet według tego nowego standardu – przy gwałtownie spadających prognozach wzrostu na Wall Street – ponura prognoza sprzedaży przedstawiona w środę przez kluczowego analityka Tesli nadal była szokująca. Colin Langan z Wells Fargo powiedział, że w tym roku wzrost wolumenu sprzedaży producenta pojazdów elektrycznych będzie zerowy. A w 2025 r. będzie jeszcze gorzej: wolumeny spadną”.

Rzeczywiście – nie ma prawdziwego argumentu, że nie oczekuje się dużego wzrostu Tesli w 2024 r., jak w zasadzie powiedział Elon Musk, ale istnieje również możliwość, że wolumeny sprzedaży Tesli upuszczać. Nie jest to powszechnie oczekiwane, zwłaszcza że produkcja i sprzedaż Cybertrucka ma wzrosnąć do końca 2024 r. i przejść do 2025 r., ale jest to zdecydowana możliwość. Tesla Model Y była w zeszłym roku najlepiej sprzedającym się modelem na świecie – czy utrzyma ten poziom rok po roku? To tylko domysły.

Wracając do tego Majątek artykuł: „Zdolność Tesli do wzrostu w zawrotnym tempie, jakie obiecuje kosztowna wycena, nie jest już gwarancją. Spółka nadal notuje transakcje po mnożniku, który jest znacznie wyższy niż w przypadku innych spółek o dużej kapitalizacji, a mimo to tempo ekspansja przychody i zyski znacznie spadły od zeszłego roku”. Jak podsumował to Langan, Tesla to „firma rozwijająca się, bez wzrostu”.

Tak, nastąpił umiarkowany wzrost wolumenu sprzedaży, ale jest to spowodowane obniżkami cen. „Podkreślił, że wolumeny sprzedaży w drugiej połowie 3 roku wzrosły zaledwie o 2023% w porównaniu z pierwszą połową, podczas gdy ceny spadły o 5%. […] Kłopoty Tesli i szerzej pojazdów elektrycznych zaczęły pojawiać się w połowie października, kiedy firma Muska po raz pierwszy ostrzegła o spowolnieniu popytu. Jednak na początku stycznia nastroje uległy dalszemu pogorszeniu, gdy Tesla oznajmiła, że ​​będzie rosnąć „znacznie niższy” W tym roku. Inni producenci samochodów, dostawcy pojazdów elektrycznych, a nawet firmy wynajmujące samochody przyłączyli się z podobnie ostrożnymi komentarzami. […] Pomimo spadku cena akcji spółki nadal jest około 55 razy wyższa od zysków z transakcji terminowych w porównaniu ze średnią wynoszącą około 31 dla indeksu Bloomberg Magnificent 7 Price Return Index. ”

Jak na ironię, jeden z menedżerów portfela w Aptus Capital Advisors również zauważył odejście od ESG na rzecz sztucznej inteligencji. W zeszłym roku Elon Musk zniweczył politykę ESG, mimo że Tesla jest najważniejszą firmą, o której myślą ludzie, gdy myślą o firmach zorientowanych na środowisko lub klimat, w które warto inwestować.

FSD kontra Robotaxis

Tesla FSD nie uległa znacznej poprawie przez ostatnie kilka lat. Dostępna jest nowa wersja — 12.3 — którą właśnie zainstalowałem w mojej Tesli Model 3. Wiele osób twierdzi, że jest znacznie lepsza od poprzednich wersji, nawet osoby, na których poprzednie wersje nie zrobiły na nich podobnego wrażenia jak ja, więc jestem co do tego pełen nadziei . To powiedziawszy, słyszałem też, że nadal ma problemy. Nie wygląda na to, że jest gotowy na robotaxi. Ale jak zwykle czekam z jakąkolwiek mocną oceną na ten temat, dopóki sam tego nie doświadczę. Chociaż do tej pory było tak wiele obietnic przesadzonych i przekroczonych terminów, a także istniały takie obawy dotyczące sprzętu, że trudno nawet mieć nadzieję na robotykę Tesli w tej dekadzie. Ale zobaczymy….

Czy akcje Tesli mogłyby się odwrócić bez Elona Muska?

Naturalnie długie i szokujące zanurzenie się Elona Muska w tematy poboczne, inne przedsięwzięcia (przede wszystkim X), politykę amerykańską i globalną oraz prawicowe teorie spiskowe zaniepokoiły wielu inwestorów, właścicieli Tesli i potencjalnych nowych nabywców. Wielu przypuszcza, że ​​wpłynęło to na sprzedaż Tesli i cenę akcji Tesli. Jednocześnie niewielu twierdziłoby, że Tesla osiągnęłaby wyżyny, jakie osiągnęła bez Elona Muska. Był głównym liderem w firmie i podjął wiele decyzji, które zapewniły Tesli rentowność finansową oraz wielkość i znaczenie wstrząsające branżą.

Jednak długoletni byk Tesli, Ross Gerber, argumentował że akcje Tesli mogą wzrosnąć na nowy poziom, jeśli Elon Musk albo zmieni swoje zachowanie (co jest obecnie bardzo mało prawdopodobne), albo zostanie zastąpiony przez nowego, mniej kontrowersyjnego dyrektora generalnego. „Sytuacja może się odwrócić bardzo szybko, jeśli albo Tesla zdobędzie prawdziwego dyrektora generalnego, który faktycznie pomoże firmie, albo Elon zmieni nastawienie i faktycznie wróci do pracy w Tesli i promowania marki w pozytywny sposób” – powiedział Gerber. Nie sądzę, żeby to drugie miało faktycznie miejsce i powrócę do tych trzech kwestii na górze, aby wyjaśnić dlaczego.

Aby nowy dyrektor generalny mógł ponownie wywołać boom na giełdach, musiałby przekonać ludzi, że sprzedaż będzie ponownie rosła w szybkim tempie (np. 50% rocznie), że Tesla FSD będzie wkrótce gotowa do robotyxi lub że Tesla poprowadzi sposób na sztuczną inteligencję lub inne ważne sprawy. Szczerze mówiąc, myślę, że tak wiele osób wierzy w Elona Muska w odniesieniu do tej drugiej opcji, że sama wiara jest tym, co nadal utrzymuje zapasy Tesli w dużym stopniu. Nie sądzę, żeby wielu ludzi było obecnie optymistycznie nastawionych do Tesli z powodu Elon Musk będzie szczęśliwy i nadal będzie inwestował, jeśli odejdzie. Nawet jeśli będzie to świetny dyrektor generalny ds. sztucznej inteligencji, czy inwestorzy (ogólnie rzecz biorąc) zaakceptują tę zmianę i będą tak optymistyczni, jak w przypadku Elona Muska na czele? Jestem sceptyczny. Jeśli chodzi o przywrócenie Tesli do 50% wzrostu, cóż, to trudne zadanie i znowu nie sądzę, żeby ktokolwiek nowy przekonał inwestorów, że wszystko się odwróci. Pewno kilka inwestorzy staną się bardziej byczy, ale wielu z nich stanie się bardziej niedźwiedzich.

Kevin Paffrath, znany również jako Meet Kevin, był kiedyś bardzo głośnym bykiem Tesli. On ma echo nastroje Rossa Gerbera w odniesieniu do rozrywek Elona Muska i ostatnio Tesli raczej zabrakło niż długo, ale nie wskazuje on na nadzieję na zmianę sytuacji z Muskiem lub bez niego. „Uważam, że sytuacja, w której znajduje się Tesla, jest niefortunna i nie sądzę, że wszystko złe zostało jeszcze wycenione, więc niestety sądzę, że zanim będzie lepiej, będzie znacznie gorzej” – powiedział Paffrath.

Zatem dokąd zmierzają akcje Tesli?

Szczerze mówiąc, trudno mi postrzegać Teslę jako spółkę wzrostową w najbliższej przyszłości. I nie widzieliśmy jeszcze niczego godnego uwagi w samochodzie za 25,000 XNUMX dolarów, który ma być tuż za rogiem. W pełni autonomiczna jazda Tesli jest daleko w tyle za pierwotnym harmonogramem i oczekiwaniami, a ja jestem zbyt sceptyczny co do tego podejścia, aby sądzić, że ożywi ono zapasy. Jeśli chodzi o sztuczną inteligencję, cóż, musimy zobaczyć, dokąd zmierza Optimus, ale odczuwamy swędzenie, że może to być znowu FSD. Albo może być ogromny. Myślę jednak, że w tym momencie giełda będzie musiała zobaczyć solidne dowody postępu i prawdopodobny sukces komercyjny w tej lub jakiejkolwiek innej sprawie, zanim TSLA ponownie zacznie się rozwijać.

Zobaczymy. Jakie są Twoje myśli?

• Dystrybucja treści i PR oparta na SEO. Uzyskaj wzmocnienie już dziś.
• PlatoData.Network Pionowe generatywne AI. Wzmocnij się. Dostęp tutaj.
• PlatoAiStream. Inteligencja Web3. Wiedza wzmocniona. Dostęp tutaj.
• PlatonESG. Węgiel Czysta technologia, Energia, Środowisko, Słoneczny, Gospodarowanie odpadami. Dostęp tutaj.
• Platon Zdrowie. Inteligencja w zakresie biotechnologii i badań klinicznych. Dostęp tutaj.
• Źródło: https://cleantechnica.com/2024/03/24/where-is-tesla-stock-actually-headed/