Een gedecentraliseerde beurs, of DEX, is precies hoe het klinkt: een cryptocurrency-uitwisseling die volledig gedecentraliseerd is. Hier zijn drie redenen waarom DEX’s de moeite waard zijn om aandacht aan te besteden:

1. Gedecentraliseerde uitwisselingen zijn peer-to-peer-hubs waar gebruikers rechtstreeks in crypto kunnen handelen zonder tussenpersonen zoals gecentraliseerde uitwisselingen of andere financiële poortwachters.
2. Het is een bloeiende sector– De top 10 gecentraliseerde beurzen hebben bijna $9 miljard aan Total Value Locked, waarbij leider Uniswap tussen de $1.5 en $3.5 miljard per dag faciliteert.
3. DEX's zijn daar een levend, ademend voorbeeld van slimme contracten en liquiditeitspools op het werk. De technologie is fascinerend: DEX slimme contracten stellen prijzen algoritmisch vast; gebruikers kunnen geld storten en beloningen verdienen in liquiditeitspools, wat handel mogelijk maakt.

DEX's bieden aanzienlijke voordelen ten opzichte van hun gecentraliseerde tegenhangers, waaronder een grotere verscheidenheid aan tokens en handelsparen, het verplichte gebruik van niet-bewaarbare portemonnees, bruikbaarheid op plaatsen met een slechte bankinfrastructuur en anonimiteit – misschien wel hun meest controversiële kenmerk.

Gedecentraliseerde uitwisselingen brengen ook een reeks nadelen en risico's met zich mee, waaronder kwetsbaarheden voor slimme contracten, een hoger risico op oplichting als gevolg van de bredere beschikbaarheid van niet-doorgelichte tokens, en soms zelfs extreem hoge kosten die verband houden met hoge gaskosten, zoals die te zien zijn op het Ethereum. netwerk.

De volgende DEX-gids onderzoekt alles wat u moet weten over gedecentraliseerde uitwisselingen.

Bewaring versus niet-bewaring, gecentraliseerd versus gedecentraliseerd

Om DEX's te begrijpen, is het belangrijk om te beseffen dat cryptocurrency-uitwisselingen op twee basisassen bestaan: bewaring en centralisatie.

Bewaring verwijst naar wie de sleutels van rekeningen op de beurs bezit. Wanneer u bijvoorbeeld een Bitcoin op Coinbase koopt, verschijnt deze in uw Coinbase-account, maar bezit en beheert u die Bitcoin nog niet daadwerkelijk. U moet een overdracht van Coinbase aanvragen naar een extern portemonnee-adres dat u beheert voordat de Bitcoin echt van u is. Als Coinbase wordt aangevallen, vertraagd of technische problemen heeft, hoeft u uw Bitcoin niet te beveiligen. Dit is bij veel beurzen zo vaak een probleem geweest dat ‘geld is veilig’ een meme is geworden in de gemeenschap, omdat beursexploitanten proberen gebruikers gerust te stellen na systeemproblemen.

Een niet-bewaarbeurs laat al het geld in de privéportefeuilles van zijn gebruikers achter. Gebruikers kunnen vervolgens zelf transacties indienen en bevestigen vanuit hun persoonlijke portemonnee, waarbij ze de beurs in wezen gebruiken als een matchingservice. Een tussenoplossing houdt in dat gebruikers geld indienen bij open-source, geverifieerde slimme contracten die worden uitgevoerd wanneer er een match is gemaakt en die op elk moment kunnen worden geannuleerd. Dit heeft het voordeel van beveiliging en automatisering, maar er is een periode waarin het geld niet in de portemonnee van gebruikers zit. Als er een probleem is met het contract, kan het geld verdwijnen.

Centralisatie verwijst naar waar de ordermatching, routing en uitvoering plaatsvindenake plaats. Bij een gecentraliseerde uitwisseling is er een eigen orderboek dat alle binnenkomende bestellingen beoordeelt en overeenkomsten tussen gebruikers creëert. De uitwisselingssoftware en servers voeren vervolgens de transactie uit.

Gedecentraliseerde uitwisselingen werken op een netwerk van computers. Sommige functioneren rechtstreeks in de keten door het gebruik van slimme contracten. Anderen vertrouwen op tweedelaagsnetwerken van vertrouwde knooppunten, bekend als relayers, om ordermatches te vinden en te maken.

Gedecentraliseerde beurzen handelen doorgaans op ongeveer 10% tot 20% van het gecentraliseerde beursvolume, vergeleken met de schamele 1% in 2018, toen we dit artikel voor het eerst schreven. Nog steeds, de overgrote meerderheid van de cryptohandel vindt plaats via gecentraliseerde instellingen. Voor sommigen is dit een enorme tekortkoming van de cryptocurrency-ruimte, waarbij een gedecentraliseerde toekomst wordt opgebouwd bovenop gecentraliseerde uitwisselingsaanbieders.

Voor anderen lijkt het vanzelfsprekend dat een uitwisseling gecentraliseerd moet worden. Velen hebben zelfs betoogd dat ‘gedecentraliseerde uitwisseling’ een oxymoron is. Een beurs is immers een verzamelpunt waar mensen samenkomen om handel te drijven. Uiteraard moet het één enkele entiteit zijn om transacties snel te faciliteren.

Zoals bij de meeste debatten hebben beide partijen verdienste in hun argumenten. De uitdagingen bij het bouwen van een geweldige, niet-bewarende DEX zijn zeer genuanceerd, maar de voordelen zijn ook moeilijk te ontkennen.

Een diepere blik op de voordelen van gedecentraliseerde uitwisseling

Handelen op een DEX brengt veel voordelen met zich mee die het aantrekkelijk maken voor gebruikers van cryptocurrency. Het allerbelangrijkste is dat DEX's het uitwisselingsecosysteem desintermediair maken, tussenpersonen verwijderen en vrije, directe handel tussen partijen mogelijk maken. Dit past in de decentraliserende filosofie en missie van crypto in het algemeen. Dat alleen al maakt DEX’s een strijdkreet voor de decentralisatie-tegen-elke-prijs, libertaire diehards, waarvan de cryptogemeenschap er een flink aantal heeft.

Maar er zijn nog meer voordelen aan DEX's die de gemiddelde gebruiker misschien ook aantrekkelijk vindt.

1. Gedecentraliseerde handel in anonimiteit op de beurs

Omdat DEX's in hun puurste vorm alleen blockchain-informatie gebruiken, hoeft u alleen maar een openbaar adres te delen om een ​​DEX te kunnen gebruiken. De meeste gecentraliseerde uitwisselingen vereisen een volledig aanmeldingsproces met naam, e-mailadres en zelfs bankrekeninggegevens. Zelfs anonieme crypto-naar-crypto-uitwisselingen vereisen nog steeds locatie-informatie en andere persoonlijke gegevens om te voldoen aan overheidsvoorschriften en -beperkingen.

Dat gezegd hebbende, als DEX's meer bekendheid krijgen, zullen ze waarschijnlijk in aanraking komen met toezichthouders. De meeste DEX-makers zijn van plan te zeggen dat ze alleen open source-software uitbrengen en niet aansprakelijk zijn voor wat de gemeenschap met die software doet, waardoor de KYC- en AML-problemen worden vermeden. Het valt echter nog te bezien of dit argument juridisch op de lange termijn stand houdt, vooral als de schade het gevolg is van een slecht geschreven slim contract of een beveiligingsfout.

2. DEX-controle van fondsen

DEX's zijn over het algemeen, maar niet noodzakelijkerwijs, niet-bewarend. Als gevolg hiervan houden gebruikers de controle over hun geld gedurende het gehele overdrachtsproces tot het moment van uitwisseling, wanneer een slim contract de ondertekende transactie uitvoert. Geen “fondsen zijn veilig”-berichten meer. Het veilig houden van uw geld is uw eigen verantwoordelijkheid van een DEX.

3. Hacks: DEX versus CEX

Omdat een DEX over een netwerk van computers bestaat, wordt het veel ingewikkelder om aan te vallen. Er is geen enkel punt van binnenkomst of mislukking. Dit maakt DEX's op dit front exponentieel veiliger. 

DEX's kunnen echter nog steeds worden gehackt en fondsen kunnen in gevaar worden gebracht door bugs in slimme contracten en andere exploits.

4. Onderbreking

Omdat er geen enkel storingspunt is in een gedistribueerde uitwisseling, is de kans kleiner dat DEX uitvalt. De uitrol van updates gebeurt knooppunt per knooppunt. Zelfs als individuele knooppunten uitvallen vanwege onderhoud of een aanval, kunnen de resterende knooppunten nog steeds het uitwisselingsnetwerk bedienen.

Nadelen van DEX's

DEX's zijn inherent ingewikkelder dan hun gecentraliseerde tegenhangers. Dit leidt tot uitdagingen op het gebied van implementatie en bruikbaarheid die grote DEX's nog niet volledig hebben aangepakt.

1. Usability

De eerste en grootste uitdaging is de gebruiksvriendelijkheid. Het aanmaken van een account op een grote gecentraliseerde beurs is een vrij eenvoudig proces, en het functioneert ongeveer zoals de bank- en makelaarsapplicaties waarmee gebruikers vertrouwd zijn. Aan de andere kant vereist het gebruik van een DEX verbinding met een Dapp of zelfs het installeren van een zelfstandige DEX-client.

In het eenvoudigste geval hoeft u mogelijk alleen een MetaMask portemonnee, financier die portemonnee en maak vervolgens verbinding met een op Ethereum gebaseerde DEX DApp. In het meest ingewikkelde geval moet u mogelijk een onafhankelijk knooppunt opzetten en lange tijd online blijven om transacties te ondertekenen.

2. Vereenvoudigde handelsinstrumenten

Gecentraliseerde beurzen bieden geavanceerde tools zoals opties en margehandel. Deze zijn eenvoudigweg niet mogelijk voor de huidige DEX's. Handelen op een DEX omvat doorgaans alleen koop- of verkooporders.

3. Lage liquiditeit

DEX's vertegenwoordigen ongeveer één procent van het handelsvolume van de cryptocurrency-markt. Als gevolg hiervan is de handel in populaire munten alleen in kleine hoeveelheden mogelijk. Er is niet genoeg liquiditeit om grootschalige handel mogelijk te maken, en er zijn geen gecentraliseerde instellingen die marktmakersdiensten verlenen.

4. Latentie

Wanneer u op een beurs een transactie uitvoert, wilt u een zo dicht mogelijke onmiddellijke uitvoering. Anders loopt u mogelijk een prijswijziging mis. Helaas hebben DEX's tot nu toe langzame annuleringen en trage orderverwerkingstijden laten zien, omdat alle verzoeken zich via het gedecentraliseerde netwerk moeten verspreiden. Als gevolg hiervan is prijsdaling (prijsveranderingen tussen het besteltijdstip en het uitvoeringsmoment) gebruikelijk.

5. Vooraan lopend

Omdat u uw intenties naar het hele netwerk moet zenden om een ​​transactie uit te voeren, is het mogelijk dat slechte actoren op het netwerk met snelle verbindingen voor u in de rij springen en munten tegen een lagere prijs opkopen om ze vervolgens terug te verkopen aan Jij. Deze praktijk staat bekend als front-running en ondermijnt de eerlijkheid van de uitwisseling. Er is geen echte manier om ervoor te zorgen dat mijnwerkers of relayers op een gedecentraliseerde beurs niet in de rij kunnen staan ​​voor orders. Momenteel werken DEX-makers aan mogelijke oplossingen waarbij handtekeningen of onderpand betrokken zijn, maar tot nu toe bestaat er geen concrete oplossing.

6. Echte decentralisatie?

Bij sommige DEX's moet u nog steeds de voogdij over uw munten overdragen. Bij andere gaat het om kleine, gecentraliseerde knooppuntnetwerken van relayers. Weer anderen beheren een off-chain orderboek dat op de een of andere manier door externe entiteiten moet worden bijgehouden. Deze kanttekeningen ondermijnen allemaal de aanspraken op decentralisatie van de beurzen.

Top DEX-projecten

Op Ethereum gebaseerde DEXen zoals UniSwap lopen voorop, maar er zijn verschillende op Ethereum gebaseerde Layer-2 DEX’s verschenen met lagere netwerkkosten, evenals Layer-1-concurrenten zoals Solana.

Laatste gedachten: wat is de toekomst van gedecentraliseerde uitwisselingen

Gedecentraliseerde beurzen zijn vanwege een aantal factoren goed gepositioneerd voor populariteit en groei in de nabije toekomst:

1. In 2022 gingen verschillende op bewaring gebaseerde bedrijven zoals FTX, Celsius en Voyager failliet, waardoor miljarden gebruikersgelden werden geblokkeerd. Geen goede look voor op hechtenis gebaseerde diensten.
2. De SEC heeft het gemunt op gecentraliseerde uitwisselingen in 2023: it geladen populaire uitwisseling Bittrex met het opereren als een niet-geregistreerde nationale effectenbeurs, makelaar en clearingagent, waarbij de beurs in mei failliet ging. Het gaat ook achter Kraken en Binance aan met soortgelijke claims.
3. DEX blijft met vallen en opstaan ​​gunstige gegevens verzamelen.