Samenvatting

• De Bitcoin-prijzen zijn met -15.4% gedaald ten opzichte van de nieuwe ATH van $73 en bereikten een dieptepunt van $61. Deze prijsactie sluit zeer nauw aan bij de voorgaande cyclus van 2018-21.
• Verschillende on-chain indicatoren hebben een toename van het aantal winstnemingen aangegeven, waarbij meer dan $2.6 miljard aan gerealiseerde winst werd genomen toen de markt weerstand bereikte.
• De algehele Bitcoin-markt heeft verschillende overeenkomsten met eerdere ATH-uitbraken, specifiek gerelateerd aan de distributiedruk door het Long-Term Holder-cohort.

De Bitcoin-markt heeft de afgelopen twee weken een adempauze genomen van de krachtige opwaartse trend en is gecorrigeerd en geconsolideerd boven de $61. De BTC-prijzen daalden met -15.4% ten opzichte van de nieuwe $73.1k ATH van 13 maart, en daalden naar een lokaal dieptepunt van $61.8k op 20 maart, voordat ze weer herstelden naar $70k.

Als we de prijsprestaties (zwart) indexeren sinds de ATH van april 2021 (waar we betogen dat het bearmarktsentiment is ingezet), kunnen we een opmerkelijke gelijkenis zien met de voorgaande cyclus (blauw). Zowel qua duur als afstand vanaf de piek van april 2021 bevindt de markt zich op een vrijwel identieke plek als december 2020 ten opzichte van de cyclus 2018-21.

In onze videoverslag van afgelopen weekonderzochten we hoe de Bitcoin-markt verschillende statistisch significante niveaus had bereikt met betrekking tot de ongerealiseerde winst binnen het aanbod. Statistieken zoals MVRV en de AVIV-ratio bereikten een standaardafwijking van +1 ten opzichte van hun langetermijngemiddelden.

Voorvallen uit het verleden zijn historisch gezien aandachtspunten geweest, waarbij de markt enige weerstand ondervond en sommige beleggers winsten en chips van tafel begonnen te halen.

Terwijl de prijzen daalden vanaf de ATH naar het recente dieptepunt van $61.2k, schakelde een totaal van 2.0 miljoen BTC over van de status van 'winstgevend' naar 'verlieslijdend'. Dit geeft een indicatie van het aantal munten dat tegen een nieuwe, verhoogde kostenbasis is verhandeld.

Terwijl de markt terugkeerde naar $66.5k, keerden ongeveer 1.0 miljoen munten terug naar de status 'in winst'. Uit deze twee observaties kunnen we het volgende vaststellen:

• Ongeveer 1.0 miljoen BTC hebben een kostenbasis tussen $61.2k en $66.5k.
• Ongeveer 1.0 miljoen BTC hebben een kostenbasis tussen $66.5k en de ATH op $73.2k.

Dit is een van de grotere ‘aanbodclusters’ die we tegenkomen tijdens terugval sinds het dieptepunt van 2022, wat duidt op een versnelling van de muntvolumes in de keten in de afgelopen maanden.

Chips van tafel halen

Een meerderheid van deze 2.0 miljoen BTC, die nu een kostenbasis hebben van meer dan $61.2k, is onlangs van eigenaar veranderd, waarbij de vorige eigenaar ze heeft uitgegeven om winst te maken. Het onderstaande diagram presenteert een reeks varianten voor de SOPR-metriek die dit gerealiseerde winstgedrag beschrijft.

SOPR beschrijft het gemiddelde gerealiseerde winst/verlies-veelvoud dat door het beschouwde cohort is vastgelegd, en is de 'uitgegeven' broer of zus van MVRV (die 'niet-uitgegeven' is en de gemiddelde ongerealiseerde winst/verlies meet). Alle vier de varianten zijn naar relatieve hoogtepunten gestegen, waarbij onze Entity-Adjusted variant het niveau nadert van het hoogtepunt van de bullmarkt van 2021.

Dit geeft aan dat de markt het volume en de omvang van de winstnemingen op de spotmarkten versnelt.

Toen de markt de $73.2k ATH bereikte, werd meer dan $2.6 miljard aan gerealiseerde winst vastgelegd via uitgaven in de keten. Ongeveer 40% van deze winstnemingen kan worden toegeschreven aan het Long-Term, Holder-cohort, waartoe ook investeerders behoren die de GBTC Trust hebben afgestoten.

De resterende $1.56 miljard aan gerealiseerde winst werd vastgelegd door Short-Term Holders, omdat handelaren profiteren van de instromende liquiditeit en het marktmomentum. De gerealiseerde winst van beide cohorten heeft een vergelijkbare omvang bereikt als tijdens de piek van de bullmarkt in 2021.

We kunnen ook zien dat de dominantie van langetermijnhouders toeneemt in vergelijking met alle winstnemingsgebeurtenissen. Dit komt overeen met ons eerdere rapport (WoC-11) waar we een stijging van de LTH-uitgaven noteerden toen de markt doorbrak naar nieuwe ATH's.

Dit gedragspatroon is typerend voor alle eerdere Bitcoin-cycli die we in een eerder rapport hebben gedocumenteerd; Het slimme geld volgen Op basis hiervan kunnen analisten LTH's gaan beschouwen als een steeds belangrijker cohort bij het beoordelen van de omvang van de aanboddruk aan de verkoopzijde.

Ten slotte kunnen we een enigszins aantrekkelijke grafiek raadplegen die aanbodclusters in de loop van de tijd en per muntleeftijd in kaart brengt. We hebben eerdere pauzes naar een nieuwe ATH-prijs in het blauw gemarkeerd, die een duidelijke transitie naar 'roodgloeiend aanbod' katalyseren.

Deze warmere kleuren geven aan dat een groot deel van het oudere aanbod transacties begint uit te voeren, van eigenaar wisselt en wordt geherwaardeerd tot de huidige spotprijs. We kunnen zien dat dit de ‘Euforiefase’ van eerdere Bitcoin-bullmarkten karakteriseert, en tot nu toe spelen zich zeer vergelijkbare patronen af.

Hieruit kunnen we concluderen dat hogere prijzen de neiging hebben om een ​​sluimerend aanbod te activeren, waardoor het oudere illiquide aanbod weer in de vloeibare circulatie terechtkomt. Dit weerspiegelt een gebeurtenis van vermogensoverdracht, waarbij langetermijnbezitters het aanbod met winst verdelen en voldoen aan de nieuwe instromende vraaggolven.

Samenvatting en conclusies

De Bitcoin-markt is gestegen naar een nieuwe ATH boven de $73, wat heeft geleid tot een stijging van de winstnemingen door het Long-Term Holder-cohort. De markt boekt momenteel een gerealiseerde winst van meer dan $2.6 miljard per dag, wat erop wijst dat veel beleggers hun chips van tafel zijn gaan halen. Dit is echter geen atypisch marktgedrag en komt zeer nauw overeen met de marktpatronen die werden waargenomen tijdens alle ATH-uitbraken in de voorgaande cyclus.

Disclaimer: dit rapport bevat geen beleggingsadvies. Alle gegevens worden alleen verstrekt voor informatieve en educatieve doeleinden. Geen enkele investeringsbeslissing zal worden gebaseerd op de hier verstrekte informatie en u bent als enige verantwoordelijk voor uw eigen investeringsbeslissingen.

De gepresenteerde wisselkoerssaldi zijn afgeleid van Glassnode's uitgebreide database met adreslabels, die zijn verzameld via zowel officieel gepubliceerde uitwisselingsinformatie als eigen clusteralgoritmen. Hoewel we ernaar streven de grootst mogelijke nauwkeurigheid te garanderen bij het weergeven van de valutabalansen, is het belangrijk op te merken dat deze cijfers niet altijd de volledige reserves van een beurs omvatten, vooral wanneer beurzen hun officiële adressen niet bekendmaken. We raden gebruikers aan om voorzichtig en discreet te zijn bij het gebruik van deze statistieken. Glassnode kan niet verantwoordelijk worden gehouden voor eventuele discrepanties of mogelijke onnauwkeurigheden. Lees onze Transparantieverklaring bij het gebruik van uitwisselingsgegevens.

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• Bron: https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-13-2024/