De informatieratio (IR) is een maatstaf die wordt gebruikt om de prestaties van een beleggingsbeheerder of portefeuille te evalueren. Het meet het vermogen om extra rendementen te genereren boven een referentie-index, rekening houdend met het genomen risico. Laten we eens kijken hoe deze verhouding werkt, de berekeningsformule, beperkingen en meer.

Informatieratio uitgelegd

De informatieratio is de verhouding tussen het “actieve” rendement van een portefeuille ten opzichte van zijn referentie-index (benchmark) en de volatiliteit van dit actieve rendement.

Het maakt het mogelijk om de consistentie van een manager en zijn vermogen om waarde te creëren op de lange termijn te beoordelen.

Hoe hoger de informatieratio, hoe efficiënter de manager.

Om waarde te creëren maakt een actieve beheerder gebruik van de selectie van effecten en hun weging in het fonds dat hij beheert. Hij zal de effecten selecteren die het meest afgeprijsd lijken en de duurste effecten vermijden. 

Afhankelijk van het waarderingspotentieel, het risiconiveau dat hij bereid is te nemen of andere meer kwalitatieve elementen (marktomgeving, macro-opvattingen, enz.), zal de weging van de effecten en sectoren variëren.

De beheerder doet dus “actieve” weddenschappen, dat wil zeggen weddenschappen die zich min of meer duidelijk onderscheiden van zijn referentie-index. Dit kan zelfs zo ver gaan dat er effecten worden geselecteerd die geen deel uitmaken van deze index.

Als de keuzes van de beheerder de juiste zijn, zal het actieve rendement of de prestatiekloof van het fonds ten opzichte van de referentie-index aanzienlijk zijn en zal de informatieratio toenemen.

Evaluatie van IR

Bepaalde elementen kunnen echter doorwegen op de informatieratio. Als de beheerder dus de liquiditeit in zijn portefeuille vergroot, zal dit zijn informatieratio verlagen. Hetzelfde geldt als de beheerder gebruik maakt van hefboomwerking.

Het evalueren van de informatieratio over een voldoende lange beleggingshorizon (5, 10 jaar) is relatief relevant, al was het maar om het vermogen van de beheerder te bepalen om waarde te creëren over een volledige marktcyclus.

De informatieratio geeft het vermogen aan van een portefeuillebeheerder om prestaties te behalen die superieur zijn aan die van de benchmark en er tegelijkertijd trouw aan te blijven. De benchmark vertegenwoordigt in dit geval doorgaans een markt of een sector, of zelfs een bedrijfstak.

Waarde wordt gebruikt om actief beheerde portefeuilles te beoordelen. We hebben het over portefeuilles waarvan het beheer de beheerder in staat stelt bewust af te wijken van de benchmark, wat niet zou gebeuren als het passief beheer zou zijn zoals dat van ETF's.

De Informatieratio is zeker geen voorspellende waarde. Het geeft veeleer aan in welke mate een fonds op een bepaald moment een bepaalde referentie-index overschrijdt of heeft overschreden. Om de waarde ervan te berekenen, is het daarom noodzakelijk om a posteriori te weten in hoeverre het verschil waarde heeft

Formule en berekening van de IR

IR wordt berekend door het verschil tussen het portefeuillerendement en het benchmarkrendement (actief rendement) te delen door de standaardafwijking van deze extra rendementen. 

Deze formule helpt bij het beoordelen van voor risico gecorrigeerde rendementen. De berekening van de informatieratio gaat als volgt, waarbij er rekening mee wordt gehouden dat de tracking error het verschil is tussen de volatiliteit van de portefeuille en de volatiliteit van de relatieve benchmark: 

(Portfoliorendement – ​​Benchmarkrendement) /Trackingfout

Wat de IR u kan vertellen

IR biedt inzicht in de efficiëntie van een fondsbeheerder bij het genereren van extra rendementen in vergelijking met de benchmark. Een hogere IR duidt op betere prestaties bij het beheer van de beleggingsportefeuille.

Hoe de informatieratio interpreteren? Hoe hoger de informatieratio, hoe efficiënter het portefeuillebeheer. Er worden meer prestaties behaald ten opzichte van de benchmark met minder risico. Het onderste kwartiel van beleggers en financieel managers haalt over het algemeen een informatieratio van 1.5.

Het verschil tussen de IR en de Sharpe-ratio

De informatieratio is het beste criterium om een ​​actieve beheerder te beoordelen. Het is natuurlijk niet de enige, maar het kan nuttig zijn voor beleggers bij hun fondsselectiewerk.

Hoewel de Sharpe-ratio wordt gebruikt om de prestaties van een portefeuille te meten die verder gaan dan het risicovrije activarendement voor een bepaald risiconiveau (hoeveel extra rendement biedt een fonds voor 1 eenheid genomen risico), gaat de informatieratio niet langer uit van een referentiepunt is het risicovrije actief, maar ook de benchmark waartegen de beheerder wordt vergeleken.

Terwijl zowel de Sharpe Ratio als de informatieratio voor risico gecorrigeerde rendementen meten, gebruikt de Sharpe Ratio de risicovrije rente als benchmark, in tegenstelling tot IR, die een benchmarkindex gebruikt.

Beperkingen bij het gebruik van de informatieratio (IR)

IR kan aanzienlijk variëren, afhankelijk van de gekozen benchmark. Het weerspiegelt wellicht niet altijd de vaardigheden van de beleggingsbeheerder, vooral niet in volatiele markten.

Voorbeeld van hoe u deze verhouding kunt gebruiken

Fondsbeheerders gebruiken IR vaak om de prestaties van beleggingsfondsen of hedgefondsen te vergelijken. Het helpt bij het nemen van weloverwogen beleggingsbeslissingen door de vaardigheden van een beheerder te analyseren om beter te presteren dan een benchmark.

Wat is een goed informatieratiobereik?

Een goed IR-bereik hangt af van de marktcontext en de gebruikte beleggingsstrategieën. Over het algemeen duidt een hogere IR op betere prestaties.

Kan een IR negatief zijn?

Ja, een IR kan negatief zijn, wat erop wijst dat de portefeuillebeheerder minder goed presteert dan de referentie-index.

Voor een gedetailleerde verkenning van deze onderwerpen raad ik aan financiële handboeken of bronnen voor beleggingsstrategieën te raadplegen.

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• Bron: https://www.financebrokerage.com/information-ratio/