De netto jobcreatie in de VS is sinds medio vorig jaar aan het dalen. In die tijd hebben analisten consequent het aantal mensen dat elke maand wordt aangenomen, onderschat. Nu, de consensus voor januari is voor 185K, lager dan de 223K gerapporteerd in december. Doorgaans heeft januari zwakkere banenprestaties als gevolg van het einde van vakantieverhuur en aanpassing van de bedrijfsrekening.
Normaal gesproken worden ongeveer 200 banen toegevoegd als een goed resultaat. Maar de Amerikaanse banenmarkt blijft aanzienlijk scheef en is sinds covid niet meer in evenwicht. De arbeidsparticipatie ligt nog ruim onder het niveau van 2019. Dit heeft bijgedragen tot een buitengewone krapte op de arbeidsmarkt en heeft mede de agressieve wandelkoers van de Fed gerechtvaardigd.
De verontrustende signalen verbergen
Verschillende spraakmakende bedrijven kondigden een relatief groot banenverlies aan. Hoewel ze geconcentreerd zijn in de technische sector, die onder toenemende druk staat in vergelijking met andere industrieën. Maar relatief weinig bedrijven zijn doorgegaan met het aannemen van personeel. De meerderheid van de grote bedrijven bevestigde ook gewoon hun investeringsprogramma's, wat betekent dat ze de komende maanden niet van plan zijn het personeelsbestand substantieel uit te breiden.
Het punt is dat het aantal vacatures nog altijd veel groter is dan het aantal werkzoekenden. Dus zelfs als het aantal beschikbare banen sterk afneemt, kan dit het werkloosheidspercentage ongeschonden laten en zelfs een netto banengroei in NFP laten zien. In feite zou dit zorgwekkende trends op de arbeidsmarkt kunnen verbergen, zelfs nu de Fed eindelijk aangaf dat het bijna stopt met wandelen.
Waar zijn de banen?
Uit het laatste rapport van de BLS blijkt dat het aantal openstaande vacatures is gestegen tot 11 miljoen, terwijl het aantal mensen dat op zoek is naar werk is gedaald tot 5.8 miljoen. Het totaal aantal werkzoekenden bevindt zich op het laagste punt sinds juli. Dit kwam in de context van een nog steeds buitengewoon hoog arbeidsverloop. Dat is wanneer mensen een baan opzeggen om een andere te nemen, meestal met een beter loon of betere werkomstandigheden. Dat aantal is het afgelopen jaar vrij constant meer dan 4 miljoen per maand geweest.
Dit roept de vraag op hoe dit de inflatie en het beleid van de Fed beïnvloedt. Het gemiddelde uurloon zal naar verwachting met 4.3% op jaarbasis groeien, terwijl de inflatie 8.5% bedraagt. Met andere woorden, een klein aantal mensen slaagt erin hogere salarissen te krijgen. Maar voor de meerderheid zien ze hun koopkracht verder afkalven dankzij de inflatie. Wat het monetaire beleid betreft, weerhoudt het de Fed er wel van zich zorgen te maken over een loon-prijsspiraal, die de druk om de rente verder te verhogen zou hebben vergroot.
Is het goed nieuws?
Het werkloosheidspercentage zal naar verwachting oplopen tot 3.6% van 3.5%, wat nog steeds ver onder het structurele niveau ligt. Een lage werkloosheid is doorgaans een goed teken. Maar met een reeks rapporten die een vertragende industriële productie en een lage participatiegraad laten zien, zou dit een zorgwekkend teken kunnen zijn voor economische groei. Immers, als mensen niet werken, produceren ze niet, en productie is wat nodig is om de economie te laten groeien en de munt op middellange tot lange termijn te ondersteunen.
Handelen in het nieuws vereist toegang tot uitgebreid marktonderzoek - en dat is waar we goed in zijn.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- Bron: https://www.orbex.com/blog/en/2023/02/us-nfp-expected-to-show-slowing-growth
