SPACInsider-bijdragers Anthony Sozzi en Sam Beattie hebben deze week hun drie favoriete potentiële SPAC-doelen in kleding samengesteld. We bekijken waarom ze dwingend zijn en waarom elk geschikt zou kunnen zijn voor een blanco cheque.

Het jaar 2020 was een hel voor kledingretailers en de zomer van 2021 blijkt over het algemeen niet helemaal rooskleurig te zijn voor SPAC's. Wat de twee partijen gemeen hebben, maakt ze op dit moment misschien perfect bij elkaar.

De meeste retailers met een sterke fysieke aanwezigheid kregen een grote klap toen lockdowns klanten uit hun winkels verbannen of ontmoedigden. Met op zijn minst de mogelijkheid dat de Delta-variant voorzichtig winkelgedrag vernieuwt - zo niet nieuwe beperkingen uitlokt - moeten veel particuliere retailers zich afvragen hoe ze de tweede ronde zonder financiële hulp zouden doorstaan.

Wat er ook gebeurt, de eerste heropening van het openbare plein en de kantoorruimtes heeft wonderen gedaan voor de kledingverkoop. Omdat mensen zich hebben voorbereid om opnieuw werkplekken of openbare ruimtes te betreden in opgewaardeerde kleding (of uitgebreid als de pre-pandemische opgravingen niet langer passen), meldden retailers over de hele linie een stijgende verkoop in het eerste kwartaal van het jaar, met Target (NYSE: TGT) weergegeven: een piek van 60%.

Kleding was ook niet typisch een steunpilaar van SPAC-deals, maar deze week viel er een grote op de snoek toen de Italiaanse modewinkel Ermenegildo Zegna kondigde een combinatie aan met Investindustrial (NYSE:IIAC) 19 juli.

De kans voor SPAC's is tweeledig. Veel grote merken hebben een boost aan hun balans nodig en zouden de voordelen van de openbare markten kunnen overwegen, zelfs als ze in het verleden weerstand hebben geboden aan de notering. Ondertussen zagen een aantal op e-commerce gerichte merken tijdens de quarantaine een stijging in de verkoop terwijl shoppers scrolden en uitspatten. Deze merken zien het moment misschien als het perfecte moment om te profiteren van een agressieve financiële zet.

Zoals we vonden in onze Rapport 1H-2021, handelden slechts negen van de 24 sectoren in SPAC-deals gemiddeld op of boven $ 10.50 toen de eerste helft ten einde liep. Het waren ook grotendeels twee moeilijke maanden voor SPAC's om deals af te ronden, dus het betreden van nieuw terrein zou enkele voordelen kunnen opleveren.

Tory Burch

Voor een herhaling van Investindustrial's uitstapje naar de luxe kleding, kan Tory Burch het ticket zijn. Het ondernemende bedrijf gegenereerd iets minder dan $ 1.5 miljard in omzet vóór de pandemie in 2019 en verwachtte een daling tot $ 1.2 miljard in 2020.

De pre-pandemische fysieke voetafdruk van 315 winkels over de hele wereld ging door de ringer en het bedrijf onderging aanzienlijke inspanningen om zich te verplaatsen naar e-commerce. Maar externe maatregelen geven aan dat het merk vorig jaar aan het einde van de zomer begon te herstellen, waarbij de terugval in jaar-op-jaar verkopen slonk van -41% in mei 2020 tot –4% in augustus 2020.

Het bedrijf blijft ook schulden dragen die moeten worden aangepakt, waaronder een revolver van $ 758 miljoen overgenomen in oktober 2020, maar had al een rebound-verhaal klaar om verteld te worden. De gelijknamige oprichter van het bedrijf, Tory Burch, scheidde van Chris Burch in 2008, maar trouwde in 2019 met de oude LVMH (PA:LVMH) CEO Pierre-Yves Roussel. door de pandemie.

Tory Burch heeft tot nu toe $ 1.78 miljard aan externe financiering opgehaald, maar het bedrijf had het zelfvertrouwen om zijn private equity-financier Tresalia Capital in 2018. Als het weer extern geld wil binnenhalen, zal het waarschijnlijk ook wat onafhankelijkheid willen op een manier die een SPAC-deal kan bieden over private bronnen.

Ermenegildo Zegna boekte vergelijkbare omzetcijfers op korte termijn als Tory Burch en behaalde een ondernemingswaarde van $ 3.2 miljard in zijn SPAC-deal. Uitgaande van een vergelijkbare waardering, zou KKR I (NYSE: KAHC) een potentiële match kunnen zijn met zijn $ 1.38 miljard aan vertrouwen en relevante sectorervaring. De CEO en uitvoerend voorzitter Glenn Murphy is sinds 2018 voorzitter van de raad van bestuur van Lululemon (NASDAQ:LULU).

Vineyard Vines

Als een SPAC geïnteresseerd is om investeerders uit een halfjaarlijkse roes te halen met een merk dat ze herkennen, kan een deal met Vineyard Vines ook uitkomst bieden. Het bedrijf, dat preppy East Coast-stijlen draagt, flirtte met een potentiële aanbieding potential in 2016, maar vond de pre-IPO fondsenwervingsmarkt niet bereid om de gewenste waarderingsdoelstellingen te ondersteunen.

Dat gesprek is misschien naar het zuiden gegaan, maar het is een nieuwe wereld in 2021 met een groot aantal SPAC's om mee te praten die de dingen misschien op zijn manier zien. In de tussentijd heeft Vineyard Vines zijn financiële gegevens dicht bij het vest gehouden en heeft het alleen de steun openbaar gemaakt van private equity-groep Bolur Holdings. Maar Dun & Bradstreet schatte de jaaromzet van het bedrijf op $ 1.5 miljard met ongeveer 2,800 medewerkers op alle locaties.

Of zijn klanten nu gedwongen zullen worden om aan hun boten te blijven te midden van een Delta-opleving of terug te keren naar kantoor met een fris ogende zakelijke casual, Vineyard Vines heeft waarschijnlijk enige verkoopzekerheid in zijn kernmarkt in het noordoosten.

Het merk heeft niettemin een sterke tractie langs de Golfkust en zou op de radar kunnen staan ​​van Landcadia IV (NASDAQ:LCA) en zijn CEO Tilman Fertitta. Fertitta kan worden gediagnosticeerd voor SPAC-koorts, nadat Landcadia II is samengevoegd met de internetdivisie van zijn casinogroep Golden Nugget Online Gaming (NASDAQ:GNOG) alvorens een deal aan te kondigen om combineer de grotere groep met FAST (NYSE:FST) in februari.

Patagonië

Maar ook in deze sector is er genoeg keuze voor de vele op duurzaamheid gerichte SPAC's.

Outdooravonturenmerk Patagonia is een van de grootste particuliere kledingbedrijven die nog niet is uitgekocht of genoteerd. Het is toevallig ook een gecertificeerde B-corp met hoge scores vanwege de impact op duurzaamheid en milieudoelstellingen.

Het merk, populair bij wandelaars en kampeerliefhebbers, had omzet geschat op $ 800 miljoen in 2019. De oprichter, Yvon Chouinard, heeft traditioneel een onafhankelijk pad uitgestippeld. Maar op 82-jarige leeftijd is hij misschien bereid om de greep los te laten en af ​​te rekenen met een SPAC-team dat hij prefereerde als opvolgingsplan.

Een investering in Patagonië door een duurzaamheids-SPC kan mogelijk ook dienen als een krachtvermenigvuldiger in de ESG-ruimte. Patagonia heeft zijn eigen risicokapitaalafdeling beheerd, Tin Shed-ondernemingen, sinds 2013. Het heeft ten minste 10 investeringen gedaan in milieuvriendelijke bedrijven en SPAC Cash zou zijn inspanningen kunnen versnellen en tegelijkertijd de balansen van een moeilijk jaar in de kledingretail kunnen gladstrijken.

Patagonië zou een aantrekkelijk doelwit kunnen zijn voor AEA-Bridges Impact (NYSE:IMPX), dat bij de beursintroductie van september 400 $ 2020 miljoen ophaalde en wordt geleid door een team dat een breed scala aan invalshoeken heeft gezien voor sectoren die beleggen met hun sponsor AEA.

PlatoAi. Web3 opnieuw uitgevonden. Gegevensintelligentie versterkt.
Klik hier om toegang te krijgen.

Bron: https://spacinsider.com/2021/07/23/top-3-spac-targets-post-pandemic-apparel/