Wanneer een door durfkapitaal gesteunde start-up een vervolgronde start, stijgen doorgaans ook de omvang van de investering en de waardering van het bedrijf.

Je verwacht bijvoorbeeld dat een Series D-ronde groter zal zijn dan een Series C. Een andere hobbel doet zich meestal voor als het bedrijf een Series E veiligstelt.

De laatste tijd worden opeenvolgende rondes echter niet altijd groter, zo blijkt uit een overzicht van CrunchBase gegevens suggereren. In plaats daarvan rapporteren bedrijven die een paar jaar geleden in een bruisend investeringsklimaat voor het laatst geld hebben opgehaald, vers kapitaal veilig te stellen, en rapporteren ze vaak kleinere rondes dan voorgaande.

Kleinere serie E- en serie F-rondes

Om een ​​idee te krijgen van hoe gebruikelijk krimprondes zijn geworden, hebben we een voorbeeldreeks van Amerikaanse bedrijven samengesteld verhoogde Series E- of Series F-rondes dit jaar. Vervolgens hebben we de investeringsomvang vergeleken met hun vorige Serie D of Serie E.

Omdat er slechts 15 bedrijven waren 1 dat in deze fasen een opeenvolgende ronde opleverde, was het een beperkte voorbeeldset. Toch kwamen er uit de vergelijking enkele duidelijke trends naar voren, die hieronder in kaart worden gebracht:

Het meest opvallend is dat iets meer dan de helft van de ondervraagde bedrijven dit jaar minder geld heeft opgehaald dan in de voorgaande ronde.

Degene op onze lijst met de meest dramatische daling was dat wel Perfecte dag, een producent van diervrije zuiveleiwitten dat $ 90 miljoen ophaalde in een Series E-financiering van januari. Dat is ongeveer een kwart van de omvang van de laatste ronde, a $ 350 miljoen Series D in 2021.

Een ander bedrijf dat een daling zag, was de diagnostiekleverancier Binx Gezondheid, met een 36% kleinere vervolgronde. Op kanker gerichte biotechnologie vrij, ondertussen, haalde $ 46 miljoen minder op in zijn Series E vergeleken met zijn Series D.

Grotere rondes gebeuren ook

Er waren ook voorbeelden van grotere vervolgrondes.

Bij Bugmenigte, aanbieder van een beveiligingstestplatform, heeft $102 miljoen opgehaald in zijn Series E van februari, wat meer dan driemaal zo groot was als zijn Series D. Een andere beveiligingsaanbieder, Dtex-systemen, boekte ook een winst van bijna die omvang.

In totaal hebben vijf van de vijftien bedrijven in onze steekproef een grotere vervolgronde georganiseerd. Nog een: inventarisatieplatform voor cyberbeveiligingsmiddelen Axonius - haalde een Series E-uitbreidingsronde van $ 200 miljoen binnen, die even groot was als de eerdere Series E.

Het verhogen van een kleinere ronde is niet duidelijk bullish of bearish

Het verhogen van een kleinere opeenvolgende ronde is niet het meest bullish teken. In het huidige investeringsklimaat is dit echter ook niet bepaald een negatieve indicator.

Bedrijven die terugschroeven voor hun volgende ronde overtuigen investeerders immers nog steeds om nieuwe financiering te verschaffen. Dat betekent dat financiers nog steeds moeten geloven in het bedrijf en zijn vermogen om rendement te genereren.

Niettemin herinnert het er ook aan dat de gemiddelde rondegroottes, en in veel gevallen de waarderingen, aanzienlijk zijn gedaald sinds de marktpiek. Gezamenlijk hebben Amerikaanse bedrijven dit jaar tot nu toe $2.1 miljard opgehaald in Series E- en Series F-rondes, volgens gegevens van Crunchbase. In dezelfde periode in 2021 verzamelden bedrijven grofweg zes keer dat bedrag voor rondes in dezelfde fase.

Tegenwoordig is het al een hele prestatie om een ​​ronde in een late fase af te sluiten.

Gerelateerde Crunchbase Pro-lijst:

Illustratie: Dom Guzman