Dus onlangs deed ik een 20VC met Harry Stebbings, en een van de onderwerpen die ter sprake kwam was de oprichter van Hopin's $100m+ secundair dat de CEO uit het bedrijf haalde. Terwijl het bedrijf nog steeds bestaat, werd het Hopin-product vervolgens verkocht voor centen op de dollar aan RingCentral. En in feite was het product al in verval tegen de tijd dat de CEO meer dan 100 miljoen dollar eruit haalde. De investeerders verdienen niets, het product zit in de problemen, en toch heeft de oprichter $100 miljoen+ geïncasseerd en is hij naar het strand in Spanje verhuisd.

Sommigen zien dit als een heldendaad. Maar het stoorde mij altijd. Maar Waarom? Ik wist het niet echt Waarom totdat ik me met Harry verdiepte:

[Ingesloten inhoud]

Als durfkapitaalfondsen bereid zouden zijn een oprichter 100 miljoen dollar te geven om een ​​deel van hun aandelen te kopen, wat is daar dan mis mee? Gaat niet iedereen hier als volwassene mee aan de slag? Waren dat niet geavanceerde VC's? Is risicokapitaal niet risicokapitaal?

Zeker. En kijk, ik ben helemaal voor Founder Power en ik ben er vast van overtuigd, en heb dat al vele, vele jaren (en heb erover geschreven op SaaStr), dat het goed doen van de secundaire oprichter iets geweldigs is. Als de oprichters er al meer dan vijf jaar mee bezig zijn, en het bedrijf echt op grote schaal is en de risicofase voorbij is, dan kan het helpen van hen om een ​​aantal aandelen te verkopen precies het juiste zijn om hen te helpen long te gaan. Ik geloofde het toen, ik geloof het nu, en als SaaS-oprichter zou ik willen dat ik een deel van de secundaire oprichters had gebruikt die mij werden aangeboden. Het zou mij ertoe aangezet hebben om niet te verkopen.

Maar... maar... hier gaat het om. Traditioneel kwamen de oprichters als laatste. Zelfs in het secundair.

Wat ik bedoel is dat voor de oprichters de volgorde van prioriteiten in principe was:

1. Eerst kwam het team. Haal het beste uit jezelf en houd ze tevreden.
2. Op de tweede plaats kwamen de klanten. Een goede tweede, maar uiteindelijk is het team belangrijker.
3. Op de derde plaats kwamen de investeerders.  Ze hebben een grote weddenschap op je afgesloten. Dat was vroeger een groot probleem.
4. En als laatste kwamen de oprichters. Ja, als alles goed zou gaan, zouden ze het meeste halen en de grootste impact hebben. Maar tot dan toe kwamen ze als laatste. Ze gingen tenslotte lang mee. Dit gold ook voor de secundaire liquiditeit. Zodra het bedrijf, de klanten en de cap-tabel allemaal in goede vorm waren, en in de fase van ‘Onstopbaar’ – neem dan zeker wat liquiditeit na 4-5 jaar om echt long te gaan en te helpen iets generaties op te bouwen.

Ik besefte dat mijn “probleem” met Hopin niet het geld was. Als je iets echt geweldigs en belangrijks bouwt in SaaS, zou je €100 miljoen of meer moeten verdienen.

Het probleem is niet dat de oprichter zichzelf op de eerste plaats heeft gezet, boven alle anderen. Zoals bij WeWork. Als iets failliet gaat of bijna failliet gaat, maar de oprichters doen zich voor als bandieten, tja... zo ben ik niet opgevoed. Of het type oprichter dat ik was.

Toen we EchoSign aan Adobe verkochten, hadden we zelfs een tweede bod dat slechter was voor de oprichters, maar beter voor de investeerders. Ik pleitte ervoor om dat aanbod aan te nemen, ook al zou ik persoonlijk miljoenen minder verdienen. Omdat het goed genoeg was voor mij, maar veel beter voor de investeerders.

Misschien was dat te extreem, ik weet het niet.

Maar wat ik vandaag zie, is dat veel oprichters zichzelf hoger op de bovenstaande lijst plaatsen. Ik zie het niet bij de echt meest succesvolle startups. Maar ik zie het wel bij degenen die dicht bij de top zitten.

Het probleem is dat het het vertrouwen in de investerings- en wervingsprocessen ondermijnt als de oprichters niet op de laatste plaats komen. Mock VC's als je wilt. Maar investeren in startups vereist enorm veel vertrouwen. Vertrouw erop dat de oprichters niet zomaar met het geld aan de slag zullen gaan (het gebeurt wel bij investeringen in eerdere fasen). Vertrouw erop dat de financiële gegevens accuraat zullen zijn (veel te vaak is dat niet het geval). Vertrouw erop dat de oprichters hun verplichtingen zullen nakomen. Venture Capital werkt gewoon niet goed zonder vertrouwen.

Breek het, het is moeilijk om het terug te krijgen. En het is moeilijk voor uw investeerders om u in de toekomst te steunen.

Is dit gewoon de wereld waarin we ons nu bevinden? Er is zoveel veranderd de afgelopen 3-4 jaar. Komen oprichters nu op de eerste plaats?

Misschien. Het is gewoon niet hoe het werkte in de wereld van Pirates & Romantics, waarmee ik ben opgevoed. Het is niet hoe de oprichters waarvoor ik werkte… werkten. Voor het grootste deel niet.

Ik ben nog nooit het geld van mijn investeerders kwijtgeraakt, en ik zou aan boord zijn gegaan om dat niet te doen. Vandaag? Ik weet niet zeker of 90% van de oprichters er iets om geeft. Is dat beter? Ik weet het niet. Het is anders.

Wat ik wel weet, is dat de oprichters die zichzelf op deze manier op de laatste plaats zetten, ik op de eerste plaats zet. Ik zal voor altijd achter hen staan. Ongeacht de uitkomst of rendement.

Onlangs had ik een enigszins soortgelijk probleem in mijn portefeuille. De details doen er niet toe, en de schaal was veel kleiner. Ik heb de oprichter erop gewezen dat wat zij deden naar mijn mening verkeerd was. Ze lieten zichzelf zo ver voorlopen op het team, de klanten en de investeerders die echt in hen geloofden. Het antwoord was interessant: “Wat kan jou dat schelen? Het is niet echt jouw geld.”

Ik denk dat dat alles zei.

__________________________

[Ingesloten inhoud]

• Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
• PlatoData.Network Verticale generatieve AI. Versterk jezelf. Toegang hier.
• PlatoAiStream. Web3-intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
• PlatoESG. carbon, CleanTech, Energie, Milieu, Zonne, Afvalbeheer. Toegang hier.
• Plato Gezondheid. Intelligentie op het gebied van biotech en klinische proeven. Toegang hier.
• Bron: https://www.saastr.com/tech-and-startups-have-changed-do-founders-still-come-last/