Vandaag een korte blog om de recente beslissing van de Financial Conduct Authority (FCA) over synthetische USD Libor te belichten.
Zoals al onze lezers zullen weten, zal USD Libor eindigen op 30 juni 2023, waarna "panelbanken" zullen stoppen met het bijdragen aan tarieven aan ICE Benchmark Administration (IBA).
Dus laten we de recente FCA-beslissing samenvatten:
- De FCA vereist dat IBA, de beheerder van Libor, na 1 juni 3 6 miljoen, 30 miljoen, 2023 miljoen USD Libor blijft publiceren, gebruikmakend van een niet-representatieve 'synthetische methodologie tot 30 september 2024.
- Deze methodologie maakt gebruik van de CME Term SOFR Rate plus de ISDA vaste spreadaanpassing
- Legacy-contracten, met uitzondering van geclearde derivaten, mogen deze nieuwe synthetische libor gebruiken, met de bedoeling een ordelijke afbouw te bevorderen.
- (Herinner je dat verrekenkantoren dat zijn het omzetten van alle geclearde derivaten, ETD en OTC naar SOFR)
- Nieuwe contracten zullen op grond van de Benchmark-verordening geen gebruik mogen maken van de nieuwe synthetische libor
Daar heb je het en de volledige FCA-aankondiging is beschikbaar Hier.
(Een ander punt dat hier wordt vermeld, is dat de synthetische GBP Libor voor 1 miljoen en 6 miljoen voor de laatste keer werd gepubliceerd op 31 maart 2023, terwijl 3 miljoen doorgaat tot 31 maart 2024).
Daar heb je het, met USD Libor eindigend op 30 juni 2023 en een nieuwe synthetische USD Libor alleen voor oude contracten gepubliceerd tot 30 september 2024.
Een referentie-index die de British Bankers Association (BBA) begon te publiceren in 1986, een referentie-index die enorm belangrijk was in de enorme groei van de derivatenmarkten, staat op het punt tot geschiedenis te worden verklaard.
De enige constante is verandering.
ChatGPT
In het verlengde van alles wat met ChatGPT te maken heeft, zie "Ik vroeg ChatGPT om een Clarus Blog te schrijven“, Ik dacht dat ik de volgende vraag zou stellen, Waarom stopt Libor?
Het antwoord:
LIBOR (London Interbank Offered Rate) loopt ten einde vanwege het grote schandaal dat in 2012 plaatsvond toen bleek dat verschillende banken de rente hadden gemanipuleerd voor hun eigen financiële gewin. Als gevolg hiervan begonnen regelgevers de berekening van LIBOR nauwkeurig te onderzoeken en concludeerden dat deze was gebaseerd op een zeer klein aantal daadwerkelijke transacties en daarom kwetsbaar was voor manipulatie.
Om deze zorgen weg te nemen, hebben regelgevende instanties en branchegroepen gewerkt aan een overgang naar alternatieve benchmarks die betrouwbaarder en transparanter zijn. Een van die benchmarks is de Secured Overnight Financing Rate (SOFR), die is gebaseerd op een veel groter aantal daadwerkelijke transacties en daarom als betrouwbaarder wordt beschouwd.
De overgang van LIBOR naar alternatieve benchmarks is een complex proces dat wijzigingen met zich meebrengt in contracten en financiële instrumenten die naar LIBOR verwijzen. Regelgevers en branchegroepen hebben samengewerkt om een soepele overgang te garanderen, en het einde van LIBOR zal naar verwachting eind 2021 voltooid zijn.
Best goed, behalve dat ChatGPT vanaf 2021 op gegevens is getraind, het weet niets van de nieuwe overgangsdatums.
Afhankelijk van welke bron u gelooft, duurt het vele maanden tot een jaar om een Large Language Model (LLM) te trainen, te controleren en vrij te geven. GPT-4 en ChatGPT Plus die onlangs op 14 maart 2023 zijn uitgebracht, worden vanaf september 2021 ook getraind.
Dus totdat LLM's snel kunnen worden bijgewerkt, zullen we nog steeds moeten vertrouwen op Google Zoeken en relevante artikelen vinden, zoals die op de Clarus Blog.
- Door SEO aangedreven content en PR-distributie. Word vandaag nog versterkt.
- Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligentie. Kennis versterkt. Toegang hier.
- Bron: https://www.clarusft.com/synthetic-usd-libor-annoucement/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=synthetic-usd-libor-annoucement
