De crisis die een van 's werelds grootste stablecoins overspoelt, is verergerd, waardoor de bezorgdheid van regelgevers over de activa die aan de basis liggen van de wereldwijde cryptocurrency-markt, is toegenomen.

De aflevering heeft nieuwe brandstof gestort op de zorgen van financiële toezichthouders over de toenemende risico's die de $ 180 miljard stablecoin-industrie vormt voor traditionele markten, aangezien crypto meer geïntegreerd raakt met conventionele betalings- en banksystemen.

"Een stablecoin die bekend staat als TerraUSD kende een run en daalde in waarde", zei de Amerikaanse minister van Financiën Janet Yellen vorige week. "Ik denk dat dit gewoon illustreert dat dit een snelgroeiend product is en dat er snel groeiende risico's zijn."

Stablecoins zijn bedoeld om crypto-investeerders een veilige haven te bieden, zodat ze digitaal geld kunnen opbergen en gemakkelijk tussen verschillende cryptocurrencies kunnen springen.

Over het algemeen beweren ze te worden gedekt door een mandje met activa in dollars. Terra, dat begin deze week tot de top vijf van stablecoins op de markt behoorde, is anders.

Het is een zogenaamde algoritmische stablecoin, die probeert de dollar te volgen door het bedrag van de in omloop zijnde munt te verhogen of te verlagen omdat deze afwijkt van de waarde van de dollar, deels door een relatie met Luna, een cryptocurrency.

Wat de structuur achter stablecoins ook is, regelgevers maken zich al enige tijd zorgen over hun rol.

De Federal Reserve, de Europese Centrale Bank en de Bank of England hebben allemaal gewaarschuwd voor de risico's van stablecoins, en met name voor hun banden met het traditionele financiële systeem

TerraUSD en de ontbrekende bitcoin

Vorige week zag de ineenstorting van TerraUSD (UST), de algoritmische stablecoin gemaakt door Terraform Labs. De waarde van 1 UST, bedoeld om een ​​koppeling met de Amerikaanse dollar te behouden, kelderde van $ 1 naar een dieptepunt van slechts $ 0.04, wat leidde tot miljarden dollars aan verliezen voor UST-houders.

Na de ineenstorting van Terra's UST stablecoin, zijn er vragen gesteld over het lot van de $ 3.5 miljard aan bitcoin die in reserve wordt gehouden om precies zo'n uitkomst te helpen voorkomen.

Misschien vooruitlopend op het falen van het mechanisme dat bedoeld was om de koppeling te behouden, kondigde Luna Foundation Guard (LFG), een non-profitorganisatie die is opgericht om de groei van het Terra-ecosysteem te ondersteunen, aan dat het tot $ 10 miljard aan bitcoin en andere cryptocurrencies zou kopen, om op te treden als een reserve die de UST stablecoin zou ondersteunen.

Tussen januari en mei van dit jaar was 80,394 BTC destijds $ 3.5 miljard waard, werden gekocht door LFG.

Toen de waarde van UST op 9 mei begon te dalen, kondigde LFG aan dat het zijn bitcoinreserves zou gaan verkopen en UST zou kopen - om te proberen de koppeling van UST aan de Amerikaanse dollar te behouden.

In de loop van de volgende dag werden de bitcoin-adressen met de reserves van LFG geleegd. Aangezien de waarde van de UST stablecoin is blijven dalen, zijn er vragen gesteld over het lot van de LFG bitcoin-reserve en of deze echt werd gebruikt om de waarde van de stablecoin te ondersteunen.

Hier gebruiken we Elliptic's blockchain-analysesoftware om het geldspoor te volgen en het lot van de LFG-bitcoins te ontdekken.

Op de ochtend van 9 mei kondigde LFG aan dat het “Leen $ 750 miljoen aan BTC aan OTC-handelsfirma's om de UST-peg te helpen beschermen”. Terra-maker Do Kwon verduidelijkte later dat de bitcoin zou zijn "gebruikt om te handelen'.

Rond dezelfde tijd was 22,189 BTC (ter waarde van ~ $ 750 miljoen op dit moment) verzonden van een Bitcoin-adres gekoppeld aan LFG, naar een nieuw adres. Later die avond was er nog eens 30,000 BTC (toen ~$930 miljoen waard) verzonden van andere LFG-portefeuilles, naar hetzelfde adres.

Binnen enkele uren werd het geheel van deze 52,189 BTC vervolgens verplaatst naar een enkele rekening bij Gemini, de in de VS gevestigde crypto-valutawissel – voor verschillende bitcoin-transacties. Het is niet mogelijk om de activa verder te traceren of te identificeren of ze zijn verkocht om de UST-prijs te ondersteunen.

Dit liet 28,205 BTC achter in Terra's reserves. Op 1 mei om 10 uur UTC werd dit in zijn geheel, in een enkele transactie, overgezet naar een rekening bij de cryptocurrency exchange Binance. Nogmaals, het is niet mogelijk om vast te stellen of deze activa zijn verkocht of vervolgens zijn verplaatst naar andere portefeuilles.

Degenen die de verliezen die ze hebben geleden door hun blootstelling aan UST willen terugverdienen, kunnen geïnteresseerd zijn om te bepalen of deze bitcoins op deze beurzen blijven staan.

Pert van dit artikel was eerder gepubliceerd op de Elliptic-website