De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) heeft de volgende stappen geschetst bij het evalueren van de voorgestelde Franklin Templeton en Hashdex spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF)-aanvragen.

Waarnemers speculeren dat de acties van de SEC de basis kunnen leggen voor mogelijke goedkeuringen van spot Bitcoin ETF’s begin januari 2024, na eerdere uitgestelde beslissingen over aanvragen van twee potentiële emittenten.

SEC zoekt naar publieke reacties

Uit een indiening op 28 november blijkt dat de SEC schriftelijke commentaar heeft gevraagd op de voorstellen van Franklin Templeton en Hashdex met betrekking tot de goedkeuring of weigering van hun formulieren 19b-4.

Formulier 19b-4, verschillend van Formulier S-1, dient als een openbare openbaarmaking die is goedgekeurd door de Trading and Markets Division van de SEC. Het Formulier S-1 is daarentegen het aanbiedingsprospectus dat moet worden goedgekeurd door de Corporate Finance Division. Het verzoek van de SEC voorziet in een open periode van 35 dagen voor commentaar en reacties na publicatie in het Federal Register.

Wat betreft Franklin Templeton toepassing, worden commentatoren verzocht rekening te houden met aspecten als mogelijke prijsmanipulatie op de Bitcoin-markt, de overeenkomst voor het delen van toezicht van het bedrijf met Coinbase (die helpt bij prijsontdekking en fraudedetectie) en de correlatie tussen BTC-spot- en futuresprijzen.

Aan de andere kant, die van Hashdex voorgestelde De fondsstructuur is ingewikkelder, gestructureerd als een futures-ETF met spot BTC. In tegenstelling tot Franklin Templeton is Hashdex van plan BTC over te nemen van andere beurzen op de CME en vertrouwt hij voor de prijsbepaling uitsluitend op dat mechanisme. De SEC heeft input gevraagd over het belang van de omvang van CME met betrekking tot de fondsstructuur en de beschikbaarheid van voldoende liquiditeit.

Commentatoren worden ook gevraagd naar de berekeningen van sponsor Toroso Investments bij het bepalen van de relatie tussen BTC-prijzen op de CME en niet-gereguleerde beurzen, aangezien de sponsor het fonds beheert en controleert.

De vroege update van SEC leidt tot speculatie

De voorgestelde regelwijzigingen die de handel in deze ETF's vergemakkelijken, werden eind september ingediend, waarbij de Hashdex ETF zou worden verhandeld op de New York Stock Exchange Arca en die van Franklin Templeton op Cboe BZX. Opvallend is dat de SEC haar termijn heeft verlengd beslissing deadline voor deze aanvragen tot 15 november, voorafgaand aan de eerder vastgestelde deadline van 1 januari 2024.

ETF-expert James Seyffart suggereert dat deze vroege update een signaal zou kunnen zijn dat de SEC de aanvragen op één lijn brengt, voorafgaand aan uitgebreide goedkeuringen voor alle twaalf emittenten, inclusief BlackRock en Grayscale.

Hoewel de waarschijnlijke goedkeuringsdatum wordt verwacht voor de eerste paar weken van januari, zijn deze schattingen geïnformeerde voorspellingen op basis van SEC-procedures en vormen ze geen definitieve tijdlijn voor besluitvorming.

Oké. Deze vertraging op @hashdex bevestigt voor mij vrijwel dat dit waarschijnlijk een stap was om elke aanvrager vóór de deadline van 10 januari 2024 in de rij te zetten voor mogelijke goedkeuring. https://t.co/ZKmVSOQExk

- James Seyffart (@JSeyff) 28 november 2023

Ondertussen, Bitcoin's prijs was op het moment van rapportage met 3% gestegen en handelde boven de $38,000. Bitcoin heeft drie opeenvolgende positieve maanden achter de rug, gesteund door een bullish sentiment rond de potentiële goedkeuring van spot-Bitcoin ETF’s.